Működési cash flow - meghatározás, képlet és példák

A működési cash flow (OCF) a vállalkozás rendszeres működési tevékenysége által meghatározott időszakon belül keletkező készpénz összege. Az OCF a nettó jövedelemmel kezdődik. A nettó jövedelem A nettó jövedelem kulcsfontosságú tétel, nemcsak az eredménykimutatásban, hanem mindhárom alapvető pénzügyi kimutatásban. Míg az eredménykimutatáson keresztül érik el, a nettó nyereséget mind a mérlegben, mind a cash flow kimutatásban felhasználják. (az eredménykimutatás aljától Eredménykimutatás Az eredménykimutatás a társaság egyik alapvető pénzügyi kimutatása, amely bemutatja egy adott időszak eredményét. Az eredményt úgy állapítják meg, hogy az összes bevételt összegyűjti, és kivonja az összes működési költséget. és nem operatív tevékenységek.Ez az állítás egyike annak a három állításnak, amelyet mind a vállalati pénzügyekben (beleértve a pénzügyi modellezést), mind a könyvelésben használnak. ), összeadja az összes nem készpénzes tételt, és kiigazítja a nettó forgótőke változását. A nettó forgótőke nettó forgótőke (NWC) a társaság forgóeszközei (készpénz nélkül) és a rövid lejáratú kötelezettségek (adósság nélkül) közötti különbség. mérlege. Ez a vállalat likviditásának és a rövid távú kötelezettségek teljesítésének, valamint a vállalkozás alapműveleteinek mérőszáma. Az ideális helyzet az, hogy elérjük az adott időszakban keletkezett vagy elfogyasztott teljes készpénzt. Pénzügyi elemzés során A pénzügyi kimutatások elemzése Hogyan kell elvégezni a pénzügyi kimutatások elemzését. Ez az útmutató megtanítja Önt az eredménykimutatás, a mérleg, aés cash flow kimutatás, amely tartalmazza a fedezeteket, arányokat, növekedést, likviditást, tőkeáttételt, megtérülési rátákat és jövedelmezőséget. , a működési cash flow-t a nettó jövedelemmel, a szabad cash flow-val (FCF) és egyéb mérőszámokkal együtt kell felhasználni a vállalat teljesítményének és pénzügyi helyzetének megfelelő értékeléséhez.

Működési cash flow képlet és ábra

Működési cash-flow példa

Az alábbiakban bemutatunk egy példát a működési cash flow-ra (OCF) az Amazon 2017. évi éves jelentése alapján. Mint látható, a konszolidált cash flow-kimutatás Cash-flow kimutatás A Cash-Flow kimutatás (más néven cash flow-kimutatás) egyike annak a három kulcsfontosságú pénzügyi kimutatásnak, amelyek az adott időszakban keletkezett és elköltött pénzeszközöket jelentik. idő (pl. egy hónap, negyedév vagy év). A cash flow kimutatás hídként működik az eredménykimutatás és a mérleg között, amelyek három külön szakaszra vannak felosztva, az operatív tevékenységekkel a tetején, majd a befektetési tevékenységekkel, végül a finanszírozási tevékenységekkel. A kimutatás ezen a három szakaszon kívül mutatja a kezdő készpénzegyenleget, az időszak teljes változását és a záróegyenleget is.

Elemezzük az operációs rész működését:

