Junior részlet - Ismerje meg a fedezetlen alárendelt adósságot

A junior részlet egy fedezet nélküli adósság Az adósság költsége Az adósság költsége az a megtérülés, amelyet a vállalat adósainak és hitelezőinek nyújt. Az adósságköltséget a WACC számításaiban használják az értékelés elemzésére. amely nem teljesítés esetén alacsonyabb a törlesztési prioritásban, mint a többi adósság. Alárendelt adósságnak is nevezik. Amikor egy vállalat felszámolásra vagy csődbe megy, csőd A csőd egy olyan emberi vagy nem emberi jogi személy (cég vagy kormányzati szerv) jogi státusza, amely nem képes visszafizetni fennálló tartozásait a hitelezőknek. , a hitelezők elsőbbségi sorrendben kapják a kifizetéseket, az elsőbbségi adósságokat először a befizetések kapják. Az elsőbbségi adós hitelezők közé tartozhatnak az elsőbbségi adósok, felszámolók és adóhatóságok. Ha az idősebb adósok kifizetését követően marad pénz, akkor a junior adósoknak fizetnek legközelebb.A junior részlethez kapcsolódó magas kockázat miatt ez az adósság alacsonyabb hitelminősítéssel rendelkezik, és magasabb kamatlábat fizet, mint az elsőbbségi részlet, hogy kompenzálja tulajdonosait a további kockázatért. Hitelkockázat A hitelkockázat annak a veszteségnek a kockázata, amely abból eredhet, hogy bármelyik fél elmulasztja betartani bármely pénzügyi szerződés feltételeit, elsősorban

Míg az elsőbbségi adósság szinonimája azoknak a vállalatoknak, amelyek elkerülik a túl sok kockázatvállalást, a junior részlet (adósság) gyakori a társaság fő részvényesei és az anyavállalatok között. Ezek a felek jobban ismerik a vállalatot és annak működését, ezért általában hajlandók nagyobb kockázatokat elfogadni. A külső befektetőktől eltérően a részvényesek szoros kapcsolatot ápolnak a céggel, és megállapodhatnak abban, hogy csökkentett megtérülési rátát vállalnak Várható megtérülés A befektetés várható megtérülése a lehetséges hozam valószínűség-eloszlásának várható értéke, amelyet a befektetőknek nyújt. A befektetés megtérülése egy ismeretlen változó, amelynek különböző valószínűségekkel különböző értékei vannak. az adósság esetében az arány alacsonyabb, mint a kockázati szinttel arányos, mindaddig, amíg a társaság vissza nem áll stabil pénzügyi helyzetbe.

Junior részlet

Junior rész törlesztése

Amikor egy vállalat adósságot bocsát ki, alárendelt vagy alá nem rendezett adósságokba csoportosíthatja. Az alárendeletlen adósságtulajdonosok magasabb rangúak a hierarchiában, mint az alárendelt adósságtulajdonosok. Ha bármilyen okból kifolyólag a vállalat nem képes teljesíteni adóssággal járó kötelezettségeit, akkor csődöt indíthat csőd A csőd egy olyan emberi vagy nem emberi jogi személy (cég vagy kormányzati szerv) jogi státusza, amely nem képes visszafizetni az adósságát. fennálló tartozások a hitelezők felé. csődbíróságon. Ha a bíróság kielégíti a kérelmet, felszámolót nevez ki, aki elsőbbségi sorrendben eladja a társaság vagyonát és fizet a hitelezőknek.

Az első hitelezők, akik kompenzációt kapnak, az alárendeletlen vagy elsőbbségi adósok lesznek. Ha többlet készpénz marad, miután az alárendelhetetlen hitelezők kifizetéseket kaptak, akkor az alárendelt vagy az elsőbbségi adósságtulajdonosoknak fizetnek a következők. Ezek a hitelezők megkaphatják a társaság teljes tartozását, vagy csak részleges kifizetést, ha az eszközök értékesítéséből származó pénzeszközök nem megfelelőek. Noha az ifjabb adósok alacsonyabbak a hierarchiában, mint az elsődleges adósok, a részvényesek előtt fizetik őket. A részvényesek csak akkor kapnak kifizetést, ha további források maradnak azután, hogy az alárendelt és alárendelt hitelezők teljes kifizetése megtörtént.

A nemteljesítés és a tőke elvesztésének potenciális kockázata miatt a fiatalabb adósságtulajdonosoknak meg kell vizsgálniuk, hogy a társaság képes-e teljesíteni kötelezettségeit. Ha a társaság vagyonának felszámolása után nincs elegendő forrás az elsődleges adósok kifizetésére, a fiatalabb adósok teljes befektetésük elvesztésének kockázatával szembesülnek. Az ifjúsági adósságtulajdonosoknak felül kell vizsgálniuk a társaság tulajdonában lévő összes eszközt, az egyéb függőben lévő tartozásokat és a társaság azon képességét, hogy visszafizessék hitelezőit, mielőtt eldöntenék, kölcsönadnak-e vagy sem. A kockázatkerülő befektető számára előnyösebb az elsőbbségi adóssággal szembeni követelés, mint az alárendelt adóssággal szemben.

