Osztalék lefedettségi aránya - képlet, példák és útmutató a DCR-hez

Az osztalékfedezeti arány, más néven osztalékfedezet, olyan pénzügyi mutató, amely azt méri, hogy hányszor fizethet osztalékot a társaság részvényeseinek. Az osztalékfedezeti arány a társaság nettó jövedelmének aránya. A nettó jövedelem A nettó jövedelem kulcsfontosságú tétel, nemcsak az eredménykimutatásban, hanem mindhárom alapvető pénzügyi kimutatásban. Míg az eredménykimutatáson keresztül érik el, a nettó nyereséget mind a mérlegben, mind a cash flow kimutatásban felhasználják. osztva a részvényeseknek fizetett osztalékkal Részvényesek Részvény A részvényesek részvénye (más néven Saját részvény) a társaság mérlegében szereplő számla, amely részvénytőkéből és eredménytartalékból áll. Ez az eszközök maradványértékét is levonja a kötelezettségekkel csökkentve. Az eredeti számviteli egyenlet átrendezésévelkapunk részvényesi tőke = eszközök - források.

Osztalékfedezeti arány

Osztalékfedezeti arány képlet

A DCR kiszámításának általános képlete a következő:

Osztalékfedezeti arány = Nettó jövedelem / Deklarált osztalék

Hol:

  • A nettó jövedelem az összes bevétel , az adókat is beleértve, kifizetése
  • A bejelentett osztalék a részvényeseknek járó osztalék összege

Az osztalékfedezeti aránynak van néhány módosított változata is, amelyeket az alábbiakban tárgyalunk.

Az első variációt annak meghatározására használják, hogy hányszor fizethet osztalékot a társaság a részvényeseknek, amikor a társaságnak is vannak elsőbbségi részvényei. Előnyben részesített részvények költsége a részvény kibocsátásából és értékesítéséből származik. Az elsőbbségi részvény költségét úgy számolják, hogy az éves preferált osztalékot elosztják a részvényenkénti piaci árral. megfontolni.

A képlet:

DCR = (Nettó jövedelem - Előírt preferált osztalékfizetések) / A közös részvényeseknek bejelentett osztalék

Ez a variáció felhasználható annak meghatározására is, hogy egy vállalat hányszor fizethet osztalékot az elsőbbségi részvényeseknek:

A képlet:

DCR = nettó jövedelem / elsőbbségi részvényeseknek bejelentett osztalék

Példa osztalékfedezeti arányra

Vizsgáljuk meg a következő példát. Az A vállalat a következő adatokat közölte:

  • Adózás előtti eredmény: 500 000 USD
  • Társasági adó mértéke: 30%
  • Osztalék az elsőbbségi részvényesek számára: 20 000 USD
  • Osztalék a közös részvényesek számára: 25 000 USD

Határozza meg az elsőbbségi és a közös részvényesek osztalékfedezeti arányát:

DCR (közös részvényesek) = (500 000 USD x 70% - 20 000 USD) / 25 000 USD = 13,2

DCR (Elsőbbségi részvényesek) = (500 000 USD x 70%) / 20 000 USD = 17,5

Osztalék lefedettségi aránya sablon képernyőkép

Töltse le az ingyenes sablont

Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az ingyenes sablont!

Az osztalékfedezeti arány értelmezése

Ha az osztalékfedezeti arány nagyobb, mint 1, ez azt jelzi, hogy a társaság által generált bevételek elegendőek ahhoz, hogy a részvényeseket osztalékukkal kiszolgálják. Alapszabályként a 2 feletti DCR jónak tekinthető. A romló DCR vagy az osztalék fedezete, amely folyamatosan 1,5 alatt van, aggodalomra adhat okot a részvényesek számára. A folyamatosan alacsony vagy romló osztalékfedezet a jövőben gyenge jövedelmezőséget jelezhet, ami azt jelentheti, hogy a társaság képtelen lesz fenntartani az osztalékfizetések jelenlegi szintjét.

