Piaci kockázat prémium - meghatározás, képlet és magyarázat

A piaci kockázati prémium az a további megtérülés, amelyet a befektető a kockázatmentes eszközök helyett kockázatos piaci portfólió birtokában kap (vagy várhatóan kap).

A piaci kockázati prémium a tőkeeszköz-árazási modell (CAPM) része. A tőkeeszköz-árazási modell (CAPM). A tőkeeszköz-árazási modell (CAPM) egy olyan modell, amely leírja az értékpapír várható hozama és kockázata közötti kapcsolatot. A CAPM képlet azt mutatja, hogy az értékpapír megtérülése megegyezik a kockázatmentes hozammal és egy kockázati prémiummal, annak az értékpapírnak a béta alapján, amelyet az elemzők és a befektetők a befektetés elfogadható hozamának kiszámításához használnak. A CAPM középpontjában a kockázat (a hozamok volatilitása) és a jutalom (megtérülési ráta) fogalma áll. A befektetők mindig inkább a lehető legmagasabb megtérülési rátát és a lehető legalacsonyabb volatilitást kombinálják.

piaci kockázati prémium diagram

A piaci kockázati prémium meghatározásához használt fogalmak

A prémium meghatározásához három elsődleges fogalom kapcsolódik:

  1. Szükséges piaci kockázati prémium - a befektetők által elfogadandó minimális összeg. Ha egy befektetés megtérülési rátája alacsonyabb, mint az előírt megtérülési ráta, akkor a befektető nem fog befektetni. Hurdle rate Definíciónak is nevezik. Az akadály mértéke, amelyet minimálisan elfogadható megtérülési rátának (MARR) is neveznek, az a minimálisan megkövetelt megtérülési ráta vagy célráta, amelyet a befektetők várhatóan kapnak egy befektetéssel kapcsolatban. Az arány meghatározása a tőkeköltség, az ezzel járó kockázatok, az üzleti terjeszkedés jelenlegi lehetőségeinek, a hasonló befektetések megtérülési rátájának és egyéb megtérülési tényezőknek az értékelésével történik.
  2. Történelmi piaci kockázati prémium - a hozam múltbeli befektetési teljesítményének mérése egy befektetési eszközből, amelyet a prémium meghatározására használnak. A korábbi prémium minden befektető számára ugyanazt az eredményt hozza, mivel az érték kiszámítása a múltbeli teljesítményen alapul.
  3. Várható piaci kockázati prémium - a befektető hozamelvárása alapján.

A szükséges és várható piaci kockázati prémiumok befektetőnként eltérőek. A számítás során a befektetőnek figyelembe kell vennie a befektetés megszerzéséhez szükséges költségeket.

Korábbi piaci kockázati prémium esetén a hozam attól függően változik, hogy az elemző milyen eszközt használ. A legtöbb elemző az S&P 500-at használja viszonyítási alapként a múltbeli piaci teljesítmény kiszámításához.

Általában az államkötvény hozama az az eszköz, amelyet a kockázatmentes megtérülési ráta azonosítására használnak, mivel kevés vagy egyáltalán nincs kockázata.

Piaci kockázat prémium képlete és kiszámítása

A képlet a következő:

Piaci kockázati prémium = Várható megtérülési ráta - Kockázatmentes ráta

Példa:

Az S&P 500 az előző évben 8% -os hozamot produkált, és a kincstárjegy aktuális kamatlába Kincstárjegyek (kincstárjegyek) Kincstárjegyek (röviden rövid lejáratú kötvények) rövid távú pénzügyi eszközök, amelyeket a az amerikai államkincstár lejárati ideje néhány naptól 52 hétig (egy év). Ezeket a legbiztonságosabb befektetések között tartják számon, mivel azokat az Egyesült Államok kormányának teljes hite és hitele támogatja. 4%. A prémium 8% - 4% = 4%.

Piaci kockázat prémium sablon képernyőképe

Töltse le az ingyenes sablont

Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az ingyenes sablont!

