Végrehajtási átvétel - A visszavásárlás működésének megértése

A megmentési célú átvétel olyan forgatókönyvre utal, amikor a kormány vagy egy pénzügyileg stabil vállalat átveszi az irányítást egy gyenge vállalat felett azzal a céllal, hogy ez utóbbi visszanyerje pénzügyi erejét. Az átvevő egység átveszi a gyenge vállalatot, általában a társaság részvényeinek ellenőrző mennyiségének megvásárlásával Részvény Mi az a részvény? Az a magánszemély, akinek egy társaságban részvénye van, részvényesnek nevezhetõ, és jogosult a társaság maradvány eszközeinek és bevételeinek egy részének igénylésére (ha a társaság valaha feloszlana). A "részvény", "részvények" és "tőke" kifejezéseket felcserélhető módon használják. . Részvénycsereprogramok is használhatók.

A megmentési célú felvásárlás célja, hogy segítsen a társaság működésének megfordításában vagyonának felszámolása nélkül Eszközök típusai Az általános eszköztípusok közé tartoznak a rövid lejáratú, a hosszú lejáratú, a fizikai, az immateriális, a működési és a nem működő eszközök. Helyesen azonosítva és. A felvásárló egység ezt egy mentési terv kidolgozásával és egy menedzser kinevezésével éri el, amely a fellendülés élére áll, miközben védi a befektetők és a részvényesek érdekeit. A részvényesek részvénye A részvényesek részvénye (más néven részvényesi részvény) egy számla a társaság mérlegében, amely részvényből áll. tőke plusz az eredménytartalék. Ez az eszközök maradványértékét is levonja a kötelezettségekkel csökkentve. Az eredeti számviteli egyenlet átrendezésével megkapjuk a részvényesek tőkéjét = eszközök - források.

Végrehajtás átvétele

A mentőcsomag átvétele szempontjából általában azok a vállalatok vesznek részt, amelyek összeomlása vagy csődje káros lenne az ágazatnak, amelynek részét képezik, és / vagy az ország egész gazdaságának. Például egy olyan társaság, amely nagyon sok magánszemélyt foglalkoztat, különösen, ha a vállalat fő munkaadója annak a földrajzi területnek, amelyben található, „túl nagynak tekinthető a kudarchoz”.

A mentés részvények, kötvények, kölcsönök és készpénz formájában valósul meg, amelyek visszatérítésére a jövőben szükség lehet. Részvényrészvények esetén a küzdő társaságnak újra meg kell vásárolnia a részvényeket a felvásárló gazdálkodó egységtől, amint visszanyeri pénzügyi erejét.

Jogalkotási és végrehajtási erőfeszítések a kivásárlásokról

A Dodd-Frank-törvényt Barack Obama elnök 2010 júliusában írta alá törvénybe. A törvény válasz volt a 2007/2008-as pénzügyi válságra, amikor számos nagy amerikai vállalat szembesült a pénzügyi válság következtében. Míg a kormány a bajba jutott cégek megmentésére költözött, a Dodd-Frank törvény arra is törekedett, hogy megvédje a fogyasztókat a mentési költségek viselésétől a rosszul kezelt vállalatok megmentésekor. A törvény olyan szabályozó testületeket hozott létre, mint a Pénzügyi Stabilitási Felügyeleti Tanács, a Pénzügyi Kutatási Iroda és a Fogyasztói Pénzügyi Védelmi Iroda.

Dodd-Frank-törvény Dodd-Frank-törvény A Dodd-Frank-törvényt, vagy a Wall Street Reform és a 2010. évi fogyasztóvédelmi törvényt Obama-kormányzat idején törvénybe iktatták, válaszul a 2008-as pénzügyi válságra. a pénzügyi szabályozás megváltoztatása és új kormányzati ügynökségek létrehozása, amelyek feladata a törvény különböző záradékainak végrehajtása. célja az Egyesült Államok pénzügyi rendszerének pénzügyi stabilitásának előmozdítása volt az amerikai vállalatok elszámoltathatóságának és átláthatóságának megkövetelésével. A Dodd-Frank törvény II. Címe a nehéz helyzetben lévő vállalatok mentési eljárásait szabályozza. Megköveteli, hogy a részvényesek és a hitelezők viseljék a bukott társaság veszteségeit.

Pénzügyi ágazat óvadékátvétele

Számos pénzintézetnek az Egyesült Államok kormánya általi, 2008. évi megmentése volt a történelem legnagyobb. A kormány megkereste azokat a pénzintézeteket, amelyek nagy veszteségeket szenvedtek a másodlagos jelzálogpiac összeomlása miatt.

Abban az időben a pénzintézetek jelzáloghitelt nyújtottak alacsony hitellel rendelkező hitelfelvevőknek, és amikor ezen jelzálogkölcsönök nagy része nem teljesített, a hitelező vállalatok nem tudták elviselni a hatalmas veszteségeket.

Problémás vagyonkezelési program (TARP)

A sürgősségi gazdasági stabilizációs törvény (2008) felhatalmazta a Troubled Asset Relief Program (TARP) létrehozását, hogy 700 milliárd dolláros mentőalapot biztosítson a programra jogosult nagy amerikai vállalatok számára. Ez az egyik intézkedés volt, amelyet a kormány a másodlagos jelzálogkölcsön-válság kezelésére tett.

A hatóságok a TARP-t arra használták, hogy mérgező eszközöket vásároljanak pénzügyi intézményektől, hogy pénzügyi helyzetüket erősítsék és elősegítsék a küzdő vállalatok mérlegének stabilizálását. Végül a TARP több mint 426,4 milliárd dollárt folyósított pénzintézeteknek, és mintegy 441,7 milliárd dollár visszafizetést hajtott végre.

