Ez a cikk a diszkontált cash flow DCF képletet egyszerű kifejezésekre bontja. Lépésről lépésre végigvezetjük a számításon, így könnyedén kiszámíthatja saját maga. A pénzügyi modellezéshez a DCF képletre van szükség. Mi a pénzügyi modellezés A pénzügyi modellezést az Excel programban hajtják végre a vállalat pénzügyi teljesítményének előrejelzéséhez. Áttekintés arról, hogy mi a pénzügyi modellezés, hogyan és miért kell egy modellt felépíteni. a vállalkozás értékének meghatározása a DCF-modell felépítésekor A DCF-modell ingyenes oktatási útmutató A DCF-modell egy adott típusú pénzügyi modell, amelyet az üzleti élet értékére használnak. A modell egyszerűen egy előrejelzés a vállalat szabad felhasználású szabad cash flow-járól az Excelben.
Nézze meg ezt a rövid videó magyarázatot a DCF képlet működéséről.
Videó: A Finance ingyenes bevezetője a vállalati pénzügyi tanfolyamhoz.
Mi a diszkontált cash flow DCF képlet?
A diszkontált cash flow (DCF) képlet megegyezik a cash flow összegével. Értékelés Ingyenes értékelési útmutatók a legfontosabb fogalmak saját ütemben történő elsajátításához. Ezek a cikkek megtanulják az üzleti értékelési bevált gyakorlatokat, és hogyan értékelhetik a vállalatokat összehasonlítható vállalati elemzés, diszkontált cash flow (DCF) modellezés és precedens tranzakciók segítségével, amelyeket a befektetési banki tevékenységekben, a tőkekutatásban használnak, minden időszakban elosztva eggyel plusz a diszkont ráta (WACC WACC A WACC a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, és a vegyes tőkeköltséget jelenti, beleértve a saját tőkét és az adósságot is. A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi ez, miért használják, hogyan kell kiszámítani, és egy letölthető WACC számológépet is tartalmaz), amelyet a periódus számának erejére emeltek.
Itt van a DCF képlet:
Hol:
CF = cash flow a periódusban
r = a kamatláb vagy a diszkontráta
n = periódusszám
A képlet alkotóelemeinek elemzése
1. Pénzforgalom (CF) 
Cash Flow Cash Flow Cash Flow (CF) a vállalkozás, intézmény vagy magánszemély pénzmennyiségének növekedése vagy csökkenése. A pénzügyekben a kifejezést az adott időszakban keletkező vagy elfogyasztott készpénz (pénznem) mennyiségének leírására használják. A CF (CF) sokféle típusa jelenti azokat az ingyenes készpénzfizetéseket, amelyeket a befektető egy adott időszakban kap egy adott értékpapír (kötvények, részvények stb.) Birtoklása érdekében.
A vállalat pénzügyi modelljének felépítésekor a CF általában az, amit szabadidős cash flow-ként ismerünk. Unlevered Free Cash Flow A Unlevered Free Cash Flow elméleti adat a vállalkozás számára, feltéve, hogy a vállalat teljesen adósságmentes kamatköltség nélkül. . A kötvény értékelésekor a CF kamat- vagy tőkefizetéseként szolgálna.
Ha többet szeretne megtudni a különféle pénzforgalomról, olvassa el a Finance pénzforgalmi útmutatóját. A cash flow cash flow (CF) a vállalkozás, intézmény vagy magánszemély pénzmennyiségének növekedése vagy csökkenése. A pénzügyekben a kifejezést az adott időszakban keletkező vagy elfogyasztott készpénz (pénznem) mennyiségének leírására használják. Sokféle CF létezik.
2. Diszkontráta (r) 
Az üzleti értékelés szempontjából a diszkontráta általában a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége WACC A WACC a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, és a vegyes tőkeköltséget jelenti, beleértve a saját tőkét és az adósságot is. A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi ez, miért használják, hogyan kell kiszámítani, és egy letölthető WACC kalkulátort (WACC) is nyújt. A befektetők azért használják a WACC-t, mert ez képviseli azt a megtérülési rátát, amelyet a befektetők elvárnak a társaságba történő befektetéstől.
Egy kötvény esetében a diszkontráta megegyezik az értékpapír kamatlábával.
3. Időszak száma (n) 
Minden pénzforgalom egy adott időszakhoz kapcsolódik. A gyakori időszakok évek, negyedévek vagy hónapok. Az időtartamok lehetnek egyenlőek vagy eltérőek. Ha különböznek egymástól, akkor tizedesjegyként adják meg őket.
Mire használható a DCF formula?
A DCF képlet egy vállalkozás vagy egy érték értékének meghatározására szolgál. Ez azt az értéket képviseli, amelyet a befektető hajlandó fizetni egy befektetésért, figyelembe véve a befektetésük előírt megtérülési rátáját (diszkontráta).
