Az EBITDA többszöröse egy olyan pénzügyi arány, amely összehasonlítja a vállalat vállalati értékét. A vállalati érték, vagyis a vállalati érték, a vállalkozás teljes értéke, amely megegyezik a saját tőkeértékével, plusz a nettó adósság, plusz az esetleges kisebbségi részesedéssel, amelyet az értékelés során használnak. A teljes piaci értéket vizsgálja, nem csak a saját tőke értékét, így az összes tulajdonosi kamat és eszközkövetelés mind az adósság, mind a tőke részeként szerepel. éves EBITDA-jához Az EBITDA az EBITDA vagy a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény a társaság nyeresége, mielőtt ezen nettó levonásokat végrehajtanák. Az EBITDA a vállalkozás működési döntéseire összpontosít, mert a tőkeszerkezet hatása előtt megvizsgálja a vállalkozás nyereségességét az alaptevékenységekből. Képlet, példák (amelyek lehetnek történelmi adatok vagy előrejelzések / becslések).Ezzel a többszörössel lehet meghatározni egy vállalat értékét, és összehasonlítani más, hasonló vállalkozások értékével.
Egy vállalat EBITDA-többszöröse normalizált arányt ad a tőkeszerkezet, az adózás, az állóeszközök és a különböző vállalatok működésében mutatkozó különbségek összehasonlításához. Az arány a vállalat vállalati értékét veszi figyelembe (amely a piaci kapitalizációt és a nettó adósságot jelenti), és összehasonlítja az Earnings Nettó jövedelemmel A nettó jövedelem kulcsfontosságú tétel, nemcsak az eredménykimutatásban, hanem mindhárom alapvető pénzügyi kimutatásban. Míg az eredménykimutatáson keresztül érik el, a nettó nyereséget mind a mérlegben, mind a cash flow kimutatásban felhasználják. A kamatkiadások előtti kamatköltségek felmerülnek egy olyan társaságnál, amely adóssággal vagy tőke lízinggel finanszíroz. A kamat megtalálható az eredménykimutatásban, de az adósság ütemezésén keresztül is kiszámítható.Az ütemtervnek tartalmaznia kell a vállalat mérlegében szereplő összes főbb adósságrészletet, és a kamatot az „Adók adópajzsának” szorzatával kell kiszámítani. Az adópajzs megengedhető levonás az adóköteles jövedelemből, ami az adók csökkenését eredményezi. Ezeknek a pajzsoknak az értéke a vállalat vagy magánszemély tényleges adómértékétől függ. A levonható közös költségek magukban foglalják az értékcsökkenést, az amortizációt, a jelzálogkölcsönöket és a kamatköltségeket, az értékcsökkenési leírást és az amortizációs értékcsökkenési leírási leírást. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy az üzem, az ingatlan és a berendezés értékét idővel a használat és az elhasználódás függvényében csökkentsék. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy jobban tükrözze a hosszú lejáratú eszközök költségeit és értékét, mivel ezek kapcsolódnak az általa generált bevételhez. (EBITDA) egy adott időszakra.és számítsa ki a kamatot az, Adók adópajzsának szorzatával Az adópajzs az adóköteles jövedelem megengedhető levonása, amely a tartozás csökkenését eredményezi. Ezeknek a pajzsoknak az értéke a vállalat vagy magánszemély tényleges adómértékétől függ. A levonható közös költségek magukban foglalják az értékcsökkenést, az amortizációt, a jelzálogkölcsönöket és a kamatköltségeket, az értékcsökkenési leírást és az amortizációs értékcsökkenési leírási leírást. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy az üzem, az ingatlan és a berendezés értékét idővel a használat és az elhasználódás függvényében csökkentsék. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy jobban tükrözze a hosszú lejáratú eszközök költségeit és értékét, mivel ezek kapcsolódnak az általa generált bevételhez. (EBITDA) egy adott időszakra.és számítsa ki a kamatot az, Adók adópajzsának szorzatával Az adópajzs az adóköteles jövedelem megengedhető levonása, amely a tartozás csökkenését eredményezi. Ezeknek a pajzsoknak az értéke a vállalat vagy magánszemély tényleges adómértékétől függ. A levonható közös költségek magukban foglalják az értékcsökkenést, az amortizációt, a jelzálogkölcsönöket és a kamatköltségeket, az értékcsökkenési leírást és az amortizációs értékcsökkenési leírási leírást. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy az üzem, az ingatlan és a berendezés értékét idővel a használat és az elhasználódás függvényében csökkentsék. