A szokásos piaci ügylet, más néven a szokásos piaci feltétel (ALP), két független fél közötti ügyletet jelez, amelyben mindkét fél a saját érdekét szolgálja. A vevő és az eladó egyaránt független, egyenlő alkupozícióval rendelkezik, nincsenek nyomás vagy kényszer alatt. Duress Duress arra utal, hogy fenyegetéseket vagy pszichológiai nyomást gyakorol arra, hogy valakit a kívánságaival ellentétes magatartásra kényszerítsen. A szerződésjogban az ellenfél, és saját érdekükben járnak el a legelőnyösebb megállapodás elérése érdekében.
Valós piaci érték kötvény nélküli ügyletben
Mivel mindkét fél önállóan és saját érdekükben jár el, a szokásos piaci ügylet olyan ügylet, amely szorosan megegyezik az ellenérték valós piaci értékével. A megfontolás Az „ellenérték” kifejezés az angol jogban olyan fogalom, amely a cserébe fizetett árra utal. egy ígéret teljesítéséhez. Fő jellemzője, hogy a megbízónak ígéretet kell adnia valamire, ami értékes, és az ígértnek cserébe valamit kell adnia. Egyszerűbben fogalmazva, megfontolásnak tekinthető minden olyan érték, amelyet az egyik fél megígér a másiknak. .
Vegyünk például egy vevőt és eladót, akik önállóan járnak el, és nem ismerik egymást. Ilyen esetekben mindkét fél olyan árat szeretne, amely maximalizálja jólétüket. A vevő a lehető legalacsonyabb ajánlatot tenné, míg az eladó a lehető legmagasabb ajánlatot tenné.
Ezután mindegyik fél felhasználja a rendelkezésére álló információkat az alkuk megkötésére és végül megállapodás megkötésére. Ezért az az ár, amellyel a vevő és az eladó hajlandó ügyleteket lebonyolítani, szorosan megegyezik a valós piaci értékkel. és a vevő. A valós érték egy olyan termékre vonatkozik, amelyet eladnak vagy kereskednek azon a piacon, ahová tartozik, vagy normál körülmények között - és nem a felszámolás alatt álló termékre. az ellenszolgáltatás.
Példa egy kar hosszúságú ügyletre
Colin el akarja adni a házát, amikor egy másik országba költözik. Idősebb bátyja, John véletlenül keres házat vásárolni. Az ajánlatok elfogadása előtt Colin értékelést kap Értékelés. Az értékelés alapvetően egy eszköz, üzleti vállalkozás vagy szervezet elfogulatlan elemzésének vagy értékelésének elvégzésére, vagy a teljesítmény adott szabványok vagy kritériumok alapján történő értékelésére szolgál. A minősített értékbecslő által elvégzett értékelést általában akkor végzik, amikor egy ingatlant vagy eszközt el akarnak adni, és annak értékét meg kell határozni a ház számára, és megállapítja, hogy a ház valós piaci értéke 1.000.000 USD. Colin ajánlatot kap egy idegentől 950 000 dollárért, a készpénzben kevés Johntól pedig csak 600 000 dollárt.
Ha Colin eladja a házat az idegennek, akkor az egy szokásos ügylet lenne, mert mindkét fél független, és a saját érdekében áll.
Ha Colin eladja a házat Johnnak, az nem lenne egy szokásos ügylet, mert mindkét fél nem független - Colint John befolyásolja, mert ez utóbbi családtag. Ezenkívül John 600 000 dolláros ajánlati ára lényegesen alacsonyabb, mint a ház által az értékelés alapján meghatározott valós piaci érték.
Jóllehet John jóléte maximalizálódik, mert a házat az ajánlati áron tudja megvásárolni, Colin nem a saját érdeke szerint jár el a legjobb ajánlat elérése érdekében.
A karnyújtásnyi ügylet fontossága: Aphria Inc.
Azok a közvállalkozások, amelyek nem „karon belül” hajtanak végre ügyleteket, rosszallóan néznek a befektetők elé, és ez a részvények árfolyamának jelentős csökkenését eredményezi. Figyelemre méltó példa, amely 2018-ban került a címlapra, az Aphria Inc. volt, a Quintessential Capital Management által kiadott short-sale jelentésből.
Gabriel Grego, a Quintessential Capital Management alapítója jelentést adott ki a Hindenburg Research-szel közösen, és azt állította, hogy Aphria egyebek mellett túlfizetett olyan külföldi eszközök megszerzéséért, amelyek lényegében értéktelenek voltak. Grego Aphriát „fekete lyuknak nevezte a részvényesek pénzén”.
A jelentés hatása, amely azt jelzi, hogy Aphria Latin-Amerikában szerzett eszközbeszerzés nem volt karnyújtásnyira, Aphria állományának zuhanását okozta. A társaság részvényei 40% -kal csökkentek két napos időszak alatt.
A jelentés nyilvánosságra hozatalát követően Aphria tagadta a vádakat, és cáfolatot adott ki, miszerint a tranzakciókat „két karöltve, két nyilvánosan forgalmazott társaság között tárgyalták, amelyek mindegyike professzionális pénzügyi tanácsadót tartott fenn”.
Azóta Aphria részvényei felépültek a rövid eladók támadásából, és az állításokat áttekintő, független igazgatókból álló külön bizottság arra a következtetésre jutott, hogy a tranzakciókat valóban karnyújtásnyira hajtották végre.
Kapcsolódó olvasmányok
A Finance felajánlja a pénzügyi modellezés és értékbecslés elemzőjének (FMVA) ™ FMVA® tanúsítását. Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program azok számára, akik karrierjüket a következő szintre akarják vinni. A tanulás és a karrier előrehaladása érdekében a következő pénzügyi források lesznek hasznosak:
- Aszimmetrikus információ Aszimmetrikus információ Az aszimmetrikus információ, amint azt a kifejezés is sugallja, egyenlőtlen, aránytalan vagy elfordult információ. Jellemzően valamilyen típusú üzleti ügyletre vagy pénzügyi megállapodásra hivatkoznak, ahol az egyik fél több vagy részletesebb információval rendelkezik, mint a másik.
- Végleges adásvételi szerződés Végleges adásvételi szerződés A végleges adásvételi szerződés (DPA) olyan jogi dokumentum, amely rögzíti a két társaság közötti feltételeket és feltételeket, amelyek megállapodást kötnek egyesülésről, felvásárlásról, eladásról, közös vállalkozásról vagy valamilyen stratégiai szövetségről. Ez kölcsönösen kötelező szerződés
- A kamat kifejezése (EOI) A kamat kifejezése (EOI) A kamat kifejezése (EOI) az egyik kezdeti ügyleti dokumentum, amelyet a vevő megosztott az eladóval egy lehetséges M&A ügylet során. Az EOI jelzi a vevő komoly érdeklődését, miszerint cégük érdekelne bizonyos értékelést és hivatalos ajánlat révén megszerezné az eladó cégét.
- Hosszú és rövid pozíciók Hosszú és rövid pozíciók A befektetés során a hosszú és a rövid pozíciók a befektetők irányított fogadását jelentik, hogy egy értékpapír vagy felfelé (ha hosszú), vagy lefelé (rövid). Az eszköz kereskedésében a befektető kétféle pozíciót vehet fel: hosszú és rövid. A befektető vagy vásárolhat egy eszközt (sokáig tart), vagy eladhat (rövidre csökken).
