Több időszakos osztalékkedvezmény-modell - áttekintés, képlet, példa

A több időszakos osztalékkedvezmény-modell az osztalékkedvezmény-modell variációja Osztalékkedvezmény-modell Az osztalékkedvezmény-modell (DDM) egy kvantitatív módszer a vállalat részvényárfolyamának értékelésére azon feltételezés alapján, hogy a részvények aktuális valós ára. Gyakran alkalmazzák olyan helyzetekben, amikor a befektető arra számít, hogy részvényt vásárol és azt véges számú ideig tart, majd a részvényt a tartási időszak végén eladja.

Az általános osztalékkedvezmény-modellhez hasonlóan a több időszakos modell azon a feltételezésen alapul, hogy egy részvény belső értéke megegyezik az összes jövőbeli cash-flow összegével. A cash flow cash flow (CF) a pénzmennyiség növekedése vagy csökkenése egy vállalkozás, intézmény vagy magánszemély rendelkezik. A pénzügyekben a kifejezést az adott időszakban keletkező vagy elfogyasztott készpénz (pénznem) összegének leírására használják. Sok CF típus létezik diszkontálva a jelenlegi értékükhöz.

Több időszakos osztalékkedvezmény-modell

Ilyen esetekben a befektető elvárja a részvények birtoklását. A törzsrészvény egy olyan típusú értékpapír, amely a társaság tőkéjének tulajdonjogát képviseli. Vannak más kifejezések - például törzsrészvény, törzsrészvény vagy szavazati részvény -, amelyek egyenértékűek a törzsrészvényekkel. a több időszakra. Így a részvények jövőbeni cash flow-jai több osztalékfizetést, valamint a részvény várható eladási árát fogják tartalmazni.

Ezt követően a részvények aktuális belső értéke kiszámítható a jövőbeli osztalékfizetések és a várható eladási ár összegének diszkontálásával.

Képlet a több időszakos osztalékkedvezmény-modellhez

A valós érték kiszámításához a matematikai képlet A valós érték A valós érték egy eszköz - egy termék, készlet vagy értékpapír - tényleges értékére vonatkozik, amelyben az eladó és a vevő egyaránt megállapodik. A valós érték egy olyan termékre vonatkozik, amelyet eladnak vagy kereskednek azon a piacon, ahová tartozik, vagy normál körülmények között - és nem a felszámolás alatt álló termékre. a részvények több időszakos osztalékkedvezmény-képletét alkalmazva az alábbiakban találhatók:

Több időszakos DDM - képlet

Hol:

  • V 0 - a részvény aktuális valós értéke
  • D n - az osztalékfizetés a n . Periódusban
  • P n - a részvényárfolyam a n . Periódusban
  • r - a saját tőke becsült költsége

Példa több időszakos osztalékkedvezmény-modellre

Ön befektetési elemző. Ügyfele felkérte Önt, hogy értékelje az ABC Corp.-be történő befektetés életképességét. Az ügyfél arra számít, hogy a befektetést három évig fogja tartani, és a tartási időszak végén (a harmadik év végén) eladja.

Előre jelezte, hogy az ABC Corp. az első évben 2,50 dollárt, a második évben 3 dollárt, a harmadik évben pedig 3,25 dollárt fizet osztalékként. Arra számít, hogy a harmadik év végén a társaság részvényeinek eladási ára részvényenként 125 dollár lesz. A becsült tőkeköltség 5%. A jelenlegi részvényárfolyam részvényenként 110 dollár.

Több periódusú DDM - példa

A befektetés életképességének felmérése érdekében meg kell határoznia a vállalat részvényeinek belső értékét. Megtalálható a több időszakos osztalékkedvezmény modell segítségével. Az ismert változók képletbe történő bevitelével a belső készletérték a következő módon számítható ki:

Minta számítás

A társaság részvényeinek belső értéke 115,89 USD, amely meghaladja a jelenlegi részvényárfolyamot (110 USD). Ezért azt mondhatjuk, hogy az állomány jelenleg alulértékelt.

További források

A Finance a globális pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárki világszínvonalú pénzügyi elemzővé váljon. . A karrier továbbhaladásához az alábbi további források hasznosak lehetnek:

  • Ex-osztalék dátuma Ex-osztalék napja Az ex-osztalék napja egy befektetési idő, amely meghatározza, hogy mely részvényesek jogosultak bejelentett osztalékra. Amikor egy társaság osztalékot hirdet, az igazgatóság olyan rekordnapot tűz ki, amikor az osztalékra csak a társaság könyveiben az adott időpontban nyilvántartott részvényesek jogosultak.
  • FCFF vs FCFE vs osztalékok FCFF vs FCFE vs osztalék Mindhárom típusú pénzáramlás - FCFF vs FCFE vs osztalék - felhasználható a tőke belső értékének, és végül a cég belső részvényárának meghatározására. Az értékelési módszerek elsődleges különbsége abban rejlik, hogy a cash flow-kat diszkontálják.
  • Egyperiódusos osztalékkedvezmény-modell Egyperiódusos osztalékkedvezmény-modell Az egyperiódusos osztalékkedvezmény-modell az osztalékkedvezmény-modell variációja. Az egy periódusú osztalékkedvezmény-variációt arra használják, hogy meghatározzák egy részvény belső értékét, amelyet a tervek szerint csak egy időszakra (általában egy évre) tartanak.
  • Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén

Legutóbbi hozzászólások