Fix jövedelmű kockázatok - A főbb kockázatok meghatározása és áttekintése

Fix kamatozású fix kamatozású értékpapírok A fix kamatozású értékpapírok olyan típusú adósságinstrumentumok, amelyek rendszeres vagy fix kamatfizetések formájában hoznak hozamot, és a kockázatok visszafizetése a kötvénypiaci környezet volatilitása alapján történik. Kockázatok befolyásolják az értékpapír piaci értékét. Az értékpapír pénzügyi eszköz, általában minden kereskedhető pénzügyi eszköz. Annak jellege, hogy mit lehet és mit nem lehet értékpapírnak nevezni, általában attól függ, hogy milyen joghatóságban kereskednek az eszközökkel. eladásakor az értékpapírból származó pénzáramlás a tárolása alatt, valamint a pénzáramok újrabefektetéséből származó további bevétel. Az ezzel járó kockázatok megértésével a befektetők jobban tájékozódhatnak a legjobb fix kamatozású értékpapírok megvásárlásáról.

A fix kamatozású kockázat és a nyereségesség szemléltetése

Gyors összefoglaló pontok

  • A fix kamatozású kockázatok a piac kiszámíthatatlansága miatt jelentkeznek
  • A kockázatok befolyásolhatják az értékpapír piaci értékét és pénzáramlását
  • A főbb kockázatok közé tartoznak a kamatláb, az újrabefektetés, a hívás / előtörlesztés, a hitel, az infláció, a likviditás, az árfolyam, a volatilitás, a politikai, az eseményi és az ágazati kockázatok

A kockázatok lebontása

A fix kamatozású értékpapírokhoz kapcsolódó 11 kockázat a következő:

  1. Kamatkockázat
  2. Újrabefektetési kockázat
  3. Hívási / előtörlesztési kockázat
  4. Hitel kockázat
  5. Inflációs kockázat
  6. Likviditási kockázat
  7. Árfolyamkockázat
  8. Volatilitási kockázat
  9. Politikai vagy jogi kockázat
  10. Eseménykockázat
  11. Ágazati kockázat

Kamatkockázat

A kétféle kamatkockázat a szintkockázat és a hozamgörbe kockázat. Mindkettő potenciálisan negatív hatással van a kötvény értékére. A kamatlábak növekedésével a kötvény értéke / ára csökken. Ezt inverz kapcsolatnak nevezik a kötvényérték és a kamatlábak között.

Újrabefektetési kockázat

Újrabefektetési kockázat az értékpapírokból származó jövedelem újrabefektetésekor merül fel. Az újrabefektetési kockázat csökkentése érdekében előnyös, ha a kamatlábak emelkednek. A befektetésekből származó bevételek újrabefektetésekor előnyös, ha magasabb a kamatláb, mivel a befektető ekkor magasabb hozamot ér el. Ezért az újrabefektetési kockázat a kamatlábak csökkenésének kockázata.

Hívási / előtörlesztési kockázat

Ez a típusú kockázat akkor merül fel, amikor a kötvény kibocsátójának joga van a kötvény „behívására”. Ez azt jelenti, hogy a kibocsátó a lejárat előtt visszavetheti a kötvényt. Három fő hátránya van a befektetőknek egy kötvény megvásárlásában. A kötvények fix kamatozású értékpapírok, amelyeket vállalatok és kormányok bocsátanak ki tőkebevonás céljából. A kötvénykibocsátó tőkét kölcsönöz a kötvénytulajdonostól, és rögzített (vagy változó) kamatláb mellett fix összegű kifizetéseket teljesít nekik egy meghatározott időszakra. egy ilyen rendelkezéssel. Először is, bizonytalanság van a kötvény cash flow-jával kapcsolatban, mert a várható ötéves cash flow korán véget érhet. Másodszor, ha a kötvényt akkor hívják le, amikor alacsony a kamatláb, akkor a befektetőt újrabefektetési kockázat terheli. Mivel a befektető megkapja a lekötött kötvény kifizetését, a jövedelmet valószínűleg újra befekteti,alacsony kamatkörnyezetben kedvezőtlen gyakorlat. Végül a kötvény árának felértékelődése nem haladja meg azt az árat, amelyen a kibocsátó felhívhatja a kötvényt.

Hitel kockázat

A hitelkockázat magában foglalja a nemteljesítési kockázatot és a gyengébb teljesítményt. A nemteljesítési kockázat az a lehetőség, hogy a kibocsátó nem fizeti meg a kötvény tőkéjét vagy kuponját. Az alacsonyabb teljesítmény kockázata más, hasonló kötvények teljesítményétől függ.

