Gazdasági hozzáadott érték (EVA) - képlet, példák és útmutató az EVA-hoz

A gazdasági hozzáadott érték (EVA) vagy a gazdasági nyereség a maradvány jövedelem technikán alapuló mérőszám, amely a jövedelmezőség mutatójaként szolgál. Nyereségességi mutatók A nyereségességi mutatók olyan pénzügyi mutatók, amelyeket az elemzők és a befektetők használnak egy vállalat jövedelemtermelő képességének mérésére és értékelésére. (nyereség) a bevételhez, a mérleg eszközeihez, a működési költségekhez és a saját tőkéhez viszonyítva egy adott időszakban. Megmutatják, hogy egy vállalat mennyire használja fel eszközeit a megvalósított projektek nyereségének előállításához. Alapvető előfeltétele abból az elképzelésből áll, hogy a valós jövedelmezőség akkor jön létre, amikor további vagyon keletkezik a részvényesek számára, és hogy a projekteknek a tőkeköltségük felett kell hozniuk .A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi ez, miért használják, hogyan kell kiszámítani, és egy letölthető WACC számológépet is tartalmaz.

gazdasági hozzáadott érték képlet

Az EVA majdnem ugyanolyan formát ölt, mint a maradvány jövedelem, és a következőképpen fejezhető ki:

EVA = NOPAT - (WACC * befektetett tőke)

Ahol NOPAT = nettó működési eredmény adózás után

WACC = súlyozott átlagos tőkeköltség WACC WACC a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, amely a vegyes tőkeköltséget jelenti, beleértve a saját tőkét és az adósságot is. A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi ez, miért használják, hogyan kell kiszámítani, és egy letölthető WACC kalkulátort is tartalmaz

Befektetett tőke = saját tőke + hosszú lejáratú adósság az időszak elején

és a (WACC * befektetett tőke) más néven pénzügyi költség

A nettó működési eredmény adózott eredményének kiszámítása (NOPAT)

E tétel egyik legfontosabb szempontja a kamatköltség kiigazítása. A kamat költségét a pénzügyi költség (WACC * tőke) tartalmazza, amelyet levonnak a NOPAT-ról az EVA-számítás során, és kétféleképpen lehet megközelíteni:

  1. Kezdve az üzemi eredménnyel, majd levonva a kiigazított adót (mert az adóterhelés tartalmazza a kamat adóelőnyét). Ezért meg kell szorozni a kamatot az adókulccsal, és hozzá kell adni ezt az adóterhhez; vagy
  2. Kezdje az adózott nyereséggel, és adja hozzá a kamat nettó költségét. Ezért meg kell szoroznunk a kamatterhet (1 adókulccsal).

Számviteli kiigazítások

Három fő kiigazítást kell végrehajtani. A leggyakoribb és legfontosabbak a következők:

  • A kutatás-fejlesztési, előléptetési és alkalmazotti képzési költségeket tőkésíteni kell.
  • Az amortizációs díjat hozzáadják a nyereséghez, és helyette a gazdasági értékcsökkenés díját számolják fel. Ez tükrözi az eszközök értékének valódi változását az adott időszakban, ellentétben a számviteli értékcsökkenéssel.
  • Az olyan számlákat, mint a céltartalékok, a kétséges tartozásokra képzett engedmények, a halasztott adókra képzett céltartalékok és a készletekre vonatkozó értékcsökkenéseket vissza kell adni a feltételezett tőkéhez.
  • A nem pénzbeli kiadásokat hozzá kell adni a nyereséghez és a felhasznált tőkéhez.
  • Az operatív lízingeket tőkésíteni kell, és hozzá kell tenni a felhasznált tőkéhez.
  • Az adóterhek készpénzadókon fognak alapulni, nem pedig a pénzügyi beszámolásban alkalmazott eredményszemléletű módszereken, és az alábbiak szerint kerülnek kiszámításra:

Adóbevétel eredménykimutatásonként - a halasztott adótartalék növekedése (vagy + csökkentése esetén) + a kamat adókedvezménye = készpénzadó

A pénzügyi költség kiszámítása

Pénzügyi díj = befektetett tőke * WACC

és WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D), ahol Ke = szükséges saját tőke megtérülés és Kd (1-t) = adósság adóbevallása után

Így a kiigazított adókra tekintettel a gazdasági hozzáadott érték képletet a következőképpen írhatjuk fel:

EVA = NOPAT - (WACC * befektetett tőke)

A gazdasági hozzáadott érték tulajdonságai

A gazdasági hozzáadott érték felhasználásának tulajdonságai összehasonlíthatók az alábbi táblázat más megközelítéseivel:

Értékelési modell Intézkedés Kedvezménytényező Hozzászólások
Vállalati diszkontált cash flow Szabad cash flow WACC A legjobban működik azoknak a projekteknek, üzleti egységeknek és vállalatoknak, amelyek tőkeszerkezetüket célszintre irányítják
Kedvezményes gazdasági nyereség EVA WACC Kifejezetten kiemeli, amikor a vállalat értéket teremt
Korrigált jelenérték Szabad cash flow A saját tőke felhasználatlan költsége Könnyebben kiemeli a változó tőkeszerkezetet, mint a WACC-alapú modellek

Példa - A gazdasági gazdasági hozzáadott érték kiszámítása

2014 2015 2016
Befektetett tőke (év eleje) 54 236 USD 50 323 USD 55 979 USD
WACC 8,22% 8,28% 8,37%
Pénzügyi díj 4460 USD 4 167 USD 4682 dollár
NOPAT 7265 USD 5 356 USD 4336 USD
Pénzügyi díj 4460 USD 4 169 USD 4683 dollár
Gazdasági hozzáadott érték 2 805 USD 1 187 USD - 347 USD

Töltse le az ingyenes sablont

Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az ingyenes sablont!

közgazdaságtan hozzáadott érték sablon letöltése

Alternatív értékmérők

A pénzügyi elemzők általában az értékmérés különböző módszereire támaszkodnak. A befektetett tőke megtérülése (a ROIC ROIC ROIC a befektetett tőke megtérülését jelenti, és egy olyan jövedelmezőségi mutató, amelynek célja a társaság által a befektetett tőkén elért százalékos megtérülés mérése.) Olyan általános módszer, amely a maradvány jövedelem megközelítését is alkalmazza. Végül az érték legmértékesebb mértéke a vállalkozás által generált pénzáramlás, amelyet csak belső megtérülési rátával (IRR) lehet mérni. Belső megtérülési rátával (IRR). A belső megtérülési rátával (IRR) az a diszkontráta, amely nullává teszi a projekt nettó jelenértékét (NPV). Más szavakkal, ez a várható összetett éves megtérülési ráta, amelyet egy projekt vagy beruházás esetén el fognak érni. .Az IRR-t a pénzügyi modellezésben használják. Mi a pénzügyi modellezés A pénzügyi modellezést az Excel programban végzik a vállalat pénzügyi teljesítményének előrejelzéséhez. Áttekintés arról, hogy mi a pénzügyi modellezés, hogyan és miért kell egy modellt felépíteni. hogy megragadják a vállalkozás és gazdasági teljesítményének minden szempontját.

A gazdasági hozzáadott érték (EVA) videó magyarázata

Nézze meg ezt a rövid videót, hogy gyorsan megértse az útmutató által ismertetett főbb fogalmakat, beleértve a gazdasági hozzáadott érték meghatározását, az EVA képletét és az EVA számításának példáját.

További források

Összefoglalva: a gazdasági hozzáadott érték (EVA) kiemeli, amikor a vállalat értéket teremt (vagy rombol), és segít megérteni a vállalat adott év teljesítményét. További forrásokért, amelyek elősegítik vállalati pénzügyi karrierjét pénzügyi modellezési és értékelési elemzőként (FMVA) FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari, ezek a további források hasznosak lehetnek:

  • A saját tőke megtérülése A saját tőke megtérülése (ROE) a saját tőke megtérülése (ROE) a vállalat jövedelmezőségének mérőszáma, amely a társaság éves hozamát (nettó jövedelmét) elosztja a teljes saját tőke értékével (azaz 12%). A ROE egyesíti az eredménykimutatást és a mérleget, mivel a nettó jövedelmet vagy nyereséget összehasonlítják a saját tőkével.
  • Eszközök megtérülése Eszközök megtérülése és ROA képlet ROA képlet. Az eszközök megtérülése (ROA) egy olyan megtérülési mutató (ROI), amely a vállalkozás jövedelmezőségét méri az összes eszközéhez viszonyítva. Ez az arány azt jelzi, hogy a társaság mennyire teljesít jól, összehasonlítva a termelt nyereséget (nettó jövedelmet) az eszközbe fektetett tőkével.
  • Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
  • Pénzügyi modellezési útmutató Ingyenes pénzügyi modellezési útmutató Ez a pénzügyi modellezési útmutató Excel tippeket és bevált gyakorlatokat tartalmaz a feltételezésekről, a meghajtókról, az előrejelzésről, a három állítás összekapcsolásáról, a DCF elemzéséről

Legutóbbi hozzászólások