A hozamgörbe gördítése - áttekintés, hogyan működik, előnyök

A hozamgörbe lefelé görgetése az, amikor a befektetők kötvényeket adnak el. Kötvények A kötvények fix kamatozású értékpapírok, amelyeket vállalatok és kormányok bocsátanak ki tőkeemelés céljából. A kötvénykibocsátó tőkét kölcsönöz a kötvénytulajdonostól, és rögzített (vagy változó) kamatláb mellett fix összegű kifizetéseket teljesít nekik egy meghatározott időszakra. lejáratuk előtt, annak érdekében, hogy magasabb nyereséget érjenek el. Ez egy fix kamatozású stratégia, amelyet a befektetők alacsony kamatkörnyezetben alkalmaznak. A stratégia nevét onnan kapta, hogy a befektetők kötvényeket adnak el, amikor a hozamhozamot csak jövedelem-befektetés megtérülésként határozzák meg (kizárja a tőkenyereséget), amelyet osztalékok, kuponok vagy nettó jövedelmek kiszámításával számolnak el, és elosztják azokat az értékkel beruházás. Éves százalékban kifejezve,a hozam megmondja a befektetőknek, hogy mekkora jövedelmet fognak keresni évente a befektetésük költségéhez viszonyítva. alacsonyabb.

Gördülő hozamgörbe illusztráció vétel kocka.

Összegzés

  • A hozamgörbe lefelé görgetése fix kamatozású stratégia, ahol a befektetők lejárat előtt eladják a kötvényeket
  • A stratégia magasabb növekményes jövedelmet biztosít a befektetőknek anélkül, hogy fokozná a kamatkockázat kockázatát
  • A hozamgörbe lefelé görgetése nem megfelelő stratégia a hozamgörbe megfordításakor

Hogyan működik a hozamgörbe gördítése stratégia?

A hozamgörbe stratégiájának lefelé görgetése célja, hogy segítse a befektetőket a magas hozam elérésében, ugyanakkor korlátozza a tőke esetleges veszteségeit. Ez a hozamgörbe lefelé görgetésével érhető el - más szóval: eladva egy kötvényt, miután csak néhány évig tartotta, és jóval a lejárata előtt. A stratégia azért működik, mert a kötvények hozama és ára ellentétes irányban mozog. A hozam csökkenésével az ár növekszik.

Képzelje el, hogy egy 10 éves kincstári kötvény A kincstárjegyek (kincstárjegyek) a kincstárjegyek (vagy röviden a kincstárjegyek) egy rövid lejáratú pénzügyi eszköz, amelyet az amerikai államkincstár bocsát ki, lejárati időtartama néhány naptól 52 hétig terjed. (egy év). Ezeket a legbiztonságosabb befektetések között tartják számon, mivel azokat az Egyesült Államok kormányának teljes hite és hitele támogatja. öt évig érettségire maradt. A kötvény hozama most alacsonyabb az öt évvel korábbi hozamhoz képest. Ugyanis a hosszabb lejáratú kötvények magasabb hozamot kapnak a magasabb kockázat miatt. A kötvény most alacsonyabb hozammal és alacsonyabb diszkontrátával rendelkezik.

A kötvények jellege miatt a kötvény ára most magasabb, mint korábban volt. A stratégia korlátozza a tőke lehetséges veszteségét is, mivel a befektetők korán eladják a kötvényt, így kevésbé vannak kitéve hitelkockázatnak. Hitelkockázat - minden pénzügyi szerződés, elsősorban, -.

Milyen előnyei vannak a hozamgörbe legördülésének?

Hosszabb lejáratú kötvény megvásárlásával a befektetők magasabb hozamot kapnak befektetésükből. Kuponkötvényből származó magasabb jövedelmet jelent. Kuponkötvény A kuponkötvény egy olyan kötvénytípus, amely magában foglalja a csatolt kuponokat, és élettartama alatt időszakos (általában éves vagy féléves) kamatfizetéseket fizet, lejáratkori névértékét. Ezek a kötvények kuponkamatlábbal rendelkeznek, amely a kötvény kibocsátására vonatkozik a kibocsátás napján. vagy amikor eladják a kötvényt. További előny, hogy a hozamgörbe lefelé görgetése több lehetőséget kínál a befektetők számára.

