Treynor Ratio - Definíció, képlet és bevált példa

A Treynor Ratio egy portfólió-teljesítménymérő, amely alkalmazkodik a szisztematikus kockázathoz. Szisztematikus kockázat A szisztematikus kockázat a teljes kockázatnak az a része, amelyet olyan tényezők okoznak, amelyeket egy adott vállalat vagy magánszemély nem ellenőriz. A szisztematikus kockázatot a szervezeten kívüli tényezők okozzák. Minden befektetés vagy értékpapír szisztematikus kockázatnak van kitéve, ezért nem diverzifikálható kockázatról van szó. . A Sharpe Ratio-val szemben a Sharpe Ratio a Sharpe Ratio a kockázattal korrigált hozam mérőszáma, amely összehasonlítja a befektetés többlethozamát a hozamának szórásával. A Sharpe arányt általában a befektetés teljesítményének felmérésére használják, annak kockázatához igazodva. , amely a hozamot a portfólió szórásával igazítja, a Treynor Ratio a Portfolio Beta-t használja, amely a szisztematikus kockázat mérőszáma.

Ezek az arányok a kockázat és a megtérülés kockázatával és kockázatával foglalkoznak. A megnövekedett potenciális befektetési megtérülés általában együtt jár a megnövekedett kockázattal. Különböző típusú kockázatok magukban foglalják a projekt-specifikus kockázatot, az ágazatspecifikus kockázatot, a verseny-, a nemzetközi és a piaci kockázatot. portfólió teljesítményét, és a megtérülés hányadosa osztva a kockázattal. A Treynor Ratio Jack Treynor nevű amerikai közgazdász nevéhez fűződik, aki a tőkeeszköz-árképzési modell egyik fejlesztőjeként ismert.

Treynor Ratio

Treynor Ratio Formula

Az alábbi képletből láthatja, hogy az arány mind a portfolió hozamára, mind annak szisztematikus kockázatára vonatkozik. Tisztán matematikai szempontból a képlet a kockázatmentes kamatláb többletének megtérülését mutatja a szisztematikus kockázat egységére számítva. A Sharpe arányhoz hasonlóan ez is egy hozam / kockázat arány.

Treynor Ratio Formula

A Treynor Ratio a portfólió teljesítményét méri, és része a tőkeeszköz-árazási modellnek. Ha többet szeretne megtudni arról, hogyan kell kiszámítani a bétát, a bétát A befektetési értékpapír (azaz egy részvény) béta (β) értéke a megtérülés volatilitásának mérése a teljes piachoz viszonyítva. A kockázat mérésére használják, és a tőkeszerkezeti modell (CAPM) szerves része. A magasabb bétaverzióval rendelkező vállalat nagyobb kockázattal és nagyobb várt hozammal rendelkezik. kattintson ide Béta kalkulátor Ez a béta számológép lehetővé teszi az egyes részvények hozamának a teljes piachoz viszonyított volatilitásának mérését. A befektetési értékpapír (azaz egy részvény) béta (β) értéke a megtérülés volatilitásának mérése a teljes piachoz viszonyítva. Ezt a kockázat mérésére használják, és a Cap felső részét képezi.

Treynor Ratio példa

Tegyük fel, hogy két portfóliót hasonlít össze, egy részvényportfóliót és egy fix kamatozású portfóliót. Alapos kutatást végzett mindkét portfólión, és nem tudja eldönteni, melyik a jobb befektetés. Úgy dönt, hogy a Treynor Ratio-t használja a legjobb portfólióbefektetés kiválasztásához.

A részvényportfólió teljes hozama 7%, a fix kamatozású portfólió teljes hozama pedig 5%. A kockázatmentes kamatláb helyett az amerikai kincstárjegyek hozamát - 2% -ot - használjuk. Tegyük fel, hogy a részvényportfólió bétája 1,25, a fix kamatozású portfólió bétája pedig 0,7. A következő információk alapján kiszámítjuk az egyes portfóliók Treynor arányát.

Treynor Ratio példa

A fenti eredményekből azt látjuk, hogy a saját tőke portfólió Treynor aránya valamivel magasabb. Így arra következtethetünk, hogy megfelelőbb portfólió befektetni. A magasabb arány kedvezőbb kockázat / hozam forgatókönyvet jelez. Ne feledje, hogy a Treynor Ratio értékek a múltbeli teljesítményen alapulnak, amelyet a jövőbeli teljesítmény nem feltétlenül ismétel meg.

Pénzügyi elemzőként fontos, hogy befektetési döntései során ne egyetlen arányra támaszkodjanak. Az egyéb pénzügyi mutatókat figyelembe kell venni a végső döntés meghozatala előtt.

A Treynor Ratio használatakor tartsa szem előtt:

  • A Beta negatív értékei esetében az arány nem ad értelmes értékeket.
  • Két portfólió összehasonlításakor az arány nem jelzi az értékek különbségének jelentőségét, mivel ezek rendesek. Például a Treynor Ratio 0,5 jobb, mint a 0,25, de nem feltétlenül kétszer olyan jó.
  • A számláló a kockázatmentes kamatláb túllépése. A nevező a portfólió bétája, vagy más szavakkal, annak szisztematikus kockázatának mértéke.

További források

A Finance felajánlja a pénzügyi modellezés és értékbecslés elemzőjének (FMVA) ™ FMVA® tanúsítását. Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program azok számára, akik karrierjüket a következő szintre akarják vinni. A tanulás és a karrier előrehaladása érdekében a következő pénzügyi források lesznek hasznosak:

  • A tőkeszerkezet-modell (CAPM) A tőkeszerkezeti modell (CAPM) A tőkeszerkezeti modell (CAPM) olyan modell, amely leírja az értékpapír várható hozama és kockázata közötti kapcsolatot. A CAPM képlet azt mutatja, hogy egy értékpapír megtérülése megegyezik a kockázatmentes hozammal és egy kockázati prémiummal, az adott értékpapír béta alapján
  • Belső megtérülési ráta (IRR) Belső megtérülési ráta (IRR) A belső megtérülési ráta (IRR) az a diszkontráta, amely nullává teszi a projekt nettó jelenértékét (NPV). Más szavakkal, ez a várható összetett éves megtérülési ráta, amelyet egy projekt vagy beruházás esetén el fognak érni.
  • Kincstárjegyek (kincstárjegyek) Kincstárjegyek (kincstárjegyek) A kincstárjegyek (vagy röviden kincstárjegyek) egy rövid lejáratú pénzügyi eszköz, amelyet az amerikai államkincstár bocsát ki, lejárati időtartama néhány naptól 52 hétig terjed. (egy év). Ezeket a legbiztonságosabb befektetések között tartják számon, mivel azokat az Egyesült Államok kormányának teljes hite és hitele támogatja.
  • Pénzügyi modellezési útmutató Ingyenes pénzügyi modellezési útmutató Ez a pénzügyi modellezési útmutató Excel tippeket és bevált gyakorlatokat tartalmaz a feltételezésekről, a meghajtókról, az előrejelzésről, a három állítás összekapcsolásáról, a DCF elemzéséről

Legutóbbi hozzászólások