Az osztalékfedezeti arány kérdései

Bár a DCR hasznos mutatója a részvényesek részvényeinek kifizetési kockázatának, néhány kulcsfontosságú kérdés merül fel a befektetők által mérlegelendő aránnyal:

A nettó jövedelem nem tényleges cash flow

A vállalat DCR-jének kiszámításakor a nettó jövedelmet használjuk a számlálóban. A nettó jövedelem nem feltétlenül egyenlő a cash flow-val Pénzforgalmi kimutatás A Cash-Flow kimutatás (hivatalos nevén Cash-Flow kimutatás) információkat tartalmaz arról, hogy egy vállalat mennyi készpénzt termelt és használt fel egy adott időszakban. Három részt tartalmaz: műveletekből származó készpénz, befektetési készpénz és finanszírozásból származó készpénz. . Ezért egy vállalat meglehetősen magas nettó jövedelemről számolhat be, de még mindig nem áll rendelkezésre az osztalékfizetéshez szükséges készpénz.

Ez a jövőbeli kockázat rossz mutatója

A nettó jövedelem egyik évről a másikra drámaian változhat. Ezért a magas DCR kiszámítása a múltbeli teljesítmény alapján nem biztos, hogy jó előre jelzi az osztalékkockázatot a következő években.

Mindazonáltal az osztalékfedezetet a befektetők és a piaci elemzők továbbra is gyakran használják a befektetésből származó osztalék fogadásával járó kockázat szintjének becslésére.

Kulcsfontosságú elvihetők az osztalékfedezeti arányból

Összefoglalva, a DCR-ről a legfontosabb tudnivalók a következők:

  • Az osztalékfedezeti arány azt méri, hogy egy vállalat hányszor tudja kifizetni a részvényesek jelenlegi osztalékszintjét.
  • A 2 feletti DCR egészséges aránynak számít.
  • Az 1,5 alatti DCR aggodalomra adhat okot.
  • A DCR a nettó jövedelmet használja, amely nem tényleges cash flow. Ezért még a magas nettó jövedelem sem garantálja a megfelelő cash flow-kat az osztalékfizetések finanszírozásához.
  • A DCR a jövőbeli kockázat meglehetősen gyenge mutatója. A nettó jövedelem évről évre jelentősen változhat, így a vállalat múltbeli DCR-jének vizsgálata nem a jövőbeli osztalékkockázat végleges mérőszáma.

További források

A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ vezető szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program befektetési banki szakemberek számára. Nézze meg a következő pénzügyi forrásokat, hogy elősegítse karrierjét a pénzügyi szolgáltatások területén:

  • Lefedettségi arányok Lefedettségi arány A lefedettségi arány a vállalat pénzügyi kötelezettségeinek teljesítésére való képességének mérésére szolgál. A magasabb arány a kötelezettségek teljesítésének nagyobb képességét jelzi
  • Osztalékfizetési ráta Osztalékfizetési ráta Osztalékfizetési ráta a részvényesek számára kifizetett osztalékok összege a társaság által generált nettó jövedelem teljes összegéhez viszonyítva. Képlet, példa
  • Részvényenkénti osztalék (DPS) Részvényenkénti osztalék (DPS) Részvényenkénti osztalék (DPS) a társaság minden egyes forgalomban lévő részvényéhez hozzárendelt osztalék teljes összege. Az egy részvényre jutó osztalék kiszámítása
  • Osztalék vs részvény visszavásárlás / visszavásárlás Osztalék vs részvény visszavásárlás / visszavásárlás A részvényesek tőzsdei felértékelődés és jövedelem érdekében nyilvános tőzsdei társaságokba fektetnek be. Két fő módja van annak, hogy a társaság visszatérítse a nyereséget részvényeseinek: készpénzes osztalék és részvény visszavásárlás. Az osztalék vs részvény visszavásárlás stratégiai döntésének okai társaságonként eltérőek

Legutóbbi hozzászólások