A részvényérték, amelyet általában részvény vagy piaci kapitalizáció piaci értékének neveznek, a Finance Finance pénzügyi cikkei önálló tanulmányi útmutatókként szolgálnak a fontos pénzügyi fogalmak online elsajátításához a saját tempójában. Böngésszen több száz cikkben! , meghatározható a társaság teljes értékének, amely a tőkebefektetőknek tulajdonítható. Kiszámítása úgy történik, hogy megszorozzuk a társaság árfolyamát a forgalomban lévő részvények számával. A forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga A forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga a társaság részvényeinek számára vonatkozik, amelyet a beszámolási időszak alaptőkéjében bekövetkezett változások kiigazítása után számítottak ki. A forgalomban lévő részvények súlyozott átlagának számát olyan mutatók kiszámításához használják, mint például a társaság pénzügyi kimutatásainak egy részvényre jutó eredménye (EPS).
Alternatív megoldásként úgy is levezethető, hogy a vállalat vállalati értékéből indul ki. A vállalati érték, vagyis a vállalati érték a vállalkozás teljes értéke, amely megegyezik a saját tőkéjének értékével, plusz a nettó adósság és az esetleges kisebbségi részesedés, amelyet az értékelés során használnak. A teljes piaci értéket vizsgálja, nem csak a saját tőke értékét, így az összes tulajdonosi kamat és eszközkövetelés mind az adósság, mind a tőke részeként szerepel. az alábbiak szerint.
A tőkeérték kiszámításához a vállalati értékből vonjuk ki az adósság- és adósságegyenértékeket, a nem ellenőrző részesedést és az elsőbbségi részvényeket, és adjunk hozzá készpénzt és készpénz-egyenértéket. A saját tőke értéke arra vonatkozik, ami a részvényesek rendelkezésére áll. Az adósság és adósságegyenérték, a nem ellenőrző részesedés és az elsőbbségi részvény kivonásra kerül, mivel ezek a tételek képviselik a többi részvényes részesedését. A pénzeszközöket hozzáadják, mivel a többi részvényes kifizetése után maradt készpénz a részvényesek rendelkezésére áll.
A részvény piaci értéke vs a részvény könyv szerinti értéke
A társaság sajáttőkéje nem azonos a könyv szerinti értékével. Kiszámítása úgy történik, hogy megszorozzuk a társaság részvényárát a forgalomban lévő részvények számával, míg a könyv szerinti érték vagy a saját tőke egyszerűen a vállalat eszközeinek és forrásainak különbsége. Mérleg A mérleg a három alapvető pénzügyi kimutatás egyike. Ezek a kimutatások kulcsfontosságúak mind a pénzügyi modellezés, mind a számvitel szempontjából. A mérleg a vállalat teljes vagyonát és annak finanszírozását mutatja meg, akár adósság, akár saját tőke révén. Eszközök = Kötelezettségek + Saját tőke Az egészséges társaságok számára a saját tőke értéke jóval meghaladja a könyv szerinti értéket, mivel a társaság részvényeinek piaci értéke felértékelődik az évek során. Mindig nagyobb vagy egyenlő nulla, mivel mind a részvényár, mind a forgalomban lévő részvények száma soha nem lehet negatív.A könyv szerinti érték lehet pozitív, negatív vagy nulla.
Saját tőkeérték és hígított tőkeérték
Az alaptőke értékét egyszerűen kiszámítják a vállalat részvényárának és a forgalomban lévő alaprészvények számának szorzatával. A társaság forgalomban lévő alaprészvényei a 10K-s jelentés első oldalán találhatók. A forgalomban lévő alaprészvények kiszámítása nem tartalmazza a hígító értékpapírok, például részvényopciók, korlátozott és teljesítő részvények, elsőbbségi részvények, warrantok és átváltható adósságok következtében bekövetkező hígítás hatását. Ezen értékpapírokról szóló szakasz megtalálható a 10K jelentésben is. Ezen értékpapírok hígító hatása kiszámítható a saját részvények módszerével. A forgalomban levő hígított részvények kiszámításához adja hozzá az értékpapíroknak a forgalomban lévő alappapírokra hígító hatása miatt létrehozott további részvények számát.