Példák a DCF képlet felhasználására:
- Értékelni egy egész vállalkozást
- Egy vállalaton belüli projekt vagy beruházás értékelése
- Egy kötés értékelésére
- A vállalat részvényeinek értékelése
- A jövedelemtermelő ingatlan értékelése
- Értékelni egy vállalat költségmegtakarítási kezdeményezésének előnyeit
- Értékelni bármit, ami termel (vagy hatással van a cash flow-ra)
Az alábbiakban bemutatjuk a pénzügyi modellben használt DCF képlet képernyőképét A pénzügyi modellek típusai A pénzügyi modellek leggyakoribb típusai a következők: 3 kimutatási modell, DCF modell, M&A modell, LBO modell, költségvetési modell. Fedezze fel a vállalkozás 10 legfontosabb típusát. Vállalati érték Vállalati érték Vállalati érték, vagyis vállalati érték, a vállalkozás teljes értéke, amely megegyezik a saját tőkéjének értékével, plusz a nettó adósság és az esetleges kisebbségi részesedés, amelyet az értékelés során használnak. A teljes piaci értéket vizsgálja, nem csak a saját tőke értékét, így az összes tulajdonosi kamat és eszközkövetelés mind az adósság, mind a tőke részeként szerepel. Az üzleti érték kiszámítása az = NPV () NPV függvény segítségével Az NPV függvény az Excel Financial függvények kategóriába tartozik. Kiszámítja az időszakos cash flow-k nettó jelenértékét (NPV).Az NPV-t egy beruházáshoz diszkont kamatláb és a jövőbeni cash flow sorozat felhasználásával kell kiszámítani. A pénzügyi modellezés során az NPV függvény hasznos az üzleti funkció értékének meghatározásában, a 12% -os diszkontráta és a céghez történő szabad pénzáramlás (FCFF) FCFF szabad pénzáramlás (FCFF) vagy szabad pénzáramlás mellett. a céghez, a pénzforgalom elérhető egy vállalkozás minden finanszírozója számára. adósságtulajdonosok, elsőbbségi részvényesek, közös részvényesek az előrejelzési időszakokban, plusz a végső érték Terminálérték A végső értéket a vállalat értékelésére használják. A végső érték az előrejelzési időszakon túl is létezik, és feltételezi, hogy a vállalat folyamatosan foglalkozik vele. .az NPV funkció hasznos az üzleti funkció értékének meghatározásában, a 12% -os diszkontráta és a szabad pénzáram a céghez (FCFF) szabad pénzáramlás a cég felé (FCFF) FCFF vagy a szabad pénzáram a cég felé a vállalkozás minden finanszírozója számára elérhető pénzforgalom. adósságtulajdonosok, elsőbbségi részvényesek, közös részvényesek az előrejelzési időszakokban, plusz a végső érték Terminálérték A végső értéket a vállalat értékelésére használják. A végső érték az előrejelzési időszakon túl is létezik, és feltételezi, hogy a vállalat folyamatosan foglalkozik vele. .az NPV funkció hasznos az üzleti funkció értékének meghatározásában, a 12% -os diszkontráta és a céghez történő szabad pénzáramlás (FCFF) szabad pénzáramlás a cég (FCFF) FCFF, vagy a vállalkozáshoz történő szabad pénzáramlás mellett. a vállalkozás minden finanszírozója számára elérhető pénzforgalom. adósságtulajdonosok, elsőbbségi részvényesek, közös részvényesek az előrejelzési időszakokban, plusz a végső érték Terminálérték A végső értéket a vállalat értékelésére használják. A végső érték az előrejelzési időszakon túl is létezik, és feltételezi, hogy a vállalat folyamatosan foglalkozik vele. .plusz a végső érték Terminálérték A végső értéket a vállalat értékeléséhez használják. A végső érték az előrejelzési időszakon túl is létezik, és feltételezi, hogy a vállalat folyamatosan foglalkozik vele. .plusz a végső érték Terminálérték A végső értéket a vállalat értékeléséhez használják. A végső érték az előrejelzési időszakon túl is létezik, és feltételezi, hogy a vállalat folyamatosan foglalkozik vele. .
Kép: Pénzügy üzleti értékelési modellezési tanfolyam.
Töltse le az ingyenes sablont
Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az ingyenes sablont!
Mit árul el a diszkontált cash flow képlet?
A potenciális befektetés értékelésekor fontos figyelembe venni a pénz időértékét vagy az elvárt megtérülési rátát.
A DCF képlet figyelembe veszi, hogy mennyi megtérülést vár el keresni, és az ebből adódó érték az, hogy mennyit hajlandó fizetni valamiért, hogy pontosan ezt a megtérülési rátát kapja meg.
Ha kevesebbet fizet, mint a DCF értéke, akkor a megtérülési rátája magasabb lesz, mint a diszkontráta.
Ha a DCF értékénél többet fizet, akkor a megtérülési rátája alacsonyabb lesz, mint a kedvezmény.
A DCF képletének illusztrációja
Az alábbiakban bemutatjuk a diszkontált cash flow DCF képlet működését. Amint az alábbi példában láthatja, az egyenlő pénzforgalmi kifizetések értéke idővel csökken, mivel a diszkontálás hatása kihat a cash flow-kra.
