Rendellenes jövedelemértékelés - áttekintés, képlet és legfontosabb fogalmak

A kóros eredményértékelési technika két tényező alapján értékeli a vállalat értékét, azaz a társaság könyv szerinti értéke és várható jövedelme. Mi a pénzügyi modellezés A pénzügyi modellezést az Excel programban végzik a vállalat pénzügyi teljesítményének előrejelzéséhez. Áttekintés arról, hogy mi a pénzügyi modellezés, hogyan és miért kell egy modellt felépíteni. . Az értékelési modell megvizsgálja a menedzsment által elért várható profitot.

Rendellenes jövedelemértékelés

Ha a bevétel magasabb a vártnál, a befektető hajlandó többet fizetni, mint a könyv szerinti érték, és ha várhatóan nem éri el ugyanezt, akkor a befektető nem hajlandó többet fizetni a könyv szerinti értéknél többet. Valójában ugyanezt szeretné kedvezményesen kapni.

A kóros jövedelemértékelési módszer alapvetően segíti a befektetőt a potenciális valós érték meghatározásában. Valóérték A valós érték egy eszköz - egy termék, részvény vagy értékpapír - tényleges értékére vonatkozik, amelyben az eladó és a vevő egyaránt megállapodik. A valós érték egy olyan termékre vonatkozik, amelyet eladnak vagy kereskednek azon a piacon, ahová tartozik, vagy normál körülmények között - és nem a felszámolás alatt álló termékre. egy részvény. Az elmélet alapja az, hogy „minden részvény megéri a társaság könyv szerinti értékét, ha a befektetők csak arra számítanak, hogy a szervezet normális megtérülési rátát keres.” Bármi, amit a piac várakozásain felül teljesítenek alul vagy túl, „rendellenes jövedelemnek” tulajdonítják.

Képlet

Az alkalmazott diszkontáló tényezőnek a saját tőke megtérülésének kell lennie, nem pedig a súlyozott átlagos tőkeköltségnek. WACC A WACC a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, és a vegyes tőkeköltséget jelenti, beleértve a tőkét és az adósságot is. A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi ez, miért használják, hogyan kell kiszámítani, és egy letölthető WACC számológépet is tartalmaz. Ha a képlet második fele pozitív, az azt jelenti, hogy a vezetés értéket teremt azáltal, hogy a részvényeseknél a vártnál magasabb hozamot nyújt.

A részvény értéke = könyv szerinti érték + a jövőben várható maradvány jövedelmek állandó értéke

Kulcsfogalmak

  • Bármely vállalat potenciális jövedelmét általában befolyásolja az a fajta erőforrás (nettó eszköz), amely a menedzsment rendelkezésére áll, és az a képesség, hogy az ilyen eszközökből hozamot (nyereségességet) termeljen.
  • Bármely jövedelmet, amely magasabb, mint a várt hozam, pozitív rendellenes jövedelemnek nevezzük, és a vártnál alacsonyabb jövedelmet negatív rendellenes jövedelemnek nevezzük.
  • Fontos, hogy hosszú távon pozitív kóros jövedelmeket hozzunk létre annak érdekében, hogy a könyv szerinti értéknél magasabb áron értékesítsük.

Néhány népszerű arány, amelyet szintén össze kell hasonlítani, a következők:

  • Ár / nyereség arány Ár-nyereség arány Az ár-nyereség arány (P / E Ratio) a vállalat részvényeinek árfolyama és az egy részvényre jutó eredmény kapcsolata. A befektetők jobban megérzik a vállalat értékét. A P / E megmutatja a piac elvárásait, és ez az az ár, amelyet a jelenlegi (vagy jövőbeni) jövedelem egységére kell fizetnie
  • Ár / könyv érték arány
  • A befektetett tőke megtérülése (ROCE) A foglalkoztatott tőke megtérülése (ROCE) A befektetett tőke megtérülése (ROCE), a jövedelmezőségi ráta, azt méri, hogy a vállalat mennyire hatékonyan használja fel tőkéjét nyereség termeléséhez. A tőke megtérülése
  • Diszkontált cash flow (DCF)
  • A saját tőke megtérülése (ROE) A saját tőke megtérülése (ROE) a saját tőke megtérülés (ROE) a vállalat jövedelmezőségének mérőszáma, amely a társaság éves hozamát (nettó jövedelmét) elosztja a teljes saját tőke értékével (azaz 12%) . A ROE egyesíti az eredménykimutatást és a mérleget, mivel a nettó jövedelmet vagy nyereséget összehasonlítják a saját tőkével.

Példa

Az ABC Inc. egy részvényre jutó könyv szerinti értéke 100 dollár. Tegyük fel, hogy a vállalat vezetése képes a piac elvárásainál magasabb profitot termelni, akkor a részvény ára 100 dollár fölé emelkedik, és így több értéket teremt a részvényesek számára. Másrészt, ha a kereset a vártnál alacsonyabb, a vezetőség lesz felelős, mivel a részvényesek vagyona hígul.

Előnyök

  • A piaci / elemzői előrejelzésekhez igazodva
  • Beépíti a pénzügyi kimutatásokat
  • A menedzsment minőségét mutatja
  • Összpontosítson az értékhajtókra és a részvényesek vagyonának maximalizálására

Hátrányok

  • A könyvelés bonyolultsága helytelen könyv szerinti értékhez vezethet
  • Nem alkalmas következetes osztalékpolitikával rendelkező vállalatok számára
  • A DCF-hez hasonlóan nagyban függ az üzleti előrejelzések előrejelzésétől
  • Az előrejelzési horizont eltérő lehet az elemzők között, ami téves megítéléshez vezethet

További források

A Finance felajánlja a pénzügyi modellezés és értékbecslés elemzőjének (FMVA) ™ FMVA® tanúsítását. Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program azok számára, akik karrierjüket a következő szintre akarják vinni. A tanulás és a karrier előrehaladása érdekében a következő források lesznek hasznosak:

  • Diszkontényező Diszkontényező A pénzügyi modellezés során a diszkonttényező egy tizedes szám, szorozva egy pénzáram-értékkel, hogy diszkontálják azt a jelenlegi értékre. A tényező növekszik
  • Diszkontált cash flow képlet Diszkont cash flow DCF képlet A diszkontált cash flow DCF képlet az egyes periódusok cash flow-jának összege, osztva eggyel, plusz a periódus erejéig emelt diszkontráta #. Ez a cikk egyszerű kifejezésekre bontja a DCF képletet példákkal és a számítás videójával. A képlet a vállalkozás értékének meghatározására szolgál
  • Nyereség-útmutatás Nyereség-útmutatás Az eredmény-útmutatás az az információ, amelyet egy tőzsdén jegyzett társaság vezetése nyújt a várható jövőbeli eredményeiről, beleértve a becsléseket
  • Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén

Legutóbbi hozzászólások