Részvényenként nettó aktuális eszközérték (NCAVPS) - áttekintés,

A részvényenkénti nettó aktuális eszközérték, röviden NCAVPS, egy pénzügyi mutató a részvény vonzerejének felmérésére. Ez egy olyan kifejezés, amelyet az amerikai közgazdász, befektető és professzor, Benjamin Graham vezetett be, akit széles körben az „Értékbefektetés Atyjának” tartanak. Ezért az NCAVPS egy olyan mutató, amelyet az alapvető értékű befektetők a vállalatok összehasonlítására használnak.

Az NCAVPS kiszámítása úgy történik, hogy a társaság forgóeszközéből kivonja az összes kötelezettséget (ideértve az elsőbbségi részvényeket is). Forgóeszközök A forgóeszközök olyan eszközök, amelyek ésszerűen egy éven belül készpénzre konvertálhatók. Ezeket általában egy vállalat likviditásának mérésére használják. és elosztva a forgalomban lévő részvények számával.

Részvényenként nettó aktuális eszközérték

Benjamin Graham története

Az 1894-ben született Benjamin Graham nagyon híres és befolyásos befektető volt, aki úttörő szerepet játszott az alapvető értékelések elfogadásában a pénzügyi és befektetési kutatásain keresztül.

Az alapvető elemzés a befektetési fegyelem, amely magában foglalja a gazdasági tényezők vizsgálatát. Gazdasági mutatók A gazdasági mutató egy olyan mutató, amelyet a makrogazdaság egészségi állapotának felmérésére, mérésére és értékelésére használnak. Gazdasági mutatók, pénzügyi kimutatások és versenyhelyzet a vállalat belső értékének megállapításához. Ezután befektetéseket hajt végre, összehasonlítva az árat, amellyel a részvény kereskedik, és azt, hogy a részvény önmagában mit ér a befektető számára.

1949-ben Graham írt egy akkor ellentmondásos könyvet „Az intelligens befektető” címmel. A könyvben azt tanácsolja a befektetőknek, hogy összpontosítsanak a kulcsfontosságú alapelvekre, miközben figyelmen kívül hagyják a piaci „csordát” és az érzelmi napi piaci hangulattal járó piaci zajokat.

Emellett Graham inspirálta a híres intézményi befektetőket. Institucionális befektető Az intézményi befektető olyan jogi személy, amely számos befektető (lehet magánbefektető vagy más jogi személy) pénzét felhalmozza, például Warren Buffett számára, valamint a Graham által kidolgozott elveket és képleteket. , mint például az NCAVPS, manapság még mindig hivatkoznak.

Részvényenkénti nettó aktuális eszközérték magyarázat

Benjamin Graham észrevette, hogy sok befektető túl nagy hangsúlyt fektet a nyereségerőre és a vállalatok jövedelempotenciáljára azok értékelésénél. Úgy vélte, hogy a vállalatok eszközértékét durván figyelmen kívül hagyták. Ezért Graham kidolgozta az NCAVPS koncepcióját, hogy összehasonlítsa a jelenlegi részvényárfolyamkal, hogy vonzó értékeléseket találjon a részvények számára.

Az NCAVPS alapvetően egy vállalat részvényenkénti likvidációs értéke. A társaság felszámolási értéke általában az értékesíthető fizikai eszközök értéke, elosztva a társaság tartozásaival.

Ha egy részvény ára az NCAVPS alatt volt, akkor a befektető intuitív módon megvásárolhatja az összes részvényt, felszámolhatja a vállalatot és nyereségre tehet szert. Ezért, ha a részvény árfolyama alacsonyabb, mint az NCAVPS, Graham úgy érezte, hogy a társaság valószínűleg alulértékelődik, amennyiben alapvetően nem hibás.

66% szabály

Graham olyan szabályt vezetett be, amelyben csak akkor fontolja meg a részvényvásárlást, ha annak jelenlegi árfolyama alacsonyabb, mint az NCAVPS 66% -a.