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy jobban tükrözze a hosszú lejáratú eszközök költségeit és értékét, mivel ezek kapcsolódnak az általa generált bevételhez. (EBITDA) egy adott időszakra.Ezeknek a pajzsoknak az értéke a vállalat vagy magánszemély tényleges adómértékétől függ. Az levonható közös költségek magukban foglalják az értékcsökkenést, az amortizációt, a jelzálogkölcsönöket és a kamatköltségeket, az értékcsökkenési leírást és az amortizációs értékcsökkenési leírási leírást. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy az üzem, az ingatlan és a berendezés értékét csökkentse, annak érdekében, hogy az idővel megfeleljen annak használatának és elhasználódásának. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy jobban tükrözze a hosszú lejáratú eszközök költségeit és értékét, mivel ezek kapcsolódnak az általa generált bevételhez. (EBITDA) egy adott időszakra.Ezeknek a pajzsoknak az értéke a vállalat vagy magánszemély tényleges adómértékétől függ. A levonható közös költségek magukban foglalják az értékcsökkenést, az amortizációt, a jelzálogkölcsönöket és a kamatköltségeket, az értékcsökkenési leírást és az amortizációs értékcsökkenési leírási leírást. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy az üzem, az ingatlan és a berendezés értékét idővel a használat és az elhasználódás függvényében csökkentsék. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy jobban tükrözze a hosszú lejáratú eszközök költségeit és értékét, mivel ezek kapcsolódnak az általa generált bevételhez. (EBITDA) egy adott időszakra.és amortizációs értékcsökkenési ráfordítás Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy az üzem, az ingatlan és a berendezések értékét idővel csökkentsék annak használatának és kopásának. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy jobban tükrözze a hosszú lejáratú eszközök költségeit és értékét, mivel ezek kapcsolódnak az általa generált bevételhez. (EBITDA) egy adott időszakra.és amortizációs értékcsökkenési leírás Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy az üzem, az ingatlan és a berendezés értékét idővel csökkentsék annak használatának és kopásának. Az értékcsökkenési ráfordítást arra használják, hogy jobban tükrözze a hosszú lejáratú eszközök költségeit és értékét, mivel ezek kapcsolódnak az általa generált bevételhez. (EBITDA) egy adott időszakra.
Összehasonlítható vállalati elemzés Hogyan lehet elvégezni az összehasonlítható vállalati elemzést. Ez az útmutató lépésről lépésre bemutatja, hogyan lehet összehasonlítható vállalati elemzéseket készíteni ("Comps"), tartalmaz egy ingyenes sablont és sok példát. A Comps egy relatív értékelési módszertan, amely hasonló állami vállalatok arányait vizsgálja meg, és felhasználja őket egy másik vállalkozás értékének levezetésére
A fenti táblázat a Finance összehasonlító vállalatelemzés összehasonlítható céganalízisének ingyenes útmutatójából származik, hogyan lehet összehasonlítható vállalatelemzést végezni. Ez az útmutató lépésről lépésre bemutatja, hogyan lehet összehasonlítható vállalati elemzéseket készíteni ("Comps"), tartalmaz egy ingyenes sablont és sok példát. A Comps egy relatív értékelési módszertan, amely hasonló állami vállalatok arányait vizsgálja meg, és felhasználja őket egy másik vállalkozás értékének levezetésére.
Mi az EBITDA Multiple képlete?
Képlet:
Többszörös EBITDA = Vállalati érték / EBITDA
A vállalati érték és az EBITDA meghatározása:
- Vállalati érték = (piaci kapitalizáció + adósság értéke + kisebbségi részesedés + elsőbbségi részvények) - (pénzeszközök és pénzeszközök)
- EBITDA = Adózás előtti eredmény + Kamat + Értékcsökkenés + Amortizáció
Példa számításra
Nézzünk végig egy példát arra vonatkozóan, hogyan lehet kiszámítani a vállalat EBITDA-többszörösét. Az ABC Wholesale Corp piaci kapacitása 2018. március 1-jétől 69,3 milliárd dollár, készpénzegyenlege 0,3 milliárd dollár, adóssága pedig 1,4 milliárd dollár 2017. december 31-én. 2017 teljes évére az EBITDA értéke 5,04 milliárd dollár volt. és a 2018-as EBITDA jelenlegi elemzői konszenzusos becslése 5,5 milliárd dollár. Melyek az ebből adódó történelmi és előremutató többszörösek?
Íme a kérdés megválaszolásához szükséges lépések:
- Számítsa ki a vállalati értéket (piaci sapka plusz adósság mínusz készpénz) = 69,3 USD + 1,4 USD - 0,3 USD = 70,4 USD
- Ossza el az EV-t 2017A EBITDA = 70,4 USD / 5,04 USD = 14,0x
- Ossza el az EV-t 2017A EBITDA = 70,4 USD / 5,50 USD = 12,8x
Töltse le az ingyenes sablont
Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az ingyenes sablont!
Mi az Enterprise Value?
