Mi az a kamatparitás (IRP)? - Vállalati Pénzügyi Intézet

A kamatparitás (IRP) az azonnali árfolyam azonnali ár közötti kapcsolat elmélete. Az azonnali ár az azonnali elszámolás céljából megvásárolható / eladható értékpapír, deviza vagy áru aktuális piaci ára. Más szavakkal, ez az az ár, amelyen az eladók és a vevők jelenleg értékelnek egy eszközt. és a várható azonnali kamatláb vagy határidős határidős ügyletek és határidős határidős ügyletek A határidős és határidős ügyletek (továbbiakban határidős és határidős ügyletek) olyan szerződések, amelyeket a vállalkozások és a befektetők kockázatok elleni fedezésre vagy spekulációra használnak. A határidős és határidős ügyletek a származtatott eszközök példái, amelyek értékét az alapul szolgáló eszközökből nyerik. két deviza árfolyama, a kamatlábak alapján.általában a tőke százalékában kifejezve. . Az elmélet szerint a határidős árfolyamnak meg kell egyeznie az azonnali devizaárfolyammala haza kamatának a szorosa , osztva a külföldi ország kamatlábával.

Mint sok más elmélet esetében, az egyenlet átrendezhető úgy, hogy az egyenlet bármely egyes összetevője megoldja a különböző következtetéseket. Ha az IRP igaz, akkor nem kellene tudni profitot termelni pusztán azáltal, hogy pénzt vesz fel, devizára vált és később visszaváltja saját pénznemére.

Kamatparitás (IRP) grafikon

Gyors összefoglalás

  • Az IRP elmélete összefüggést feltételez két ország árfolyama és kamatlábai között
  • Az elmélet szerint a határidős árfolyamnak meg kell egyeznie az azonnali árfolyam és a haza kamatláb szorzatával, osztva a külföldi ország kamatlábával
  • Ha az IRP nem igaz, akkor megvan a lehetőség arra, hogy nyereségesen alkalmazzunk egy arbitrázs stratégiát

Kamatparitás (IRP) Excel kalkulátor

Az alábbiakban áttekintünk egy példát az IRP-re. A két ország kamatlábai és árfolyama közötti összefüggés megtekintésére használt számítások hatékonyan kimutathatók az Excel segítségével. A Finance ingyenes Excel kalkulátorának letöltéséhez keresse fel a Finance Marketplace: Interest Rate Parity (IRP) Excel kalkulátort

A kamatparitás (IRP) elméletének értelmezése

A fenti ábra a kamatparitás viszonyát mutatja be. Ha bármelyik saroknál kezdene, akkor láthatja, hogy az árfolyamoknak és a kamatlábaknak hogyan kell tartaniuk, hogy ne lehessen profitálni, feltéve, hogy a devizák egyensúlyban vannak. A bal felső saroktól kezdve, ha otthoni kamatláb mellett kölcsönözne pénzt. , láthatjuk, mi történne, ha ezt a pénzt azonnali árfolyamon cserélnénk, külföldi kamatlábon fektetnénk be, majd visszaváltanánk a pénzt saját devizára.

Az IRP viszony szerint az azonnali árfolyamon cserélt összeg azonnali ár Az azonnali ár az azonnali elszámolás céljából megvásárolható / eladható értékpapír, deviza vagy áru aktuális piaci ára. Más szavakkal, ez az az ár, amelyen az eladók és a vevők jelenleg értékelnek egy eszközt. , a külföldi kamatlábba fektetett, majd a jövőbeni napon átváltott összegnek egyenlőnek kell lennie azzal, hogy egyszerűen befektetünk a hazai deviza kamatlába ugyanabban az időszakban. Az IRP elmélet mögött az az elképzelés áll, hogy ha a devizák egyensúlyban vannak, akkor nem lehet képes profitálni a puszta pénzcseréből.

Miért fontos a kamatparitás (IRP)?

A kamatparitás fontos fogalom. Ha a kamatparitás-viszony nem igaz, akkor kockázatmentes profitra tehet szert. Az a helyzet, amikor az IRP nem rendelkezik, lehetővé tenné az arbitrázs arbitrázs alkalmazását, az a stratégia, hogy kihasználják az ugyanazon eszköz különböző piacainak árkülönbségeit. Ahhoz, hogy megvalósuljon, legalább két egyenértékű, eltérő árú eszköznek kell lennie. Lényegében az arbitrázs olyan helyzet, amelyben a kereskedő profitálhat a stratégiából. Nézzük meg például azt a forgatókönyvet, amikor a határidős árfolyam nincs egyensúlyban a spot árfolyammal.

