Indítási értékelési módszerek - áttekintés, módszerek, példák

Számos indítási értékelési módszer áll rendelkezésre a pénzügyi elemzők számára. Az alábbiakban néhány népszerű módszert tárgyalunk a startupok értékelésére. A startupok a legáltalánosabb értelemben olyan új üzleti vállalkozások, amelyeket egy vállalkozó indított Vállalkozó A vállalkozó olyan személy, aki új vállalkozást indít, tervez, indít és vezet. Ahelyett, hogy alkalmazott volna és jelentést tenne a felügyelőnek. Általában egyedi ötletek vagy technológiák kifejlesztésére összpontosítanak, és új termék vagy szolgáltatás formájában bevezetik őket a piacra.

Indítási értékelés

Összegzés:

  • A startupok a legáltalánosabb értelemben olyan új üzleti vállalkozások, amelyeket egy vállalkozó indított el.
  • Az indítási érték meghatározásának különféle módszerei a következők: (1) Berkus módszer, (2) Költség-párhuzamos módszer, (3) Jövőbeli értékelési módszer, (4) Piaci többszörös megközelítés, (5) A kockázat Faktorösszegző módszer és (6) Diszkontált cash flow (DCF) módszer.

Berkus megközelítés

Az amerikai kockázatitőke-befektető és angyal befektető, Dave Berkus által létrehozott Berkus-megközelítés egy kezdő vállalkozás értékelését vizsgálja az öt legfontosabb sikertényező részletes értékelése alapján: (1) Alapérték, (2) Technológia, (3) Végrehajtás, (4) Stratégiai kapcsolatok az alappiacon, és (5) Termelés és ebből következő értékesítés.

Részletes felmérést végeznek annak értékelésére, hogy az öt kulcsfontosságú sikertényező mennyi értéket ad a vállalkozás teljes értékéhez. Ezen számok alapján értékelik az indítást. A Berkus-megközelítést néha „színpadi fejlesztési módszernek vagy fejlesztési szakasz-értékelési megközelítésnek” is nevezhetjük.

Költség-másolat megközelítés

A költség-duplikáció megközelítés magában foglalja a termék indításával és fejlesztésével kapcsolatos összes költség és költség figyelembe vételét, ideértve a fizikai eszközök megvásárlását is. Minden ilyen költséget figyelembe veszünk annak érdekében, hogy az összes költség alapján meghatározzuk a startup valós piaci értékét. A költség-duplikáció megközelítés a következő hátrányokkal jár:

  • Nem veszi figyelembe a vállalat jövőbeli potenciálját a jövőbeni eladások és növekedés előrejelzésének elkészítésével.
  • Immateriális javak figyelmen kívül hagyása Immateriális javak Az IFRS szerint az immateriális javak azonosíthatók, nem monetáris eszközök fizikai tartalom nélkül. Mint minden eszköz, az immateriális javak is azok, amelyek várhatóan a jövőben gazdasági megtérülést hoznak a vállalat számára. Hosszú lejáratú eszközként ez az elvárás meghaladja az egy évet. fizikai eszközeivel együtt. Az itteni érv az, hogy a cég immateriális javainak még egy indítási szakaszban is sokat lehet kínálni az értékeléséhez, azaz a márkaértékhez, a goodwillhez, a szabadalmi jogokhoz (ha vannak ilyenek) stb.

Jövőbeni értékelési többszörös megközelítés

A jövőbeli értékelési többszörös megközelítés kizárólag a befektetés megtérülésének becslésére összpontosít, amelyre a befektetők a közeljövőben, mondjuk öt-tíz év alatt számíthatnak. Számos előrejelzést hajtanak végre az említett cél érdekében, beleértve az ötéves értékesítési előrejelzéseket, a növekedési előrejelzéseket, a költség- és kiadási előrejelzéseket stb., És az indítást ezen jövőbeni előrejelzések alapján értékelik.