Vállalati érték Vállalati érték Vállalati érték, vagyis vállalati érték, a vállalkozás teljes értéke, amely megegyezik a saját tőkéjének értékével, plusz a nettó adósság és az esetleges kisebbségi részesedés, amelyet az értékelés során használnak. A teljes piaci értéket vizsgálja, nem csak a saját tőke értékét, így az összes tulajdonosi kamat és eszközkövetelés mind az adósság, mind a tőke részeként szerepel. a társaság összértéke, beleértve a törzsrészvényeket vagy a piaci kapitalizációt, a rövid és hosszú lejáratú adósságokat, a kisebbségi részesedést és az elsőbbségi tőkét, a pénzeszközök vagy pénzeszköz-egyenértékesek kivételével. Más szavakkal, a vállalati érték a vállalattal szembeni összes pénzügyi követelés összege, függetlenül attól, hogy az adósság vagy tőke, beleértve a speciális kötelezettségeket is - fedezetlen nyugdíj, munkavállalói részvényopciók, környezetvédelmi rendelkezések és elhagyási céltartalékok.
Az Enterprise Value elméleti felvásárlási árnak számít az egyesülések és az akvizíciós tranzakciók során (mielőtt átvenné az átvételi prémiumot). A készpénzt vagy a pénzeszköz-egyenértéket nem vesszük figyelembe, mert az adósság visszafizetésével csökkenthetik a potenciális vevő nettó költségeit.
Ha többet szeretne megtudni, olvassa el a vállalati érték és a saját tőke értékének a vállalati érték és a tőke értékének a vállalati érték és a saját tőke értékének összehasonlítását. Ez az útmutató elmagyarázza a vállalkozás vállalati értéke (cégérték) és a vállalkozás saját tőke értéke közötti különbséget. Lásd egy példát az egyes számításához és a számológép letöltéséhez. Vállalati érték = tőkeérték + adósság - készpénz. Ismerje meg az értelmezés jelentését és használatát.
Mit jelent az EBITDA?
EBITDA Az EBITDA az EBITDA vagy a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény a társaság nyeresége, mielőtt ezen nettó levonásokat végrehajtanák. Az EBITDA a vállalkozás működési döntéseire összpontosít, mert a tőkeszerkezet hatása előtt megvizsgálja a vállalkozás nyereségességét az alaptevékenységekből. A képlet, példa vagy a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény a bevételek, amelyek a műveletekből származnak a készpénz nélküli ráfordítások, jövedelemadók vagy kamatráfordítások előtt. Ez tükrözi a vállalat pénzügyi teljesítményét a nyereségesség szempontjából bizonyos ellenőrizhetetlen vagy nem működési kiadások előtt.
A magasabb EBITDA ráta azt jelzi, hogy a társaság működési költségei kisebbek, mint a teljes bevétel, ami nyereséges működéshez vezet. Az EBITDA az EBITDA árrésként is összehasonlítható az értékesítéssel. EBITDA Margin EBITDA margin = EBITDA / Bevétel. Ez egy jövedelmezőségi mutató, amely azt a jövedelmet méri, amelyet a társaság adózás, kamat, értékcsökkenés és amortizáció előtt termel. Ez az útmutató példákat és letölthető sablont tartalmaz
Az EBITDA a következőképpen számítható.
Alulról felfelé mutató módszer:
- Nettó jövedelem
- Plusz: Adók
- Plusz: Érdeklődés
- Plusz: amortizáció és amortizáció
- Plusz: Bármely elemző által igazolható korrekció (lásd a „Korrigált EBITDA korrigált EBITDA korrigált EBITDA” című útmutatót, amely pénzügyi mutató, amely magában foglalja az egyszeri, szabálytalan és nem ismétlődő tételek eltávolítását az EBITDA-ból (Earnings Before Interest) Adók, értékcsökkenés és amortizáció). Az EBITDA kiigazításának célja egy normalizált szám megszerzése, amelyet nem torzítanak a szabálytalan nyereségek ”)
Megjegyzés: Az értékcsökkenési leírást a cash flow kimutatásból kell venni.
Történelmi vs előrejelzési EBITDA
Fontos, hogy nagyon figyeljen arra, hogy az Ön által használt EBITDA milyen időszakból származik. Annak érdekében, hogy az EBITDA többszöröse összehasonlítható legyen a vállalatok között, biztosnak kell lennie abban, hogy az EBITDA időszakai felsorakoznak. Például a 2016. december 31-én végződött év (korábbi eredmények) vagy az előrejelzett 2017. december 31-i év vége (előrejelzési eredmények).
Az előre tekintő EBITDA-szorzók általában alacsonyabbak lesznek, mint a visszafelé néző többszörösek, feltételezve, hogy a legtöbb vállalat növekvő EBITDA-profillal rendelkezik (ennek az ellenkezője igaz, ha az előrejelzések szerint az EBITDA-ja csökkenni fog).