  • Kiindulópontként az eredménykimutatás aljától származó nettó jövedelmet használják
  • Az összes nem készpénzes tételt „visszahelyezik”, ami azt jelenti, hogy az időbeli elhatárolások megfordulnak, beleértve:
    • Értékcsökkenési leírási módszerek Az amortizációs módszerek leggyakoribb típusai közé tartozik a lineáris, kétszeresen csökkenő egyenleg, a termelési egységek és az évek összege számjegyei. Az eszköz értékcsökkenésének kiszámítására különböző képletek léteznek. Az értékcsökkenési ráfordítást a számvitel során a tárgyi eszköz bekerülési értékének a hasznos élettartama alatt történő felosztására használják. , amely számviteli módszer az ingatlanok, gépek és berendezések (PP&E) beszerzésének ráfordítására
    • Részvényalapú kompenzáció Részvényalapú kompenzáció A részvényalapú kompenzáció (más néven részvényalapú kompenzáció vagy sajáttőke-kompenzáció) a vállalkozás alkalmazottjainak és igazgatóinak fizetési módja a vállalkozás tulajdonosi részesedésével. Jellemzően arra használják, hogy a munkavállalókat a szokásos pénzalapú javadalmazáson túl motiválják, és hogy érdekeiket összehangolják a vállalat érdekeivel. nem tényleges készpénzzel fizetik ki, hanem részvények kibocsátásával
    • Az egyéb ráfordítások / bevételek különféle tételeket, például nem realizált nyereségeket vagy veszteségeket vagy elhatárolt tételeket tartalmazhatnak
    • Halasztott adók Halasztott adókötelezettség / eszköz Halasztott adókötelezettség vagy eszköz akkor keletkezik, amikor átmeneti különbségek vannak a könyv szerinti adó és a tényleges jövedelemadó között. Számos típusú tranzakció hozhat létre ideiglenes különbséget az adózás előtti könyv szerinti jövedelem és az adóköteles jövedelem között, így halasztott adókövetelések vagy -kötelezettségek keletkezhetnek a társaságok által az adóbevallás benyújtása során alkalmazott számviteli módszerek és a pénzügyi kimutatások benyújtásához szükséges különbségek között.
  • A forgótőke (működési eszközök és források) változásainak korrekciói a következőket tartalmazzák:
    • Amikor a készletkészlet készlet a mérlegben található forgóeszköz-számla, amely a vállalat által felhalmozott összes nyersanyagból, befejezetlen termékből és késztermékből áll. Ezt gyakran az összes forgóeszköz közül a leginkább illikvidnek tartják - így a gyors arányszámítás során kizárják a számlálóból. a mérlegben emelkedik, ez a készpénz csökkenését eredményezi
    • Amikor a vevőkönyvelés Vevőkövetelés Vevőkövetelés (AR) egy vállalkozás hitelértékesítését jelenti, amelyet az ügyfelek még nem fizetnek ki teljes mértékben, a mérleg forgóeszköze. A vállalatok lehetővé teszik ügyfeleik számára, hogy ésszerű, hosszabb ideig fizetjenek, feltéve, hogy a feltételekben megállapodtak. növeli a készpénz csökkenését is, mivel ez azt jelenti, hogy a nyilvántartott bevételek egy részét még nem fizették ki az ügyfelek
    • Kintlévőségek, időbeli elhatárolások és meg nem keresett bevételek Halasztott bevételek Halasztott bevételek akkor keletkeznek, amikor a társaság olyan árukért és / vagy szolgáltatásokért kap fizetést, amelyeket még nem keresett meg. Az eredményszemléletű számvitelben a bevételt csak akkor számolják el, amikor azt megszerezték. Ha az ügyfél előre fizet az árukért / szolgáltatásokért, akkor a vállalat nem számol el bevételt az eredménykimutatásában, hanem növekedést könyvel el, ezek a készpénz növekedését okozzák.

Az Amazon működési cash-flow példájaForrás: amazon.com

Kép: A Finance speciális modellezési tanfolyama - Amazon esettanulmány.

A működési cash flow szakasz alján láthatjuk az összeget, amelyet „Az operatív tevékenységek által biztosított (felhasznált) nettó készpénznek” jelölnek. A sor a felette lévő összes elem összege, és az adott időszak teljes összegét jelenti.

Működési cash flow képlet

Akár könyvelő, akár pénzügyi elemző vagy, az FMVA® Certification csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari, vagy egy magánbefektető, fontos tudni, hogyan kell kiszámítani, hogy mekkora cash flow keletkezett egy időszak. A pénzügyi kimutatások olvasásakor néha természetesnek tekinthetjük, hogy a számítás valójában hány lépésből áll.

Elemezzük a működési cash flow képletet és a különböző összetevőket.

