A jövedelmezőségi index (PI) a jövőbeni cash flow-k jelenértéke és a kezdeti befektetés arányát méri. Az index hasznos eszköz a befektetési projektek rangsorolásához és az érték bemutatásához A hozzáadott érték a valaminek az eredeti értékén felül létrehozott többletérték. Alkalmazható termékekre, szolgáltatásokra, vállalatokra, menedzsmentre és befektetési egységenként létrehozva.
A jövedelmezőségi index Profit Investment Ratio (PIR) vagy Value Investment Ratio (VIR) néven is ismert.
Nyereségességi index képlete
A PI képlete a következő:
vagy
Ezért:
- Ha a PI nagyobb, mint 1, a projekt értéket generál, és a vállalat folytathatja a projektet.
- Ha a PI kisebb, mint 1, a projekt rombolja az értéket, és a vállalatnak nem szabad folytatnia a projektet.
- Ha a PI értéke 1, a projekt kiegyenlítődik, és a vállalat közömbös a projekt folytatása vagy nem folytatása között.
Minél magasabb a jövedelmezőségi index, annál vonzóbb a befektetés.
Példa a jövedelmezőségi indexre
Az A vállalat két projektet fontolgat:
Az A projekt a becsült éves pénzáramlások eléréséhez 1 500 000 USD kezdeti befektetést igényel. Pénzforgalmi kimutatás A cash-flow kimutatás (más néven cash flow-kimutatás) a három legfontosabb pénzügyi kimutatás egyike, amely beszámol a bevétel során keletkezett és elköltött pénzről meghatározott időtartam (pl. egy hónap, negyedév vagy év). A cash flow kimutatás hídként működik az eredménykimutatás és a mérleg között:
- 150 000 dollár az 1. évben
- 300 000 dollár a 2. évben
- 500 000 dollár a 3. évben
- 200 000 USD a 4. évben
- 600 000 dollár az 5. évben
- 500 000 dollár a 6. évben
- 100 000 dollár a 7. évben
A projekt megfelelő diszkontrátája 10%.
A B projekt 3 000 000 dolláros kezdeti beruházást igényel az alábbiak becsült éves pénzáramainak eléréséhez:
- 100 000 dollár az 1. évben
- 500 000 dollár a 2. évben
- 1.000.000 USD a 3. évben
- 1.500.000 USD a 4. évben
- 200 000 dollár az 5. évben
- 500 000 dollár a 6. évben
- 1.000.000 USD a 7. évben
A projekt megfelelő diszkontrátája 13%.
Az A vállalat csak egy projektet képes végrehajtani. A jövedelmezőségi index módszerével melyik projektet kell vállalnia a vállalatnak?
A PI képlet felhasználásával az A vállalatnak meg kell tennie az A projektet. Az A projekt értéket teremt - A projektbe fektetett minden dollár 0,684 dollárt generál további értékben.
Az A projekt pénzforgalmának diszkontálása:
- 150 000 USD / (1,10) = 136 363,64 USD
- 300 000 USD / (1,10) ^ 2 = 247 933,88 USD
- 500 000 USD / (1,10) ^ 3 = 375 657,40 USD
- 200 000 USD / (1,10) ^ 4 = 136 602,69 USD
- 600 000 USD / (1,10) ^ 5 = 372 552,79 USD
- 500 000 USD / (1,10) ^ 6 = 282 236,97 USD
- 100 000 USD / (1,10) ^ 7 = 51 315,81 USD
A jövőbeli cash flow-k jelenértéke:
136 363,64 USD + 247 933,88 USD + 375 657,40 USD + 136 602,69 USD + 372 552,79 USD + 282 236,97 + 51 315,81 USD = 1 602 663,18 USD
Az A projekt jövedelmezőségi mutatója: 1 602 663,18 USD / 1 500 000 USD = 1,0684 USD. Az A projekt értéket teremt.