Mivel az összes pénzpapírt a vevő fizeti meg egy akvizíció során, értékelési szempontból Értékelési módszerek A vállalat folyamatos működésének értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF-elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes felvásárlások és a pénzügyek terén. A forgalomban lévő hígított részvényeket a tőkeérték alkalmazásakor vagy a vállalati érték kiszámításakor kell használni, mivel ez pontosabban meghatározza a cég megszerzése. Továbbá, miután a vevő kifizeti ezeket az értékpapírokat, azok további részvényekké válnak a vevő számára, ami tovább növeli a társaság felvásárlási költségeit.
Részvényérték vs vállalati érték
Nagyon fontos megérteni a saját tőke és a vállalati érték közötti különbséget a vállalati érték és a saját tőke értéke között a vállalati érték és a saját tőke értéke között. Ez az útmutató elmagyarázza a vállalkozás vállalati értéke (cégérték) és a vállalkozás tőkeértéke közötti különbséget. Lásd egy példát az egyes számításához és a számológép letöltéséhez. Vállalati érték = tőkeérték + adósság - készpénz. Ismerje meg az értelmezés jelentését és használatát, mivel ez két nagyon fontos fogalom, amelyek szinte mindig felmerülnek a pénzügyi interjúk során. Egyszerűen fogalmazva: a vállalati érték a társaság alaptevékenységének értéke, amely minden részvényes rendelkezésére áll (adósság, saját tőke, elsőbbségi stb.), Míg a tőke értéke egy olyan vállalat teljes értéke, amely csak a tőkebefektetők számára áll rendelkezésre.
A vállalati érték saját tőke értékéből történő kiszámításához vonja le a készpénzt és a pénzeszköz-egyenértéket, és adja hozzá az adósságot, a preferált részvényt és a kisebbségi részesedést. A pénzeszközöket nem fektetik be az üzletbe, és nem jelentik a vállalkozás alapvető eszközeit. A legtöbb esetben mind a rövid, mind a hosszú távú befektetéseket kivonják, ehhez azonban elemzői megítélésre van szükség, és attól függ, hogy mennyire likvidek az értékpapírok. Adósság, elsőbbségi részvény és kisebbségi részesedés hozzáadódik, mivel ezek a tételek a többi befektetői csoportnak járó összeget jelentik. Mivel a vállalati érték minden részvényes számára elérhető, ezeket a tételeket vissza kell adni.
Tekintettel a vállalati értékre, vissza lehet dolgozni a tőkeérték kiszámításához.
Többszörös értékelés: Részvényérték vs vállalati érték
A tőke értéke és a vállalati érték is Vállalati érték vs tőkeérték Vállalati érték vs tőkeérték. Ez az útmutató elmagyarázza a vállalkozás vállalati értéke (cégérték) és a vállalkozás tőkeértéke közötti különbséget. Lásd egy példát az egyes számításához és a számológép letöltéséhez. Vállalati érték = tőkeérték + adósság - készpénz. Ismerje meg a vállalatok értékének jelentését és felhasználását az értékelés során, kivéve néhány olyan ágazatot, mint a banki és biztosítási ágazat, ahol csak a tőkeértéket használják. Fontos megérteni, hogy mikor kell felhasználni a saját tőke értékét és mikor a vállalati értéket. Ez attól a metrikától függ, amelyet a vállalat értékelésére használnak. Ha a mutató tartalmazza az adósság, a kamatbevétel és a ráfordítás nettó változását, akkor a saját tőke értékét kell használni; ha nem tartalmazza az adósság, a kamatbevétel és a ráfordítás nettó változását,akkor vállalati értéket használunk. A kamat vagy adósság levonása előtt a vállalkozási értéket azért használják fel, mert ez a cash flow mind az adósság, mind a tőke részvényesek rendelkezésére áll.
