DCF végértékérték képlet - Hogyan számoljuk ki a végértéket, modellt

A végérték a vállalkozás becsült értéke a kifejezett előrejelzési időszakon túl. A pénzügyi modell kritikus része, a pénzügyi modellek típusai A pénzügyi modellek leggyakoribb típusai a következők: 3 kimutatási modell, DCF modell, M&A modell, LBO modell, költségvetési modell. Fedezze fel a legjobb 10 típust, mivel ez általában a vállalkozás teljes értékének nagy százalékát teszi ki. A DCF végérték érték képletének két megközelítése van: (1) örökös növekedés és (2) többszörös kilépés.

két végértékérték-módszer

Kép: Pénzügy üzleti értékelési tanfolyam.

Miért használják a végértéket?

A diszkontált cash flow / DCF modell felépítésekor két fő összetevő van: (1) az előrejelzési időszak és (2) a végérték.

Az előrejelzés időtartama általában 3-5 év egy normál vállalkozás esetében (de jóval hosszabb lehet bizonyos típusú vállalkozásoknál, mint például az olaj és a gáz vagy a bányászat), mert ez ésszerű idő a részletes feltételezések megtételére. Minden ezen túl valódi találgatássá válik, ahol a végső érték bejön.

Mi az örök növekedés DCF végérték értéke?

A végső értékképlet kiszámításának örökös növekedési módszere az oktatók körében az előnyben részesített módszer, mivel a matematikai elmélet áll mögötte. Ez a módszer feltételezi, hogy az üzlet továbbra is szabad cash flow-t (FCF) generál. Cash-flow A cash flow (CF) a vállalkozás, intézmény vagy magánszemély pénzmennyiségének növekedése vagy csökkenése. A pénzügyekben a kifejezést az adott időszakban keletkező vagy elfogyasztott készpénz (pénznem) mennyiségének leírására használják. Számos típusú CF létezik egy normalizált állapotban örökre (az örökkévalóság Az örökkévalóság örökkévalóság egy pénzáramlás-fizetés, amely a végtelenségig folytatódik. Az örökkévalóság példája az Egyesült Királyság konzolnak nevezett államkötvénye. Bár a teljes összeg).

Az örök növekedés végértékének kiszámításához a képlet a következő:

TV = (FCFn x (1 + g)) / (WACC - g)

Hol:

TV = végérték

FCF = szabad cash flow

g = az FCF ​​állandó növekedési üteme

WACC = a tőke súlyozott átlagos költsége A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi ez, miért használják, hogyan kell kiszámítani, és egy letölthető WACC kalkulátort is tartalmaz

végértékérték képlet örök növekedés

Mi az Exit Multiple DCF végérték értéke?

A kilépési többszörös megközelítés feltételezi, hogy az üzletet néhány mutató többszöröséért adják el (pl. EBITDA EBITDA EBITDA vagy Kamat előtti eredmény, Adó, Értékcsökkenés, Amortizáció a vállalat nyeresége, mielőtt ezeket a nettó levonásokat megtennék. Az EBITDA az operatív döntésekre összpontosít. egy vállalkozásról, mert a tőkeszerkezet hatása előtt megvizsgálja a vállalkozás nyereségességét az alaptevékenységektől. Képlet, példák) a jelenleg megfigyelhető összehasonlítható kereskedési többszörösök alapján Comps - Comparable Trading Multiples , pénzügyi és tulajdonosi profilok, hogy hasznos megértést nyújtsanak a következőkről: műveletek, pénzügyek, növekedési ütemek, fedezeti trendek, tőkekiadások, értékelési többszörösek, DCF feltételezések és a hasonló vállalkozások IPO-jának referenciaértékei.

A kimeneti többszörös terminálérték kiszámításának képlete a következő:

TV = Pénzügyi mutató (pl. EBITDA) x többszörös kereskedés (pl. 10x)

végérték képlet kilépés többszörösből

Melyik végérték-módszer a leggyakoribb?