Piaci többféle megközelítés

A Market Multiple Approach az egyik legnépszerűbb startup értékelési módszer. A piaci többszörös módszer úgy működik, mint a legtöbbszörös. A piacon a szóban forgó startuphoz hasonló természetű legújabb akvizíciókat veszik figyelembe, és a legutóbbi akvizíciók értéke alapján meghatározzák az alap többszörösét. Ezután az indítást az alappiaci többszörös segítségével értékelik.

Kockázati tényező összegzési megközelítés

A kockázati tényező összegzési megközelítése úgy értékeli az indítást, hogy mennyiségileg figyelembe veszi a vállalkozással kapcsolatos összes kockázatot, amely befolyásolhatja a befektetés megtérülését. A befektetés megtérülése (ROI) a befektetés megtérülése (ROI) a befektetés megtérülésének értékelésére használt teljesítménymérő vagy összehasonlítani a különböző beruházások hatékonyságát. . A kockázati tényezők összegzésének módszere alapján az indítás becsült kezdeti értékét kiszámítják az ebben a cikkben tárgyalt egyéb módszerek bármelyikével. Ehhez a kezdeti értékhez figyelembe veszik a különféle típusú üzleti kockázatok pozitív vagy negatív hatását, és a kockázat hatása alapján becslést vonnak le vagy adnak hozzá a kezdeti értékhez.

Miután figyelembe vettük mindenféle kockázatot és végrehajtottuk a „kockázati tényezők összegzését” az indítás kezdeti becsült értékéig, meghatározzuk az indítás végső értékét. Néhány üzleti kockázat, amelyet figyelembe vesznek, az irányítási kockázat, a politikai kockázat, a gyártási kockázat, a piaci verseny kockázata, a befektetési és tőkefelhalmozási kockázat, a technológiai kockázat és a jogi környezeti kockázat.

Diszkontált cash flow megközelítés

A diszkontált cash flow (DCF) módszer a startup jövőbeni cash flow mozgásának előrejelzésére összpontosít. A befektetési megtérülési ráta, az úgynevezett „diszkontráta diszkontráta” A vállalati pénzügyekben a diszkontráta az a megtérülési ráta, amelyet a jövőbeni cash flow-k diszkontálásához használnak vissza jelenértékükre. Ez az arány gyakran a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége (WACC), az előírt megtérülési ráta vagy az az akadály, amelyet a befektetők várhatóan keresnek a befektetés kockázatához képest. , ”Majd megbecsülik, amely alapján meghatározzák, hogy mennyit ér a tervezett cash flow. Mivel a startupok csak most indulnak, és nagy a kockázata a befektetéseknek, általában magas diszkontrátát alkalmaznak.

További források

A Finance felajánlja a pénzügyi modellezés és értékbecslés elemzőjének (FMVA) ™ FMVA® tanúsítását. Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program azok számára, akik karrierjüket a következő szintre akarják vinni. A továbbtanulás és a tudásbázis fejlesztése érdekében kérjük, tanulmányozza az alábbi további releváns forrásokat:

  • A pénzügyi kimutatások elemzése A pénzügyi kimutatások elemzése Hogyan kell elvégezni a pénzügyi kimutatások elemzését. Ez az útmutató megtanítja Önt az eredménykimutatás, a mérleg és a cash flow-kimutatás pénzügyi kimutatásainak elemzésére, beleértve a fedezeteket, arányokat, növekedést, likviditást, tőkeáttételt, megtérülési rátákat és jövedelmezőséget.
  • E-kereskedelmi üzleti modellek e-kereskedelmi üzleti modellek Az e-kereskedelmi üzleti modellek széles választéka létezik. A piactérek, a kiskereskedők és a márkák versengenek az üzleti tevékenységért az e-kereskedelemben. Ez az áttekintés felvázolja
  • Termékek és szolgáltatások Termékek és szolgáltatások A termék egy kézzelfogható tétel, amelyet megszerzés, figyelem vagy fogyasztás céljából hoznak forgalomba, míg a szolgáltatás immateriális tétel, amely
  • Indítási / e-kereskedelmi pénzügyi modell és értékelési tanfolyam

Legutóbbi hozzászólások