PRAT modell - Áttekintés, hogyan kell kiszámítani, feltételezések

A PRAT modellt, más néven fenntartható növekedési ráta (SGR) modellt használják arra, hogy leírják az optimális növekedési ütemet, amelyet a vállalat el tud érni anélkül, hogy több hitelt felvenne vagy saját tőkét használna. A PRAT modell célja, hogy segítse a vállalatokat az árbevétel és az árbevétel növelésében anélkül, hogy növelné pénzügyi tőkeáttételüket. Pénzügyi tőkeáttétel A pénzügyi tőkeáttétel az eszköz megvásárlásához felhasznált kölcsönösszegre vonatkozik, azzal a várakozással, hogy az új eszközből származó jövedelem meghaladja a hitelfelvétel költségeit. .

A fenntartható növekedési rátát elérő vállalatok képesek elkerülni a túlzott tőkeáttételt és a pénzügyi nehézségekbe kerülést.

PRAT modell

PRAT modell magyarázata

Az amerikai professzor, Robert C. Higgins által kitalált PRAT modell több változót használ a vállalat optimális növekedési ütemének meghatározásához: A változók a következők:

  • P - Nyereséghányad
  • R - Retenciós arány
  • A - Eszközforgalom
  • T - Pénzügyi tőkeáttétel

Vegye figyelembe, hogy a tőkeáttételt T és L nem jelenti. A vállalat SGR kiszámításához meg kell szorozni a négy mutatót. Egyszerűen fogalmazva: SGR = PRAT.

Gyakorlati példa

Az ABC Kft. 13% -os haszonkulcsot jelent, eszközforgalom eszközforgalom Az eszközforgalom olyan arány, amely az üzleti tevékenység által generált bevétel értékét méri az adott pénzügyi vagy naptári év átlagos összes eszközéhez viszonyítva. Ez azt mutatja, hogy a vállalat mennyire hatékonyan használja a forgóeszközöket és az állóeszközöket is a bevételek előállításához. aránya 2, tőkeáttételi ráta ½, és osztalékfizetéseket teljesít a bevételeinek 60% -ában. Számítsa ki, milyen sebességgel növekedhet az ABC Ltd. a végtelenségig:

Figyelembe véve, hogy a keresetek 60% -át felhasználják, a visszatartott összeg 40%.

SGR = PRAT = 13% * 0,4 * 2 * 0,5 = 5,2%

Feltételezések

A fenti ábra azt jelenti, hogy a vállalat stabil, 5,2% -os ütemben tovább növekedhet. A PRAT modell azonban néhány helyszínen alapul. Feltételezi, hogy a szóban forgó vállalat:

  1. Állandó tőkeszerkezettel végzett munka Tőkeszerkezet A tőkeszerkezet a vállalkozás működésének finanszírozására és eszközeinek finanszírozására alkalmazott adósság és / vagy saját tőke összegére utal. Egy cég tőkeszerkezete új tőke kibocsátása nélkül
  2. Tartsa meg a megcélzott osztalékarányt
  3. Amilyen gyorsan a piaci viszonyok engedik, elindítja értékesítését

A vállalati működés és a PRAT modell

Ahhoz, hogy bármely vállalat fenntartható növekedési üteme felett működjön, az értékesítésre kell összpontosítania, valamint a legmagasabb haszonkulcsot hordozó termékeire és szolgáltatásaira. A készlet kezelése szintén elengedhetetlen a kívánt SGR szint eléréséhez.

A PRAT modell nagymértékben segíti a vállalatokat annak felmérésében, hogy mennyire irányítják mindennapi működésüket, ide tartozik a tartozások behajtása és a számlák kifizetése. A rövid lejáratú adósságok hatékony kezelése hozzájárul a készpénz folyamatos áramlásához.

A magas SGR fenntarthatatlansága

Bár a magas SGR elérése jó mutató a vállalat teljesítményére, hosszú távon nehéz lehet fenntartani egy ilyen növekedési ütemet. Mivel az értékesítés folyamatosan növekszik, a vállalat valószínűleg eléri az eladások telítettségi pontját.

A telítési pont arra a pontra vonatkozik, amikor egy adott termék vagy szolgáltatás eléri maximális potenciálját, amennyiben a kínálata meghaladja a keresletet. A probléma leküzdésének egyik módja a műveletek diverzifikálása számos más termékre, amelyek valószínűleg profitot hoznak.