Összehasonlítható vállalati elemzés Hogyan lehet elvégezni az összehasonlítható vállalati elemzést. Ez az útmutató lépésről lépésre bemutatja, hogyan lehet összehasonlítható vállalati elemzéseket készíteni ("Comps"), tartalmaz egy ingyenes sablont és sok példát. A Comps egy relatív értékelési módszertan, amely hasonló állami vállalatok arányait vizsgálja meg, és felhasználja őket egy másik vállalkozás értékének levezetésére
Tudjon meg többet az összehasonlítható vállalati elemzésről és az értékelések különböző típusairól. Összehasonlítható cégelemzés Hogyan végezhető el az összehasonlítható vállalati elemzés. Ez az útmutató lépésről lépésre bemutatja, hogyan lehet összehasonlítható vállalati elemzéseket készíteni ("Comps"), tartalmaz egy ingyenes sablont és sok példát. A Comps egy relatív értékelési módszertan, amely hasonló állami vállalatok arányait vizsgálja meg, és felhasználja őket egy másik vállalkozás értékének levezetésére.
Diszkont ráta: Részvényérték vs vállalati érték
A tőkeérték kiszámításakor a tőkeáttételes szabad cash flow-kat (a részvényesek rendelkezésére álló pénzáramlást) diszkontálják a tőke költségével, ennek oka, hogy a számítás csak arra vonatkozik, ami a tőkebefektetők számára megmaradt.
Hasonlóképpen, a vállalati érték kiszámításakor a szabadidős szabad cash flow-k A meg nem valósított szabad pénzáramlás A szabad felhasználatlan szabad pénzáramlás elméleti adat a vállalkozás számára, feltéve, hogy a vállalat teljesen adósságmentes, kamatráfordítás nélkül. (az összes részvényes számára rendelkezésre álló pénzáramlást) diszkontálják a súlyozott átlagos tőkeköltséggel WACC A WACC egy vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, amely a vegyes tőkeköltséget jelenti, beleértve a tőkét és az adósságot is. A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi ez, miért használják, hogyan kell kiszámítani, és egy letölthető WACC kalkulátort (WACC) is nyújt, mivel a számítás most azt tartalmazza, ami minden befektető számára elérhető.
Iparágak, amelyekben a részvényértéket általában használják
A saját tőke értékének legelterjedtebb alkalmazása az ár-nyereség arány kiszámítása az ár-nyereség aránya Az ár-nyereség aránya (P / E arány) a vállalat részvényárfolyamának és az egy részvényre jutó nyereség kapcsolata. A befektetők jobban megérzik a vállalat értékét. A P / E megmutatja a piac elvárásait, és ez az az ár, amelyet a jelenlegi (vagy jövőbeni) jövedelem egységére kell fizetnie. Bár ez a többszörös a legismertebb a nagyközönség számára, nem a bankárok kedvence. Ennek az az oka, hogy a P / E arány nem tőkeszerkezet. Tőkeszerkezet A tőkeszerkezet a vállalkozás működésének finanszírozásához és eszközeinek finanszírozásához alkalmazott adósság és / vagy saját tőke összegére vonatkozik. A cég tőkeszerkezete semleges, és a nem készpénzes és egyszeri díjak, valamint az eltérő adókulcsok befolyásolják. Azonban,vannak olyan iparágak, ahol a P / E arány és a saját tőke értéke értelmesebb, mint a vállalkozás értéke és annak többszöröse. Ezek az iparágak magukban foglalják a bankokat, a pénzügyi intézményeket és a biztosító cégeket.
A P / E arány Forward P / E Ratio A Forward P / E arány elosztja a jelenlegi részvényárfolyamot a becsült jövőbeni egy részvényre jutó jövedelemmel. P / E arány példa, képlet és Excel sablon. értelmesebb, mint a vállalati érték többszöröse, hogy a bankok és pénzintézetek más módon használják az adósságot, mint a többi vállalat, és a kamat a bank bevételeinek fő alkotóeleme. Ezenkívül rendkívül nehéz megkülönböztetni az ilyen intézmények működési és finanszírozási tevékenységét. Ezeket az intézményeket olyan mérőszámok segítségével értékelik, mint az ár / nyereség és az ár / könyv érték.