Képlet (rövid forma):

Működési cash flow = nettó jövedelem + nem pénzbeli költségek - a működő tőke növekedése

Képlet (hosszú forma):

Működési cash flow = nettó jövedelem + értékcsökkenés + részvényalapú ellentételezés + halasztott adó + egyéb nem pénzbeli tételek - a vevőállomány növekedése - a készlet növekedése + a vevőállomány növekedése + a felhalmozott költségek növekedése

A fenti képletek célja, hogy képet adjon arról, hogyan végezheti el önállóan a számítást, azonban ezek nem teljesen kimerítőek. További nem készpénz tételek és a forgóeszközök vagy rövid lejáratú kötelezettségek további változásai lehetnek, amelyek nem szerepelnek a fentiekben. A legfontosabb annak biztosítása, hogy az összes tételt elszámolják, és ez társaságonként változik.

Működési cash flow vs nettó jövedelem

A nettó jövedelem és az egy részvényre jutó eredmény Részvényre jutó eredmény (EPS) Az egy részvényre jutó eredmény (EPS) kulcsfontosságú mutató, amelyet a társaság részvényesi részarányának meghatározásához használnak a társaság nyereségében. Az EPS az egyes törzsrészvények nyereségét (EPS) jelenti a két leggyakrabban hivatkozott pénzügyi mutató közül, tehát miben különböznek a működési cash flow-tól? A fő különbség az olyan számviteli szabályoknál következik, mint az egyeztetés elve Egyeztetési elv Az illesztés elve egy olyan számviteli koncepció, amely előírja, hogy a vállalatok a kiadásaikat azokkal a bevételekkel egyidejűleg jelentik, amelyekhez kapcsolódnak. A bevételeket és kiadásokat az eredménykimutatásban egy bizonyos időtartamra (pl. Egy évre, negyedévre vagy hónapra) kiegyenlítik.Példa az egyeztetési elvre és az eredményszemlélet elvére Az eredményszemléletű elv Az eredményszemléletű elv olyan számviteli koncepció, amely előírja, hogy a tranzakciókat abban az időszakban kell nyilvántartani, amely alatt azok bekövetkeznek, függetlenül attól az időtartamtól, amikor a tranzakcióból származó tényleges pénzáramok beérkeznek. Az eredményszemlélet elvének az az ötlete, hogy a pénzügyi események a bevételek összeegyeztetését vonják magukba a pénzügyi kimutatások elkészítésekor.

A nettó jövedelem mindenféle költséget magában foglal, amelyek egy részét ténylegesen kifizették, másokat pedig egyszerűen könyvelők hoztak létre (például értékcsökkenés).

Ezenkívül a vállalat bevétel-elszámolási elve Bevétel-elszámolás elve A bevétel-elszámolás elve meghatározza azt a folyamatot és ütemezést, amelyen keresztül a bevételeket a társaság pénzügyi kimutatásaiban tételként nyilvántartják és elszámolják. Elméletileg több olyan időpont van, amikor a vállalatok bevételt tudnak felismerni. és a költségek és a bevételek ütemezéséhez való illesztés lényeges különbséget eredményezhet az OCF és a nettó bevétel között.

Sajnos nem lehet egyszerűen azt mondani, hogy az egyik szám mindig magasabb vagy alacsonyabb, mint a másik. Néha az OCF magasabb, mint a nettó jövedelem (mint az Amazon esetében, mint fent), és néha éppen ellenkezőleg.

Nettó jövedelem vs működési cash flowForrás: amazon.com

Kép: A Finance speciális modellezési tanfolyama - Amazon esettanulmány.

Amint a fenti képernyőképen látható, nagy különbség van a két mutató között, és az Amazon folyamatosan több OCF-t generált, mint nettó jövedelmet. Igazság szerint, amit az OCF nem vesz figyelembe, az a tőkekiadások. Másképp fogalmazva, ez egy tőkésített (azaz közvetlenül az eredménykimutatásban nem ráfordított) kiadás, amelyet "befektetésnek" tekintenek. Az elemzők a Capex-et (CapEx) vagy a PP&E vásárlásait tekintik meg. A CapEx levonásával Hogyan számítható a CapEx - Képlet Ez az útmutató bemutatja, hogyan kell kiszámítani a CapEx-et úgy, hogy a pénzügyi modellezéshez és elemzéshez az eredménykimutatásból és a mérlegből levezetjük a CapEx-képletet.az OCF-től érkezik a Free Cash Flow Free Cash Flow (FCF) képletéhez. Az FCF ​​formula = Cash from Operations - Tőkekiadások. Az FCF ​​a CapEx levonása után egy vállalkozás által generált cash flow összegét jelenti, amely jobban összehasonlítható a nettó jövedelemmel.

