Az osztalék a nyereség és az eredménytartalék aránya Megtartott eredmény Az eredménytartalék a mérleg saját tőkéjének része, és a vállalkozás nyereségének azt a részét képviseli, amelyet nem osztanak fel osztalékként a részvényesek számára, hanem az újrabefektetés céljából tartják fenn, amelyet a társaság kifizet a részvényeseinek. Amikor egy vállalat nyereséget termel és felhalmozódik az eredménytartalék, akkor ezeket a nyereségeket újra befektethetjük a vállalkozásba, vagy osztalékként kifizethetjük a részvényesek számára. Az egy részvényre jutó éves osztalék osztva a részvény árfolyamával az osztalékhozam osztalékhozamának képlete Az osztalékhozam egy olyan pénzügyi arány, amely a kapott osztalék éves értékét az értékpapír részvényenkénti piaci értékéhez viszonyítva méri.Kiszámítja a részvényeknek a társaság piaci árának százalékos arányát, amelyet osztalék formájában fizetnek a részvényeseknek. Lásd a számítás példáit.
Hogyan működik az osztalék
Az osztalék értékét részvényenkénti alapon határozzák meg, és egyenlően kell kifizetni az azonos osztályú (közös, elsőbbségi stb.) Összes részvényesnek. A befizetést az igazgatóságnak jóvá kell hagynia.
Amikor osztalékot hirdetnek ki, akkor azt egy bizonyos napon, azaz a fizetendő napon fizetik ki.
Működésének lépései:
- A társaság nyereséget termel. A nettó jövedelem A nettó jövedelem kulcsfontosságú tétel, nemcsak az eredménykimutatásban, hanem mindhárom alapvető pénzügyi kimutatásban. Míg az eredménykimutatáson keresztül érik el, a nettó nyereséget mind a mérlegben, mind a cash flow kimutatásban felhasználják. és eredménytartalék
- A vezetőség úgy dönt, hogy a többlet nyereséget ki kell fizetni a részvényeseknek (újrabefektetés helyett)
- Az igazgatóság jóváhagyja a tervezett osztalékot
- A társaság bejelenti az osztalékot (részvényenkénti érték, kifizetés dátuma, nyilvántartásba vétel napja stb.)
- Az osztalékot a részvényeseknek fizetik ki
Osztalékpélda
Az alábbiakban bemutatunk egy példát a General Electric (GE) 2017. évi pénzügyi kimutatásaiból. Három pénzügyi kimutatás A három pénzügyi kimutatás az eredménykimutatás, a mérleg és a cash flow kimutatás. Ez a három alapvető állítás bonyolult. Amint a képernyőképen látható, a GE 2017-ben 0,84, 2016-ban 0,93 és 2015-ben 0,92 dollárt osztott meg részvényenkénti osztalékonként.
Ez az adat összehasonlítható az egy részvényre jutó eredmény egy részvényre jutó eredmény (EPS) Az egy részvényre jutó eredmény (EPS) egy kulcsfontosságú mutató, amelyet a társaság részvényesének a társaság profitjában való részének meghatározásához használnak. Az EPS az egyes törzsrészvények folytonos működéséből származó nyereségét (EPS) és az azonos időszakok nettó eredményét méri.
Forrás: GE
Osztalékfajták
Különféle típusú osztalékok fizethetők ki a társaság részvényeseinek. Az alábbiakban felsoroljuk a részvényesek által kapott leggyakoribb típusokat és rövid leírást.
A típusok a következők:
- Készpénz - ez a tényleges készpénz kifizetése a társaságtól közvetlenül a részvényesek felé, és ez a leggyakoribb fizetési mód. A fizetés általában elektronikus úton történik (elektronikus átutalással), de fizethető csekken vagy készpénzzel is.
- A részvényekből származó osztalékot a részvényesek részére a társaság új részvényeinek kibocsátásával fizetik ki. Ezeket arányosan fizetik ki, arányos számviteli és pénzügyi szempontból, egy adott időszakra kiigazított arányos eszközök. Például, ha egy alkalmazottnak évi 80 000 dolláros fizetése esedékes, és július 1-jén csatlakoznak a céghez, akkor az adott évre eső bérük 40 000 dollár lenne. Hogyan kell egy számot megbecsülni, példák a befektető által már birtokolt részvények száma alapján.
- Eszközök - a társaság nem korlátozódik a részvényeseinek osztalékfizetésre készpénz vagy részvény formájában. A társaság más eszközöket is fizethet, például befektetési értékpapírokat, fizikai eszközöket és ingatlanokat, bár ez nem általános gyakorlat.
- Különleges - a speciális osztalékot a társaság szokásos politikáján kívül fizetik (azaz negyedéves, éves stb.). Ez általában annak az eredménye, hogy többlet készpénz van kézen egy vagy másik okból.
