A tőkeszindikátus olyan befektetők csoportjára utal, akik összejönnek az ár meghatározása és az új IPO-k eladása céljából. Kezdeti nyilvános ajánlat (IPO) Az Initial Public Offering (IPO) a vállalat által kibocsátott részvények első értékesítése a nyilvánosság számára. A tőzsdei bevezetést megelőzően egy társaság magáncégnek számít, általában kevés befektetővel (alapítók, barátok, család és üzleti befektetők, például kockázati tőkések vagy angyal befektetők). Tudja meg, mi az IPO a nyilvánosság számára. A szindikátus különféle szempontokat vesz figyelembe, például kockázati nemteljesítési kockázati prémium A nemteljesítési prémium tulajdonképpen az adósságinstrumentum kamatlába és a kockázatmentes kamatláb különbsége. Az alapértelmezett kockázati prémium azért áll fenn, hogy kompenzálja a befektetőket a gazdálkodó egység adóssága nemteljesítésének valószínűségével.és a társaság pénzügyi helyzetéről, amikor a lebegő tőzsdei jegyzés áráról döntenek. A részvény szindikátusok általában akkor jönnek létre, amikor a részvénykibocsátás túl nagy ahhoz, hogy egyetlen cég kezelhesse őket. Ezért több cég erőfeszítéseinek összevonása elősegíti az új részvénykínálat gyors és teljes eladását.
A részvény szindikátus vezető vezetője, aki felelős a kezdeti nyilvános részvényajánlat irányításáért. A tőkeszindikátus tipikus tagjai a befektetési bankok vezető tisztségviselői A világ legjobb 100 befektetési bankjának listája ábécé sorrendben. A lista legfontosabb befektetési bankjai: Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch . A tagok részesedése a jegyzésből elterjedt. Ez a kibocsátónak fizetett ár és a nyilvános eladási ár közötti különbség.
Hogyan működik egy részvény szindikátus
Mivel a részvény szindikátus tagjai elkötelezettek az összes felkínált részvény eladása mellett, meg kell vásárolniuk a részvényeket a kibocsátótól és el kell adniuk a nyilvánosság számára. A gyakorlat az árcsökkenés kockázatának teszi ki őket. E kockázatot enyhítik azzal, hogy a kockázatot a szindikátus minden tagja között elosztják.
A szindikátus egyes tagjai nagyobb számban kaphatnak részvényeket, és ennélfogva a jegyzési spread nagyobb arányban. A megosztási módszerrel kapcsolatos nézeteltérések elkerülése érdekében a szindikátus tagjai általában megállapodást írnak alá, amely feltünteti a kiosztott készletek számát, díjaikat, valamint jogaikat és kötelezettségeiket.
Ár az IPO keresletével szemben
Amint a tőzsdei bevezetést lebonyolították és nyilvánosságra hozták, a kezdetekkor általában nagyobb az igény a részvényekre. Bizonyos esetekben a részvények iránti kereslet meghaladhatja a kínálatot. Ez fel fogja emelni azokat az árakat, amelyeket a befektetőknek fizetniük kell, hogy részvényessé válhassanak. Tőzsdei részvény A részvényesek részvénye (más néven részvényesi részvény) a társaság mérlegében szereplő számla, amely részvénytőkéből és eredménytartalékból áll. Ez az eszközök maradványértékét is levonja a kötelezettségekkel csökkentve. Az eredeti számviteli egyenlet átrendezésével megkapjuk a részvényesi tőke = eszközök - források a kibocsátó társaságában. A kezdeti áremelkedést gyakran követi az áringadozás, ahogy a kereslet csökken.
Az IPO árának meghatározása
Az IPO árának meghatározásakor több lépés jár. Először is a jegyzők árinformációkat kérnek az IPO-kban, a tőzsdei kereskedésben és a növekedési kilátások elemzésében jártas értékesítőktől. A tőkeszövetkezet tagjai ezután összehívnak egy értekezletet, ahol csak a tagok vehetnek részt.
A tagok zárt ajánlattételi eljárással határozzák meg a tőke IPO árát. Miután a tagok megállapodtak az IPO árában, a részvények százalékát kiosztják, mielőtt az IPO piacra kerülne. Miután a tőzsdei bevezetést piacra bocsátották, a szindikátus tagjai megosztják a nyereséget vagy veszteséget az IPO árának változásától függően.
Lead Underwriter
A vezető jegyző egy befektetési bank, amelynek feladata az IPO irányítása a kibocsátó társaság nevében. Részvény-szindikátust vezet, amely más befektetési bankokból áll, akik segítenek az IPO piaci bevezetésében. Miután az ajánlatot nyilvánosságra hozták, a tőzsdei bevezetést nagy ügyfeleknek - például intézményi cégeknek és lakossági ügyfeleknek - értékesítik, jelentős befektetési tőkével.
A részvény-szindikátus vezető jegyzője a nyereség jelentős részét megkapja a jegyzési folyamat irányításáért. Feladata annak biztosítása, hogy a FINRA vagy az Értékpapír-tőzsdei Bizottság minden szabályozási követelményét teljesítse. A vezető biztosító a képességek és preferenciák szerint osztja el a részvényeket a szindikátus minden tagjának. Ezenkívül vezeti az ajánlati árral és az ajánlat ütemezésével kapcsolatos tárgyalásokat.
A kibocsátás során általában nagy a felháborodás az ajánlat körül, ami növeli a részvények iránti keresletet. Cserébe a vezető biztosító kihasználja a felesleges keresletet, hogy túlzott allokációt hozzon létre, ami több tőkét eredményez az ügyfél számára, és több jutalékot eredményez a kibocsátást vezető befektetési bank számára.
A vezető biztosító elsődleges felelőssége a végső ajánlati ár meghatározása. A megfelelő ár meghatározása fontos, mivel ez befolyásolja, hogy mennyire könnyű vagy nehéz eladni a részvényeket az érdekelt befektetőknek. Az ár határozza meg azt is, hogy a részvénykibocsátó és a szindikátus mennyi pénzt szerez a kibocsátásból.
További források
Reméljük, hogy tetszett olvasni a Finance magyarázatát a tőkeszindikátusról. A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak. A pénzügyi elemzés ismereteinek továbbfejlesztése és ajánlása érdekében javasoljuk az alábbi kiegészítő forrásokat:
- A tőkebevonási folyamat A tőkebevonási folyamat Ez a cikk célja, hogy mélyebb megértést nyújtson az olvasóknak arról, hogy a tőkebevonási folyamat hogyan működik és hogyan történik az iparban. A tőkebevonásról és a kötvénytulajdonos által vállalt különféle típusú kötelezettségvállalásokról további információt a biztosítási áttekintésünkben talál.
- Greenshoe / Totalotment Overotment, más néven greenshoe opció, egy olyan opció, amely a jegyzők rendelkezésére áll további részvények eladásához az első nyilvános tőzsdei bevezetés (IPO) során. A jegyzők 15% -kal több részvényt adhatnak el, mint amennyit eredetileg eladni terveztek, és az opciót
- IPO folyamat IPO folyamat Az IPO folyamat az, amikor egy magáncég első alkalommal bocsát ki új és / vagy meglévő értékpapírokat a nyilvánosság számára. Az 5 lépés részletesen tárgyalt
- Roadshow-prezentáció Roadshow-prezentáció A roadshow-prezentáció egy személyes találkozó sorozat, amelyet egy pénzgyűjtő vállalat vezetése és az intézményi befektetők tartanak.