Az eladási telítési pont elérésének kockázata ellenére a vállalatoknak magas SGR-re kell törekedniük. Ha nem törekszenek egy ilyen cél elérésére, fennáll a stagnálás kockázata.

Amikor egy vállalat növekedési üteme meghaladja az SGR-t, meg kell változtatni a négy tényező egyikét vagy kombinációját. Ha annak normális növekedése átmenetileg meghaladja a fenntartható mértéket, kölcsönöket vehetnek fel a hiány finanszírozására. Ha azonban a tényleges növekedés nagyon sokáig meghaladja a fenntartható szintet, a menedzsmentnek pénzügyi stratégiát kell kidolgoznia ezekből az alternatívákból: új részvény kibocsátása, pénzügyi tőkeáttételének tartós emelése (azaz az adósság felhasználása), az osztalékfizetések csökkentése , növelje haszonkulcsát, vagy csökkentse az összes eszköz százalékos arányát az eladásokhoz viszonyítva.

Gyakorlatilag azonban a legtöbb vállalat vonakodik megfontolni a fent említett megoldások bármelyikét. Ha új részvényt bocsátanak ki, akkor magas költségekkel járhatnak. Másrészt a pénzügyi tőkeáttétel növelése csak akkor lehetséges, ha egy vállalat fel nem használt adóssággal vagy zálogba vehető eszközzel rendelkezik. Ha az osztalékfizetés csökkentése mellett döntenek, ez a részvényárfolyam csökkenéséhez vezethet.

A fenti tényezők azt mutatják, hogy a vállalatok milyen nehezen tudják fenntartani a magas SGR-szintet. Éppen ezért a jól megalapozott vállalatok többsége növekedési ütemét a fenntartható növekedésnél alacsonyabb szinten tartja. Az ilyen vállalkozások esetében az a céljuk, hogy azonosítsák a jelenlegi cash flow-k produktívabb felhasználását, hogy azok meghaladják a kiadásaikat.

Összegzés

A PRAT vagy az SGR modell az üzleti eladások optimális növekedési üteme. A következő tényezőket veszi figyelembe: a vállalat nyereségessége, eszközhasznosítás, adósság (pénzügyi tőkeáttétel) és osztalékfizetések. Bár a vállalatnak magas SGR-re kell törekednie, gondolkodnia kell azon is, hogy miként fogja fenntartani a növekedési ütemet.

Kapcsolódó olvasmányok

A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak.

Annak érdekében, hogy világszínvonalú pénzügyi elemzővé válhasson, és karrierjét a lehető legteljesebb mértékben előmozdítsa, ezek a további pénzügyi források nagyon hasznosak lesznek:

  • A pénzügyi kimutatások elemzése A pénzügyi kimutatások elemzése Hogyan kell elvégezni a pénzügyi kimutatások elemzését. Ez az útmutató megtanítja Önt az eredménykimutatás, a mérleg és a cash flow-kimutatás pénzügyi kimutatásainak elemzésére, beleértve a fedezeteket, arányokat, növekedést, likviditást, tőkeáttételt, megtérülési rátákat és jövedelmezőséget.
  • Adósság vs részvényfinanszírozás Adósság vs részvényfinanszírozás Adósság vs részvényfinanszírozás - melyik a legjobb az Ön vállalkozásának és miért? Az egyszerű válasz az, hogy attól függ. A tőke szemben az adóssággal kapcsolatos döntés számos tényezőre támaszkodik, mint például a jelenlegi gazdasági helyzet, a vállalkozás jelenlegi tőkeszerkezete és a vállalkozás életciklusának szakasza, hogy csak néhányat említsünk.
  • Tőkeáttételi arányok Tőkeáttételi arányok A tőkeáttételi mutató a mérlegben, az eredménykimutatásban vagy a cash flow-kimutatásban az üzleti egységnél felmerülő adósság szintjét jelzi több más számlával szemben. Excel sablon
  • Értékelési többszörösek Értékelési többszörösek típusai A pénzügyi elemzés során sokféle értékelési többszöröst használnak. Az ilyen típusú többszöröseket sajáttőke és vállalati érték többszörösekként lehet osztályozni. Két különböző módszerben alkalmazzák őket: összehasonlítható vállalati elemzés (komp) vagy precedens tranzakció (precedens). Lásd a számítás példáit

Legutóbbi hozzászólások