Pénznem opciós kötvény - meghatározás, példa és előnyök

A devizaopciós kötvény egy olyan értékpapír, amely több devizában kínál visszatérést. A devizaopciós kötvény tulajdonosa kiválaszthatja azt a pénznemet, amelyben fizetni szeretne. A szolgáltatás kiterjed mind a kuponfizetésekre, mind a tőkefizetésre. Alapfizetés A tőkefizetés a hitel eredeti összegének kifizetése. Más szavakkal, a tőkefizetés olyan kölcsönre eső kifizetés, amely csökkenti a fennmaradó hitelösszeget, ahelyett, hogy a kölcsön után felszámított kamatfizetésre vonatkozna. .

Deviza opció kötvény

Gyakorlati példa

Egy amerikai gyártó 5 éves USD / GBP kötvényt bocsát ki. Minden kötvény kibocsátása 100 dollár, visszafizetése pedig 100 dollár vagy 80 font. Az éves kupon értéke 5 vagy 4 font. A devizaopciós kötvény megadja a kötvénytulajdonosnak a tőke- és kamatfizetések USD vagy GBP értékben történő megkapását.

Az átváltási árfolyam és a kamatláb Kamatláb A kamatláb a kötvénytulajdonosnak fizetett éves kamatbevétel összege, a kötvény névértéke alapján. rögzítésre kerülnek a vásárláskor. Ezért az árfolyam a kötvény élettartama alatt 1 dollár = 0,80 font marad. Ez a kötvény 5% USD / GBP kötvény néven ismert. Egy ilyen devizaopciós kötvény lehetővé teszi a befektető számára, hogy fedezze az árfolyamkockázatot. Tekintsük a következő:

  • Az USD értékcsökkenése a GBP-vel szemben 1 dollár = 0,80 font és 1 dollár = 0,75 font között van. Az a befektető, aki a fentiekben meghatározott 5% -os USD / GBP kötvényt birtokolja, inkább kamatfizetéseit GBP-ben kapná. Egy befektető inkább 4 fontot (ami most 5,55 dollárt ér), mint 5 dollárt. Ha az árfolyam a lejáratig változatlan marad, a befektető 80 font (106,67 USD értékű) visszatérítést kér.
  • Az USD felértékelődik a GBP-vel szemben, 1 dollár = 0,80 font és 1 dollár = 0,85 font között. A fenti 5% -os USD / GBP kötvényt birtokló befektető szívesebben kamatfizetéseit USD-ben kapná. Egy befektető inkább 5 dollárt, mint 4 fontot kap (ami most 4,71 dollárt ér). Ha ez az árfolyam a lejáratig változatlan marad, a befektető 100 dollár visszatérítést kér.

A devizaopciós kötvények előnyei

A devizaopciós kötvény lehetővé teszi a befektetők számára, hogy fedezzék az árfolyamkockázatot. A csökkentett kockázat kompenzálásához a kamatláb Kamatláb A kamatláb az az összeg, amelyet a hitelező a hitelfelvevőnek felszámított bármely adósságformáért felszámított, általában a tőke százalékában kifejezve. egy deviza opciós kötvény esetében mindig alacsonyabb, mint a valutaopciós kötvényt alkotó egyetlen valuta kötvény kamatlába. Például a fenti példában elemzett amerikai gyártónak 5% -nál nagyobb kamatot kell fizetnie mind az 5 éves USD kötvényére, mind pedig az 5 éves GBP kötvényére.

A befektető feláldozza az egységes valuta kötvény magasabb hozamát, de képes lesz fedezni az árfolyamkockázatot. A gyakorlatban a lakossági befektetők rendelkezésére álló devizaopciós kötvények rövid lejáratúak (általában néhány hónapra korlátozva).

Devizaopciós kötvény értékelése

Az 5 éves 5% USD / GBP kötvény értéke 1 dollárnál = 0,80 font attól függ, hogy mekkora az egyenes 5 éves 5% -os USD kötvény és egy 5 éves 5% GBP kötvény cseréjének opciója. fix árfolyam 1 dollár = 0,80 font.

Az 5 éves 5% USD / GBP kötvény értéke $ 1 = £ 0,80 az egyenes kötvény és egy deviza opció értékének összege.

Gyakorlati példa a devizakötvény értékelésére

Egy amerikai gyártó 1 éves 5% USD / GBP deviza opciós kötvényt bocsát ki 1 dollár = 0,80 font árfolyamon. A kötvényt 100 dollárért adják el, és 5 vagy 4 font kamatot fizet. A jelenlegi árfolyam 1 dollár = 0,80 font. Ha az USD felértékelődik, a befektető azt szeretné, ha a tőkét USD-ben térítenék vissza, és ha az USD leértékelődik, akkor a befektető azt szeretné, ha a tőke megtérülne GBP-ben.

Az 1 éves USD kötvény 8% -os hozamot, az 1 éves GBP kötvény pedig 9% -os hozamot ad. 1 éves USD 1 dollár = 0,80 font ára 0,01 dollár. A megadott deviza opciós kötvény megismételhető egy egyéves USD kötvénygel, amelyet 100 dolláron váltanak be 5% -os kamatlábbal, plusz opcióval 105 dollárt 84 fontra cserélni.

Ezért,

Minta számítás

Az amerikai gyártó által kibocsátott devizaopciós kötvény túlárazott. A valós deviza opciós kötvény helyes kamatlábát a következő képlet adja meg:

Képlet

További források

Köszönjük, hogy elolvasta a Finance magyarázatát a devizaopciós kötvényről. A Finance felajánlja a pénzügyi modellezés és értékbecslés elemzőjének (FMVA) ™ FMVA® tanúsítását. Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program azok számára, akik karrierjüket a következő szintre akarják vinni. A tanulás és a karrier előrehaladása érdekében a következő források lesznek hasznosak:

  • Hívható kötvény Hívható kötvény A visszahívható kötvény (visszaváltható kötvény) egy olyan kötvénytípus, amely a kötvény kibocsátójának jogot biztosít, de nem kötelezi a kötvény lejárati dátum előtti visszaváltására. A lehívható kötvény beágyazott hívási opcióval rendelkező kötvény. Ezek a kötvények általában bizonyos korlátozásokkal járnak a vételi opcióval kapcsolatban.
  • Rögzített és rögzített árfolyamok Rögzített és rögzített árfolyamok A devizaárfolyamok az egyik valuta erősségét mérik a másikhoz képest. A valuta erőssége számos tényezőtől függ, mint például az inflációs ráta, a hazájában érvényesülő kamatlábak vagy a kormány stabilitása, hogy csak néhányat említsünk.
  • Deviza nyereség / veszteség Deviza nyereség / veszteség Deviza nyereség / veszteség akkor keletkezik, amikor egy személy árukat és szolgáltatásokat devizában ad el. A deviza értéke az eladó helyi pénznemére átszámítva a mindenkori árfolyamtól függ. Ha az átváltás után a valuta értéke növekszik, az eladó deviza nyereséget fog elérni.
  • Forex kereskedés - Hogyan lehet kereskedni a Forex piacon Forex kereskedés - Hogyan lehet kereskedni a Forex piacon A Forex kereskedés lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy kamatoztassák a különböző devizák felértékelődését és értékcsökkenését. A Forex kereskedés magában foglalja a devizapárok adásvételét, az egyes devizáknak a párot alkotó másik devizához viszonyított relatív értéke alapján.

Legutóbbi hozzászólások