Ex-Ante vs. Ex-Post - áttekintés, működésük, példák

Az Ex-ante és az Ex-post latin terminológiák, amelyeket az értékpapír megtérülésének előrejelzésére használnak. Ebben a cikkben részletesen megvitatjuk az előzetes és az utólagos feladatokat.

Latin nyelvről átírva az ex-ante egy adott esemény jövőbeni előrejelzése, például a potenciális megtérülés Várható hozam A befektetés várható megtérülése a lehetséges hozam valószínűség-eloszlásának várható értéke, amelyet a befektetőknek nyújthat. A befektetés megtérülése egy ismeretlen változó, amelynek különböző valószínűségekkel különböző értékei vannak. egy társaság. Az előzetes előrejelzések gyakran pontatlanok, mivel lehetetlen számba venni azokat a változókat, amelyeket a kereslet és kínálat piaci erői befolyásolnak.

Másrészről az ex-post jelentése „az esemény után”, míg az ex-ante azt jelenti, hogy „az esemény előtt”. Az utólagos visszafelé néző, és az eredményeket azután vizsgálja, hogy azok már megtörténtek. A befektetési társaságok esetében az elemzők a korábbi hozamok segítségével megjósolhatják a befektetés nyereségének vagy veszteségének valószínűségét.

Ex-Ante vs. Ex-Post

Mi az Ex-Ante?

Az Ex-ante egy latin szó, ami azt jelenti, hogy „az esemény előtt”, és ez a becsült megtérülés, amelyet a befektetők várhatóan meg fognak keresni egy befektetésből, vagy azt a nyereséget, amelyet a társaság elvárhat egy adott időszak végén. Egyszerűbben fogalmazva: egy esemény előrejelzése, mielőtt az valóban megtörténne, és a tényleges kimenetel bizonytalan. Az eredmény előrejelzésével a kapott előzetes értéket összehasonlíthatjuk a tényleges teljesítménnyel, amikor ez megtörténik.

Például két versenytárs összefonódásának előkészítésekor az elemzők megjósolhatják a várható szinergiákat. Különféle típusú szinergiák vannak az egyesülések és a felvásárlások terén. Ez az útmutató példákat mutat be. Szinergia minden olyan hatás, amely az egyesített cég értékét a két különálló vállalat együttes értéke fölé emeli. Szinergiák merülhetnek fel az egyesülési és felvásárlási tranzakciókban, amelyek egy ilyen tranzakcióból jönnek létre, mielőtt az valóban megtörténne. A szinergiák lehetnek a részvényárfolyam változásai, valamint az egyesített gazdálkodó egység becsült nyeresége szempontjából. Az előrejelzés történhet az egyesülés előtt vagy közvetlenül az egyesülés megtörténte után, de bizonytalan a tranzakció lehetséges hatásaival kapcsolatban.

Hogyan működik az Ex-Ante

Az Ex-ante egy esemény előrejelzése, mielőtt az megtörténne, vagy mielőtt a résztvevők tudomást szereznének az eseményről. Az előrejelzés magában foglalhatja egy vállalkozás, egy üzleti egység vagy az egész gazdasági egység egyedi termékeit. Az előrejelzett eredmény alapul szolgál a jóslat és a tényleges eredmények összehasonlításához (utólagos).

Például a Federal Reserve Federal Reserve (The Fed) A Federal Reserve az Egyesült Államok központi bankja és a világ legnagyobb szabadpiaci gazdaságának pénzügyi hatósága. előzetes előrejelzéseket készít a várható inflációról annak eldöntése érdekében, hogy emelje vagy csökkentse-e a kamatlábakat. Az előrejelzés nem valós adatokon alapul, mivel az esemény a jövőben fog bekövetkezni, és nem tudja biztosan, hogy milyen lesz a gazdasági teljesítmény.

Például, ha a Fed kamatot emel, akkor csak akkor tudhatjuk meg, hogy a döntés helyes volt-e vagy téves, amikor az előre jelzett eredmény bekövetkezik. Ha a megnövekedett kamatlábak és a globális recesszió inflációba taszítaná a gazdaságot, az azt jelentheti, hogy a kamatemelés téves döntés volt. Ha azonban a gazdaság továbbra is stabil, és három-öt évvel később teljesít a testület felett, az azt jelenti, hogy a Fed kamatemelésre vonatkozó döntése megfelelő és időszerű volt.

Mi az Ex-Post?