A kilépési többszörös megközelítés gyakoribb az ipari szakemberek körében, mivel inkább összehasonlítják az üzleti érték értékét. Értékelési módszerek A vállalat folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF-elemzés, összehasonlítható vállalatok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes felvásárlások és a finanszírozás terén olyasvalamire, amelyet a piacon megfigyelhetnek. Az akadémikusok körében többet fog hallani az örök növekedési modellről, mivel több elmélet áll mögötte. Egyes ipari szakemberek hibrid megközelítést alkalmaznak, és mindkettő átlagát használják.

Példa pénzügyi modellből

Az alábbiakban bemutatunk egy példát egy DCF-modellre, amelynek végérték-képlete az Exit Multiple megközelítést használja. A modell feltételezi, hogy az értékelés során 8,0x EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA-t használnak a hasonló vállalkozások értékének összehasonlítására, azáltal, hogy értékelik a vállalati értéküket (EV) az EBITDA többszöröséhez az átlaghoz képest. Ebben az útmutatóban lebontjuk az EV / EBTIDA többszörösét annak különféle összetevőire, és áttekintjük, hogyan lehet kiszámolni lépésről lépésre a 2022.12.31-én bezáruló vállalkozás értékesítését.

Amint észreveszi, a végső érték a céghez történő teljes szabad pénzáramlás (FCFF) értékelésének nagyon nagy részét képviseli, hogy a legfontosabb fogalmakat saját ütemében megtanulja. Ezek a cikkek megtanulják az üzleti értékelési bevált módszereket, és hogyan értékelhetik a vállalatokat összehasonlítható vállalati elemzések, diszkontált cash flow (DCF) modellezés és precedens tranzakciók segítségével, a befektetési banki, a részvénykutatásban. Valójában körülbelül háromszor akkora cash flow-t képvisel, mint az előrejelzési időszak. Emiatt a DCF modellek nagyon érzékenyek a terminálértékkel kapcsolatos feltételezésekre.

Ennek reprezentációjának általános módja az érzékenység-elemzés. Mi az érzékenység-elemzés? Az érzékenység-elemzés a pénzügyi modellezésben használt eszköz annak elemzésére, hogy a független változók halmazának különböző értékei hogyan befolyásolják a függő változót.

A DCF modellben látható végérték

Kép: Pénzügy pénzügyi modellezési tanfolyam.

Töltse le az ingyenes sablont

Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az ingyenes sablont!

A végső érték videó magyarázata

Az alábbiakban bemutatunk egy rövid oktatóvideót, amely elmagyarázza, hogyan lehet lépésről lépésre kiszámítani a tévét az Excelben. Ez a példa a Finance pénzügyi modellezési kurzusaiból származik.

További értékelési források

Reméljük, hogy ez a cikk segített megbontani a végső érték képletét az exit multiple módszer és az örökös növekedési módszer között. A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ® elnevezés hivatalos globális szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari. Ha többet szeretne megtudni az értékelésről és a pénzügyi modellezésről, nézze meg a következő pénzügyi forrásokat:

  • Az értékelési módszerek áttekintése Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
  • DCF modellezési útmutató DCF modell oktatási ingyenes útmutató A DCF modell egy speciális típusú pénzügyi modell, amelyet egy vállalkozás értékére használnak. A modell egyszerűen egy előrejelzés a vállalat szabad felhasználású szabad cash flow-járól
  • Haladó Excel-képletek A haladó Excel-képletek ismeretei Ezek a fejlett Excel-képletek kritikus fontosságúak az ismeretekhez, és a pénzügyi elemzési ismereteiket egy újabb szintre emelik. Speciális Excel-funkciók, amelyeket ismernie kell. Tanulja meg a 10 legjobb Excel-képletet, amelyet minden világszínvonalú pénzügyi elemző rendszeresen használ. Ezek a készségek javítják a táblázatos munkát bármilyen karrierben
  • DCF elemzés - infographic DCF elemzés Infographic Hogyan működik a diszkontált cash flow (DCF). Ez a DCF-elemzés infografika végigjárja a DCF-modell Excelbe építésének különböző lépéseit.

Legutóbbi hozzászólások