Inflációs kockázat

Az inflációs vagy vásárlóerő-kockázat az a kockázat, hogy az értékpapírokból származó pénzáramlás az infláció miatt elveszíti az értékét. Például, ha egy kötvény kamatszáma 5%, de az inflációs ráta 8%, akkor a kupon viszonylag kisebb értékű lesz. Mivel az értékpapírok kamatlába vagy kamatlába fix, az inflációs ráták nagyban befolyásolják őket.

Likviditási kockázat

Likviditás Likviditás A pénzügyi piacokon a likviditás arra utal, hogy egy befektetés milyen gyorsan értékesíthető anélkül, hogy negatívan befolyásolná annak árát. Minél likvidebb egy befektetés, annál gyorsabban értékesíthető (és fordítva), és annál könnyebb valós értéken értékesíteni. Mindez egyenlő, likvidebb eszközök kereskedése prémiummal, illikvid eszközök kereskedése diszkont mellett. kockázat az a kockázat, hogy egy kötvénytulajdonosnak valódi értéke alatt el kell adnia egy kötvényt. A likviditás meghatározható az eladási ár és az ajánlati ár közötti különbözet ​​nagyságaként. Az eladási ár az a minimális ár, amelyért az eladó hajlandó eladni egy értékpapírt, míg az ajánlati ár az a maximális ár, amelyet a vevő hajlandó költeni egy értékpapírra. Minél nagyobb a különbség a vételi és eladási ár között, annál alacsonyabb a likviditás és annál magasabb a likviditási kockázat.

Árfolyamkockázat

Tőzsdei deviza A deviza (Forex vagy FX) egy valuta átváltása egy másikra egy meghatározott árfolyamon, devizaként ismert néven. Szinte az összes valuta átváltási árfolyama folyamatosan változó, mivel a kereslet és kínálat piaci erői hajtják őket. az árfolyamkockázat az a kockázat, hogy az értékpapírokból származó pénzáramok elveszítik az értéküket, miután más pénznemre cserélik őket. Például, ha egy befektetőnek van egy nemzetközi kötvénye, amely brit fontban fizet, akkor a befektető csak dollárban tudná a cash flow-t. Ennek oka, hogy az árfolyamkockázat folyamatosan változik. Ha a font leértékelődik az amerikai dollárral szemben, akkor kevesebb dollár érkezik. Másrészt, ha a font felértékelődik a dollárral szemben, akkor a befektető több dollárt kap.

Volatilitási kockázat

A volatilitási kockázat annak a kockázata, hogy egy értékpapír elveszíti az értékét a volatilitás megváltozása miatt. Ez akkor fordul elő, ha egy kötvényt beágyaznak egy opcióba Beágyazott opció. A beágyazott opció egy pénzügyi értékpapírra vonatkozó rendelkezés (jellemzően kötvényekben), amely bizonyos jogot biztosít az értékpapír kibocsátójának vagy birtokosának, de nem kötelez bizonyos műveletek végrehajtására valamikor a jövőben. A beágyazott opciók csak a pénzügyi biztonság részeként léteznek. A volatilitás növekedésével az opció értéke is növekszik. Hívható kötvény esetén a vételi opció értékének növekedésével a kötvény értéke csökken. Tehát a kötvény volatilitási kockázatnak van kitéve.

Politikai vagy jogi kockázat

Politikai vagy jogi kockázat akkor merül fel, ha a kormány intézkedései hátrányosan befolyásolják az értékpapír értékét. Például a kormány megváltoztathatja az adókulcsot, vagy deklarálhatja a kötvényt adóköteles adóköteles jövedelemként. Az adóköteles jövedelem bármely magánszemély vagy üzleti ellentételezésre vonatkozik, amelyet az adókötelezettség meghatározására használnak. A teljes jövedelem összegét vagy a bruttó jövedelmet veszik alapul annak kiszámításához, hogy az egyén vagy szervezet mennyivel tartozik a kormánynak az adott adóidőszakra. amikor korábban adómentes volt. Ha egy befektetőnek van adómentes kötvénye, akkor a kötvény értékesebb lesz, ha az adó mértéke magas, mivel az emberek jobban ösztönzik az adómentes befektetést. Ha azonban a kormány csökkenti az adókulcsot, akkor az adómentes kötvény elveszíti az értékét. Továbbá, ha a kormány bejelenti, hogy a kötvény már nem adómentes,akkor a kötvény értéke is csökken.

