Proxy Fight - Áttekintés, hogyan működik és példák

A meghatalmazotti küzdelem, más néven meghatalmazotti verseny vagy meghatalmazott csata olyan helyzetre utal, amikor a társaság részvényeseinek egy csoportja összefogva próbál ellenállni és megszavazni a jelenlegi vezetést vagy igazgatóságot. Más szavakkal, a meghatalmazott küzdelem a részvényesek és a felső vezetés közötti csata a vállalat irányításáért. Ez az ellenséges felvásárlások során általában alkalmazott stratégia is. Hostile Takeover Az ellenséges felvásárlás fúziók és felvásárlások (M&A) során egy másik vállalat (a továbbiakban: felvásárló) célvállalkozásának megszerzését jelenti, közvetlenül a céltársaság részvényeseihez fordulva. vagy ajánlati ajánlattal, vagy meghatalmazott szavazással. A különbség az ellenséges és a barátságos között.

Proxy harc

Hogyan működik a proxy harc?

A meghatalmazotti harcokat általában egy vállalat elégedetlen részvényesei kezdeményezik. Meghatalmazott csatában a részvényesek más részvényesekkel hívják össze a szavazataikat a nyomáskezelésre és az igazgatóság Az igazgatóság Az igazgatóság lényegében a részvényesek képviseletére megválasztott emberekből álló testület. Minden részvénytársaság köteles az igazgatóságot felállítani; nonprofit szervezetek és számos magánvállalkozás - bár nem kötelező - igazgatóságot is létrehoznak. hogy változtatásokat hajtson végre a cégen belül. A részvényesek általában az igazgatótanácsra gyakorolnak nyomást azzal, hogy ellenük szavaznak az éves közgyűlésen.

Például Guyana Goldfields részvényeseivel folytatott proxy-harcában a társaság elvesztette a proxy-csatát, amelynek eredményeként két új független igazgatót neveztek ki az igazgatóságba, és két másik, régóta működő független igazgatót mondtak le.

A meghatalmazott-harcokat általában nehéz megnyerni, mivel a vállalatok általában különféle vállalatirányítási taktikákat alkalmaznak, például lépcsőzetes táblákat szakaszos tanácsok A lépcsőzetes igazgatóság, más néven minősített tanács, olyan igazgatóságra utal, amely különböző igazgatósági osztályokból áll. Fokozott táblában és korlátozó előírásokat tartalmazzon az alapszabályába. Ezért a részvényesek részvényesi csatáinak többsége sikertelen.

A proxy harcok okai és példái

A meghatalmazott küzdelemnek számos oka van, de a fő indoklás abból adódik, hogy a részvényesek elégedetlenek a jelenlegi vállalatirányítási és üzleti döntésekkel. Az alábbiakban valós példákat mutatunk be arra, hogy a részvényesek miért folytatnak proxy csatákat.

A Hyundai Motor Group kontra Elliott Management

Az amerikai fedezeti alap, az Elliott Management Corporation nem volt elégedett a Hyundai Motor Group osztaléktervével és a vállalati szerkezetátalakítás felmondásával, amely az Elliott véleménye szerint hiányzott az üzleti ésszerűségből és hátrányosan érintette a részvényeseket.

Luby és a Bandera Partners

A Bandera Partners aktivista befektető szorgalmazta, hogy a Luby's étterem üzemeltetője megváltoztassa nehéz adósságszerkezetét, és megfordítsa az azonos üzletekből származó csökkenő bevételeket és forgalmat. A Bandera Partners elégedetlen volt azzal, ahogy a menedzsment eligazodott a vállalatban.

Guyana Goldfields kontra részvényesek

A Guyana Goldfields részvényesei nem voltak elégedettek azzal, ahogyan a vezetés irányította az üzletet. Az aranybányászati ​​társaságot a részvényesek óriási nyomással szembesítették a gyenge teljesítmény miatt - a guyanai Aurora-bányában bizonyított és valószínű tartalékban szereplő arany mennyisége 1,7 millió unciával csökkent az előző év vezetői becsléséhez képest.

Campbell leves vs. harmadik pont

Az aktivista befektető Harmadik pont levelet küldött a Campbell Soup igazgatóságának elnökének, amelyben a vezetőséget hibáztatta a vállalat problémáival, és helytelen vezetéssel, rosszul kidolgozott stratégiákkal és rossz üzleti döntésekkel vádolta a menedzsmentet.

Amint az a fenti példákból kitűnik, a proxy-harc általános katalizátora a vezetés részvényesek általi elégedetlensége.

Proxy harc grafikus ábrázolása

Az alábbiak vizuálisan mutatják be a közös proxy csatát:

Proxy harc - illusztráció

További források

A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak.

A pénzügyi elemzések ismereteinek fejlesztése és továbbfejlesztése érdekében javasoljuk az alábbi kiegészítő pénzügyi forrásokat:

  • Aktivista részvényes Aktivista részvényes Az aktivista részvényes egy vállalat részvényese, aki bizonyos célok elérésére megkísérli felhasználni a társaságban lévő saját tőkéjét. Az aktivista részvényesek fő célja a változás bevezetése a vállalaton belül vagy annak érdekében. Befolyásolni kívánják egy vállalat viselkedését
  • Visszavonhatatlan meghatalmazás Visszavonhatatlan meghatalmazás A visszavonhatatlan meghatalmazás végrehajtható hatáskör, amelyet a tulajdonos egy másik félnek biztosít szavazati jogainak önálló gyakorlására, anélkül, hogy minden alkalommal beleegyezését igényelné. Általában a legtöbb meghatalmazott visszavonható, de egyes megállapodások tartalmazhatnak olyan konkrét záradékokat, amelyek megkövetelik, hogy a meghatalmazott egy meghatározott időtartamra visszavonhatatlan legyen.
  • Ajánlat előtti védelmi mechanizmus Ajánlat előtti védelmi mechanizmus Az ajánlat előtti védelmi mechanizmus a védelmi stratégiák széles csoportjának általános elnevezése az M&A tranzakciókban. Lényegében az ajánlat előtti védelmi mechanizmus egy megelőző stratégia, amelyet egy célvállalat vállalt, hogy megvédje magát egy ellenséges felvásárló esetleges ajánlattételétől.
  • Szavazati bizalom Szavazati bizalom A szavazati bizalom olyan megállapodás, amelyben a részvényesek szavazati jogait egy meghatározott időre átruházzák egy vagyonkezelőre. A részvényesek akkor

Legutóbbi hozzászólások