A B projekt pénzforgalmának diszkontálása:
- 100 000 USD / (1,13) = 88 495,58 USD
- 500 000 USD / (1,13) ^ 2 = 391 573,34 USD
- 1 000 000 USD / (1,13) ^ 3 = 693 050,16 USD
- 1 500 000 USD / (1,13) ^ 4 = 919 978,09 USD
- 200 000 USD / (1,13) ^ 5 = 108 551,99 USD
- 500 000 USD / (1,13) ^ 6 = 240 159,26 USD
- 1 000 000 USD / (1,13) ^ 7 = 425 060,64 USD
A jövőbeli cash flow-k jelenértéke:
88 495,58 + 391 573,34 USD + 693 050,16 USD + 919 978,09 USD + 108 551,99 USD + 240 159,26 USD + 425 060,64 USD = 2 866 869,07 USD
A B projekt jövedelmezőségi mutatója: 2 866 869,07 USD / 3 000 000 USD = 0,96 USD. A B projekt elpusztítja az értéket.
Töltse le az ingyenes sablont
Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az ingyenes sablont!
A jövedelmezőségi index előnyei
- A jövedelmezőségi mutató azt jelzi, hogy egy befektetésnek meg kell-e teremtenie vagy meg kell semmisítenie a vállalat értékét.
- Figyelembe veszi a pénz időértékét és a tőkeköltségen keresztüli jövőbeni pénzáramlás kockázatát.
- Ez hasznos a projektek rangsorolásához és kiválasztásához, ha a tőke arányos.
Példa: Egy vállalat projektekre fordít 1 000 000 dollárt. E projektek kezdeti befektetése, jelenértéke és jövedelmezőségi mutatója a következő:
A probléma megoldásának helytelen módja a legmagasabb NPV projektek kiválasztása lenne: a B, C és F. projektek. Ez 470 000 USD NPV-t eredményezne.
A probléma megoldásának helyes módja a projektek kiválasztása a legmagasabb jövedelmezőségi indextől kezdve, a készpénz kimerüléséig: B, A, F, E és D projekt. Ez 545 000 USD NPV-t eredményezne.
A jövedelmezőségi index hátrányai
- A jövedelmezőségi indexhez a tőkeköltség becslése szükséges.
- Kölcsönösen kizáró projektekben, ahol a kezdeti beruházások eltérnek, előfordulhat, hogy ez nem a helyes döntést jelzi.
Kapcsolódó olvasmányok
Köszönjük, hogy elolvasta ezt a pénzügyi útmutatót. A tanulás folytatásához hasznosnak találhatja az alább felsorolt pénzügyi forrásokat. A Finance küldetése, hogy bárki számára elősegítse karrierjét az FMVA® Certification pénzügyi modellezési és értékelési elemző programon keresztül. Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari.
- Korrigált jelenérték Korrigált jelenérték (APV) A projekt korrigált jelenértékét (APV) a nettó jelenérték és az adósságfinanszírozás mellékhatásainak jelenértéke formájában számítják ki. Lásd a példákat, és töltsön le egy ingyenes sablont. Miért kell a korrigált jelenértéket használni az NPV helyett? Meg kell értenünk, hogy a finanszírozási döntések (adósság vs saját tőke) hogyan befolyásolják a projekt értékét
- Diszkontált cash flow (DCF) képlet Diszkontált cash flow DCF képlet A diszkontált cash flow DCF képlet az egyes periódusok pénzforgalmának összege, osztva eggyel, plusz az időszak erejéig emelt diszkontráta # Ez a cikk egyszerű kifejezésekre bontja a DCF képletet példákkal és a számítás videójával. A képlet a vállalkozás értékének meghatározására szolgál
- Jövedelmezőségi mutatók Jövedelmezőségi mutatók A jövedelmezőségi mutatók olyan pénzügyi mutatók, amelyeket az elemzők és a befektetők használnak annak mérésére és értékelésére, hogy egy vállalat képes-e bevételt (nyereséget) termelni a bevételhez, a mérleg eszközeihez, a működési költségekhez és a saját tőkéhez egy adott időszakban. . Megmutatják, hogy egy vállalat mennyire használja fel eszközeit nyereség termeléséhez
- Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
