Értékelési hiányosság - áttekintés, okok és a címzés módja

Értékelési rés akkor keletkezik, amikor az egyén el akarja adni a vállalatát. A társaság egy jogi személy, amelyet magánszemélyek, részvényesek vagy részvényesek hoztak létre nyereségszerzés céljából. A vállalatok szerződést köthetnek, beperelhetnek és beperelhetnek, vagyonukat birtokolhatják, szövetségi és állami adókat elengedhetnek, és pénzt vehetnek fel pénzügyi intézményektől. több pénzért, mint amennyit a vevő hajlandó fizetni. Bárki, akinek a cégét értékelték, valószínűleg megbecsüli, mennyit ér. Ezért lehet frusztráló, amikor az illető csak azért próbálja eladni a vállalkozását, hogy rájöjjön, hogy a potenciális vásárlók sokkal alacsonyabb adatot kínálnak. Az eladó és a vevő közötti értékelési különbség az Értékelési rés.

Értékelési rés

Bizonyos értékelési hiányosságokat az eladó és a vevő piaca közötti időzítési kérdések okoznak. Ha a piac a vevőnek kedvez, akkor ő elég alacsony összeget akar fizetni, mint amit a cégtulajdonos szeretne. És ha eladói piacról van szó, akkor a cégtulajdonos sokkal magasabb értéket fog kérni, mint amit a legtöbb vevő kínál.

A Finance üzleti értékelési modellezési tanfolyama lépésről lépésre lebontja a pénzügyi elemző által alkalmazott módszereket. Mi a pénzügyi elemzői feladat az üzleti értékeléshez.

Miért léteznek értékelési hiányosságok

A Vállalkozási Intézet által közzétett jelentés szerint a probléma egyik fő oka abból adódik, hogy a cégtulajdonosok tagadják az értékelési rés létezését. Mint ilyen, a cégtulajdonos nem fog erőfeszítéseket tenni és erőforrásokat fektetni a rés áthidalására. Howard Stevenson professzor a Harvard Business School-ból úgy véli, hogy a félreértés az ismeretek hiánya és az eladó optimizmusa miatt merül fel.

Az alaptalan optimizmus és a szorgalom hiánya biztos recept a katasztrófára, különösen akkor, ha a tulajdonosra felkérik:

  • Vállalkozása jelenlegi értéke és várható növekedési üteme
  • A társaság befektetett eszközeinek várható teljesítménye Eszközök típusai Az általános eszköztípusok közé tartoznak a forgóeszközök, a befektetett eszközök, a fizikai, az immateriális javak, a működési és a nem működő eszközök. Helyesen azonosítva és
  • Az a pénzmennyiség, amelyet a tulajdonos valószínűleg elköltenek a kilépési stratégiák nyomán

Egy másik szempont, amely értékelési hézagokat okoz, a tulajdonos hajlandósága arra koncentrálni, hogy mennyit fektetett be a vállalkozásba, amikor létrehozta. Ennek során egy ilyen magánszemély feltételezi, hogy a vállalkozásból eddig megszerzett előnyei ugyanazok az előnyök, amelyeket az új vállalat tulajdonosa megkap. Sajnos nem ez a helyzet. Az új cégvezető új irányelveket és gyakorlatokat fogadhat el, amelyek egészen más eredményekhez vezetnek.

Az értékelési rés áthidalása

Amikor az egyén gondolkodik vállalkozásának eladásáról, arra törekszik, hogy tökéletes összehangolást vagy nulla rést érjen el az eladást befolyásoló különféle tényezők között. A tulajdonosok többsége számára ez gyakran kihívást jelent, és hónapokig késlelteti az üzleti értékesítést. Szerencsére az értékelési rés áthidalására többféle módszer is felhasználható. Tartalmazzák:

# 1 Fokozatos zárások

Az értékelési vita rendezésének egyik módja a beruházás több lezárása. Ilyen esetben a vállalati vevőnek hajlandónak kell lennie az ár egy részének előre történő megfizetésére. Ezután kifizetheti a fennmaradó összeget, ha a vállalat elért bizonyos mérföldköveket, vagy egy meghatározott dátum előtt, attól függően, hogy a cég hogyan teljesít.

Például az adásvételi szerződés 40% -os kezdeti lezárást írhat elő, ami azt jelenti, hogy a befektető az ár 40% -ának kezdeti költségét fizeti. A fennmaradó 60% -ot szakaszosan lehet kifizetni, a cég mérföldköveinek elérése alapján. A mérföldkövekről mindkét fél megállapodik, és azok olyan küszöbökből állnak, amelyeket a befektető szükségesnek tart, mielőtt a fennmaradó részt befektetheti.

