Tőkeáttétel - útmutató, példák, hogyan befolyásolja a tőkeáttétel a tőkeszerkezetet

A tőkeáttétel az adósság összege Nettó adósság Nettó adósság = teljes adósság - készpénz. A nettó adósság egy pénzügyi likviditási mutató, amely azt méri, hogy a vállalat képes-e minden adósságát megfizetni, ha ma esedékessé válna. Összehasonlítja a társaság teljes adósságát likvid eszközeivel. - a saját tőke arányában - amelyet a társaság a működésének finanszírozására fordít. A magas tőkeáttételi aránnyal rendelkező vállalat magas adósság / saját tőke arányt mutat. Adósság és saját tőke arány Az adósság és a tőke arány egy olyan tőkeáttételi arány, amely kiszámítja az összes adósság és pénzügyi kötelezettség értékét a teljes saját tőke arányában. , amely potenciálisan növeli a vállalkozás pénzügyi kudarcának kockázatát.

Fogaskerék diagram

A tőkeáttétel annak mérésére szolgál, hogy a társaság milyen mértékben finanszírozza működését az Egyesült Államok legnagyobb bankjaitól kölcsönvett pénz felhasználásával. Az amerikai szövetségi betétbiztosító társaság szerint az Egyesült Államokban 2014. februárjában 6799 FDIC-biztosítékkal rendelkező kereskedelmi bank működött. Az ország központi bankja a Federal Reserve Bank, amely a szövetségi tartalékról szóló törvény 1913-as elfogadása után jött létre, szemben a részvényesektől származó pénzzel. A megfelelő tőkeáttételi szint attól az iparágtól függ, amelyben a vállalat működik. Ezért fontos megvizsgálni a társaság tőkeáttételi arányát az összehasonlítható cégekéhez viszonyítva.

Átviteli arányok

Számos olyan tőkeáttételi arány létezik, amelyek összehasonlítják a saját tőkét a társaság által felvett alapokkal. A tőkeáttételi mutató a vállalat pénzügyi kockázatának mértékét méri. A legismertebb áttételi arányok a következők:

  • Adósság / saját tőke arány Adósság / saját tőke arány Az adósság és a saját tőke arány egy olyan tőkeáttételi arány, amely kiszámítja az összes adósság és pénzügyi kötelezettség értékét a teljes saját tőke arányában.
  • Saját tőke arány
  • Adósság / tőke arány
  • Adósságszolgálati arány
  • Az adósság és a részvényesek forrásainak aránya

Ha egy vállalatnak magas az eladósodási rátája, akkor ez azt jelzi, hogy a vállalat tőkeáttétele. A tőkeáttételnek két fő típusa van: pénzügyi és működési. A pénzügyi tőkeáttétel növelése érdekében a vállalkozás fix kamatozású értékpapírok kibocsátásával vagy közvetlenül hitelezőtől kölcsönkérhet tőkét. A működési tőkeáttétel magas. Így érzékenyebb a gazdaságban esetlegesen bekövetkező visszaesésekre. Az alacsony tőkeáttételi aránnyal rendelkező társaság általában pénzügyi szempontból megbízhatóbb.

Gearing arány és kockázat

A tőkeáttétel mértéke, legyen az alacsony vagy magas, megmutatja a vállalat pénzügyi kockázatának szintjét. Az erősen irányított vállalat hajlamosabb a gazdasági visszaesésekre, és nagyobb a nemteljesítés és a pénzügyi kudarc kockázata. Ez azt jelenti, hogy a társaság korlátozott pénzáramlása mellett meg kell felelnie működési költségeinek és adósságfizetéseket kell végrehajtania. Egy vállalat gyakran tapasztalhatja a cash flow hiányát, és nem fizet a részvényesek és hitelezők számára.

Az alacsony tőkeáttételi arány nem feltétlenül jelenti azt, hogy a vállalkozás tőkeszerkezete egészséges. A tőkeigényes és az erősen ciklikus vállalkozások nem biztos, hogy csak saját tőkéből tudják finanszírozni működésüket. A műveletek folytatásához valamikor más forrásokból kell finanszírozást szerezniük. Adósságfinanszírozás nélkül előfordulhat, hogy a vállalkozás nem tudja finanszírozni működésének nagy részét, és nem tudja kifizetni a belső költségeket.

Az a vállalkozás, amely nem használ hitelviszonyt megtestesítő tőkét, elmulasztja az olcsóbb tőkeformákat, a megnövekedett nyereséget és a befektetői érdeklődést. Például a mezőgazdasági ipar vállalatait érintik a termékeik szezonális igényei. Ezért gyakran szükségük van arra, hogy legalább rövid távon kölcsönt vegyenek fel.

A fogaskerék felhasználása

Hitelezők által

A hitelezők a tőkeáttételi arányok alapján döntenek arról, hogy hosszabbítják-e a hitelt. Kamatbevétel-termeléssel foglalkoznak pénzkölcsönzéssel. A hitelezők a tőkeáttételi arányokat figyelembe veszik, amelyek segítenek meghatározni a hitelfelvevő képességét a kölcsön visszafizetésére.

Például egy magas tőkeáttételi aránnyal rendelkező startup vállalatnak nagyobb a bukás kockázata. A legtöbb hitelező legszívesebben távol maradna az ilyen ügyfelektől. Azonban a monopolhelyzetben lévő vállalatok, mint például a közüzemi és az energiaipari cégek, erős iparági helyzetük miatt gyakran magas adósságszint mellett is biztonságosan működhetnek.