A piaci kockázati prémium felhasználása

Amint fentebb említettük, a piaci kockázati prémium a tőkeszerkezeti modell része (Capital Asset Pricing Model, CAPM). A tőkeszerkezeti modell (CAPM) egy olyan modell, amely leírja az értékpapír várható hozama és kockázata közötti kapcsolatot. A CAPM képlet azt mutatja, hogy egy értékpapír megtérülése megegyezik a kockázatmentes hozam plusz egy kockázati prémiummal, az adott értékpapír béta alapján. A CAPM-ben egy eszköz megtérülése a kockázatmentes ráta, plusz a prémium, szorozva az eszköz bétájával. A béta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (eszköz Beta) a vállalkozás megtérülésének volatilitása, anélkül, hogy figyelembe vennék annak pénzügyi tőkeáttételét. Csak a vagyonát veszi figyelembe. Összehasonlítja a levezethetetlen társaság kockázatát a piac kockázatával.Kiszámítása úgy történik, hogy a saját tőke bétát veszi, és elosztja 1-vel, plusz az adóval korrigált adósság és a saját tőke aránya annak mércéje, hogy egy eszköz mennyire kockázatos a teljes piachoz képest. A prémiumot az eszköz kockázatához igazítják.

Egy nulla kockázatú és ennélfogva nulla bétájú eszköz esetében a piaci kockázat felárát törölnék. Másrészt egy nagyon kockázatos eszköz, amelynek bétája 0,8, szinte teljes prémiumot vállalna. 1,5 béta állapotban az eszköz 150% -kal ingatagabb, mint a piac.

Volatilitás

Fontos megismételni, hogy a kockázat és a jutalom közötti kapcsolat a piaci kockázati felárak mögött álló fő előfeltétel. Ha egy értékpapír minden időszakban 10% -ot ad vissza kudarc nélkül, akkor a hozamok volatilitása nulla. Ha egy másik értékpapír 20% -ot hoz az első időszakban, 30% -ot a második időszakban és 15% -ot a harmadik időszakban, akkor a hozamok volatilitása magasabb, ezért „kockázatosabbnak” tekinthető, annak ellenére, hogy magasabb az átlagos hozamprofilja .

Itt jön létre a kockázattal korrigált hozam fogalma. További információkért olvassa el a Finance útmutatóját a Sharpe Ratio kiszámításához Sharpe Ratio A Sharpe Ratio a kockázattal korrigált hozam mértéke, amely összehasonlítja a befektetés többlethozamát a szórásával a hozamok. A Sharpe arányt általában a befektetés teljesítményének felmérésére használják, annak kockázatához igazodva. .

Tudj meg többet

Reméljük, hogy ez hasznos útmutató volt a kockázat és a jutalom kapcsolatának megértéséhez a vállalati pénzügyekben. A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) tanúsítás hivatalos globális szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari program. Annak érdekében, hogy többet tudjon meg a vállalati pénzügyekről és a pénzügyi modellezésről, javasoljuk, hogy olvassa el az alábbi pénzügyi cikkeket, hogy bővítse ismereteit.

  • Súlyozott átlagos tőkeköltség WACC WACC WACC egy vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, amely a vegyes tőkeköltséget mutatja, beleértve a saját tőkét és az adósságot is. A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi ez, miért használják, hogyan kell kiszámítani, és egy letölthető WACC kalkulátort is tartalmaz
  • Sharpe Ratio kalkulátor Sharpe Ratio kalkulátor A Sharpe Ratio kalkulátor lehetővé teszi a befektetés kockázattal korrigált hozamának mérését. Töltse le a Finance Excel sablonját és a Sharpe Ratio kalkulátort. Sharpe arány = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Ahol: Rx = Várható portfolióhozam, Rf = Kockázatmentes megtérülési ráta, StdDev Rx = A portfolió hozamának / volatilitásának szórása
  • Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
  • Értékelési infografika Értékelési infografika Az évek során sok időt töltöttünk el a tranzakciók széles skáláján végzett üzleti értékelésen és az azon történő munkán. Ez az értékelési infografika

Legutóbbi hozzászólások