Működési cash flow a pénzügyi modellezésben

A műveletekből származó cash flow kiszámítása a pénzügyi modellezés egyik legnagyobb kihívást jelentő része lehet. Mi a pénzügyi modellezés A pénzügyi modellezést az Excel programban hajtják végre a vállalat pénzügyi teljesítményének előrejelzéséhez. Áttekintés arról, hogy mi a pénzügyi modellezés, hogyan és miért kell egy modellt felépíteni. az Excelben. Az alábbiakban bemutatunk egy példát arra, hogyan néz ki ez a tevékenység egy táblázatban.

Amint az a képernyőképen látható, a tételek különféle kiigazítások szükségesek a nettó jövedelem és a működési tevékenységből származó nettó pénzeszköz, valamint a működési eszközök és kötelezettségek változásainak összeegyeztetéséhez. Pénzügyi modellben külön szakaszok vannak az értékcsökkenési ütemtervre. Értékcsökkenési leírás A pénzügyi modellezés során értékcsökkenési ütemezésre van szükség, hogy összekapcsolják az Excel három pénzügyi kimutatását (bevétel, mérleg, cash flow) és a forgótőke-ütemtervet. majd betáplálja a modell cash flow kimutatás szakaszába. Az alábbi példa a Finance Amazon esettanulmányi tanfolyamából származik.

pénzügyi modellezés működési cash flow példa

Kép: A Finance Advanced Amazon modellezési tanfolyama.

Amint a fenti példában láthatja, az operatív tevékenységek szakaszának modellezéséhez sok részletre van szükség, és e sorok közül soknak saját támogatási ütemezése szükséges a pénzügyi modellben.

A pénzforgalmi kimutatás videó magyarázata

Az alábbiakban bemutatunk egy rövid oktatóvideót, amely elmagyarázza, hogyan működik a cash flow kimutatás három szakasza, beleértve az operatív tevékenységeket, a befektetési tevékenységeket és a finanszírozási tevékenységeket.

További források

Köszönjük, hogy elolvasta ezt a Pénzügyi útmutatót a működési cash flow-ról. A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) tanúsítás hivatalos globális szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari, amelyek bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakíthatnak.

A tanulás és a karrier továbbhaladásához ezek a további pénzügyi források hasznosak lehetnek:

  • Befektetési tevékenységből származó pénzáramlás Befektetési tevékenységből származó pénzáramlás A befektetési tevékenységből származó pénzáramlás a vállalat cash flow kimutatásának azon szakasza, amely megmutatja, hogy mennyi pénzt használtak fel (vagy hoztak létre) egy adott időszak alatt a beruházások. A befektetési tevékenység magában foglalja a hosszú lejáratú eszközök vásárlását, a vállalkozások felvásárlását és a forgalomképes értékpapírokba történő befektetéseket
  • Eredménykimutatási útmutató Eredménykimutatás Az eredménykimutatás a társaság egyik alapvető pénzügyi kimutatása, amely bemutatja eredményeiket egy adott időszakban. Az eredményt úgy állapítják meg, hogy az összes bevételt összegyűjti, és kivonja az összes működési és nem működési tevékenység összes költségét. Ez a kimutatás egyike annak a három megállapításnak, amelyet mind a vállalati pénzügyekben (beleértve a pénzügyi modellezést is), mind a könyvelésben használnak.
  • Mérleg útmutató Mérleg A mérleg a három alapvető pénzügyi kimutatás egyike. Ezek a kimutatások kulcsfontosságúak mind a pénzügyi modellezés, mind a számvitel szempontjából. A mérleg a vállalat teljes vagyonát és annak finanszírozását mutatja meg, akár adósság, akár saját tőke révén. Eszköz = kötelezettségek + saját tőke
  • A pénzügyi modellek típusai A pénzügyi modellek típusai A pénzügyi modellek leggyakoribb típusai a következők: 3 kimutatási modell, DCF modell, M&A modell, LBO modell, költségvetési modell. Fedezze fel a legjobb 10 típust

Legutóbbi hozzászólások