A befektetők által

A befektetők a tőkeáttételi arányok alapján állapítják meg, hogy egy vállalkozás életképes befektetés-e. Az erős mérleggel és alacsony tőkeáttételi mutatóval rendelkező vállalatok könnyebben vonzzák a befektetőket. A befektetők túl kockázatosnak tekinthetik a magas tőkeáttételi arányú vállalatokat.

Egy erősen irányított cég már most is nagy összegű kamatot fizet hitelezőinek, és az új befektetők vonakodhatnak befektetni a pénzüket, mivel előfordulhat, hogy a vállalkozás nem tudja visszafizetni a pénzt.

Összehasonlító eszköz

A tőkeáttételi arányokat összehasonlító eszközként használják annak meghatározásához, hogy egy vállalat milyen teljesítményt mutat egyazon iparágban. Önálló számításként használva a vállalat tőkeáttételi mutatója nem jelenthet sokat. Ugyanazon iparág hasonló vállalatainak tőkeáttételi mutatóinak összehasonlítása értelmesebb adatokat szolgáltat. Például egy olyan társaságot, amelynek tőkeáttételi aránya 60%, magas kockázatnak lehet tekinteni. De ha fő versenytársa 70% -os eladósodási rátát mutat, szemben az ipar 80% -os átlagával, akkor a 60% -os rátával rendelkező vállalat összehasonlításban optimálisan teljesít.

Pénzügyi modellezési példa

Az alábbiakban bemutatunk egy képet a Finance tőkeáttételes kivásárlási (LBO) modellezési tanfolyamáról, amelyen egy magántőke-társaság jelentős tőkeáttételt alkalmaz a belső megtérülési ráta (IRR) növelésére Belső megtérülési ráta (IRR) A belső megtérülési ráta (IRR) a diszkontráta, amely nullára teszi a projekt nettó jelenértékét (NPV). Más szavakkal, ez a várható összetett éves megtérülési ráta, amelyet egy projekt vagy beruházás esetén el fognak érni. a tőkebefektetők számára.

Sebességváltó LBO modellben

Cégek és pénzügyi tőkeáttétel

Számos olyan eset fordulhat elő, amikor egy vállalat pénzügyi elkötelezettséggel vehet részt tőkeszerkezetének megerősítése érdekében. A cég tőkeszerkezete, a következőket is beleértve:

Alapok előteremtése a tulajdonjog hígítása nélkül

Amikor új tőkét szerez a vállalat működésének támogatására, a vállalkozás élvezi a választást az adósság és a saját tőke között. A legtöbb tulajdonos az adósságtőkét részesíti előnyben a saját tőkével szemben, mivel több részvény kibocsátása felhígítja a társaság tulajdonosi részesedését. Egy nyereséges vállalat a felvett források felhasználásával több bevételt generálhat, és a hozamokat felhasználhatja az adósság kiszolgálására anélkül, hogy befolyásolná a tulajdonosi struktúrát.

Készpénzhiány

Az a társaság, amely az egész évben a saját tőkére támaszkodik a műveletek finanszírozásához, készpénzhiányt tapasztalhat, amely befolyásolja a vállalat szokásos működését. A legjobb megoldás egy ilyen helyzetre az, ha további készpénzt kér a hitelezőktől a műveletek finanszírozásához. Az adósságtőke könnyen rendelkezésre áll a pénzintézeteknél és a befektetőknél, mindaddig, amíg a vállalat pénzügyi szempontból stabilnak tűnik.

Beruházási tőke

A társaság nagy tőkét igényelhet olyan jelentős beruházások finanszírozásához, mint például egy versenytárs cég megszerzése vagy a piacról kilépő cég alapvető eszközeinek megvásárlása. Az ilyen befektetések sürgős intézkedéseket igényelnek, és a részvényesek az időkorlátok miatt nem lehetnek képesek előteremteni a szükséges tőkét. Ha az üzlet jó viszonyban van hitelezőivel, akkor gyorsan megszerezhet nagy összegű tőkét, amennyiben megfelel a hitelkövetelményeknek.

Kapcsolódó olvasmányok

Köszönjük, hogy elolvasta a Gearing magyarázatát. A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) FMVA® tanúsításának hivatalos szolgáltatója. Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak. A pénzügyi elemzések ismereteinek fejlesztése és továbbfejlesztése érdekében javasoljuk az alábbi kiegészítő pénzügyi forrásokat:

  • EV / EBITDA Ráta EV / EBITDA Az EV / EBITDA az értékelés során a hasonló vállalkozások értékének összehasonlítására szolgál, úgy, hogy a vállalati érték (EV) és az EBITDA többszörösét átlaghoz viszonyítva értékelik. Ebben az útmutatóban lebontjuk az EV / EBTIDA többszörösét annak különféle összetevőire, és lépésről lépésre bemutatjuk, hogyan kell kiszámítani.
  • Pénzügyi tőkeáttétel Pénzügyi tőkeáttétel A pénzügyi tőkeáttétel az eszköz megvásárlásához felhasznált kölcsönösszeg összegét jelenti azzal a várakozással, hogy az új eszközből származó jövedelem meghaladja a hitelfelvételi költségeket.
  • Pénzügyi elemzési mutatók Szószedet Pénzügyi elemzési mutatók Szószedet Fogalommeghatározások és definíciók a közös pénzügyi elemzési arányokhoz. Fontos, hogy megértsük ezeket a fontos kifejezéseket.
  • Tőkeáttételi arányok Tőkeáttételi arányok A tőkeáttételi mutató a mérlegben, az eredménykimutatásban vagy a cash flow-kimutatásban az üzleti egységnél felmerülő adósság szintjét jelzi több más számlával szemben. Excel sablon

Legutóbbi hozzászólások