Adósságszövetségek - Hogyan működnek, 10 leggyakoribb szövetség listája

Az adósság-kötvények olyan korlátozások, amelyeket a hitelezők A legutolsó hitelező A legvégső hitelező likviditást nyújt a pénzügyi nehézségekkel küzdő pénzügyi intézmények számára. A legtöbb fejlődő és fejlett országban a legvégső hitelező az ország központi bankja. A központi bank feladata, hogy megakadályozza a banki futások vagy pánikok átterjedését más bankokra a likviditás hiánya miatt. (hitelezők, adósságtulajdonosok Kötvénykibocsátók Különböző típusú kötvénykibocsátók léteznek. Ezek a kötvénykibocsátók kötvényeket hoznak létre, hogy forrásokat vegyenek fel a kötvénytulajdonosoktól, amelyeket lejáratkor kell visszafizetni., befektetők) kölcsönszerződéseket kötnek az adós (adós) tevékenységének korlátozása érdekében. Más szavakkal, az adósságmegkötések a társaság és hitelezői közötti megállapodások, amelyek szerint a társaság a hitelezők által meghatározott bizonyos szabályok szerint fog működni.Banki és pénzügyi szövetségeknek is hívják őket.

Adósságszövetségek

Az adósságszövetségek célja

Az adósságszövetségekkel nem lehet terhet róni a hitelfelvevőre. Inkább a megbízó és az ügynök érdekeinek összehangolására, valamint az ügyvezetés (hitelfelvevő) és az adósságtulajdonosok (hitelezők) közötti ügyintézési problémák megoldására szolgálnak.

Az adósságszövetség következményei a hitelező és a hitelfelvevő számára a következők:

Kölcsönadó

Az adósságkorlátozások védik a hitelezőt azáltal, hogy megtiltják a hitelfelvevők bizonyos intézkedéseit. Az adósságmegkötések korlátozzák a hitelfelvevőket abban, hogy olyan lépéseket tegyenek, amelyek jelentős hátrányos hatást vagy megnövekedett kockázatot eredményezhetnek a hitelező számára.

Hitelfelvevő

Az adósságkorlátozások a hitelfelvevő számára kedveznek a hitelfelvétel költségeinek csökkentésével. Például, ha a hitelezők képesek korlátozásokat előírni, a hitelezők hajlandók alacsonyabb kamatlábat szabni az adósságra, hogy kompenzálják a korlátozások betartását.

Okok, amelyek miatt az adósságszövetségeket alkalmazzák

Ne feledje, hogy az alábbi forgatókönyvek szerint mindkét fél érdeke az, hogy kötvényeket kötjenek. Ilyen megállapodások nélkül a hitelezők vonakodhatnak pénzt kölcsönadni egy társaságnak.

1. forgatókönyv

Az A hitelező egymillió dollárt kölcsönöz egy vállalatnak. A társaság kockázati profilja alapján a hitelnyújtó éves kamatlábon ad hitelt. Eredményes éves kamatláb Az effektív éves kamatláb (EAR) az a kamatláb, amelyet az adott időszakra növekvő korrekcióval korrigálnak. Egyszerűen fogalmazva, a hatás 7%. Ha nincsenek szövetségek, a vállalat azonnal kölcsönadhat 10 millió dollárt egy másik hitelezőtől (B hitelező).

Ebben a forgatókönyvben az A hitelező adósságkorlátozást határoz meg. A társaság kockázati profilja alapján 7% -os kamatlábat számoltak. Ha a cég megfordul, és további hiteleket kölcsönöz további hitelezőktől, akkor a hitel kockázatosabb ajánlat lesz. Ezért nagyobb lesz a lehetőség arra, hogy a társaság elmulasztja az A hitelezőnek az A-hiteltörlesztését.

2. forgatókönyv

Az A hitelező 10 millió dollárt kölcsönöz egy vállalatnak. A következő napokban a társaság minden részvényesnek likvidációs osztalékot hirdet.

Ebben a forgatókönyvben az A hitelező osztalékkorlátozást határoz meg. A korlátozás nélkül a társaság kifizetheti teljes bevételét, vagy felszámolhatja vagyonát, és likvidációs osztalékot fizethet minden részvényesnek. Ezért a hitelező nem jutna el a pénzéből, ha a társaság felszámolná a társaságot, és likvidációs osztalékot fizetne ki.

Az adósságszövetségek listája

Az alábbiakban felsoroljuk azokat a 10 leggyakoribb mutatót, amelyeket a hitelezők adóssági kötvényként használnak a hitelfelvevők számára:

