A nyereség egy kockázatelosztási mechanizmus. Kockázatkerülő definíció Valakinek, aki nem hajlandó kockázatnak lenni, jellemzője vagy vonása az, hogy a veszteség elkerülését részesíti előnyben a nyereség megszerzése helyett. Ez a jellemző általában azokhoz a befektetőkhöz vagy piaci szereplőkhöz kötődik, akik az alacsonyabb hozamú és viszonylag ismert kockázatú befektetéseket részesítik előnyben a potenciálisan magasabb hozamú, de nagyobb bizonytalansággal és nagyobb kockázattal járó befektetésekkel szemben. a felvásárló számára, ahol a vételár a célvállalat „jövőbeli teljesítményétől” függ. A felvásárló a vételár többségét előre fizeti, az ügylet lezárásakor, a fennmaradó rész pedig a cél teljesítményétől függ.
Például, ha az eladó úgy gondolja, hogy az üzlet 100 millió dollárt ér, és a felvásárló úgy véli, hogy 70 millió dollárt ér, akkor megállapodhatnak a 70 millió dolláros kezdőárban, és a fennmaradó 30 millió dollár a nyereség részét képezheti. A 30 millió dollár olyan tényezőktől függhet, mint az árbevétel. Az LTM Revenue Az LTM jelentése „Az elmúlt tizenkét hónap”, és jelentése hasonló a TTM-hez, vagy a „Utolsó tizenkét hónap” -hoz. Az LTM Revenue egy népszerű kifejezés, amelyet a pénzügyi világban használnak a vállalat pénzügyi állapotának mérésére. Jelzi vagy kiszámítja az "elmúlt 12 hónap" bevételi adatait. , EBITDA margók EBITDA Margó EBITDA különbözet = EBITDA / Bevétel. Ez egy jövedelmezőségi mutató, amely azt a jövedelmet méri, amelyet a társaság adózás, kamat, értékcsökkenés és amortizáció előtt termel. Ez az útmutató példákat és letölthető sablont tartalmaz,egy részvényre jutó eredmény Részvényre jutó eredmény (EPS) Az egy részvényre jutó eredmény (EPS) egy kulcsfontosságú mutató, amelyet a társaság részvényesének a társaság nyereségének részének meghatározásához használnak. Az EPS az egyes törzsrészvények nyereségét, vagy a kulcs alkalmazottak megtartását méri.
Forrás: Magántőke-beszerzési modell a Finance pénzügyi modellezési sablonok tanfolyamáról
Nyereség M&A tranzakcióban
Bármely üzletben a vállalat értékelésével kapcsolatos nézeteltérések nem jelentenek újdonságot. Az eladó a lehető legmagasabb árat akarja elérni, és úgy gondolhatja, hogy az üzlet többet ér, mint azt a felvásárló gondolja. A felvásárló viszont óvakodik a céltársaság növekedésétől vagy a kulcsalkalmazottak vagy a fő ügyfelek megtartásától. Ennek a dilemmának az egyik lehetséges megoldása a nyereség, amely segít áthidalni az optimista eladó és a szkeptikus vevő közötti szakadékot.
A nyereség strukturálása az M&A folyamat fontos része. Fúziók felvásárlása M&A folyamat Ez az útmutató végigvezet az M&A folyamat minden lépésén. Tudja meg, hogyan teljesülnek az egyesülések, felvásárlások és ügyletek. Ebben az útmutatóban felvázoljuk az akvizíció folyamatát az elejétől a végéig, a felvásárlók különféle típusait (stratégiai és pénzügyi vásárlások), a szinergiák fontosságát és a tranzakciós költségeket.
Amikor a keresetek népszerűségre tesznek szert
- Értékelési rés - Amikor a felvásárló úgy véli, hogy a célvállalat által használt előrejelzés magában foglalja a jégkorongbot-értékelést is, az értékbecslés az értékelés egy vállalat vagy eszköz jelenértékének meghatározására utal. Számos technika segítségével megtehető. Azok az elemzők, akik szeretnék és irreálisak, megpróbálnak átalányösszeget fizetni előrejelzésük szerint (70 millió dollár), a fennmaradó összeget (30 millió dollár - az eladó szerint értékelt extra érték) pedig 2-3 éven keresztüli eredményként.