2. szavatosság

Az értékelési hiányosságok megoldásának másik technikája a warrantok kibocsátása Részvények A warrantok olyan társaság által kibocsátott opciók, amelyek tőzsdén kereskednek, és a befektetőknek jogot adnak (de nem köteleznek) vállalati részvényeket meghatározott áron, meghatározott időn belül megvásárolni. Amikor egy befektető végrehajtja az opciót, megvásárolja az állományt, és a befolyt összeg a társaság tőkeforrása. . Ilyen megközelítéssel a vevő beleegyezik a pénz előtti értékelésbe, amelyet a tulajdonos kér, de egy feltétellel, vagyis azzal, hogy a vevőnek garanciája van arra, hogy fedezeti ügyletként megvásárolja a cég további részvényeit. A megbízás bármikor érvényesíthető, amikor a vállalkozás nem teljesíti az előre meghatározott mérföldköveket.

Ha egy cégtulajdonos ezt az utat választja, akkor az egyik tényezőt előre meg kell határoznia a lehívási ár. Ez az az ár, amelyen a befektető megvásárolná az említett részvényeket. A lehívási ár lehet nominális, az eredeti záró vételárral árazva, vagy a részvények vásárlásakor a meglévő piaci értéken.

# 3 Adja el az üzlet kevesebb mint 100% -át

Az értékelési hiányosságok másik lehetséges megoldása a vállalkozás csak egy részének eladása. A társaság egy részének eladásával a tulajdonos továbbra is rendelkezik a cég bizonyos eszközeivel, amelyeket felszámolhat és készpénzt kaphat. Ez azt is jelenti, hogy a tulajdonosnak joga van részt venni a céggel kapcsolatos jövőbeni tevékenységekben.

# 4 Letéti elrendezés

Bizonyos esetekben a vevő és az eladó megállapodhat a vállalkozás értékében. Nem biztos, hogy egyetértenek azokban a pénzügyi hatásokban, amelyek egy vagy több azonosított kockázatból származhatnak. Például, ha a társaságnak folyamatban lévő bírósági ügye van, nehéz lehet megbecsülni azt a pénzügyi felelősséget, amelyet a per okoz a teljesítményére.

Ilyen esetekben a vevő megállapodhat abban, hogy az ár egy részét letéti számlára utalja. Miután a függőben lévő kérdés vagy kockázat anyagi kár nélkül megoldódott, a fennmaradó összeget kifizeti.

Végső szó

A növekvő makrogazdasági bizonytalanság miatt nem meglepő, hogy az értékelési hiányosságok még mindig kihívást jelentenek. Valójában nagyon ritka, hogy a cég vásárlói és eladói megállapodjanak a kérdéses üzleti értékben. A hiányosságok megszüntetésére alkalmazható technikák között szerepel a fokozatos bezárás, az utalványok kibocsátása, a letéti megállapodások és a társaság csak egy részének eladása.

Kapcsolódó olvasmányok

A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak. A pénzügyi elemzés ismereteinek továbbfejlesztése és ajánlása érdekében javasoljuk az alábbi kiegészítő forrásokat:

  • Üzleti értékelési szakember Üzleti értékelési szakember Az üzleti értékelés az üzleti tényleges érték meghatározásának folyamatát jelenti. A tulajdonosok egy üzleti értékbecslési szakemberrel dolgoznak, hogy segítsenek nekik objektív becslést szerezni vállalkozásuk értékéről. Megkövetelik az üzleti értékbecslési szakemberek szolgáltatásainak megérintését az üzleti valós érték meghatározásához
  • Saját tőke értéke vs vállalati érték Vállalati érték vs tőke értéke Vállalati érték vs tőkeérték. Ez az útmutató elmagyarázza a vállalkozás vállalati értéke (cégérték) és a vállalkozás saját tőke értéke közötti különbséget. Lásd egy példát az egyes számításához és a számológép letöltéséhez. Vállalati érték = tőkeérték + adósság - készpénz. Ismerje meg az értelmezés jelentését és használatát
  • Letéti letéti letéti letéti megállapodás egy harmadik fél számára, amely egy ügylet eszközeit birtokolja. Az eszközöket harmadik fél számláján tartják, és csak akkor engedik szabadon
  • Az értékelési többszörös típusai Az értékelési többszörösek típusai A pénzügyi elemzés során sokféle értékelési többszörös létezik. Az ilyen típusú többszöröseket sajáttőke és vállalati érték többszörösekként lehet osztályozni. Két különböző módszerben alkalmazzák őket: összehasonlítható vállalati elemzés (komp) vagy precedens tranzakció (precedens). Lásd a számítás példáit

Legutóbbi hozzászólások