Ha a tényleges határidős árfolyam magasabb, mint az IRP határidős árfolyam, akkor arbitrázs nyereségre tehet szert. Ehhez kölcsönt kölcsönözne, azonnali kamatlábon cserélné, külföldi kamatlábon fektetne be, és zárolna a határidős szerződésben. A határidős ügylet lejáratakor a határidős és határidős határidős ügyletek A határidős és határidős szerződések (közismertebben határidős és határidős ügyletek) olyan szerződések, amelyeket a vállalkozások és a befektetők a kockázatok elleni fedezésre vagy spekulációra használnak. A határidős és határidős ügyletek a származtatott eszközök példái, amelyek értékét az alapul szolgáló eszközökből nyerik. , visszaváltaná a pénzt saját pénznemére, és visszafizetné a kölcsönvett pénzt. Ha az Ön által rögzített határidős ár magasabb volt, mint az IRP egyensúlyi határidős ára, akkor meghaladja azt az összeget, amelyet vissza kell fizetnie.Lényegében kockázatmentes pénzt kerestél, csak kölcsönvett pénzzel.

A kamatparitás fontos az árfolyam meghatározásának megértésében is. Az IRP egyenlet alapján láthatjuk, hogy a kamatláb megváltoztatása milyen hatással lehet az azonnali kamatlábra azonnali kamatláb Az azonnali ár az azonnali elszámolásra vásárolható / eladható értékpapír, deviza vagy árucikk jelenlegi piaci ára. . Más szavakkal, ez az az ár, amelyen az eladók és a vevők jelenleg értékelnek egy eszközt. hogy később legyen. Például a külföldi kamatláb stabil tartásával és a haza kamatlábának emelésével azt várnánk, hogy a haza valutája felértékelődik a devizához viszonyítva. Ez befolyásolná a várható árfolyamot.

Fedezetlen kamatparitás vs fedezett kamatparitás

A fedezetlen és fedezett kamatparitások nagyon hasonlóak. A különbség az, hogy a fedetlen IRP arra az állapotra utal, amelyben határidős szerződés alkalmazása nélkül teljesül a arbitrázsmentes eljárás. A fedezetlen IRP-ben a várható árfolyam Deviza Deviza (Forex vagy FX) az egyik deviza átváltása a másikra egy meghatározott árfolyamon, amelyet devizaárfolyamnak neveznek. Szinte az összes valuta átváltási árfolyama folyamatosan változó, mivel a kereslet és kínálat piaci erői hajtják őket. úgy állítja be, hogy az IRP tartsa. Ez a koncepció a várható spot árfolyam meghatározásának része.

A fedezett kamatparitás arra az állapotra vonatkozik, amelyben a határidős ügylet alkalmazásával nincs arbitrázs. A fedezett IRP-ben a befektetők közömbösek lennének abban, hogy befektetnek-e a saját országuk kamatlábaiba vagy a külföldi kamatlábakba, mivel a határidős devizaárfolyam a devizákat tartja. A deviza A pénznem a pénzre utal, amelyet csereszközként használnak. áruk és szolgáltatások számára egy gazdaságban. A valuta fogalmának bevezetése előtt az árukat és szolgáltatásokat a cserekereskedelem keretében más árukra és szolgáltatásokra cserélték. egyensúlyban van. Ez a koncepció a határidős árfolyam meghatározásának része.

Mi az a kamatparitás (IRP) egyenlet?

A lefedett és fedetlen IRP egyenletek nagyon hasonlóak, az egyetlen különbség az, hogy a határidős határidős és határidős határidős és határidős ügyletek (határozottan határidős és határidős ügyletek) helyettesítése olyan szerződések, amelyeket a vállalkozások és a befektetők a kockázatok fedezésére használnak vagy spekulálni. A határidős és határidős ügyletek a származtatott eszközök példái, amelyek értékét az alapul szolgáló eszközökből nyerik. a várható spot spot árfolyam árfolyama Az azonnali ár az azonnali elszámolás céljából megvásárolható / eladható értékpapír, deviza vagy árucikk jelenlegi piaci ára. Más szavakkal, ez az az ár, amelyen az eladók és a vevők jelenleg értékelnek egy eszközt. árfolyam. Az alábbiakban bemutatjuk a fedezetlen kamatparitás egyenletét:

Fedezetlen kamatparitás (IRP)

ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)

A következő a fedezett kamatparitás egyenlete:

Fedezett kamatparitás (IRP)

F t (a / b) = S t (a / b) * (1+ i a ) T / (1 + i b ) T

A kamatparitás gyakran megjelenik olyan formában is, amely elkülöníti a haza kamatlábát:

Fedezett kamatparitás (IRP) 2. egyenlet

Az egyenlet minden formája esetében:

  • S t (a / b) = Azonnali kamatláb (B pénznemenként A pénznemben)
  • S T (a / b) = Várható spot árfolyam a T időpontban (A pénznemben, B pénznemenként)
  • F t (a / b) = határidős árfolyam (B pénznemenként A pénznemben)
  • i a = A ország kamatlába
  • i b = a B ország kamatlába
  • T = A lejárati dátumig eltelt idő

Kamatparitás - példa

Vizsgáljuk meg most a kamatlábat magában foglaló példakérdést. A kamatláb arra az összegre vonatkozik, amelyet a hitelező a hitelfelvevőnek bármilyen adósságformáért felszámít, általában a tőke százalékában kifejezve. paritás. Adott 1,13 $ / € azonnali kamatláb, 2% -os kamatláb és 3% euró kamatláb esetén mi legyen az egyéves határidős árfolyam, ha a fedezett kamatparitás fennáll? Az alábbiakban bemutatjuk a kérdés megoldására szolgáló számítást:

Fedezett kamatparitás (IRP) példa megoldás

A számítás bármely komponens meghatározására, adott IRP mellett, könnyen elvégezhető az Excelben is. Az alábbiakban bemutatjuk, hogyan használják a Finance Excel számológépét az 1.119029 határidős árfolyam elérésére.

Kamatparitás (IRP) kalkulátor

Töltse le ezt az ingyenes számológépet a Finance Marketplace webhelyről: Kamatparitás (IRP) kalkulátor

Most, hogy kiszámítottuk a határidős kamatlábat a fedezett kamatparitás alapján, tegyük fel, hogy kiderült, hogy a tényleges egyéves határidős árfolyam 1,16 $ / €. Ha 1000 dollárt vehet fel, amelyet egy év alatt fizetni kell a haza kamatlábával, mennyi pénzt dollárban kereshet meg arbitrázs stratégia alkalmazásával?

Nézzük újra a korábbi négyzetdiagramot:

Fedezett kamatparitás (IRP) 2. példa

Itt láthatja, hogy a kiindulási pont a bal felső sarokban található. Kölcsönvennéd az 1000 dollárt, azonnali kamatlábra cserélnéd, zárolnál egy határidős szerződést, és a pénzt külföldi kamatlábbal fektetnéd be. Egy év alatt felhasználhatja ezt a pénzt az 1000 USD * 1,02 = 1020 USD hitel visszafizetésére.

Fedezett kamatparitás (IRP) 3. példa

Itt láthatja, hogy ez a tranzakciósorozat azt jelentené, hogy a határidős szerződés rendezése után 1039,12 dollár marad. Ha visszafizetné az 1020 dolláros hitelt, akkor marad: 1039,12 USD - 1020,00 USD = 19,12 USD nyereség. Ön arbitrázsstratégiát alkalmazott, és csak kölcsönzött pénzből kerest pénzt.

További források

A Finance a globális pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárki világszínvonalú pénzügyi elemzővé váljon. . A karrier továbbhaladásához az alábbi kiegészítő pénzügyi források hasznosak lehetnek:

  • Deviza Deviza A deviza (Forex vagy FX) egy valuta átváltása a másikra egy meghatározott árfolyamon, amelyet devizaárfolyamnak neveznek. Szinte az összes valuta átváltási árfolyama folyamatosan változó, mivel a kereslet és kínálat piaci erői hajtják őket.
  • Arbitrage Arbitrage Arbitrage az a stratégia, amely kihasználja az ugyanazon eszköz különböző piacainak árkülönbségeit. Ahhoz, hogy megvalósuljon, legalább két egyenértékű, eltérő árú eszköznek kell lennie. Lényegében az arbitrázs olyan helyzet, amelyből a kereskedő profitálhat
  • Árfolyam Deviza Deviza (Forex vagy FX) az egyik deviza átváltása a másikra egy meghatározott árfolyamon, más néven devizaárfolyamon. Szinte az összes valuta átváltási árfolyama folyamatosan változó, mivel a kereslet és kínálat piaci erői hajtják őket.
  • Put-call paritás Put-call paritás A put-call paritás fontos fogalom az opciók árképzésében, amely megmutatja, hogy a forgalom, a hívás és az alapul szolgáló eszköz árának hogyan kell összhangban állnia egymással. Ez az egyenlet kapcsolatot teremt a vételi és eladási opció ára között, amelyek ugyanazon mögöttes eszközzel rendelkeznek.

Legutóbbi hozzászólások