Megfelelően értékelt biztonság - meghatározás, DCF képlet, példák

Azt mondják, hogy egy értékpapírt méltányosan értékelnek, ha piaci ára megegyezik a valódi értékével. Mivel az értékpapír valódi értéke általában nem ismert, arra a kérdésre, hogy az értékpapírt méltányosan értékelik-e, nincs határozott válasz.

A legtöbb értékpapír értékelése a diszkontált cash flow (DCF) módszer valamelyik variációjával történik. Diszkontált cash flow DCF képlet időszak #. Ez a cikk egyszerű kifejezésekre bontja a DCF képletet példákkal és a számítás videójával. A képlet a vállalkozás értékének meghatározására szolgál. A DCF módszer megközelítése kimondja, hogy az értékpapír ára megegyezik az értékpapír által a jövőben generált összes cash flow jelenlegi diszkontált értékével.

Meglehetősen értékelt biztonság

Hol:

  • Az i e megtérülés az értékpapír által generált várható hozam az i időszakban.
  • r i e az i időszak várható kamatlába.

A fenti egyenlet azt állítja, hogy egy T periódusú értékpapír ára a 0 periódusban megegyezik a biztonság által generált összes hozam diszkontált értékével az 1. periódus és a T periódus között. A 0. periódusban vannak 2T ismeretlenek, amelyekre szükségünk van becsülje meg, mielőtt alkalmazhatnánk a diszkontált cash-flow módszert. A DCF modelleket széles körben alkalmazzák a számvitelben, a közgazdaságtanban és a pénzügyekben, hogy megtalálják a belső értéket Belső érték A vállalkozás (vagy bármely befektetési értékpapír) belső értéke az összes várható jövőbeni cash flow jelenértéke, diszkontálva a megfelelő diszkontrátával. A viszonylagos értékelési formákkal ellentétben, amelyek összehasonlítható vállalatokat vizsgálnak, a belső értékelés csak a vállalkozás belső értékét vizsgálja. értékpapírok.

Megfelelően értékelt biztonság - szemléltető példák

Vegyük figyelembe az ABC társaság részvényeit, amelyek piaci ára 4 dollár. Az ABC részvények osztalékot fizetnek Osztalék Az osztalék a nyereség és az eredménytartalék azon része, amelyet a társaság kifizet a részvényeseinek. Amikor egy vállalat nyereséget termel és felhalmozódik az eredménytartalék, akkor ezeket a nyereségeket újra befektethetjük a vállalkozásba, vagy osztalékként kifizethetjük a részvényesek számára. 0,25 dollár minden időszakban. A piaci kamatláb 5%. Ezért,

Megfelelően értékelt biztonság - példa

Az ABC társaság részvényeinek valós ára 5 dollár. Ezért az állomány jelenleg alulértékelt.

Vegyük figyelembe az XYZ vállalat részvényeit, amelyek piaci ára 10 USD. Az XYZ szerepel a tőzsdén. Tőzsde A tőzsde olyan piac, ahol értékpapírokat, például részvényeket és kötvényeket vásárolnak és adnak el. A tőzsdék lehetővé teszik a vállalatok számára a tőkebevonást, a befektetők pedig a valós idejű árinformációk felhasználásával megalapozott döntéseket hozhatnak. A tőzsdék lehetnek fizikai helyek vagy elektronikus kereskedési platformok. Ország Alfa. Egy XYZ részvény minden időszakban 0,10 USD osztalékot fizet. A jelenlegi piaci kamatláb 10%. Egyes befektetők azonban arra számítanak, hogy az Alpha központi bankja 2% -ra csökkenti a kamatlábakat.

  • Az A befektető úgy véli, hogy a kamatláb 10% marad. Az A befektető esetében az XYZ részvény valós ára a következő:

Példa - A befektető

  • A B befektető úgy véli, hogy a kamatlábakat 2% -ra csökkentik. A B. befektető számára az XYZ részvény valós ára a következő:

Példa - B befektető

  • A C befektető úgy véli, hogy a kamatlábakat 2% -ra csökkentik. Ezenkívül a C befektető arra számít, hogy az XYZ társaság megháromszorozza az osztalékfizetéseket a 2. periódustól kezdve. A C befektető esetében az XYZ részvény valós ára a következő:

Példa - C befektető

Az A és a B befektető úgy véli, hogy az XYZ vállalat részvényei túlértékeltek, míg a C befektető úgy véli, hogy az XYZ vállalat részvényeit alulértékelik. Ilyen különbség a meggyőződésben, miért létezhetnek pénzügyi piacok. Ha mindenki ugyanazt hinné és várná, akkor nem lenne lehetőség a kereskedelemre.

Fontos megjegyezni, hogy bár a B és a C befektető ugyanazt a hitet vallja a kamatlábakról, az osztalékkifizetésekről eltérő meggyőződés áll fenn. A fent leírt példában a C befektető XYZ részvényeket vásárol, míg az A és B befektetők XYZ részvényeket.

Megfelelően értékelt biztonság - pénznem

Egy ország pénznemét meglehetősen értékelik egy másik ország pénzneméhez viszonyítva, ha a reáleszközök tekintetében nincs lehetőség arbitrázsra. Tekintsük a következő példát:

Az A ország pénzneme alfa, a B ország pénzneme pedig a béta. A jelenlegi árfolyam 1 alfa = 0,5 béta. Az A országban egy autó ára 1000 alfa.

Ha az alfát a bétához képest meglehetősen értékelik, akkor ugyanannak az autónak a B országban 500 béta árának kell lennie. Ha az autó ára a B országban alacsonyabb volt, mint 500 béta, akkor egy arbitrázs nyereséget érhet el, ha autókat vásárol a B országban, és eladja azokat A országban.

Hasonlóképpen, ha az autó ára a B országban meghaladta az 500 bétát, akkor egy arbitrázs nyereségre tehet szert, ha autókat vásárol az A országban, és eladja azokat B országban. Általában a valós eszközök (például az autók) jelentős szállítási költségekkel járnak költségek. Ezért az arbitrázsoknak jelentős árkülönbségekre van szükségük a profit eléréséhez.

További források

Köszönjük, hogy elolvasta a Finance magyarázatát egy meglehetősen értékes értékpapírról. A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak. A pénzügyi elemzés ismereteinek továbbfejlesztése és ajánlása érdekében javasoljuk az alábbi kiegészítő forrásokat:

  • Deviza nyereség / veszteség Deviza nyereség / veszteség Deviza nyereség / veszteség akkor keletkezik, amikor egy személy árukat és szolgáltatásokat devizában ad el. A deviza értéke az eladó helyi pénznemére átszámítva a mindenkori árfolyamtól függ. Ha az átváltás után a valuta értéke növekszik, az eladó deviza nyereséget fog elérni.
  • Mozaik elmélet Mozaik elmélet A mozaik elmélet a pénzügyi biztonság elemzésének megközelítése, amely különféle erőforrások elemzését foglalja magában, ideértve a nyilvános és nem nyilvános anyagi és nem lényeges információkat, hogy meghatározzák az értékpapír mögöttes értékét. Az elmélet egy sokkal inkább átfogó és aprólékos megközelítés a pénzügyi értékpapírok értékelésében
  • Névérték Névérték A névérték a kötvény, részvény vagy szelvény névértéke vagy névértéke, a kötvényen vagy részvénybizonylaton feltüntetve. Ez egy statikus érték, amelyet a kibocsátáskor határoztak meg, és a piaci értéktől eltérően nem ingadozik rendszeresen.
  • Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén

Legutóbbi hozzászólások