A junior adósság kezelése a mérlegben

A mérlegben Mérleg A mérleg a három alapvető pénzügyi kimutatás egyike. Ezek a kimutatások kulcsfontosságúak mind a pénzügyi modellezés, mind a számvitel szempontjából. A mérleg a vállalat teljes vagyonát és annak finanszírozását mutatja meg, akár adósság, akár saját tőke révén. Eszközök = Kötelezettségek + Saját tőke, a társaság eszközeit sorolják fel először, majd a kötelezettségeket, végül pedig a saját tőkét. Mivel a junior adósság kölcsönvett pénz, azt a kötelezettségek részben kell elszámolni. A rövid lejáratú kötelezettségeket először a kötelezettségek részben, majd a hosszú lejáratú kötelezettségek között tartják nyilván. Az elsőbbségi adósságot először a hosszú lejáratú kötelezettségek részben, majd a másodlagos adósságban kell elszámolni. A hosszú lejáratú kötelezettségeket elsőbbségi sorrendben kell elszámolni, kezdve a felszámolás esetén először fizetendő tétellel.Amikor egy vállalat alárendelt tartozású kötvényeket ad el, a készpénzbevételt a pénzeszköz-számlán kell elszámolni, és ha a kölcsönvett pénzeszközöket ingatlanok vagy felszerelések vásárlására használták fel, akkor azt ingatlanokként, eszközként és eszközként kell az eszközök részben feltüntetni.

Senior adósság vs. Junior adósság

A két típusú adósság több szempontból is különbözik egymástól, az alábbiak szerint:

Fő visszafizetés

Minél idősebb egy adósság, annál korábban esedékes a törlesztése. Senior adósság Senior adósság Az senior adósság egy olyan társaság tartozása, amelyik először követel a társaság cash flow-jaival szemben. Biztonságosabb, mint bármely más adósság, például az alárendelt adósság-hitelezők általában korábban kapják meg a tőkét és a kamatfizetéseket, mint a fiatalabb adósság-hitelezők. Például az európai tőkeáttételes finanszírozásban az elsőbbségi adósságok tipikusan 7–9 éves visszafizetési időszakot kínálnak, míg a junior adósságok visszafizetése meghaladja a tíz évet.

Kamatmarzsok

A magasabb nemteljesítési kockázattal járó adósságok általában magasabb megtérülési rátát nyújtanak a nagyobb kockázat kompenzálásának módjaként. A fiatal adósok tulajdonosai általában magasabb kamatfizetést kapnak, mint az idősebb adósok, mert befektetésük kevésbé biztonságos. Az idősebb adósok tulajdonosai 225–325 bázispont közötti, míg a fiatalabb adósok 800–1000 pont közötti margót kereshetnek. Az idősebb adósok a legalacsonyabb kamatfizetést kapják, mert a felszámolási megbízás során elsőbbséget élveznek. Amennyiben a társaság nem teljesíti kötelezettségeit, az eszközök értékesítéséből összegyűjtött összes összeget először az elsőbbségi adósok fizetésére fordítják, mielőtt más típusú hitelezőket fizetnének.

Biztonság

A szenior és a junior adósság ugyanazon az értékpapírcsomaggal rendelkezik, és előnyben részesítik őket, mielőtt a rendes részvényesek megkapnák járulékukat. Ezen tartozások mindegyike elsőbbségi sorrendben kap kifizetéseket a felszámolt eszközök készpénzbevételéből. A különféle hitelezők közötti hitelezők közötti megállapodás meghatározza, hogy kinek fizetnek először. Hitelezők közötti megállapodás akkor jön létre, amikor a hitelező vállalja, hogy a tőke kifizetése során alárendeli magát egy másik hitelezőnek. Normál körülmények között az elsőbbségi adósság kap először kifizetéseket, ezt követi az elsőbbségi adósság és más hitelezők.

Hogyan használják a junior részleteket

A junior részleteket az adósságpapírosítás részeként használják fedezett jelzálogkötelezettségek, fedezett adósságkötelezettségek (CDO) vagy eszközfedezetű értékpapírok kibocsátásakor. Noha a vállalatok inkább nem bocsátanak ki junior adósságot, a magasabb kamatlábak miatt ez jobb megoldásnak tekinthető, mint új részvények kibocsátása a nyilvánosság számára, ami hígíthatja a társaság tulajdonjogát. Junior adósság lehet kibocsátani akvizíciók finanszírozására, feltőkésítés vagy tőkeáttételes kivásárlás finanszírozására, vagy növekedési tőke biztosítására. Az alárendelt adósság kombinálható az elsőbbségi részvényekkel egy olyan hibrid értékpapír létrehozása érdekében, amely osztalékot fizet a tulajdonosnak, és amelyet a kibocsátó kamatráfordításként finanszíroz.

Egyéb források

A következő pénzügyi források nyújtanak további információkat az adósságfinanszírozásról:

  • Adósságütemezés Adósságütemezés Az adósságütemezés a vállalkozás összes adósságát ütemtervben határozza meg, lejárata és kamatlába alapján. A pénzügyi modellezésben a kamatráfordítások áramlanak
  • Likvidációs érték Likvidációs érték A likvidációs érték annak a végső értéknek a becslése, amelyet a pénzügyi eszközök tulajdonosa megkap, amikor egy eszközt eladnak vagy felszámolnak
  • Adósságkapacitás Adósságkapacitás Az adósságkapacitás az adósság teljes összegére utal, amelyet egy vállalkozás fel tud venni és visszafizetni az adósságmegállapodás feltételei szerint.
  • Mérlegtételek vetítése Mérlegsor-tételek vetítése A mérlegsorok vetítése magában foglalja a működő tőke, a PP&E, az adósságtőke és a nettó jövedelem elemzését. Ez az útmutató részletezi a számítás módját

Legutóbbi hozzászólások