A szövetség megszegése - áttekintés, fontosság és példák

A kötvényszegés akkor következik be, amikor egy adósságinstrumentum értékpapírosított adósságinstrumentumok kibocsátója Az értékpapírosított hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok olyan pénzügyi értékpapírok, amelyeket egyedi hitelek (adósság) értékpapírosításával hoznak létre. Az értékpapírosítás olyan pénzügyi folyamat, amely megsérti a szövetséget, amely az egyik olyan feltétel és feltétel, amelyet az adós vállalt a kölcsönszerződés részeként. Az érintett szövetség típusától függően a jogsértéseknek két típusa lehet:

  • Megerősítő szövetség megszegése , ha az adós nem hajtja végre a cselekményeket, amelyeket köteles végrehajtani;
  • Negatív egyezség megszegése (más néven korlátozó egyezség) , ha az adós olyan cselekményeket hajt végre, amelyek végrehajtása tilos.

Vállalati kötvények esetén vállalati kötvények A vállalati kötvényeket vállalatok bocsátják ki, és általában 1-30 éven belül lejárnak. Ezek a kötvények általában magasabb hozamot kínálnak, mint az államkötvények, de nagyobb kockázatot hordoznak magukban. A vállalati kötvények csoportokba sorolhatók, attól függően, hogy milyen piaci szektorban működik a társaság. A kötvényeket a kötvénytájékoztató írja le.

Szövetség megszegése

Miért fontosak a szövetségek?

A paktumok célja, hogy megvédjék a hitelezőket a menedzsment intézkedéseitől, amelyek ronthatják helyzetüket és a társaság hitelképességét, bizonytalanabbá téve a kamatok és a tőke teljes és időben történő beszedését.

Példák az olyan igenlő és negatív szövetségekre, amelyek célja a hitelező helyzetének megvédése a vállalati tevékenységektől, amelyek ronthatják helyzetüket:

1. Korlátozott fizetések

Ezek alapvetően korlátozzák a vállalat készpénzének felhasználását. A készpénzzel való visszaélés elkerülése érdekében, amely csökkentené a társaság kamat- és tőkefizetésekre rendelkezésre álló forrásait, a paktum korlátozhatja a részvényeseknek osztalék formájában kifizethető és a részvények visszavásárlásához felhasználható készpénz mennyiségét.

Ezek a cselekvések a részvényeseket részesítik előnyben a hitelezők számára, és nem elfogadhatók egy viszonylag korlátozott cash flow-termelésű, erősen ciklikus üzleti tevékenységű vagy tőkeáttételes tőkeszerkezettel rendelkező társaság esetében.

2. Vezérlés cseréje

Ha egy vállalatot pénzügyileg gyengébb társaságnak adnak el, a hitelező helyzete romolhat, mivel az új szervezet kevésbé hitelképes lehet, mint a megszerzett. Ezért egyes szövetségek megkövetelhetik, hogy a felvásárló társaság visszavásárolja a megszerzett társaság adósságát, gyakran még névleges értékű kis prémium mellett is.

3. Az éves jelentések és egyéb vonatkozó dokumentumok időben történő benyújtásának kötelezettsége

A hitelfelvevők pénzügyi helyzetének hatékony elemzéséhez a hitelezőknek időben hozzáférniük kell a társaság pénzügyi kimutatásaihoz. A pénzügyi kimutatások elemzése Hogyan kell elvégezni a pénzügyi kimutatások elemzését. Ez az útmutató megtanítja Önt az eredménykimutatás, a mérleg és a cash flow-kimutatás pénzügyi kimutatásainak elemzésére, beleértve a fedezeteket, arányokat, növekedést, likviditást, tőkeáttételt, megtérülési rátákat és jövedelmezőséget. és egyéb vonatkozó dokumentumok. A releváns dokumentumok késői benyújtása megnehezítheti és kevésbé hatékony az elemzést.

4. Az adósság további növekedésének korlátai

A hitelfelvevő képessége az adósság visszafizetésére attól is függ, hogy mekkora adósságot vett fel az adós. A kötvények segíthetnek elkerülni az adósság túlzott növekedését, amely rontja a hitelfelvevő pénzügyi helyzetét, és veszélyezteti az adósságkötelezettségek teljesítésének képességét. Ilyen például a vállalat tőkeáttételes vétel útján történő értékesítésének tilalma, valamint a biztosíték nélküli adósság növelése, amelynek elsőbbsége lenne a fedezet nélküli kötvénytulajdonosokkal szemben.

