Tőkebevonási folyamat - Ismerje meg a tőkebevonás működését

Ez a cikk célja, hogy mélyebb megértést adjon az olvasóknak arról, hogy a tőkebevonási folyamat hogyan működik és hogyan történik az iparban napjainkban. A tőkebevonásról és a kötvénytulajdonos által vállalt különféle típusú kötelezettségekről további információkat talál a biztosítási áttekintésünkben. Biztosítás A befektetési banki ügyleteknél a jegyzés az a folyamat, amikor a bank az ügyfelek (társaságok, intézmények vagy kormányok) számára tőkét emel a befektetőktől. részvény vagy hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok formájában. Ez a cikk célja, hogy az olvasók jobban megértsék a tőkebevonási vagy -jegyzési folyamatot.

Könyvépítési folyamat

A biztosítási tanácsadási szolgáltatások második szakaszában a befektetési bankárok a világ legjobb 100 befektetési bankjának listája ábécé sorrendbe rendezve. A lista legfontosabb befektetési bankjai: Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch meg kell becsülnie a várható befektetői keresletet. Ez magában foglalja a jelenlegi piaci viszonyok értékelését. Szisztematikus kockázat A szisztematikus kockázat a teljes kockázat azon része, amelyet olyan tényezők okoznak, amelyeket egy adott vállalat vagy magánszemély nem ellenőriz. A szisztematikus kockázatot a szervezeten kívüli tényezők okozzák. Minden befektetés vagy értékpapír szisztematikus kockázatnak van kitéve, ezért nem diverzifikálható kockázatról van szó. ,befektetői étvágy és tapasztalat, híráramlás és benchmark ajánlatok Tőzsdei befektetési stratégiák A tőzsdei befektetési stratégiák a részvény befektetésének különböző típusaira vonatkoznak. Ezek a stratégiák nevezetesen érték, növekedés és index befektetés. A befektető által választott stratégiát számos tényező befolyásolja, például a befektető pénzügyi helyzete, befektetési céljai és a kockázattűrés. . Mindezen feltételek alapján a befektetési bankárok vagy a jegyzők olyan tájékoztatót készítenek, amelynek ártartománya szerintük tükrözi a várható befektetői keresletet. Ezután az intézményi befektetők elkötelezettségével együtt a biztosító határozottabb árra szűkíti a kínálatot.Ezek a stratégiák nevezetesen érték, növekedés és index befektetés. A befektető által választott stratégiát számos tényező befolyásolja, például a befektető pénzügyi helyzete, befektetési céljai és a kockázattűrés. . Mindezen feltételek alapján a befektetési bankárok vagy a jegyzők olyan tájékoztatót készítenek, amelynek ártartománya szerintük tükrözi a várható befektetői keresletet. Ezután az intézményi befektetők elkötelezettségével együtt a biztosító határozottabb árra szűkíti a kínálatot.Ezek a stratégiák nevezetesen érték, növekedés és index befektetés. A befektető által választott stratégiát számos tényező befolyásolja, például a befektető pénzügyi helyzete, befektetési céljai és a kockázattűrés. . Mindezen feltételek alapján a befektetési bankárok vagy a jegyzők olyan tájékoztatót készítenek, amelynek ártartománya szerintük tükrözi a várható befektetői keresletet. Ezután az intézményi befektetők elkötelezettségével együtt a biztosító határozottabb árra szűkíti a kínálatot.befektetési bankárok vagy jegyzők olyan tájékoztatót készítenek, amelynek ártartománya szerintük tükrözi a várható befektetői keresletet. Ezután az intézményi befektetők elkötelezettségével együtt a biztosító határozottabb árra szűkíti a kínálatot.befektetési bankárok vagy jegyzők olyan tájékoztatót készítenek, amelynek ártartománya szerintük tükrözi a várható befektetői keresletet. Ezután az intézményi befektetők elkötelezettségével együtt a biztosító határozottabb árra szűkíti a kínálatot.

Mivel a befektetési bankárok bizonyos áron kapnak megbízásokat az intézményi befektetőktől, létrehozzák a megbízások listáját, az úgynevezett kereslet könyvének. Ebből a listából a befektetési bankárok igazolják és meghatározzák az elszámolási árat, hogy biztosítsák a teljes ajánlat értékesítését. Végül a részvények vagy kötvények kiosztása az ajánlat jegyzése alapján történik. Túljegyzett könyv esetén előfordulhat, hogy egyes befektetők nem kapják meg a teljes kért megbízást.