Kép: A Finance ingyenes bevezetője a vállalati pénzügyi tanfolyamra.
Végérték
A vállalkozás értékelésekor az előre jelzett cash flow cash flow cash flow (CF) a vállalkozás, intézmény vagy magánszemély pénzmennyiségének növekedése vagy csökkenése. A pénzügyekben a kifejezést az adott időszakban keletkező vagy elfogyasztott készpénz (pénznem) mennyiségének leírására használják. Számos típusú CF tipikusan körülbelül 5 évvel hosszabbodik meg a jövőben, ekkor a végső értékű Knowledge Finance önálló tanulmányi útmutatók nagyszerű módja a pénzügyi, számviteli, pénzügyi modellezési, értékelési, kereskedési, közgazdasági és egyéb műszaki ismeretek bővítésének. több. használt. Ennek oka az, hogy nehéz lesz megbízható becslést adni arról, hogy egy vállalkozás mennyire teljesít a jövőben.
Kétféle módszer létezik a végső érték kiszámítására:
- Kilépés többszörösből (ahol feltételezhető, hogy az üzletet eladták)
- Örökös növekedés (ahol feltételezzük, hogy az üzlet ésszerű, rögzített növekedési ütemben örökké növekszik)
Olvassa el útmutatónkat a DCF terminálérték kiszámításáról. A DCF terminálérték képlete A DCF terminálérték képlet arra szolgál, hogy kiszámítsa a vállalkozás értékét az előrejelzési időszakon túl a DCF elemzésben. A pénzügyi modell jelentős része, hogy többet tudjon meg.
DCF vs NPV
A befektetés teljes diszkontált pénzáramát (DCF) pénzügyi elemzés során a nettó jelenérték (NPV) NPV Formula A útmutatójának is nevezik az NPV képletének Excelben. Fontos megérteni, hogy pontosan hogyan működik az NPV képlete az Excelben, és a mögötte levő matematika. NPV = F / [(1 + r) ^ n] ahol PV = jelenérték, F = jövőbeli fizetés (cash flow), r = diszkontráta, n = a jövőbeni időszakok száma. Ha megszakítjuk az NPV kifejezést, láthatjuk, miért van ez így:
Nettó = az összes pozitív és negatív cash flow összege
Jelenérték = diszkontálva a befektetés időpontjáig
DCF képlet az Excelben
Az MS Excel két képlettel rendelkezik, amelyek felhasználhatók a diszkontált cash flow kiszámítására, amelyet „NPV” -nek nevez.
Rendszeres NPV-képlet:
= NPV (diszkontráta, cash flow sorozatok)
Ez a képlet azt feltételezi, hogy az összes beérkező cash-flow azonos időtartamra oszlik fel, legyen szó évről, negyedévről, hónapról vagy másról. A diszkontrátának meg kell felelnie a cash flow-periódusoknak, így az éves cash flow-knak 10% -os éves diszkontrátát kell alkalmazni.
Idővel korrigált NPV-képlet:
= XNPV (diszkontráta, az összes cash-flow sorozat, az összes cash-flow dátuma)
Az XNPV segítségével diszkontálhatja a szabálytalan időszakok alatt beérkező cash flow-kat. Ez különösen hasznos a pénzügyi modellezés során, amikor egy vállalatot egy év alatt fel lehet vásárolni.
Például ez a kezdeti befektetés lehet augusztus 15-én, a következő cash-flow december 31-én, és ezt követően minden más cash flow egy év különbséggel. Az XNPV lehetővé teszi, hogy ezt könnyedén megoldja az Excelben.
Ha többet szeretne megtudni, olvassa el az XNPV és az NPV közötti útmutatót az Excelben.
További hasznos források
A Finance küldetése az, hogy segítsen előrelépni karrierjében. Ezt a küldetést szem előtt tartva, sokféle hasznos forrást gyűjtöttünk össze, amelyek segítenek Önt abban, hogy hiteles pénzügyi modellező elemzővé váljon.
A vonatkozó források a következők:
- Belső megtérülési ráta Belső megtérülési ráta (IRR) A belső megtérülési ráta (IRR) az a diszkontráta, amely nullára teszi a projekt nettó jelenértékét (NPV). Más szavakkal, ez a várható összetett éves megtérülési ráta, amelyet egy projekt vagy beruházás esetén el fognak érni.
- Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
- DCF-modellezési tippek DCF-modellképzési ingyenes útmutató A DCF-modell egy speciális típusú pénzügyi modell, amelyet egy vállalkozás értékére használnak. A modell egyszerűen egy előrejelzés a vállalat szabad felhasználású szabad cash flow-járól
- Pénzügyi modellezés bevált gyakorlata Ingyenes pénzügyi modellezési útmutató Ez a pénzügyi modellezési útmutató Excel tippeket és bevált gyakorlatokat tartalmaz a feltételezésekről, a meghajtókról, az előrejelzésről, a három állítás összekapcsolásáról, a DCF elemzéséről és egyebekről.