- Finanszírozás - A magasabb piaci kamatlábak is lehetnek az egyik oka annak, hogy a felvásárló késedelmes fizetést akar fizetni, vagy úgy dönt, hogy olyan tőkével fizet, amelyet megfelelő időben hoz létre a felvásárolt társaság.
- Sima átmenet - A vevő emellett szeret fizetni némi fizetést a zökkenőmentes átállás biztosítása és a cél teljes támogatásának megszerzése érdekében, hogy az üzletet a lehető legjobb módon folytassa az ügylet teljesítéséig.
- Ösztönző alapú kompenzáció - Ha a felvásárló azon a véleményen van, hogy a vállalkozás működtetéséhez 2-3 évre van szükségük a célvállalat meglévő vezetése nélkül, akkor jövedelem útján megpróbálja megtartani a vezetőség érdeklődését a vállalkozás iránt.
- Nincs késés, nincs megbánás - Az eladók tévesen várják az eladást, mert egy év alatt kiváló növekedést tudnak felmutatni, de a kihasználtsági struktúra lehetővé teszi számukra, hogy hatékonyabban elkerüljék ezt a hibát.
- Startupok -A bevételeket gyakran olyan cégek számára használják, amelyeknek kevés a működési múltja, de jelentős növekedési potenciállal rendelkeznek.
Earnout felépítése
A jövedelem strukturálása nagyon fontos, mivel magában foglalja a vállalkozás működését, ki milyen irányítást fog gyakorolni a vállalkozás felett, és egyéb kulcsfontosságú elemeket. Mindezek kombinációja eldönti, hogy a vállalat mit ér el a bevételek, az EBITDA, az EBITDA, az EBITDA vagy a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény szempontjából, a társaság nyeresége, mielőtt ezen nettó levonások bármelyike megtörténne. Az EBITDA a vállalkozás működési döntéseire összpontosít, mert a tőkeszerkezet hatása előtt megvizsgálja az üzleti vállalkozás jövedelmezőségét az alapműveletekből. Képlet, példák, a legjobb ügyfelek hozzájárulása stb., Ami viszont eldönti az eladó kifizetését. Az alábbiakban bemutatunk néhány szempontot a nyereség strukturálásához:
- Kulcsfontosságú vezetők - A vállalat nem csak egy személy miatt nő; teljes csapat erőfeszítéseit igényli. Ezért nagyon fontos, hogy az eladó bevonja a tervbe a kulcsfontosságú vezetőket, mivel ezek kulcsfontosságú erőforrások lehetnek a bevételek növelése és az előrejelzett EBITDA-margin elérése érdekében.
- A szerződés időtartama - Lehet, hogy az eladó nem szeret sokáig dolgozni az új vevő által meghatározott szabályok szerint, és szeretné elkerülni a jövőbeni különbségeket. Ezt szem előtt tartva, bölcs dolog lenne rövidíteni a szerződés időtartamát, és csak ebben az időszakban tervezni a nyereséget. Ha minden rendben van, akkor az eladó és a vevő mindig megújíthatja a szerződéseket és újratárgyalhatja a munkaviszony feltételeit.
- Irányítás - igazságtalan az eladó jövedelmének csökkentése, ha a cél nem teljesül, miközben ő nem irányítja a vállalkozást. Az ilyen helyzet elkerülése érdekében nagyon fontos, hogy a vevő és az eladó döntsön az üzleti tervről, és arról, hogy az eladó milyen típusú ellenőrzést gyakorol az akvizíció után. Az eladó felügyelheti azokat a műveleteket, marketinget és más területeket, amelyek növelhetik a bevételt és a haszonkulcsot. Ha a megszerző tiszteletteljes távolságot tart, és úgy tűnik, hogy ő adja az irányítást, akkor azt jó jelnek kell tekinteni.