- Közös - ez a részvényesek (azaz a közös részvényesek) osztályára vonatkozik, nem pedig arra, hogy valójában mi fizetésként érkezik.
- Előnyben részesített - ez a fizetést megkapó részvényesek osztályára is vonatkozik.
- Egyéb - egyéb, kevésbé elterjedt típusú pénzügyi eszközök kifizethetők osztalékként, például opciók, warrantok, új spin-out társaság részvényei stb.
Osztalék vs visszavásárlás
A vállalatok vezetőinek többféle típusú juttatásuk van a részvényesek felé. A két leggyakoribb típus az osztalék és a részvény visszavásárlás. A részvények visszavásárlása az, amikor a társaság készpénzt használ fel a mérlegben Mérleg A mérleg a három alapvető pénzügyi kimutatás egyike. Ezek a kimutatások kulcsfontosságúak mind a pénzügyi modellezés, mind a számvitel szempontjából. A mérleg a vállalat teljes vagyonát és annak finanszírozását mutatja meg, akár adósság, akár saját tőke révén. Eszközök = Kötelezettségek + Saját részvények visszavásárlása a nyílt piacon. Ennek két hatása van.
(1) készpénzt ad vissza a részvényeseknek
(2) csökkenti a forgalomban lévő részvények számát.
A részvények visszavásárlása a részvényesek számára a tőke visszatérítésének alternatív módjaként az az oka, hogy ez hozzájárulhat a társaság EPS növekedéséhez. A forgalomban lévő részvények számának csökkentésével csökken a nevező az EPS-ben (nettó eredmény / forgalomban lévő részvények), és így az EPS növekszik. A vállalatok vezetőit gyakran értékelik, hogy képesek-e növelni az egy részvényre jutó nyereséget, így ösztönözni lehet őket e stratégia használatára.
Az osztalék hatása az értékelésre
Amikor a vállalat osztalékot fizet, akkor nincs hatása az Enterprise Value-re. Az Enterprise Value, vagyis a cégérték a vállalkozás teljes értékének megegyezik a saját tőkéjének értékével, plusz a nettó adósság, plusz az esetleges kisebbségi részesedéssel, amelyet az értékelés során használnak. A teljes piaci értéket vizsgálja, nem csak a saját tőke értékét, így az összes tulajdonosi kamat és eszközkövetelés mind az adósság, mind a tőke részeként szerepel. az üzlet. Ugyanakkor csökkenti a vállalkozás sajáttőke-értékét a kifizetett osztalék értékével.
Osztalék a pénzügyi modellezésben
A pénzügyi modellezésben Mi a pénzügyi modellezés A pénzügyi modellezést az Excel programban hajtják végre, hogy előre jelezzék a vállalat pénzügyi teljesítményét. Áttekintés arról, hogy mi a pénzügyi modellezés, hogyan és miért kell egy modellt felépíteni. , fontos, hogy alaposan megértsük, hogyan befolyásolja az osztalékfizetés a vállalat mérlegét, eredménykimutatását és cash flow-kimutatását. A Finance pénzügyi modellezési tanfolyamán megtanulhatja, hogyan kapcsolja össze a kimutatásokat úgy, hogy az esetleges kifizetett osztalék az összes megfelelő számlán átfolyjon.
A jól megtervezett pénzügyi modellnek tipikusan egy feltevési szakasza van, ahol a tőkehozatal döntéseit tartalmazzák. Például, ha egy vállalat 2021-ben készpénzes osztalékot fizet, akkor feltételezzük, hogy mekkora lesz a dollár értéke, amely az elhatárolt eredményből és a cash flow kimutatásból származik (befektetési tevékenység), amely csökkenti a társaság pénzmaradványát is.
További források
A Finance a globális pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárki világszínvonalú pénzügyi elemzővé váljon. . A karrier továbbhaladásához ezek a további pénzügyi források hasznosak lehetnek:
- Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
- A pénzügyi kimutatások elemzése A pénzügyi kimutatások elemzése Hogyan kell elvégezni a pénzügyi kimutatások elemzését. Ez az útmutató megtanítja Önt az eredménykimutatás, a mérleg és a cash flow-kimutatás pénzügyi kimutatásainak elemzésére, beleértve a fedezeteket, arányokat, növekedést, likviditást, tőkeáttételt, megtérülési rátákat és jövedelmezőséget.
- EBITDA Margin EBITDA Margin EBITDA margin = EBITDA / Bevétel. Ez egy jövedelmezőségi mutató, amely azt a jövedelmet méri, amelyet a társaság adózás, kamat, értékcsökkenés és amortizáció előtt termel. Ez az útmutató példákat és letölthető sablont tartalmaz
- Mérlegsor-tételek vetítése Mérlegsor-tételek vetítése A mérlegsorok kivetítése magában foglalja a működő tőke, a PP&E, az adósságtőke és a nettó jövedelem elemzését. Ez az útmutató részletezi a számítás módját