Banki Szövetségek

A banki hitelmegállapodásokban leírt banki kötvények gyakran még korlátozóbbak lehetnek, mint a kötvények. Sok esetben egy bank megkövetelheti az adótól, hogy bizonyos küszöb alatt tartsa fenn olyan tőkeáttételi mutatókat, mint az adósság / tőke, adósság / EBITDA vagy adósság / EBIT. Az ilyen típusú szövetségeket fenntartói szövetségeknek nevezzük .

A szerződés megsértése esetén a bank valószínűleg további hiteleket zárol az érintett adós számára, és megköveteli a szerződés megkötését, általában a nemteljesítés kiváltásának veszélyével.

A szövetségszegés következményei

A szövetség megszegése műszaki mulasztást idézhet elő. A paktum megszegésének konkrét következményeit azonban eseti alapon kell elemezni, és attól kell függeni, hogy a hitelező lemond-e a jogsértésekről.

A szövetségszegés következményei általában a következők:

  • Kötbér vagy díj, amelyet a hitelező az adósnak számít fel;
  • A kötvény vagy kölcsön kamatlábának növekedése;
  • A fedezet növekedése;
  • Az adósságmegállapodás felmondása; és
  • A jogsértésről való lemondás fontos következmények nélkül.

A szövetség megszegése - következmények

A szövetség megszegéséről való lemondás

Nem minden szabálysértést kezelnek egyformán, mivel súlyosságuk eltérő lehet, és különböző típusú intézkedéseket igényelhetnek. A nem súlyos jogsértések esetén a felmentést általában az adós és a hitelező tárgyalása után adják meg. Pontosabban:

  • Az adós és a hitelező feltétel nélküli lemondásban állapodhat meg. Ez azért történhet meg, mert a jogsértés különösen kicsi és / vagy mert az adóson kívül eső események következménye lehet.
  • Az adós és a hitelező megállapodhat a felmentésről további korlátozások, például kiegészítő tartásdíjak vagy a meglévő szerződésekre alkalmazott eltérő arányok bevezetésével.

Likviditás, pénzügyi beszámolás és paktumok

A paktum megszegése hatással lehet az adós likviditására és fizetőképességére. Ha a szövetség megadja a hitelezőnek azt a jogot, hogy a kölcsön azonnali kifizetését kérje, az érintett adósság aktuális felelősséggé válik az adós számára, ami megváltoztathatja pénzügyi helyzetüket.

Mivel sok szövetség általában számviteli arányokra támaszkodik, mint például az adósság / EBITDA, az adós, aki el akarja kerülni a jogsértéseket, ösztönző lehet arra, hogy tévesen mutassa be a bevételeket, vagy hangsúlyozza a nem GAAP szerinti intézkedéseket az alkalmazott arányok meghatározásában.

További források

A Finance a globális Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ tanúsítás hivatalos szállítója , a szövetség modellezése, a hitelek visszafizetése és még sok más. tanúsítási program, amelynek célja, hogy bárki világszínvonalú pénzügyi elemzővé váljon. A karrier továbbhaladásához az alábbi további források hasznosak lehetnek:

  • Adóssági kötvények Adóssági kötvények Az adósság-kötvények olyan korlátozások, amelyeket a hitelezők (hitelezők, adósságtulajdonosok, befektetők) hitelezési megállapodásokra kötöttek, hogy korlátozzák az adós (adós) tevékenységét.
  • Adósság / EBITDA arány Adósság / EBITDA arány A nettó adósság / eredmény kamat, adók, amortizáció és amortizáció (EBITDA) előtti mutatója a pénzügyi tőkeáttételt és a vállalat adósságfizetési képességét méri. Lényegében a nettó adósság / EBITDA arány (adósság / EBITDA) jelzi, hogy egy vállalatnak meddig kellene működnie a jelenlegi szintjén, hogy kifizesse az összes adósságát.
  • Pénzügyi megfelelés Pénzügyi megfelelés A pénzügyi megfelelés a pénzügyi és a tőkepiaci törvények és szabályok szabályozása és végrehajtása. Ez az egész pénzügyi
  • Hitelkockázat Hitelkockázat A hitelkockázat annak a veszteségnek a kockázata, amely abból adódhat, hogy bármelyik fél elmulasztja betartani bármely pénzügyi szerződés feltételeit, elsősorban

Legutóbbi hozzászólások