Tőkebevonási folyamat

Roadshow a tőkeemelés folyamatához

A roadshow gyakran szerepel a tőkebevonási folyamat részeként. Ekkor a tőzsdére lépő társaság vezetése befektetési bankárokkal megy az úton, hogy találkozzon olyan intézményi befektetőkkel, akik - remélhetőleg - a vállalatukba fektetnek be. A roadshow nagyszerű lehetőség a menedzsment számára, hogy a tőkebevonási folyamat során meggyőzze a befektetőket üzleti erejükről.

Ezek a kritikus tényezők a sikeres roadshow számára:

1. A menedzsment szerkezetének, irányításának és minőségének megértése

A befektetők határozottan állítják, hogy a vezetői struktúrának és a kormányzásnak elő kell segítenie a nyereséges megtérülés megteremtését. A sikeres roadshow-hoz a menedzsmentnek hatékony felügyeleti ellenőrzéseket kell közvetítenie, amelyek egyszerűsített üzleti eljárásokat és jó kormányzást mutatnak.

2. A legfontosabb kockázatok megértése

Bár a kockázatok nem pozitívak, a menedzsmentnek ki kell emelnie és előre kell tekintenie a kapcsolódó kockázatokat. A kulcsfontosságú kockázatok jelentésének elmulasztása csak azt jelzi, hogy nem képesek azonosítani a kockázatokat, ami a rossz irányítást mutatja. A menedzsmentnek azonban hangsúlyoznia kell fedezeti és kockázatkezelési ellenőrzéseit, amelyek az üzleti tevékenységükkel járó kockázatok kezelése és mérséklése érdekében érvényesek.

3. Taktikai és hosszú távú stratégiákról való tájékoztatás

A befektetők tájékoztatása a menedzsment taktikai és stratégiai terveiről elengedhetetlen ahhoz, hogy a befektetők megértsék a vállalat jövőbeli növekedési pályáját. Képes lesz-e a menedzsment fenntartható növekedést létrehozni? Melyek a növekedési stratégiák? Agresszívak vagy konzervatívak?

4. A legfontosabb versenytársak azonosítása

Ismét, bár a verseny nem pozitív tényező, a menedzsmentnek egyértelműen foglalkoznia kell a kérdéssel a befektetőkkel. A legfontosabb versenytársak megbeszélésekor a vezetésnek arra kell vezetnie a beszélgetést, hogy versenyelőnyük mennyivel magasabb vagy magasabb lesz, mint versenytársaiké.

5. A finanszírozási cél és követelmények ismertetése

Miért van szükség a vezetésnek több készpénzre? Konkrétan hogyan fogják felhasználni a pénzt?

6. Az ipar / ágazat alapos elemzése

A befektetők nemcsak ezt a vállalatot, hanem az iparágat is meg akarják érteni. Feltörekvő piacról van szó? Mi ennek a vállalatnak az előrejelzett növekedése az egész iparághoz képest? Magasak vagy alacsonyak a belépés akadályai?

Árazás

Annak ellenére, hogy a befektetési bankárok jelentős mennyiségű gondolkodást és időt fordítanak a kérdés árazására, rendkívül nehéz megjósolni a „helyes” árat. Íme néhány kulcsfontosságú kérdés, amelyet figyelembe kell venni az árképzés során.

1. Árstabilitás

Az ajánlattétel befejezése után a befektetők nem akarnak nagy volatilitást. A magas volatilitás azt jelzi, hogy az értékpapírt helytelenül értékelték, vagy nem tükrözték a piac keresletét vagy belső értékét.

2. Élénk utángyártott piac

Ha a kibocsátás után valamilyen áringadozás tapasztalható, remélhetőleg ez felfelé mutat. A kibocsátás utáni erős teljesítmény alulértékelt kínálatot jelez.

3. A befektetői bázis mélysége

Ha egy ajánlat csak néhány nagyon koncentrált befektetőt vonz, az áringadozás valószínűsége nagy lesz. Minél mélyebb a befektetői bázis, annál nagyobb a befektetői pool, annál stabilabbak az árak.