A belső értékeléshez osztalékkedvezmény-modelleket használnak a hagyományos DCF-modell helyett. DCF-modellképzési ingyenes útmutató A DCF-modell egy speciális típusú pénzügyi modell, amelyet egy vállalkozás értékére használnak. A modell egyszerűen egy előrejelzés a vállalat szabad felhasználású szabad cash flow-járól (a pénzügyi modellezés egyik formája. Mi a pénzügyi modellezés? A pénzügyi modellezést az Excel programban végzik a vállalat pénzügyi teljesítményének előrejelzéséhez. A pénzügyi modellezés áttekintése, hogyan és miért építsenek modellt. .) Az osztalékkedvezmény modell a társaság részvényenkénti osztalékának előrejelzésén alapul, a tervezett EPS felhasználásával. Ez magában foglalja ezen osztalékok diszkontálását a saját tőke költségének felhasználásával a jövőbeli osztalékok NPV-jének megszerzéséhez.A következő lépés magában foglalja a végső érték kiszámítását a P / BV többszöröse alapján az utolsó évben, és a pénzügyi elemzés során vissza kell diszkontálni az NPV NPV képlet A útmutatójába az Excel NPV képletéhez. Fontos megérteni, hogy pontosan hogyan működik az NPV képlete az Excelben, és a mögötte levő matematika. NPV = F / [(1 + r) ^ n] ahol PV = jelenérték, F = jövőbeli fizetés (cash flow), r = diszkontráta, n = a jövőbeni időszakok száma. Végül összegezze az osztalékok jelenlegi értékét és a végérték jelenértékét. Terminálérték A végső értéket a vállalat értékeléséhez használják. A végső érték az előrejelzési időszakon túl is létezik, és feltételezi, hogy a vállalat folyamatosan foglalkozik vele. a társaság részvényre jutó nettó jelenértékének kiszámításához. Néha egy jövőbeli részvényárfolyam-értékelést is alkalmaznak,amely ismét egy vállalat részvényárfolyamának előrejelzésén alapul, összehasonlítható vállalatok P / E többszörösei alapján, majd visszaszámítva a jelenértékre.
Kapcsolódó olvasmány
Köszönjük, hogy elolvasta ezt az útmutatót a saját tőke piaci értékének kiszámításához. A továbbtanulás és a karrier előrehaladása érdekében a Finance sokféle forrást hozott létre annak érdekében, hogy világszínvonalú pénzügyi elemzővé válhasson. FMVA® Certification Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari:
- A saját tőke megtérülése A saját tőke megtérülése (ROE) a saját tőke megtérülése (ROE) a vállalat jövedelmezőségének mérőszáma, amely a társaság éves hozamát (nettó jövedelmét) elosztja a teljes saját tőke értékével (azaz 12%). A ROE egyesíti az eredménykimutatást és a mérleget, mivel a nettó jövedelmet vagy nyereséget összehasonlítják a saját tőkével.
- Részvénytulajdonosok Részvénytulajdonosok Részvénytulajdonosi részvénytulajdonosok (más néven részvénytőke) a társaság mérlegében szereplő számla, amely részvénytőkéből és eredménytartalékból áll. Ez az eszközök maradványértékét is levonja a kötelezettségekkel csökkentve. Az eredeti számviteli egyenlet átrendezésével megkapjuk a részvényesek tőkéjét = eszközök - források
- Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
- Korrigált jelenérték Korrigált jelenérték (APV) A projekt korrigált jelenértékét (APV) a nettó jelenérték és az adósságfinanszírozás mellékhatásainak jelenértéke formájában számítják ki. Lásd a példákat, és töltsön le egy ingyenes sablont. Miért kell a korrigált jelenértéket használni az NPV helyett? Meg kell értenünk, hogy a finanszírozási döntések (adósság vs saját tőke) hogyan befolyásolják a projekt értékét