Mennyire fontos az EBITDA többszörös?
Az EBITDA multiplikátor egyik fontos jellemzője, hogy mind az adósság, mind a saját tőke be van vonva, ami az üzleti tevékenység teljesebb teljesítményét mutatja. Széles körben használják értékelési technikaként Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes felvásárlások és a pénzügyek terén alkalmazzák, gyakran vonzó felvásárlási jelöltek megtalálására az egyesülés vagy felvásárlás szempontjából. Általában az alacsony EBITDA többszörös vállalkozás jó jelölt lehet a megszerzésre. A 8-szoros EV / EBITDA többszöröse nagyon széles átlagnak tekinthető az állami vállalatok számára bizonyos iparágakban,míg másokban magasabb vagy alacsonyabb lehet ennél. A magáncégeknél szinte mindig alacsonyabb lesz, gyakran közelebb a 4x-hez.
A befektetők egy vállalat vállalati többszörösét használják meghatalmazásként annak jelzésére, hogy a vállalat túlértékelt vagy alulértékelt. Ha az arány alacsony, akkor azt jelzi, hogy a céget alulértékelik, és ha magas, akkor azt, hogy a vállalat túlértékelt. Részvénykutatás Részvénykutatás áttekintése A részvénykutatási szakemberek felelősek olyan befektetési lehetőségekről szóló elemzések, ajánlások és jelentések elkészítéséért, amelyek a befektetési bankok, intézmények vagy ügyfeleik számára érdekesek lehetnek. A Részvénykutatási részleg elemzők és munkatársak csoportja. Ez a tőkekutatási áttekintő útmutató elemzői ezt a többszöröset használják a befektetési döntések és befektetési bankárok segítésére. Investment Banking A Investment Banking egy bank vagy pénzintézet részlege, amely kormányokat, vállalatokat,intézmények számára jegyzési (tőkebevonási) és egyesülési és felvásárlási (M&A) tanácsadási szolgáltatások nyújtásával. A befektetési bankok közvetítőként működnek, amikor tanácsot adnak az egyesülésekről és felvásárlásokról (M&A folyamat Fúziók felvásárlások M&A folyamat Ez az útmutató végigvezet az M&A folyamat minden lépésén. Ismerje meg, hogyan teljesülnek az egyesülések, felvásárlások és üzletek. Ebben az útmutatóban vázolja az akvizíció folyamatát az elejétől a végéig, a felvásárlók különféle típusait (stratégiai és pénzügyi vásárlások), a szinergiák fontosságát és a tranzakciós költségeket.Egy folyamat. Tudja meg, hogyan teljesülnek az egyesülések, felvásárlások és ügyletek. Ebben az útmutatóban felvázoljuk az akvizíció folyamatát az elejétől a végéig, a felvásárlók különféle típusait (stratégiai és pénzügyi vásárlások), a szinergiák fontosságát és a tranzakciós költségeket.Egy folyamat. Tudja meg, hogyan teljesülnek az egyesülések, felvásárlások és ügyletek. Ebben az útmutatóban felvázoljuk az akvizíció folyamatát az elejétől a végéig, a felvásárlók különféle típusait (stratégiai és pénzügyi vásárlások), a szinergiák fontosságát és a tranzakciós költségeket.
Több értékelési erőforrás
Reméljük, hogy az EV / EBITDA többszöröseinek útmutatója hasznos volt. A Finance a pénzügyi modellezés és értékbecslés elemzőjének globális szolgáltatója, az FMVA® Certification Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari, és célja, hogy bárki világszínvonalú pénzügyi elemzővé váljon. Ha további információkat szeretne megtudni más értékelési szorzókról, olvassa el ezeket a további forrásokat:
- Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
- Összehasonlítható cégelemzés Összehasonlítható cégelemzés Hogyan lehet elvégezni az összehasonlítható vállalati elemzést. Ez az útmutató lépésről lépésre bemutatja, hogyan lehet összehasonlítható vállalati elemzéseket készíteni ("Comps"), tartalmaz egy ingyenes sablont és sok példát. A Comps egy relatív értékelési módszertan, amely hasonló állami vállalatok arányait vizsgálja meg, és felhasználja őket egy másik vállalkozás értékének levezetésére
- DCF-modellezés A DCF-modell ingyenes képzési útmutatója A DCF-modell egy speciális típusú pénzügyi modell, amelyet egy vállalkozás értékére használnak. A modell egyszerűen egy előrejelzés a vállalat szabad felhasználású szabad cash flow-járól
- Többszörös elemzés Többszörös elemzés A többszörös elemzés magában foglalja a vállalat értékelését többszörös használatával. Összehasonlítja a vállalat többszörösét egy társvállalatéval.
