P / FFO - áttekintés, erősségek és gyengeségek, FFOPS

A P / FFO vagy a műveletekből származó alapok ára megbízható és modern módszerként határozható meg egy ingatlanbefektetési vagyonkezelő (REIT) magán-REIT és nyilvános forgalomban lévő REIT-ek magán-REIT-ek és nyilvánosan forgalmazott REIT-ek értékének meghatározásához. Az ingatlanbefektetési vagyonkezelő társaságok (REIT) besorolhatók privát vagy állami, kereskedett vagy nem kereskedett kategóriába. A REIT-ek kifejezetten az ingatlanszektorba fektetnek be, és a befektetett ingatlanokból bérlik és bérleti jövedelmet gyűjtenek. A P / FFO mutatót úgy számítják ki, hogy az amortizációt és az amortizációt hozzáadják a nettó jövedelemhez, majd levonják az ingatlanok értékesítéséből származó nyereséget.

P / FFO

A REIT értékének meghatározásának más hagyományos módszereitől eltérően, mint az EPS (egy részvényre jutó eredmény) egy részvényre jutó eredmény (EPS) az egy részvényre jutó eredmény (EPS) egy kulcsfontosságú mutató, amelyet a társaság részvényesének a társaság profitjában való részének meghatározásához használnak. Az EPS az egyes törzsrészvények nyereségét és P / E (ár-nyereség) ár-nyereség arányt méri. Az ár-nyereség aránya (P / E arány) a vállalat részvényárfolyamának és az egy részvényre jutó nyereség kapcsolata. A befektetők jobban megérzik a vállalat értékét. A P / E megmutatja a piac elvárásait, és ez az az ár, amelyet a jelenlegi (vagy jövőbeni) jövedelem egységére kell fizetnie. Az FFO értékelésekor a nettó jövedelem az alsó sor, bár magában foglalja az értékcsökkenési ráfordítás értékét. A legtöbb vállalkozásbanaz értékcsökkenés egy elfogadott költség, amelyet a beruházási költség részeként allokálnak. Az ingatlanok esetében azonban az ingatlanok értéke felértékelődik, és ritkán értékcsökkennek, mint más eszközök, például berendezések vagy gépek.

A nettó jövedelem az ingatlan teljesítményének alacsonyabb szintje. A nettó jövedelemmel ellentétben az FFO kizárja az értékcsökkenést, így az ingatlan teljesítményének előnyösebb mérőszáma. A vállalatoknak minden beszámolási időszakban közzé kell tenniük az FFO-t és a nettó jövedelem értékét a lábjegyzetekben. Az FFO egyenlő a nettó jövedelemmel, amortizációval és amortizációval. Amortizáció Az amortizáció az adósság ütemezett, előre meghatározott kisebb kifizetésekkel történő törlesztésére utal. Szinte minden olyan területen, ahol az amortizáció kifejezés alkalmazható, ezeket a kifizetéseket tőke és kamat formájában teljesítik. A kifejezés szorosan kapcsolódik az amortizáció fogalmához is. mínusz az ingatlanok értékesítéséből származó nyereség. A nyereséget kivonják, mivel ezek nem egyszeri jellegűek és nem részei a vállalkozás alapműveleteinek.

Gyors összefoglalás

  • A P / FFO (Operation Funds Price for Funds Price) kiszámítása úgy történik, hogy az amortizációt és az amortizációt hozzáadja a nettó jövedelemhez, majd levonja az ingatlanok eladásából származó nyereséget.
  • A P / FFO teljes egységként vagy részvényenkénti alapon megadható.
  • A P / FFO más eljárások mellett, mint például az AFFO, az FFO multiplex és a P / E, segít az ingatlanipar értékelésében.

A P / FFO erősségei

A P / FFO jobb mérőszám a REIT teljesítményében, mint bármely más költségelszámolási eljárás. Sok ingatlanbefektetés értéke idővel növekszik, és nem szabad amortizálni, mint más típusú eszközöket. Számos hagyományos költségelszámolási eljárás azonban az amortizációt költségként számolja el, miközben sok ingatlan értéke idővel növekszik. Az FFO jó előrejelzője a REIT értékének, mivel nem veszi figyelembe az ingatlanok értékcsökkenését, hanem inkább hozzáadja az amortizációs értéket a nettó jövedelemhez.

Az FFO levon minden nyereséget vagy veszteséget az eszközök értékesítéséből, mivel a tranzakció beleszámítása az egyes időszakokban beszámolt bevételek eltéréseihez vezetne. A társaságot túl nyereségesnek mutatja be, ha az ingatlanok értékesítéséből profitot keresett egy időszakban, míg más időszakokban veszteségesnek tekintenék a céget, ha egyetlen ingatlanot sem adott el. Más értékelési módszerek nem vesznek hasonló megfontolást, megbízhatatlanná teszik őket.