4. Piacra jutás

Kritikus tényezők egy roadshow-ban

Árképzési kompromisszum

A „megfelelő” ár megválasztása kompromisszumot igényel az erős utángyártott árteljesítmény elérése és az alulárazások között. Ezért a befektetési bankárnak csak elég alacsony árat kell megadnia az erős utánpiaci teljesítmény érdekében, de nem annyira alacsony, hogy a kibocsátó úgy érzi, hogy a kínálatot lényegesen alulértékelik.

Az alárazások költségei

A kibocsátás alábecsülése csökkenti a részvények túllépésének kockázatát, és élénk utómunkát biztosít. Akkor miért nem akarják az aláírók minden alkalommal alábecsülni? Röviden: az ajánlatok alulárazása egyszerűen a többlet átadása a kibocsátótól a befektetők felé. A kibocsátónak alternatív költsége származik az érték alatti értékesítésből, míg a befektetők az alulértékelt ajánlat megvásárlásából profitálnak. Mivel a bankokat a kibocsátók veszik fel, a jegyzőknek jóhiszeműen meg kell hozniuk a legjobb döntéseket és hozamokat a kibocsátó számára azáltal, hogy helyesen egyensúlyozzák a kereskedelmet.

Az alárazások költségei

IPO árazás

Az IPO árazásához a bankoknak először meg kell határozniuk a vállalat teljes értékét. Az értékelést a diszkontált cash flow (DCF), az összehasonlítható vállalatok és a precedens tranzakciók elemzésének kombinációjával végzik. Az üzleti értékelésről és a pénzügyi modellezésről további információt a pénzügyi modellezési útmutatónkban talál. Áttekintés arról, hogy mi a pénzügyi modellezés, hogyan és miért kell egy modellt felépíteni. és pénzügyi modellezési tanfolyam.

Amint a befektetési bankárok meghatározzák a vállalkozás értékét ezeken a pénzügyi modelleken keresztül, levonják az IPO kedvezményt. Ennélfogva az IPO-kban általában kedvezmény jár a vállalkozás belső vagy teljes értékéről az ajánlat árazásához. A teljes érték mínusz az IPO engedmény olyan ártartományt ad, amely a befektetési bankárok szerint vonzza az intézményi befektetőket. Általában 10% -15% a normál tartomány a kedvezményhez.

Kivételek azonban mindig léteznek. Erősen túljegyzett ajánlat esetén a felesleges kereslet ellensúlyozhatja az IPO kedvezményt. Másrészt, ha a kereslet a vártnál alacsonyabb, akkor a várható ártartomány alatt átárazható.

IPO árazás

További források

Köszönjük, hogy elolvasta a Finance útmutatóját a tőkebevonási folyamatról. Ha többet szeretne megtudni a vállalati pénzügyekről, nézze meg a következő ingyenes pénzügyi forrásokat:

  • Mi a tőkeszerkezet A tőkeszerkezet A tőkeszerkezet a vállalkozás működésének finanszírozására és eszközeinek finanszírozására alkalmazott adósság és / vagy saját tőke összegére vonatkozik. Egy cég tőkeszerkezete
  • IPO folyamat IPO folyamat Az IPO folyamat az, amikor egy magántársaság első alkalommal bocsát ki új és / vagy meglévő értékpapírokat a nyilvánosság számára. Az 5 lépés részletesen tárgyalt
  • Angyal befektető Angyal befektető Angyal befektető olyan személy vagy vállalat, amely tőkét biztosít az induló vállalkozásoknak saját tőke vagy átváltható adósság fejében. Biztosíthatnak egyszeri befektetést vagy folyamatos tőkeinjekciót, hogy segítsék az üzletet a nehéz korai szakaszokban.
  • A Corporate Venturing Finance Finance pénzügyi cikkei önálló tanulmányi útmutatókként szolgálnak a fontos pénzügyi fogalmak online elsajátításához a saját tempójában. Böngésszen több száz cikkben!
  • Magántőke vs kockázati tőke Magántőke vs kockázati tőke, angyal / magbefektetők Összehasonlítja a magántőke és a kockázati tőke vs angyal és magbefektetőket kockázat, üzleti szakasz, beruházás nagysága és típusa, mutatói, kezelése szempontjából. Ez az útmutató részletes összehasonlítást nyújt a magántőke és a kockázati tőke, valamint az angyal és a kezdő befektetők között. Könnyű összekeverni a befektetők három osztályát

Legutóbbi hozzászólások