Gyakorlati példák

2008-ban a PNC Financial Services 5,2 milliárd dollárt vásárolt a National City Corp. részvényeiből annak megszerzésére. National City hatalmas veszteségeket szenvedett el a másodlagos hitelek válsága miatt. A PNC a TARP alap pénzét használta az NCC megmentésére. Az átvétel után az NCC az ötödik legnagyobb bank lett az Egyesült Államokban, annak ellenére, hogy a mentés sok munkahely elvesztéséhez vezetett National City központjában.

A másik figyelemre méltó mentési felvásárlás két amerikai autógyár, a Chrysler és a General Motors amerikai kormányzati mentése volt. A két vállalatnak a felszínen maradásához mentőeszközre volt szüksége a terepjárók csökkenő száma és a nagy járművek értékesítése miatt. A fogyasztók a pénzügyi válság idején nem tudtak automatikus hiteleket szerezni a pénzügyi intézményektől, és ez a helyzet rontotta a két társaság pénzügyi helyzetét.

Ha egy ilyen kulcsfontosságú iparágban ilyen nagyvállalatok kudarcot vallanának, akkor jelentősen behatoltak volna a gazdaságba. Az átvételi megállapodás értelmében a kormány 17,4 milliárd dollárt kölcsönzött a két társaságnak a TARP alapokból, azzal a feltétellel, hogy csökkentik adósságaikat, csökkentik a béreket és átalakítási tervet készítenek. Hitelezőként a kormány fenntartotta a hitelek lehívásának jogát, ha a vállalatok nem tartják be a megállapodást.

Okok a kivásárlások ellen

1. Erkölcsi kockázatot jelent

Paul Volker, a Federal Reserve korábbi elnöke szerint az a gyakorlat, hogy mentőcsomagokat kínálnak a nagyvállalatok számára, erkölcsi kockázatot jelent, mert hajlamosabbak lehetnek kockázatos üzleti döntések meghozatalára, ha arra számítanak, hogy minden lehetséges bajból megmentik őket. A pénzügyi válság idején a kormány megmentette a nagy pénzügyi intézményeket, még azokat is, amelyek jelzálogkölcsönöket nyújtottak anélkül, hogy kellő gondossággal végeznék a hitelfelvevőket.

Sok közgazdász és piaci elemző úgy látja, hogy a mentőcsomagok felajánlásának gyakorlata rossz precedenst teremt azzal, hogy pénzt vesz el a produktív adófizetőktől, és a kudarcot valló vállalatok jutalmazására használja fel. Néhány piaci elemző azt is állította, hogy a mentési intézkedések meghosszabbították, nem pedig rövidítették a recessziót, és valójában a gazdaság gyorsabban helyreállt volna, ha a vállalatoknak egyszerűen csak kudarcot engedtek volna.

2. Hátrányok a verseny

A nehézségekkel küzdő nagyvállalatoknak nyújtott kormányzati mentés elrettenti azokat a cégeket is, amelyeket körültekintően irányítottak. A kormány beavatkozása kevésbé hatékonnyá teszi a piacokat, és végül a fogyasztókat / adófizetőket terhelik a legnagyobb teher. A vállalatok letiltása előnyt jelent számukra versenytársaikkal szemben. Megfordítja a termelő vállalatok és magánszemélyek által elért nyereséget, mivel ezekből a vállalatokból származó bevételt a csődbe jutott vállalatok kapják.

Ezért az az érv hangzik el, hogy a kormánynak lehetővé kell tennie a piac szabad működését, és lehetővé kell tennie, hogy sikerek és kudarcok is bekövetkezzenek, amikor azokat megérdemlik. A fenntarthatatlan üzleti modellek támogatása megakadályozza, hogy a felszámolt eszközöket jobban kezeljék a jobban irányított versenytársak és más, fenntartható üzleti modellekkel rendelkező vállalatok.

További források

A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ vezető szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon több mint 350 600 hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program pénzügyi szakemberek számára, akik karrierjüket a következő szintre akarják vinni. A tanulás és a karrier előrehaladása érdekében a következő pénzügyi források lesznek hasznosak:

  • Fehér lovag Fehér lovag A fehér lovag olyan társaság vagy magánszemély, amely megszerzi a céltársaságot, amely közel áll ahhoz, hogy egy fekete lovag átvegye. A fehér lovag átvétele az előnyben részesített lehetőség a fekete lovag ellenséges átvétele helyett, mivel a fehér lovagok „barátságos szerzeményt” tesznek azzal, hogy általában megőrzik a jelenlegi vezetőséget
  • A feltőkésítés a feltőkésítés A feltőkésítés a vállalati szerkezetátalakítás egyik típusa, amelynek célja a társaság tőkeszerkezetének megváltoztatása. A vállalatok feltőkésítést végeznek tőkeszerkezetük stabilabbá vagy optimálisabbá tétele érdekében.
  • Hostile Takeover Hostile Takeover Az ellenséges felvásárlás fúziók és felvásárlások (M&A) során azt jelenti, hogy egy másik vállalat (a továbbiakban: felvásárló) megcélozza a célvállalkozást azzal, hogy közvetlenül a megcélzott társaság részvényeseihez fordul, akár ajánlati ajánlattal, akár a közbeszerzés útján. meghatalmazott szavazat. A különbség az ellenséges és a barátságos között
  • Jelzálog fedezetű értékpapírok Jelzálog fedezetű értékpapír (MBS) A jelzálog fedezetű értékpapír (MBS) olyan adósságpapír, amelyet jelzálog vagy jelzáloggyűjtemény biztosít. Az MBS olyan eszközfedezetű értékpapír, amellyel a másodlagos piacon kereskednek, és amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy profitáljanak a jelzálog üzletből

Legutóbbi hozzászólások