A P / FFO gyengeségei

A P / FFO nem számolja el a tőkekiadások levonását. A hosszú lejáratú eszközök általában fizikai jellegűek, és hasznos élettartama több mint egy könyvelési időszak. mint például a meglévő portfólióban lévő ingatlanok fenntartása. Az ingatlanok magas színvonalának fenntartása szempontjából fontosak az olyan beruházások, mint a helyiségek újrafestése és az elhasználódott tetők cseréje. Az FFO nem számolja el az ilyen kiadásokat, ezért az összes kiadás és ráfordítás levonása után nem igazi maradványérték. A kiigazított műveletekből származó pénzeszközök (AFFO) orvosolják ezeket a hiányosságokat azáltal, hogy figyelembe veszik a kimaradt kiigazításokat.

Az AFFO-t a REITs érték jobb előrejelzőjének tekintik, mint az FFO-t. Az AFFO-t több okból is előnyben részesítik az FFO-val szemben. Ennek egyik oka, hogy jobb becslési értéket ad a REIT értékéről, az adatfogyasztók számára pedig pontosabb maradványértékkel. Pontosabban megjósolhatja a jövőbeni osztalék értékét is, ami lehetővé teszi a befektetők számára, hogy részvénybefektetéseket tervezzenek.

Részvényenkénti műveletekből származó pénzeszközök (FFOPS)

Az FFOPS-t úgy kapják meg, hogy a társaságban végzett tevékenységből származó bevételt elosztják a részvények számával. A törvény szerint a REIT-eknek nettó adóköteles jövedelmük többségét osztalékként kell felosztaniuk a részvényesek számára. Ez azért van, mert egyéni jövedelemként, mint vállalatként adóznak, amely magasabb adósávban van. Az FFOPS tehát segít meghatározni a befektetés részvényenkénti értékét.

Az FFOPS-t úgy határozzák meg, hogy az amortizációt és az értékcsökkenést hozzáadják a nettó jövedelemhez, majd az összegből levonják az esetleges árbevétel-nyereséget, amely az FFO-t adja. Az eredményt elosztjuk a portfólióban lévő részvények teljes összegével, amely megadja a műveletekből származó alapok részvényenkénti értékét. Az FFOPS kifejezés és az egy részvényre jutó műveletekből származó készpénz két különböző kifejezés, amelyek különböző dolgokat jelentenek. Ez utóbbi fontos elem a cash flow kimutatásban, míg az előbbit a REIT értékének értékelésére használják.

FFO többszörös

Az FFO Multiple az a tényező, amellyel az egy részvényre jutó FFO meghatározza az ingatlan értékét. Az FFO többszörösét úgy értékeljük, hogy megvesszük a részvényenkénti árat és elosztjuk az egy részvényre jutó FFO-val. Az FFO többszörös segíti az FFO kiegészítését a REIT értékelésében. Mindkettőt használják egy befektetés teljesítményének mérésére.

Kapcsolódó olvasmányok

A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak.

Ezek a további források nagyon hasznosak lesznek annak érdekében, hogy világszínvonalú pénzügyi elemzőkké válhassanak, és karrierjüket maximálisan kihasználhassák:

  • Cap cap (REIT) Cap cap (REIT) Cap cap (pénzügyi arány) egy pénzügyi mutató, amelyet az ingatlanbefektetők használnak az ingatlanbefektetések elemzésére és a potenciális megtérülési ráta alapján történő meghatározására.
  • Alapok műveletekből Sablon Alapok műveletekből sablon Ez a műveletből származó pénz sablon lehetővé teszi az FFO kiszámítását a következő képlet segítségével: FFO = Nettó jövedelem + (Értékcsökkenési ráfordítás + Amortizációs ráfordítás + Eszközök eladási veszteségei) - (Eszközök értékesítéséből származó nyereség + Kamat jövedelem) Működési források (FFO) az üzleti műveletekből származó cash flow tényleges összege
  • Működési bevételek Működési jövedelem Az üzemi jövedelem, más néven működési eredmény vagy kamat és adók előtti eredmény (EBIT) a közvetlen és közvetett működési költségek levonása után megmaradt bevétel összege. A kamatráfordítást, a kamatbevételt és az egyéb nem operatív bevételi forrásokat nem veszik figyelembe a működési bevételek kiszámításakor
  • Private REITs vs Nyilvánosan forgalmazott REITs Private REITs vs Nyilvánosan kereskedett REITs Private REITs vs nyilvánosan forgalmazott REITs. Az ingatlanbefektetési vagyonkezelő társaságok (REIT) besorolhatók privát vagy állami, kereskedett vagy nem kereskedett kategóriába. A REIT-ek kifejezetten az ingatlanszektorba fektetnek be, és a befektetett ingatlanokból bérlik és bérleti jövedelmet gyűjtenek

Legutóbbi hozzászólások