Az Ex-post egy latin szó, amely „az esemény után” jelent, és ellentétes a latin „ex-ante” szóval. A befektetési társaságok a koncepció alapján becsülik meg az értékpapír várható hozamát az értékpapír által elért tényleges vagy korábbi hozamok alapján. Az ex-ante-tól eltérően, amely a becsült hozamon alapul, az ex-post a vállalat által elért tényleges eredményeket jelenti, vagyis a társaság befektetői által elért hozamot.

A befektetők az utólagos adatokat felhasználhatják az értékpapír tényleges teljesítményének megszerzésére. Az értékpapír pénzügyi eszköz, általában bármilyen kereskedhető pénzügyi eszköz. Annak jellege, hogy mit lehet és mit nem lehet értékpapírnak nevezni, általában attól függ, hogy milyen joghatóságban kereskednek az eszközökkel. , anélkül, hogy bármilyen olyan előrejelzést vagy előrejelzést tartalmazna, amelyet a piaci sokkok befolyásolhatnak. Az értékpapír utólagos értéke úgy kapható meg, hogy a befektetők által fizetett árat levonják az értékpapír aktuális piaci árából.

Hogyan működik az utólagos működés

Az eszköz utólagos értéke kiszámítható úgy, hogy egy adott időszak kezdeti és befejező értékét veszi figyelembe, általában kevesebb, mint egy év, majd figyelembe veszi az eszközérték növekedését vagy csökkenését, valamint az eszközből származó bevételt. A kiindulási érték az eszköz akkori piaci ára vagy az az ár, amelyet a befektetők fizettek az eszközért, ha a vásárlás a mérési időszakon belül történt. A végérték az eszköz aktuális piaci ára, vagy az az ár, amelyet a potenciális befektetők fizetnének az eszköz megszerzéséért ma.

A kapott érték ezután felhasználható a befektetési ár ingadozásának vagy jövedelmének elemzésére, és egy értékpapír vagy befektetés várható megtérülésének előrejelzésére. Ezután az utólagos értéket (a tényleges hozamok a múltbeli hozamok alapján) össze lehet hasonlítani az előre jelzett hozamokkal az alkalmazott kockázatértékelési módszerek pontosságának meghatározása érdekében. Például egy értékpapír október 1-től december 31-ig tartó hozamának mérésekor kiszámítja az október 1-jei kezdő érték és a december 31-i végérték közötti különbséget.

Kulcs elvihető

Amikor az előre jelzett esemény (ex-ante) bekövetkezik, az elemzők összehasonlíthatják a tényleges eredményt (ex-post) és a megjósolt eredményt, hogy lássák, mennyire pontos volt az előrejelzés. A két eredmény közötti különbség további betekintést nyújthat a jóslási folyamat egyszerűsítéséhez, hogy az majdnem pontos legyen. Ez azt is segíti az elemzőkben, hogy elemezzék, milyen jól teljesítettek az eredetileg elérni kívánt eredményhez képest.

További források

Köszönjük, hogy elolvasta a Pénzügyi útmutató utólagos és előzetes útmutatóját. A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak.

A pénzügyi elemzés ismereteinek továbbfejlesztése és ajánlása érdekében javasoljuk az alábbi kiegészítő forrásokat:

  • Ex-osztalék dátuma Ex-osztalék napja Az ex-osztalék napja egy befektetési idő, amely meghatározza, hogy mely részvényesek jogosultak bejelentett osztalékra. Amikor egy társaság osztalékot hirdet, az igazgatóság olyan rekordnapot tűz ki, amikor az osztalékra csak a társaság könyveiben az adott időpontban nyilvántartott részvényesek jogosultak.
  • Infláció Infláció Az infláció olyan gazdasági fogalom, amely az áruk árszintjének meghatározott időn belüli emelkedésére utal. Az árszint emelkedése azt jelzi, hogy az adott gazdaság valutája elveszíti vásárlóerejét (vagyis kevesebbet lehet ugyanannyi pénzzel megvásárolni).
  • Befektetés: Útmutató kezdőnek Befektetés: Kezdő útmutató A Finance befektetési kezdőknek című útmutatója megtanítja a befektetés alapjaira és az indításra. Ismerje meg a kereskedés különböző stratégiáit és technikáit, valamint a különböző pénzügyi piacokat, amelyekbe befektethet.
  • M&A szempontok és következmények M&A szempontok és következmények Az M&A lebonyolításakor a vállalatnak tudomásul kell vennie és át kell vizsgálnia az egyesüléseket és felvásárlásokat érintő összes tényezőt és összetettséget. Ez az útmutató fontosakat vázol fel

Legutóbbi hozzászólások