Adósságszolgálati fedezeti arány - Útmutató a DSCR kiszámításához

Az adósságszolgálati fedezeti ráta (DSCR) azt méri, hogy a vállalat képes-e felhasználni működési bevételeit. A működési bevétel A működési bevétel, más néven működési eredmény vagy a kamatok és adók előtti eredmény (EBIT), a bevétel összege, amely a működési közvetlen levonása után maradt. és közvetett költségek. A kamatráfordításokat, a kamatbevételeket és az egyéb nem operatív bevételi forrásokat nem veszik figyelembe a működési bevételek kiszámításakor az összes adósságfizetési kötelezettség visszafizetéséhez, ideértve a tőke és a rövid és hosszú lejáratú adósság kamatainak visszafizetését. LTD) a társaság által birtokolt bármely olyan tartozás, amelynek lejárata 12 hónap vagy annál hosszabb. A társaság mérlegében hosszú lejáratú kötelezettségként van besorolva.Az LTD lejáratáig eltelt idő 12 hónaptól 30 évig terjedhet, és az adósságtípusok tartalmazhatnak kötvényeket, jelzálogkölcsönöket. Ezt az arányt gyakran használják, ha a társaság mérlegében van hitelfelvétel. Mérleg A mérleg a három alapvető pénzügyi kimutatás egyike. Ezek a kimutatások kulcsfontosságúak mind a pénzügyi modellezés, mind a számvitel szempontjából. A mérleg a vállalat teljes vagyonát és annak finanszírozását mutatja meg, akár adósság, akár saját tőke révén. Eszközök = Kötelezettségek + Saját tőke, például kötvények Kötvények A kötvények fix kamatozású értékpapírok, amelyeket vállalatok és kormányok bocsátanak ki tőkeemelés céljából. A kötvénykibocsátó tőkét kölcsönöz a kötvénytulajdonostól, és rögzített (vagy változó) kamatláb mellett fix összegű kifizetéseket teljesít nekik egy meghatározott időszakra. , hitelek vagy hitelkeretek.Ez a tőkeáttételes kivásárlásnál is gyakran alkalmazott arány. Tőkeáttételes kivásárlás (LBO) A tőkeáttételes kivásárlás (LBO) olyan ügylet, amelynek során az üzletet az adósság fő ellenértékének felhasználásával szerzik meg. Az LBO tranzakció általában akkor fordul elő, amikor a magántőke-befektetési társaság annyi hitelt vesz fel különféle hitelezőktől (a vételár 70-80% -áig), hogy belső IRR-hozamot érjen el, amely meghaladja a 20% -ot. a célvállalat adósságkapacitása, egyéb hitelmutatókkal, például az összes adósság / EBITDA adósság / EBITDA aránnyal A nettó adósság / eredmény kamat, adók, amortizáció és amortizáció (EBITDA) előtti mutatóval mérik a pénzügyi tőkeáttételt és a vállalat fizetési képességét. adósságát. Lényegében,a nettó adósság / EBITDA arány (adósság / EBITDA) jelzi, hogy egy vállalatnak meddig kellene működnie a jelenlegi szintjén, hogy kifizesse az összes adósságát. többszörös, nettó adósság / EBITDA többszörös, kamatfedezeti arány, kamatfedezeti arány kamatfedezeti arány (ICR) egy olyan pénzügyi arány, amelyet arra használnak, hogy meghatározzák a társaság azon képességét, hogy kifizesse a fennálló adósságának kamatát. és fix díjfedezeti arány Fix-Charge Coverage Ratio (FCCR) A Fix-Charge Coverage Ratio (FCCR) a vállalat azon képességének mércéje, hogy eleget tudjon tenni olyan fix díjfizetési kötelezettségeknek, mint a kamat- és lízingköltségek. .és fix díjfedezeti arány Fix-Charge Coverage Ratio (FCCR) A Fix-Charge Coverage Ratio (FCCR) a vállalat azon képességének mércéje, hogy eleget tudjon tenni olyan fix díjfizetési kötelezettségeknek, mint a kamat- és lízingköltségek. .és fix díjfedezeti arány Fix-Charge Coverage Ratio (FCCR) A Fix-Charge Coverage Ratio (FCCR) a vállalat azon képességének mércéje, hogy eleget tudjon tenni olyan fix díjfizetési kötelezettségeknek, mint a kamat és a bérleti költségek. .

Adósságszolgálati fedezeti arány képlete

Kétféle módon lehet kiszámítani ezt az arányt:

Hol:

  • EBITDA Az EBITDA az EBITDA vagy a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény a társaság nyeresége, mielőtt ezen nettó levonásokat végrehajtanák. Az EBITDA a vállalkozás működési döntéseire összpontosít, mert a tőkeszerkezet hatása előtt megvizsgálja az üzleti vállalkozás jövedelmezőségét az alapműveletekből. Képlet, példák = Eredmény kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtt
  • Fő = a rövid és hosszú lejáratú kölcsönök teljes hitelösszege
  • Kamat = az esetleges kölcsönök után fizetendő kamat
  • Capex tőkekiadások A tőkekiadások (röviden a Capex) a készpénzzel vagy hitelrel történő fizetés a mérlegben tőkésített termékek vagy szolgáltatások vásárlásához. Másképp fogalmazva, ez egy tőkésített (azaz közvetlenül az eredménykimutatásban nem ráfordított) kiadás, amelyet "befektetésnek" tekintenek. Az elemzők szerint a Capex = tőkekiadás