Eseménykockázat

Az eseménykockázat olyan váratlan eseményre utal, amely csökkenti a kötvény értékét. A kétféle eseménykockázat: természetes vagy ipari baleset, vagy vállalati szerkezetátalakítás. Egy természetes eseményre példa a 2011-ben Japánt sújtó szökőár, amely egy atomreaktort károsított. Annak ellenére, hogy más nukleáris energiát használó közüzemi vállalatokat nem érintettek közvetlenül, az átgyűrűző hatás révén negatív hatással voltak rájuk.

Ágazati kockázat

Ez annak a kockázata, hogy egy szektoron belül bekövetkező esemény hátrányosan befolyásolja a kötvények értékét. Például, ha kivételesen nagy erdőtüz volt, az erdészeti ágazatot hátrányosan érinti. Ez a típusú kockázat ágazatonként eltérő, és a kitettség mértéke az ágazattól függ. Az S&P szektorok Az S&P szektorok a nyilvánosan forgalmazott vállalatok 11 szektorba és 24 iparági csoportba sorolásának módszerét jelentik. A Standard & Poor's (S&P) és a Morgan Stanely Capital International (MSCI) által létrehozott termékek globális iparági osztályozási szabványként (GICS) is ismertek. .

Miért számít a kockázat?

A fix kamatozású kockázatok megértése lehetővé teszi a befektetők számára, hogy megértsék a vállalati vállalati kötvényekbe történő befektetéssel vállalt kitettségeket. A vállalati kötvényeket vállalatok bocsátják ki, és általában 1-30 éven belül lejárnak. Ezek a kötvények általában magasabb hozamot kínálnak, mint az államkötvények, de nagyobb kockázatot hordoznak magukban. A vállalati kötvények csoportokba sorolhatók, attól függően, hogy milyen piaci szektorban működik a társaság, kormányzati vagy nemzetközi kötvények. Nemzetközi kötvények A nemzetközi kötvények olyan kötvények, amelyeket egy olyan ország vagy vállalat bocsátott ki, amely nem a belföldi befektető számára. A nemzetközi kötvénypiac gyorsan bővül, mivel a vállalatok továbbra is a legolcsóbb módot keresik a pénzfelvételre. Nemzetközi adósságkibocsátással a társaság több befektetőt érhet el. . Ez lehetővé teszi a befektetők számára annak eldöntését is, hogy milyen típusú kockázatot vállalnak.Például egyes befektetők hajlandók vállalni az ágazati kockázatot, ha az ágazat lényegesen magasabb hozamot kínál.

További források

Köszönjük, hogy elolvasta a Finance cikkét a fix kamatozású kockázatokról. A tanulás és a karrier előrehaladása érdekében ezeket a további pénzügyi forrásokat javasoljuk:

  • Fix kamatozású szószedet Fix kamatozású szószedet Ez a fix kamatozású szójegyzék a pénzügyi elemzők számára szükséges legfontosabb kötvényfeltételeket és definíciókat tartalmazza. Ezeket a feltételeket részletesen a Finance Fixed Income Fundamentals tanfolyama tárgyalja. Állandó örökkévalóság, korreláció, kuponráta, kovariancia, hitelterjedelem
  • Fixed Income Trading Fixed Income Trading A fix jövedelmű kereskedelem kötvényekbe vagy más adósságbiztosítási eszközökbe történő befektetést foglal magában. A fix kamatozású értékpapíroknak számos egyedi tulajdonsága és tényezője van
  • Változó kamatozású változó kamatozású változó A változó kamatozású kamatláb (FRN) olyan adósságinstrumentum, amelynek kamatszáma egy olyan irányadó kamathoz van kötve, mint például a LIBOR vagy az amerikai kincstárjegy kamatlába. Így változó kamatlábon változó a kamatláb. Tipikusan változó referencia-kamatláb + fix spread.
  • Átalakítható kötvény Átalakítható kötvény Az átváltoztatható kötvény olyan típusú adósságpapír, amely a befektető számára jogot vagy kötelezettséget biztosít arra, hogy a kötvényt a kötvény élettartamának bizonyos időszakaiban előre meghatározott számú részvényre cserélje a kibocsátó társaságban. Az átváltható kötvény hibrid értékpapír

Legutóbbi hozzászólások