Átvételi prémium - Útmutató, példa a prémiumok okaira az M&A-ban

Az átvételi prémium a társaság piaci ára (vagy becsült értéke) és a megszerzéséért fizetett tényleges ár közötti különbség százalékban kifejezve. A prémium azt a kiegészítő értéket képviseli, amely egy vállalat 100% -át birtokolja egyesülés vagy felvásárlás esetén. Fúziók felvásárlása M&A folyamat Ez az útmutató az M&A folyamat összes lépését végigvezeti. Tudja meg, hogyan teljesülnek az egyesülések, felvásárlások és ügyletek. Ebben az útmutatóban felvázoljuk az akvizíció folyamatát az elejétől a végéig, a felvásárlók különféle típusait (stratégiai és pénzügyi vásárlások), a szinergiák fontosságát és a tranzakciós költségeket, és ellenőrzési prémium néven is ismert . Az ellenőrzési prémium az a további előny, amelyet a felvásárló kap (az egyedi részvényeshez képest) az üzleti tevékenység teljes ellenőrzése alatt.

Átvételi prémium

A felvásárlók általában két fő okból fizetnek díjakat:

  1. A vezérlés értéke
  2. A szinergiák értéke

# 1 A vezérlés értéke

A részvényesek számára előnyös, ha teljes mértékben ellenőrzik az üzletet. Emiatt hajlandóak többet fizetni, mint egy befektető, aki csak egy társaság töredékével rendelkezik, és ezért nagyon korlátozott befolyással bír.

A teljes ellenőrzés előnyei és az átvételi prémium kifizetésének okai magukban foglalják a következőket:

  • Válassza ki az igazgatóságot
  • A vezérigazgató felvétele és elbocsátása A vezérigazgató rövidítése a vezérigazgató, a vállalat vagy szervezet legmagasabb rangú egyénisége. A vezérigazgató felelős a szervezet általános sikeréért és a legfelső szintű vezetői döntések meghozataláért. Olvassa el a munkaköri leírást
  • Hagyja jóvá a költségvetéseket és a kiadásokat
  • Befolyásolási stratégia és hosszú távú tervezés
  • Fizessen osztalékokat és visszavásárolt részvényeket
  • A tőkeszerkezet módosítása
  • Végezze el az M&A-t

# 2 A szinergiák értéke

Amikor a felvásárló céget akar vásárolni, meg kell találnia a céltársaság valós értékének becslését. A becsült valós érték mellett a felvásárlónak meg kell határoznia a lehetséges szinergiákat. Az M&A szinergiák Az M&A szinergiák akkor jelentkeznek, amikor az összevont társaság értéke magasabb, mint a két társaság összege. Az M&A ügyletek működési szinergiáinak becslésének 10 módja: 1) elemezzük a létszámot, 2) megvizsgáljuk a szállítók konszolidálásának módjait, 3) értékeljük a székhely vagy bérleti díjak megtakarításait 4) megbecsüljük az üzlet megosztásával megtakarított értéket.

A fent említett két mutató alapján a felvásárló meghatározhatja az átvételi prémiumot. A díjat csak akkor kell fizetni, ha az ügylet eredményeként létrejött szinergiák meghaladják a célvállalatnak fizetett felvásárlási díjat. A prémium nagysága azonban egyéb tényezőktől is függ, például más ajánlattevők jelenlététől, az iparágon belüli verseny szintjétől, valamint a vevő és az eladó ösztönzőitől.

Szinergiák és Takeover Premium

A fenti képernyőkép a szinergiák értékét mutatja, amint azt a Finance M&A pénzügyi modellezési tanfolyama ismerteti.

Az átvételi prémium könyvelése

Amikor egy felvásárló felvásárlási prémiumot fizet egy M&A ügylet során, a goodwill megjelenik a felvásárló mérlegében Mérleg A mérleg a három alapvető pénzügyi kimutatás egyike. Ezek a kimutatások kulcsfontosságúak mind a pénzügyi modellezés, mind a számvitel szempontjából. A mérleg a vállalat teljes vagyonát és annak finanszírozását mutatja meg, akár adósság, akár saját tőke révén. Eszköz = kötelezettségek + saját tőke. A goodwill egy immateriális eszköz, amely magában foglalja a megcélzott vállalat márkanevét, ügyfélkörét, kiváló ügyfél- és alkalmazotti kapcsolatokat, valamint szabadalmakat. Kedvezőtlen gazdasági körülmények vagy kedvezőtlen események esetén a goodwill piaci értéke a beszerzési költség alá csökkenhet.Ezután a felvásárlónak el kell ismernie a goodwill értékvesztését. Goodwill értékvesztés elszámolása A goodwill értékvesztése akkor következik be, amikor a cég mérlegében a goodwill értéke meghaladja az auditorok által bevizsgált számviteli értéket, ami leírást vagy értékvesztést jelent. A számviteli standardok szerint a goodwillt eszközként kell elszámolni, és évente értékelni kell. A vállalatoknak értékelniük kell, hogy van-e értékvesztés. Ha a felvásárló kedvezményt fizet az akvizícióért, akkor negatív goodwill kerül elszámolásra.

Példa átvételi prémiumra

2017 augusztusában az online kiskereskedelmi óriás, az Amazon.com megkapta a hatósági jóváhagyást a Whole Foods Market, Inc. átvételére teljes készpénzügyletben, amelynek értéke 13,7 milliárd dollár, vagyis részvényenként 42 dollár. Az ügylet értéke 27% -os felvásárlási prémiumot jelentett a texasi austiniai ökológiai élelmiszerbolt utolsó záróárán, 33,06 dolláron a tranzakció bejelentése előtt.

További források

A Finance a globális pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program azok számára, akik előrelépést szeretnének elérni. Ha többet szeretne megtudni és bővíteni szeretné karrierjét, nézze meg az alábbi pénzügyi forrásokat:

  • M&A szempontok és következmények M&A szempontok és következmények Az M&A lebonyolításakor a vállalatnak tudomásul kell vennie és át kell vizsgálnia az egyesüléseket és felvásárlásokat érintő összes tényezőt és összetettséget. Ez az útmutató fontosakat vázol fel
  • Összefonódások következményeinek elemzése Összefonódások következményeinek elemzése Az összefonódások következményeinek elemzése értékeli az egyesülés vagy felvásárlás pénzügyi hatásait a társaságra. Ezeket alaposan át kell gondolni
  • Piaci kapitalizáció A piaci kapitalizáció A piaci kapitalizáció (Market Cap) a vállalat forgalomban lévő részvényeinek legfrissebb piaci értéke. A Market Cap megegyezik a mindenkori részvényárfolyam szorzatával a forgalomban lévő részvények számával. A befektető közösség gyakran a piaci kapitalizációs értéket használja a vállalatok rangsorolásához
  • Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén

Legutóbbi hozzászólások