- Pénzügyi mutatók - A közös pénzügyi mutatók tartalmazzák a bevételt, az EBITDA EBITDA EBITDA-t vagy a kamat előtti eredményt, az adót, az értékcsökkenést és az amortizációt a társaság nyeresége, mielőtt ezen nettó levonásokat végrehajtanák. Az EBITDA a vállalkozás működési döntéseire összpontosít, mert a tőkeszerkezet hatása előtt megvizsgálja a vállalkozás nyereségességét az alaptevékenységekből. A képlet, a példák, a nettó jövedelem és az egy részvényre jutó eredmény (EPS egy részvényre jutó eredmény (EPS) az egy részvényre jutó eredmény (EPS) egy kulcsfontosságú mutató, amelyet a társaság részvényesének a részvényesi részarány meghatározásához használnak. Az EPS az egyes törzsrészvények nyereségét méri. Az eladók inkább a bevételre alapozzák a nyereséget, amelyet a vevő nehezen manipulál, de könnyen elérhető. Előfordulhat olyan helyzet is, amikor a vállalkozás eladói csak a bevételek kedvéért vesznek igénybe alacsony árréssel rendelkező projekteket.Ezt szem előtt tartva a vásárlók mindig a bevétel és a haszonkulcs kombinációját részesítik előnyben.
A magas növekedési potenciállal rendelkező technológiai és szolgáltató vállalatok egyike azoknak, amelyek többnyire M&A ügylet eredményeihez kötődnek.
Viták és a keresetek megoldása
Általánosságban elmondható, hogy a vevők elkészítik és bemutatják a pénzügyi kimutatásokat és egyéb tényezőket, amelyeken a nyereség függ. Az eladók azonban teljes lehetőséget kapnak arra, hogy ugyanezt átnézzék, és megkérdőjelezzék a nyereség kiszámítását. A végleges megállapodások Végleges adásvételi szerződés A végleges adásvételi szerződés (DPA) egy olyan jogi dokumentum, amely rögzíti a két társaság közötti feltételeket, amelyek megállapodást kötnek egyesülésről, felvásárlásról, elidegenítésről, közös vállalkozásról vagy valamilyen stratégiai szövetségről. Ez egy kölcsönösen kötelező szerződés magában foglalja a választottbírósági záradékokat is az esetleges viták hatékony és időben történő megoldására, például egy független könyvelő vagy könyvvizsgáló kinevezésére.
Kapcsolódó olvasmányok
A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző FMVA® tanúsításának hivatalos szolgáltatója. Csatlakozzon több mint 350 600 hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari, valamint olyan küldetésen keresztül, hogy segítsen előrelépni karrieredben. A tanulás és a készségek továbbfejlesztése érdekében ezek a további ingyenes pénzügyi források hasznosak lehetnek:
- M&A szempontok és következmények M&A szempontok és következmények Az M&A lebonyolításakor a vállalatnak tudomásul kell vennie és át kell vizsgálnia az egyesüléseket és felvásárlásokat érintő összes tényezőt és összetettséget. Ez az útmutató fontosakat vázol fel
- Összefonódás következményei Összefonódás következményeinek elemzése Az összefonódás következményeinek elemzése értékeli az egyesülés vagy felvásárlás pénzügyi hatásait a társaságra. Ezeket alaposan át kell gondolni
- Végleges adásvételi szerződés Végleges adásvételi szerződés A végleges adásvételi szerződés (DPA) olyan jogi dokumentum, amely rögzíti a két társaság közötti feltételeket és feltételeket, amelyek megállapodást kötnek egyesülésről, felvásárlásról, eladásról, közös vállalkozásról vagy valamilyen stratégiai szövetségről. Ez kölcsönösen kötelező szerződés
- A pénzügyi modellek típusai A pénzügyi modellek típusai A pénzügyi modellek leggyakoribb típusai a következők: 3 kimutatási modell, DCF modell, M&A modell, LBO modell, költségvetési modell. Fedezze fel a legjobb 10 típust
