Részvényértékelés - áttekintés, típusok és népszerű módszerek

Minden befektetőnek, aki verni akarja a piacot, el kell sajátítania a részvények értékelésének képességét. Lényegében a részvényértékelés a belső érték meghatározásának módszere Belső érték A vállalkozás (vagy bármely befektetési értékpapír) belső értéke az összes várható jövőbeni cash flow jelenértéke, diszkontálva a megfelelő diszkontrátával. A viszonylagos értékelési formákkal ellentétben, amelyek összehasonlítható vállalatokat vizsgálnak, a belső értékelés csak a vállalkozás belső értékét vizsgálja. (vagy elméleti érték). A részvények értékelésének fontossága abból fakad, hogy a részvények belső értéke nem kötődik a jelenlegi árához. A részvény belső értékének ismeretében a befektető meghatározhatja, hogy a részvényt aktuális piaci áron felül- vagy alulértékelik-e.

Részvényértékelés

Hogyan értékeljük a részvényeket?

A részvények értékelése rendkívül bonyolult folyamat, amelyet általában a művészet és a tudomány kombinációjának tekinthetünk. A befektetőket elboríthatja az a rendelkezésre álló információmennyiség, amelyet potenciálisan fel lehet használni a részvények értékelésére (a társaság pénzügyi adatai, újságok, gazdasági jelentések Gazdasági mutatók A gazdasági mutató egy olyan mutató, amelyet a makrogazdaság egészségi állapotának felmérésére, mérésére és értékelésére használnak. Gazdasági mutatók, készletjelentések stb.).

Ezért a befektetőnek képesnek kell lennie a releváns információk kiszűrésére a felesleges zajokból. Ezenkívül a befektetőnek tudnia kell a főbb részvényértékelési módszerekről és azokról a forgatókönyvekről, amelyekben ezek a módszerek alkalmazhatók.

A részvényértékelés típusai

A részvények értékelési módszerei elsősorban két fő típusba sorolhatók: abszolút és relatív .

1. Abszolút

Az abszolút részvényértékelés a vállalat alapvető információin alapul. A módszer általában magában foglalja a társaság pénzügyi kimutatásaiban megtalálható vagy abból levezethető különféle pénzügyi információk elemzését. Az abszolút részvényértékelés számos technikája elsősorban a vállalat pénzáramát, osztalékát és növekedési ütemét vizsgálja. A figyelemre méltó abszolút részvényértékelési módszerek közé tartozik az osztalék diszkont modell (DDM) Osztalék diszkont modell Az osztalék diszkont modell (DDM) egy kvantitatív módszer a társaság részvényárfolyamának értékelésére azon feltételezés alapján, hogy a részvények aktuális valós ára és a diszkontált cash flow modell (DCF) diszkontált cash flow DCF képlet A diszkontált cash flow DCF képlet az egyes időszakok cash flow-jának összege, osztva eggyel, plusz a # időszak erejéig emelt diszkontráta.Ez a cikk egyszerű kifejezésekre bontja a DCF képletet példákkal és a számítás videójával. A képlet a vállalkozás értékének meghatározására szolgál.

2. Rokon

A relatív részvényértékelés a befektetés összehasonlítását jelenti hasonló társaságokkal. A relatív részvényértékelési módszer a hasonló vállalatok kulcsfontosságú pénzügyi mutatóinak kiszámításával és azonos célráta levezetésével foglalkozik a célvállalat esetében. A relatív részvényértékelés legjobb példája az összehasonlítható cégelemzés.

Népszerű részvényértékelési módszerek

Az alábbiakban röviden tárgyaljuk a részvények értékelésének legnépszerűbb módszereit.

1. Osztalékkedvezmény-modell (DDM)

Az osztalékkedvezmény-modell az abszolút részvényértékelés egyik alapvető technikája. A DDM azon a feltételezésen alapul, hogy a társaság osztalékai a társaság részvényesei felé történő cash flow-t képviselik.

Lényegében a modell kimondja, hogy a társaság részvényárának belső értéke megegyezik a társaság jövőbeni osztalékainak jelenértékével. Ne feledje, hogy az osztalékkedvezmény-modell csak akkor alkalmazható, ha a társaság rendszeresen osztja fel az osztalékot és az elosztás stabil.

2. Diszkontált cash flow modell (DCF)

A diszkontált cash flow modell egy másik népszerű módszer az abszolút részvényértékelésre. A DCF megközelítés szerint a részvény belső értékét úgy számítják ki, hogy a vállalat szabad pénzáramát diszkontálják a jelen értékére.

A DCF modell fő előnye, hogy nem igényel feltételezéseket az osztalékok felosztása tekintetében. Így ismeretlen vagy kiszámíthatatlan osztalékelosztással rendelkező vállalatok számára alkalmas. A DCF modell azonban technikai szempontból kifinomult.

3. Összehasonlítható vállalatok elemzése

Az összehasonlítható elemzés a relatív részvényértékelés példája. Ahelyett, hogy a részvények belső értékét meghatározták volna a vállalat alapjaival, az összehasonlítható megközelítés célja egy részvény elméleti árának levezetése a hasonló vállalatok árszorzatai alapján.

A leggyakrabban használt szorzók közé tartozik az ár / nyereség (P / E) P / E arány sablon. Ez a P / E arány sablon megmutatja, hogyan lehet kiszámítani az Ár / Nyereség többszörösét a részvényárfolyam és az egy részvényre jutó eredmény felhasználásával. Az árbevétel arány, az ár-könyv szerinti (P ​​/ B) és a vállalati érték-EBITDA (EV / EBITDA). Az összehasonlítható vállalatelemzési módszer technikai szempontból az egyik legegyszerűbb. A legnagyobb kihívást azonban a valóban összehasonlítható vállalatok meghatározása jelenti.

További források

A Finance a globális pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárki világszínvonalú pénzügyi elemzővé váljon. . A karrier továbbhaladásához az alábbi további források hasznosak lehetnek:

  • Összehasonlítható vállalati elemzés Összehasonlítható vállalati elemzés Hogyan lehet elvégezni az összehasonlítható vállalati elemzést. Ez az útmutató lépésről lépésre bemutatja, hogyan lehet összehasonlítható vállalati elemzéseket készíteni ("Comps"), tartalmaz egy ingyenes sablont és sok példát. A Comps egy relatív értékelési módszertan, amely hasonló állami vállalatok arányait vizsgálja meg, és felhasználja őket egy másik vállalkozás értékének levezetésére
  • Befektetés: Útmutató kezdőnek Befektetés: Kezdő útmutató A Finance befektetési kezdőknek című útmutatója megtanítja a befektetés alapjaira és az indításra. Ismerje meg a kereskedés különböző stratégiáit és technikáit, valamint a különböző pénzügyi piacokat, amelyekbe befektethet.
  • Relatív értékelési modellek Relatív értékelési modellek Relatív értékelési modelleket használnak a vállalatok értékelésére, összehasonlítva azokat más vállalkozásokkal bizonyos mutatók, például EV / Revenue, EV / EBITDA és P / E alapján.
  • Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén

Legutóbbi hozzászólások