Például, ha a befektető öt évre akarja befektetni a pénzét, akkor vagy vásárolhat ötéves kötvényt, vagy vásárolhat hosszabb lejáratú kötvényt, és öt év után eladhatja. A hosszabb lejáratú kötvény megvásárlásával részesülhetnek a magasabb járulékos jövedelemből. Emellett profitálnának a kötvény eladásából, miközben a befektetési horizontot továbbra is öt évig tartják.

Mikor van a legjobb idő ennek a stratégiának?

A hozamgörbe lefelé görgetése legalkalmasabb alacsony kamatozású környezetben, a kamat emelkedésével vagy várható emelkedésével. A kamatláb emelkedésével a kötvények elveszítik értéküket. Ez kamatlábkockázat Fix kamatozású kamatlábkockázat A fix kamatozású kamatkockázat annak a kockázata, hogy a fix kamatozású eszköz értékét veszti a kamatlábak változása. Mivel a kötvények és a kamatlábak fordított összefüggésben vannak, a kamatlábak emelkedésével a kötvények értéke / ára csökken. A kamatkockázat mérhető a teljes értékelési módszerrel vagy az időtartam / konvexitás módszerével. és hosszabb lejáratú kötvényekre hat. Ha a kamatlábak várhatóan emelkednek, akkor a befektetők hajlamosak ragaszkodni a rövid lejáratú kötvényekhez, mivel ezek kevésbé érzékenyek a kamatkockázatra.

Azonban ezzel a befektetők az alacsonyabb hozamokra korlátozzák a megtérülést. Akkor történik, amikor a hozamgörbe lefelé gördülõvé válik. A befektetők hosszú lejáratú kötvényeket vásárolhatnak, és profitálhatnak a magasabb hozamból. De mivel lejárat előtt tervezik az értékesítést, kamatkockázatuk nem olyan magas.

Mikor ne használja ezt a stratégiát

A hozamgörbe lefelé görgetése nem megfelelő, ha a hozamgörbét megfordítják. Fordított hozamgörbe Egy fordított hozamgörbe gyakran jelzi a recesszióhoz vagy a gazdasági lassuláshoz vezetést. A hozamgörbe az eszköz által fizetett kamatláb (általában államkötvények) és a lejáratig eltelt idő közötti kapcsolat grafikus ábrázolása. vagy ha a kötvény prémium kötvény. Fordított hozamgörbe az, ahol a rövidebb időtartamú kötvény hozama magasabb, mint a hosszabb időtartamú kötvény hozama. Így az a befektető, aki csak öt évig szeretne befektetni, nem ösztönzi a 10 éves kötvény megvásárlását, mivel nem kapnak magasabb hozamot.

A stratégia elmaradásának másik oka az, ha a kötvény prémium áron értékesül. A prémium kötvény értéke az idő múlásával csökken. Így a befektető nem lesz képes lefelé görgetni a hozamgörbét és eladni a kötvényt többért, mint amennyit fizettek érte.

További források

A Finance a Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ tanúsítást kínálja törlesztések és még sok más. tanúsító program azok számára, akik karrierjüket egy újabb szintre akarják vinni. A tanulás és a karrier előrehaladása érdekében a következő források lesznek hasznosak:

  • Fix jövedelmű alaptanfolyam
  • Kuponkötvény Kuponkötvény A kuponkötvény egy olyan kötvénytípus, amely mellékelt kuponokat tartalmaz, és élettartama alatt időszakos (általában éves vagy féléves) kamatfizetéseket fizet, lejáratkori névértékét. Ezek a kötvények kuponkamatlábbal rendelkeznek, amely a kötvény kibocsátására vonatkozik a kibocsátás napján.
  • Változó kamatozású változó kamatozású változó A változó kamatozású kamatláb (FRN) olyan adósságinstrumentum, amelynek kamatszáma egy olyan irányadó kamathoz van kötve, mint például a LIBOR vagy az amerikai kincstárjegy kamatlába. Így változó kamatlábon változó a kamatláb. Tipikusan változó referencia-kamatláb + fix spread.
  • Laffer-görbe Laffer-görbe A Laffer-görbe elméleti magyarázat a kormány által meghatározott adókulcsok és az ezen adókulcson beszedett adóbevételek kapcsolatára. Arthur Laffer, az amerikai kínálati oldali közgazdász mutatta be.

Legutóbbi hozzászólások