Néhány vállalat inkább az utóbbi képletet használja, mert a tőkekiadások nem kerülnek ráfordításként az eredménykimutatásba Eredménykimutatás Az eredménykimutatás a társaság egyik alapvető pénzügyi kimutatása, amely egy adott időszakon keresztül mutatja eredményét. Az eredményt úgy állapítják meg, hogy az összes bevételt összegyűjti, és kivonja az összes működési és nem működési tevékenység összes költségét. Ez a kimutatás egyike annak a három megállapításnak, amelyet mind a vállalati pénzügyekben (beleértve a pénzügyi modellezést is), mind a könyvelésben használnak. hanem inkább „befektetésnek” tekintik. A CAPEX kizárása az EBITDA-ból megadja a társaságnak az adósságtörlesztésre rendelkezésre álló működési bevétel tényleges összegét.

Példa az adósságszolgálat lefedettségére

Vegyünk egy olyan vállalatot, amelynek rövid lejáratú adóssága 5000 dollár, hosszú lejáratú adóssága pedig 12 000 dollár. A rövid lejáratú adósság kamatlába 3,5%, a hosszú lejáratú adósság kamatlába pedig 5,0%. A beruházások 2018-ban 4900 dollár.

A társaság eredménykimutatása a következő:

Bevétel 82,650
COGS 31,780
Bruttó árrés 50,870
Marketing és promóciós költségek 14,800
Általános és igazgatási költségek 6,310
EBITDA 29,760

A két képletet használhatjuk az arány kiszámításához:

Adósságszolgálati fedezeti arány (a Capex-et is beleértve) = 29 760 / (5000 x (1 + 3,5%) + 12 000 x (1 + 5,0%)) = 1,7x

Adósságszolgálati fedezettség (a Capex kivételével) = (29 760 - 4900) / (5000 x (1 + 3,5%) + 12 000 x (1 + 5,0%)) = 1,4-szer

Így az arány azt mutatja, hogy a vállalat működési bevételeivel 1,7-szer, működési bevételeivel 1,4-szeres, kevesebb capex-törlesztéssel tud visszafizetni adósságszolgálatát.

Töltse le az ingyenes sablont

Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az adósságszolgálat fedezetének ingyenes sablonját!

Adósságszolgáltatási fedezeti arány sablon képernyőképe

Az adósságszolgálati fedezeti arány értelmezése

Az 1 vagy annál magasabb adósságszolgálati fedezettség azt jelzi, hogy a társaság elegendő működési bevételt termel éves adósság- és kamatfizetéseinek fedezésére. Általános ökölszabályként az ideális arány 2 vagy annál magasabb. A magas arány arra utal, hogy a vállalat képes nagyobb adósságot vállalni.

Az 1-nél kisebb arány nem optimális, mert azt tükrözi, hogy a társaság nem képes kizárólag a működési bevételekkel teljesíteni jelenlegi adósságkötelezettségeit. Például egy 0,8 DSCR azt jelzi, hogy csak a működési bevétel elegendő a vállalat adósságfizetésének 80% -ára.

Ahelyett, hogy csak egy elszigetelt számot néznénk, jobb, ha figyelembe vesszük a vállalat adósságszolgálati fedezettségének arányát az ugyanazon szektor többi vállalatának arányához viszonyítva. Ha egy vállalat jelentősen magasabb DSCR-rel rendelkezik, mint a legtöbb versenytársa, ez kiváló adósságkezelést jelent. A pénzügyi elemző azt is érdemes megvizsgálni, hogy a társaság milyen arányt mutat az idő múlásával - hogy felfelé (javulást) vagy lefelé (egyre rosszabbá) váljon-e.

Az adósságszolgáltatás lefedettségi arányának általános felhasználása

  • Az adósságszolgálat fedezeti hányada közös referenciaérték annak mérésére, hogy egy vállalat képes-e fizetni fennálló adósságát, beleértve a tőke- és kamatköltségeket is.
  • A DSCR-t a felvásárló társaság egy tőkeáttételes kivásárlásban használja. Tőkeáttételes kivásárlás (LBO) A tőkeáttételes kivásárlás (LBO) olyan ügylet, amelynek során a vállalkozást az adósság fő ellenértékének felhasználásával szerzik meg. Az LBO tranzakció általában akkor fordul elő, amikor a magántőke-befektetési társaság annyi hitelt vesz fel különféle hitelezőktől (a vételár 70-80% -áig), hogy az IRR 20% -nál magasabb belső hozamot érjen el a cél értékeléséhez a társaság adósságszerkezete és az adósságkötelezettségek teljesítésének képessége.
  • A DSCR-t a bankkölcsön-tisztviselők használják a vállalat adósságszolgálati képességének meghatározására.

További források

A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) hivatalos globális szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari ® FMVA® tanúsítás. Csatlakozzon a 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, JP Morgan és a Ferrari FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsítás, amelynek célja, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak. Nézze meg az alábbi forrásainkat, hogy bővítse ismereteit és továbbfejlessze karrierjét!

Legutóbbi hozzászólások