Bányászati ​​értékelési technikák - P / NAV, P / CF, EV / erőforrás

A bányászati ​​eszközök értékelése nagyon kihívást jelent. Tekintettel a készletek és erőforrások körüli geológiai bizonytalanságra, nehéz megtudni, hogy valójában mennyi fém van a földben. Ez az útmutató a bányászat értékeléséhez megtanít mindent, amit tudnia kell egy eszköz értékeléséhez!

A bányászati ​​eszköz vagy vállalat értékelésének legjobb módja egy diszkontált cash flow (DCF) modell felépítése, amely figyelembe veszi a műszaki jelentésben (például megvalósíthatósági tanulmányban) elkészített bányászati ​​tervet. Ha ilyen tanulmány nem áll rendelkezésre, nyersebb mutatókhoz kell folyamodni.

Az alábbiakban áttekintjük az iparban alkalmazott főbb értékelési módszereket:

  • Ár nettó eszközértékig (P / NAV)
  • Árfolyam-árfolyam (P / CF)
  • Teljes beszerzési költség (TAC)
  • EV / erőforrás (USD / uncia)

bányaipari értékelési útmutató

P / NAV

Az ár nettó eszközértékig (P / NAV) a legfontosabb bányászati ​​értékelési mutató, időszak.

A „nettó eszközérték” az összes jövőbeli cash flow nettó jelenértéke (NPV) vagy diszkontált cash flow (DCF) értéke. A cash flow cash flow (CF) a vállalkozás, intézmény vagy más pénzmennyiség növekedése vagy csökkenése. az egyénnek van. A pénzügyekben a kifejezést az adott időszakban keletkező vagy elfogyasztott készpénz (pénznem) mennyiségének leírására használják. A bányászati ​​eszköz sokféle CF-jének van levonva az adósságokkal és a készpénzzel. A modell előrejelezhető a bánya élettartamának végéig, és még ma visszavonható, mert a műszaki jelentések nagyon részletes Life of Mine tervet (LOM) tartalmaznak.

A képlet a következő:

P / NAV = piaci kapitalizáció / [az összes bányászati ​​eszköz NPV-je - nettó adósság]

A P / NAV részletesebb áttekintéséhez lásd a bányászati ​​pénzügyi modellezésről szóló tanfolyamunkat.

A NAV az értékelés összesített megközelítése, mivel minden egyes bányászati ​​eszközt függetlenül értékelnek, majd összeadnak. A vállalati kiigazításokat a végén hajtják végre, például a székhely általános költségeit vagy az adósságot.

Az alábbiakban bemutatjuk a Finance bányászati ​​pénzügyi modellezési tanfolyamának NAV-modelljét.

bányászati ​​NAV modell

P / CF

Az ár / cash flow arány vagy a „P-cash flow” szintén gyakori, de csak bányák előállítására használják, mivel ez az adott évben aktuális cash flow-t veszi figyelembe az értékpapír árához viszonyítva.

Az arány a kiigazított cash flow-t veszi figyelembe. A cash flow cash flow (CF) a vállalkozás, intézmény vagy magánszemély pénzmennyiségének növekedése vagy csökkenése. A pénzügyekben a kifejezést az adott időszakban keletkező vagy elfogyasztott készpénz (pénznem) mennyiségének leírására használják. Az adott évben (pl. 2018E) a vállalkozásnak számos típusa van, és ezt összehasonlítja a részvény árfolyamával.

A működési cash flow a kamat (és így a saját tőke mutató) után adózott, de nem tartalmazza a tőkekiadásokat.

A képlet a következő:

P / CF = ár per Share / Cash Operations per Share

Bányászati ​​értékelési tanfolyamunkon részletesebben tárgyaljuk a P / CF-t.

EV / erőforrás

Ez az arány felveszi a talajban lévő összes erőforrást, és elosztja a vállalkozás vállalati értékével.

Ezt a mutatót általában a korai fázisú fejlesztési projektekhez használják, ahol nincs sok részletes információ (nem elegendő a DCF elemzéséhez).

Az arány nagyon egyszerű, és nem veszi figyelembe a bánya építésének tőkeköltségét, sem a fém kitermelésének működési költségeit.

A képlet a következő:

EV / Resource = Enterprise Value / Összesen Uncia vagy font fém Resource

TAC (teljes beszerzési költség)

A bányaiparban egy másik általánosan használt mutató a korai fázisú projektek esetében a teljes beszerzési költség (TAC).

Ez az eszköz megszerzésének, a bánya megépítésének és a bánya üzemeltetésének költségét jelenti unciánként.

Egy példa számítási TAC:

Tegyük fel, hogy egy nyilvánosan forgalmazott részvény piaci kapitalizációja 100 millió dollár, és egymillió dollár volt.

Ezért az eszközt unciánként 100 dollárért tudtam megszerezni.

Tudom, hogy a bánya építésének költsége osztva az uncia számával unciánként 200 dollár lenne.

Azt is tudom, hogy a bánya üzemeltetésének átlagos összes költsége körülbelül 900 dollár unciánként. Néhány tanulmány alapján.

Mindez unciánként 1200 dollár TAC-ot jelent.

A képlet a következő:

TAC = [Beszerzési költség + Építési költség + Működési költség] / Összesen uncia

A fenti mutatók részletes ismertetéséhez tegyen egy ingyenes próbaverziót a bányászati ​​pénzügyi modellezési és értékelési tanfolyamunkról.

Bányászati ​​értékelési ábra

Több bányászati ​​értékelési forrás

Ez egy ingyenes útmutató a bányászati ​​eszközértékelési technikákhoz. A tanulás és az ismeretek bővítése érdekében nézze meg a következő forrásokat:

  • Pénzügyi modellezési útmutató Ingyenes pénzügyi modellezési útmutató Ez a pénzügyi modellezési útmutató Excel tippeket és bevált gyakorlatokat tartalmaz a feltételezésekről, a meghajtókról, az előrejelzésről, a három állítás összekapcsolásáról, DCF elemzésről
  • DCF-modellezés A DCF-modell ingyenes képzési útmutatója A DCF-modell egy speciális típusú pénzügyi modell, amelyet egy vállalkozás értékére használnak. A modell egyszerűen egy előrejelzés a vállalat szabad felhasználású szabad cash flow-járól
  • Ingyenes excel crash tanfolyam
  • Excel parancsikonok

Legutóbbi hozzászólások