Tőkeköltség - Tudja meg, hogyan befolyásolja a tőke költsége a tőkeszerkezetet

A tőkeköltség a minimális megtérülési ráta. Belső megtérülési ráta (IRR). A belső megtérülési ráta (IRR) az a diszkontráta, amely nullára teszi a projekt nettó jelenértékét (NPV). Más szavakkal, ez a várható összetett éves megtérülési ráta, amelyet egy projekt vagy beruházás esetén el fognak érni. hogy a vállalkozásnak meg kell keresnie, mielőtt értéket termelne. Mielőtt egy vállalkozás profitot tud elérni, legalább elegendő jövedelmet kell termelnie ahhoz, hogy fedezze a működése finanszírozásához felhasznált tőke költségeit. Ez mind az adósságköltségből, mind a vállalkozás finanszírozásához felhasznált sajáttőke költségéből áll. A társaság tőkeköltsége nagymértékben függ a finanszírozás típusától, amelyre a vállalat választja - tőkeszerkezetétől. A vállalat vagy kizárólag a saját tőkére vagy kizárólag az adósságra támaszkodhat, vagy a kettő kombinációját alkalmazhatja.

A finanszírozás megválasztása a tőkeköltséget döntő változóvá teszi minden vállalat számára, mivel ez meghatározza a vállalat tőkeszerkezetét. Tőkeszerkezet A tőkeszerkezet a vállalkozás működésének finanszírozására és eszközeinek finanszírozására alkalmazott adósság és / vagy saját tőke összegére vonatkozik. . Egy cég tőkeszerkezete. A vállalatok a finanszírozás optimális keverékét keresik, amely megfelelő finanszírozást biztosít és minimalizálja a tőkeköltséget.

Ezenkívül a befektetők a tőkeköltséget használják azon pénzügyi mutatók egyikeként, amelyeket a vállalatok potenciális befektetésként történő értékelésekor figyelembe vesznek. A tőkeköltség-adat azért is fontos, mert a vállalat szabad pénzáramainak diszkontkamataként használják a DCF elemzési modellben. Diszkontált cash flow DCF képlet A diszkontált cash flow DCF képlet az egyes időszakok cash flow-jának összege osztva egy plusz a # időszak erejéig emelt diszkontráta. Ez a cikk egyszerű kifejezésekre bontja a DCF képletet példákkal és a számítás videójával. A képlet a vállalkozás értékének meghatározására szolgál.

WACC

Hogyan lehet kiszámítani a tőkeköltséget?

A tőkeköltség kiszámításának leggyakoribb megközelítése a súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC) alkalmazása. E módszer szerint minden finanszírozási forrást beleszámítanak a számításba, és mindegyik forrás súlyt kap a vállalat tőkeszerkezetében való arányához képest.

A WACC képletet nyújt számunkra a tőkeköltség kiszámításához:

Tőkeköltség

Az adósság költsége a WACC-ben az a kamatláb, amelyet egy vállalat fizet a meglévő adóssága után. A saját tőke költsége a társaság részvényeseinek várható megtérülési rátája.

Tőkeköltség és tőkeszerkezet

A tőkeköltség fontos tényező a társaság tőkeszerkezetének meghatározásában. A vállalat optimális tőkeszerkezetének meghatározása Tőkeszerkezet A tőkeszerkezet a vállalkozás működésének finanszírozásához és eszközeinek finanszírozásához alkalmazott adósság és / vagy saját tőke összegére vonatkozik. A cég tőkeszerkezete trükkös lehet, mivel mind az adósságfinanszírozás, mind a tőkefinanszírozás megfelelő előnyökkel és hátrányokkal jár.

Optimális tőkeszerkezetTőkeszerkezet A tőkeszerkezet a vállalkozás működésének finanszírozására és eszközeinek finanszírozására alkalmazott adósság és / vagy saját tőke összegére vonatkozik. Egy cég tőkeszerkezete

Az adósság a saját tőkéhez képest olcsóbb finanszírozási forrás. A vállalatok profitálhatnak adósságinstrumentumaikból, ha megterhelik a meglévő adósság után fizetett kamatfizetéseket, és ezáltal csökkentik a társaság adóköteles jövedelmét. Az adókötelezettség ezen csökkentését adópajzsnak nevezik. Az adópajzsok kulcsfontosságúak a vállalatok számára, mivel segítenek megőrizni a társaság pénzforgalmát és a vállalat összértékét.

Egy bizonyos ponton azonban a további adósság kibocsátásának költsége meghaladja az új részvény kibocsátásának költségeit. A sok adóssággal rendelkező vállalat számára az új adósság hozzáadása növeli a nemteljesítés kockázatát, a pénzügyi kötelezettségek teljesítésének képtelenségét. A magasabb nemteljesítési kockázat növeli az adósság költségeit, mivel az új hitelezők díjat kérnek a magasabb nemteljesítési kockázatért. Ezenkívül a magas nemteljesítési kockázat emelheti a tőke költségeit is, mert a részvényesek valószínűleg a társaság adósságinstrumentumainak megtérülési rátáján felüli prémiumra számítanak a tőkebefektetéssel járó további kockázat vállalása miatt.

Annak ellenére, hogy magasabb a költsége (a tőkebefektetők magasabb kockázati prémiumot követelnek, mint a hitelezők), a tőkefinanszírozás vonzó, mert nem jelent nemteljesítési kockázatot a vállalat számára. A tőkefinanszírozás emellett egyszerűbb módot kínál a nagy tőke előteremtésére, különösen, ha a társaságnak nincs kiterjedt hitele a hitelezőknél. Egyes vállalatok számára azonban a tőkefinanszírozás nem biztos, hogy jó megoldás, mivel csökkenti a jelenlegi részvényesek irányítását az üzlet felett.

Kapcsolódó olvasmányok

A Pénzügy segíteni akar abban, hogy világszínvonalú pénzügyi elemzővé váljon és előrelépjen karrierjében. Ezt a célt szem előtt tartva bátran fedezze fel a következő forrásokat:

  • Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
  • Adósságkapacitás Adósságkapacitás Az adósságkapacitás az adósság teljes összegére utal, amelyet egy vállalkozás fel tud venni és visszafizetni az adósságmegállapodás feltételei szerint.
  • Saját tőke értéke Saját tőke értéke A saját tőke értéke meghatározható a társaság teljes értékének, amely a részvényeseknek tulajdonítható. A tőkeérték kiszámításához kövesse ezt a Finance útmutatót.
  • DCF modellképzés DCF modellképzési ingyenes útmutató A DCF modell egy speciális típusú pénzügyi modell, amelyet egy vállalkozás értékére használnak. A modell egyszerűen egy előrejelzés a vállalat szabad felhasználású szabad cash flow-járól

Legutóbbi hozzászólások