  1. Adósság / EBITDA Adósság / EBITDA arány A nettó adósság / kamat, adók, amortizáció és amortizáció előtti eredmény (EBITDA) mutató a pénzügyi tőkeáttételt és a vállalat adósságfizetési képességét méri. Lényegében a nettó adósság / EBITDA arány (adósság / EBITDA) jelzi, hogy egy vállalatnak meddig kellene működnie a jelenlegi szintjén, hogy kifizesse az összes adósságát.
  2. Adósság / (EBITDA - tőkekiadások)
  3. Kamatfedezet (EBITDA vagy EBIT / kamat) Kamatfedezeti hányad A kamatfedezeti ráta (ICR) egy olyan pénzügyi arány, amelyet arra használnak, hogy meghatározzák a társaság azon képességét, hogy kifizesse a fennálló adósságának kamatát.
  4. Rögzített fedezettség (EBITDA / (Összes adósságszolgálat + tőkekiadások + adók) Rögzített fedezettség fedezete (FCCR) A fix díjak fedezeti hányada (FCCR) a vállalat azon képességének mércéje, hogy eleget tudjon tenni olyan fix díjfizetési kötelezettségeknek, mint a kamat és a bérleti költségek.
  5. Adósság / Saját tőke Adósság Saját tőke arány sablon Ez az adósság részvény arány sablon megmutatja, hogyan kell kiszámítani a D / E arányt, tekintettel a rövid és hosszú lejáratú adósság és a saját tőke összegére. Az adósság és a saját tőke arány (más néven „adósság-saját tőke arány”, „kockázati arány” vagy „tőkeáttétel”) egy olyan tőkeáttételi arány, amely kiszámítja az összes adósság és pénzügyi kötelezettség súlyát.
  6. Adósság / eszközök Adósság és eszköz arány Az adósság és eszköz arány egy olyan tőkeáttételi arány, amely segít számszerűsíteni, hogy a vállalat működését milyen mértékben finanszírozzák adósság. Sok esetben a magas tőkeáttételi arány a magasabb pénzügyi kockázat mértékét is jelzi. Ennek oka, hogy az erősen tőkeáttétellel rendelkező vállalkozásoknak nagyobb az esélye a hitelek nemteljesítésének.
  7. Eszközök összesen
  8. Ingóság
  9. Osztalékfizetési ráta Osztalékfizetési ráta Osztalékfizetési ráta a részvényesek számára kifizetett osztalékok összege a társaság által generált nettó jövedelem teljes összegéhez viszonyítva. Képlet, példa
  10. Az egyesülések és felvásárlások korlátozása

Pozitív vs negatív szövetségek

Az adósságszövetségeket pozitív és negatív szövetségekként definiáljuk.

A pozitív adósságszövetségek olyan szövetségek, amelyek kimondják, mit kell tennie a hitelfelvevőnek. Például:

  • Biztosítson bizonyos küszöböt bizonyos pénzügyi arányokban
  • Győződjön meg arról, hogy a létesítmények és a gyárak jó állapotban vannak
  • A tőkeeszközök rendszeres karbantartása
  • Nyújtson be éves auditált pénzügyi kimutatásokat
  • Gondoskodjon arról, hogy a számviteli gyakorlat összhangban legyen a GAAP-val

A negatív adósságszövetségek olyan szövetségek, amelyek kimondják, hogy a hitelfelvevő mit nem tehet meg. Például:

  • Fizessen készpénzből osztalékot egy bizonyos összeg vagy előre meghatározott küszöb felett
  • Adjon el bizonyos eszközöket
  • Vegyen fel még több adósságot
  • A jelenlegi adósságnál idősebb adósságkibocsátás
  • Megköt bizonyos típusú megállapodásokat vagy lízingeket
  • Vegyen részt egyes M&A-kban

Példa

Vegyünk egy egyszerű példát. A hitelező adósságmegállapodást köt egy céggel. Az adósságmegállapodás a következő adósságmegkötéseket határozhatja meg:

  • A társaságnak 3,70 kamatfedezeti arányt kell fenntartania a működésből származó cash flow alapján
  • A társaság nem fizethet évi nettó jövedelem 60% -át meghaladó pénzbeli osztalékot
  • A társaság nem vehet fel hitelt, amely ennél az adósságnál magasabb

Az adósságszövetségek megsértése

Ha az adósságszövetséget megsértik, annak súlyosságától függően a hitelező több dolgot tehet:

  • Igénybírság
  • Növelje az előre meghatározott kamatlábat
  • Növelje a fedezet összegét
  • Igényelje a kölcsön teljes azonnali visszafizetését
  • Az adósságmegállapodás felmondása

Kapcsolódó olvasmány

A Finance a pénzügyi modellezési kurzusok globális szolgáltatója, és pénzügyi elemzői tanúsítást is kínál. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari. Az elemzői karrier előrehaladásához ezek a pénzügyi források hasznosak lehetnek:

  • Adósságütemezés Adósságütemezés Az adósságütemezés a vállalkozás összes adósságát ütemtervben határozza meg, lejárata és kamatlába alapján. A pénzügyi modellezésben a kamatráfordítások áramlanak
  • Az adósság költsége Az adósság költsége Az adósság költsége az a megtérülés, amelyet a vállalat adósainak és hitelezőinek nyújt. Az adósságköltséget a WACC számításaiban használják az értékelés elemzésére.
  • Adósságkapacitás Adósságkapacitás Az adósságkapacitás az adósság teljes összegére utal, amelyet egy vállalkozás fel tud venni és visszafizetni az adósságmegállapodás feltételei szerint.
  • Tőkeszerkezet Tőkeszerkezet A tőkeszerkezet a vállalkozás működésének finanszírozására és eszközeinek finanszírozására alkalmazott adósság és / vagy saját tőke összegére vonatkozik. Egy cég tőkeszerkezete

Legutóbbi hozzászólások