Gyakorlati példa

Egy részvény, az ABC vállalat, csak jelentős összeggel tévesztette konszenzusos eredménybecslését. Ezután a részvényenként 25 dolláros kereskedésből csak a részvényenként 15 dolláros kereskedésbe került.

A társaság mérlege az alábbiakban található:

Minta táblázat

A fenti információk alapján alulértékelték-e az ABC vállalatot a 66% -os szabály alapján?

1. Először ki kell számolnunk az NCAVPS-t, majd össze kell hasonlítanunk az aktuális részvényárral.

Az NCAVPS kiszámítása úgy történik, hogy a forgóeszközökből kivonja az összes kötelezettséget. Ez azt jelenti, hogy a hosszú lejáratú eszközöket és az immateriális javakat, például a goodwillt ki kell hagyni a számításból.

Nettó folyó eszközérték = forgóeszközök - (rövid lejáratú kötelezettségek + hosszú lejáratú kötelezettségek)

50 000 USD - (10 000 USD + 10 000 USD) = 30 000 USD

2. Ezután a részvények számával elosztva megérkezünk az NCAVPS-hez.

30 000 USD / 1 000 kiemelkedő részvény = 30 USD

3. A piaci árat az NCAVPS-szel összehasonlítva a következőket kapjuk:

15 USD / 30 USD = 50%

Mivel 50% <66%, azt találjuk, hogy az ABC vállalat részvényeit alulértékelik a 66% szabály alapján.

Az NCAVPS korlátai

Korlátozott az NCAVPS összehasonlítása a vállalat felszámolási értékével. Bár az NCAVPS-számítás egy vállalat becsült likvidációs értékét adhatja meg, a tényleges likvidációs érték Likvidációs érték A likvidációs érték annak a végső értéknek a becslése, amelyet a pénzügyi eszközök tulajdonosa megkap, amikor egy eszközt eladnak vagy felszámolnak. sokkal másabb. Ennek oka, hogy egy felszámolás során a legtöbb eszközt gyorsan el kell adni, ezért valószínűleg piaci értéknél alacsonyabb és potenciálisan alacsonyabb, mint a könyv szerinti érték.

A mérlegben szereplő eszközök és források értékét általában könyv szerinti értéken tartják nyilván. Ha az eszközöket könyv szerinti értéküknél alacsonyabb értéken adják el, az NCAVPS képlet túlértékeli a vállalat likvidációs értékét.

További források

A Finance a globális Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ tanúsítás hivatalos szállítója , a szövetség modellezése, a hitelek visszafizetése és még sok más. tanúsítási program, amelynek célja, hogy bárki világszínvonalú pénzügyi elemzővé váljon. A karrier továbbhaladásához az alábbi kiegészítő pénzügyi források hasznosak lehetnek:

  • Nettó eszközérték Nettó eszközérték A nettó eszközérték (NAV) az alap eszközeinek értéke, levonva a kötelezettségek értékéből. A "nettó eszközérték" kifejezést általában a befektetési alapok vonatkozásában használják, és a birtokolt eszközök értékének meghatározására használják. A SEC szerint befektetési alapoknak és befektetési alapoknak (UIT) van szükség a NAV számításához
  • Eszközök összesen Eszközök Összes eszköz a magánszemély, vállalat vagy szervezet tulajdonában lévő összes eszköz könyv szerinti értékének összegére vonatkozik. Ez egy olyan paraméter, amelyet gyakran használnak
  • Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett közismerten nem szereti az EBITDA-t. Warren Buffett nevéhez fűződik: "A vezetőség úgy gondolja, hogy a fogtündér fizet a CapExért?"
  • A forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga A forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga A forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga a társaság részvényeinek számát jelenti, amelyet a részvénytőke jelentési időszakban bekövetkezett változásainak kiigazítását követően számítottak ki. A forgalomban lévő részvények súlyozott átlagának számát olyan mutatók kiszámításához használják, mint például a társaság pénzügyi kimutatásainak egy részvényre jutó eredménye (EPS)

Legutóbbi hozzászólások