EV / EBIT arány - áttekintés, képlet, értelmezés és példa

A vállalati érték a kamat és adók előtti eredmény (EV / EBIT) mutató egy mutató, amelyet annak megállapítására használnak, hogy a részvények ára túl magas vagy túl alacsony a hasonló készletekhez és a piac egészéhez viszonyítva. Az EV / EBIT arány hasonlít az ár / nyereség arányhoz (P / E) Ár-nyereség arány Az ár-nyereség arány (P / E arány) a vállalat részvényárfolyama és az egy részvényre jutó eredmény közötti kapcsolat. A befektetők jobban megérzik a vállalat értékét. A P / E megmutatja a piac elvárásait, és ez az az ár, amelyet a jelenlegi (vagy jövőbeni) jövedelem egységére kell fizetnie; azonban ez utóbbi arány bizonyos hiányosságait pótolja.

Az EV / EBIT arány összehasonlítja a vállalat vállalati értékét (EV). Vállalati érték A vállalati érték, vagyis a cégérték a vállalkozás teljes értéke, amely megegyezik a saját tőkeértékével, plusz a nettó adósság, plusz az esetleges kisebbségi részesedéssel, amelyet az értékelés során használnak. A teljes piaci értéket vizsgálja, nem csak a saját tőke értékét, így az összes tulajdonosi kamat és eszközkövetelés mind az adósság, mind a tőke részeként szerepel. a kamatok és adók előtti eredményéhez (EBIT). EBIT Guide Az EBIT rövidítése a kamatok és adók előtti eredmény, és az eredménykimutatásban a nettó jövedelem előtti utolsó részösszegek közé tartozik. Az EBIT-t néha működési bevételnek is nevezik, és ennek hívják, mert az összes működési költség (termelési és nem termelési költség) levonásával az árbevételből származik. .Az EV / EBIT értékbecslési metrikaként általában a különböző vállalkozások relatív értékének összehasonlítására szolgál. Bár az EV / EBITDA arányhoz hasonlóan, az EV / EBIT magában foglalja az értékcsökkenési leírási módszereket. Az amortizációs módszerek leggyakoribb típusai közé tartozik a lineáris, kétszeresen csökkenő egyenleg, a termelési egységek és az évek számjegyeinek összege. Az eszköz értékcsökkenésének kiszámítására különböző képletek léteznek. Az értékcsökkenési ráfordítást a számvitel során a tárgyi eszköz bekerülési értékének a hasznos élettartama alatt történő felosztására használják. és amortizáció Amortizáció Az amortizáció egy adósság törlesztésére vonatkozik, ütemezett, előre meghatározott kisebb kifizetések útján. Szinte minden olyan területen, ahol az amortizáció kifejezés alkalmazható, ezeket a kifizetéseket tőke és kamat formájában teljesítik. A kifejezés szorosan kapcsolódik az amortizáció fogalmához is. .Bár az EV / EBITDA arányhoz hasonlóan, az EV / EBIT magában foglalja az értékcsökkenési leírási módszereket. Az amortizációs módszerek leggyakoribb típusai közé tartozik a lineáris, kétszeresen csökkenő egyenleg, a termelési egységek és az évek számjegyeinek összege. Az eszköz értékcsökkenésének kiszámítására különböző képletek léteznek. Az értékcsökkenési ráfordítást a számvitel során a tárgyi eszköz bekerülési értékének a hasznos élettartama alatt történő felosztására használják. és amortizáció Amortizáció Az amortizáció egy adósság törlesztésére vonatkozik, ütemezett, előre meghatározott kisebb kifizetések útján. Szinte minden olyan területen, ahol az amortizáció kifejezés alkalmazható, ezeket a kifizetéseket tőke és kamat formájában teljesítik. A kifejezés szorosan kapcsolódik az amortizáció fogalmához is. .Bár az EV / EBITDA arányhoz hasonlóan, az EV / EBIT magában foglalja az amortizációs értékcsökkenési módszereket. Az amortizációs módszerek leggyakoribb típusai közé tartozik a lineáris, dupla csökkenő egyenleg, a termelési egységek és az évek számjegyeinek összege. Az eszköz értékcsökkenésének kiszámítására különböző képletek léteznek. Az értékcsökkenési ráfordítást a számvitel során a tárgyi eszköz bekerülési értékének a hasznos élettartama alatt történő felosztására használják. és amortizáció Amortizáció Az amortizáció egy adósság törlesztésére vonatkozik, ütemezett, előre meghatározott kisebb kifizetések útján. Szinte minden olyan területen, ahol az amortizáció kifejezés alkalmazható, ezeket a kifizetéseket tőke és kamat formájában teljesítik. A kifejezés szorosan kapcsolódik az amortizáció fogalmához is. .Az EV / EBIT tartalmazza az értékcsökkenési leírási módszereket. Az amortizációs módszerek leggyakoribb típusai közé tartozik a lineáris, kétszeresen csökkenő egyenleg, a termelési egységek és az évek összege számjegyei. Az eszköz értékcsökkenésének kiszámítására különböző képletek léteznek. Az értékcsökkenési ráfordítást a számvitel során a tárgyi eszköz bekerülési értékének a hasznos élettartama alatt történő felosztására használják. és amortizáció Amortizáció Az amortizáció egy adósság törlesztésére vonatkozik, ütemezett, előre meghatározott kisebb kifizetések útján. Szinte minden olyan területen, ahol az amortizáció kifejezés alkalmazható, ezeket a kifizetéseket tőke és kamat formájában teljesítik. A kifejezés szorosan kapcsolódik az amortizáció fogalmához is. .Az EV / EBIT tartalmazza az értékcsökkenési leírási módszereket. Az amortizációs módszerek leggyakoribb típusai közé tartozik a lineáris, kétszeresen csökkenő egyenleg, a termelési egységek és az évek összege számjegyei. Az eszköz értékcsökkenésének kiszámítására különböző képletek léteznek. Az értékcsökkenési ráfordítást a számvitel során a tárgyi eszköz bekerülési értékének a hasznos élettartama alatt történő felosztására használják. és amortizáció Amortizáció Az amortizáció egy adósság törlesztésére vonatkozik, ütemezett, előre meghatározott kisebb kifizetések útján. Szinte minden olyan területen, ahol az amortizáció kifejezés alkalmazható, ezeket a kifizetéseket tőke és kamat formájában teljesítik. A kifejezés szorosan kapcsolódik az amortizáció fogalmához is. .Az eszköz értékcsökkenésének kiszámítására különböző képletek léteznek. Az értékcsökkenési ráfordítást a számvitel során a tárgyi eszköz bekerülési értékének a hasznos élettartama alatt történő felosztására használják. és amortizáció Amortizáció Az amortizáció egy adósság törlesztésére vonatkozik, ütemezett, előre meghatározott kisebb kifizetések útján. Szinte minden olyan területen, ahol az amortizáció kifejezés alkalmazható, ezeket a kifizetéseket tőke és kamat formájában teljesítik. A kifejezés szorosan kapcsolódik az amortizáció fogalmához is. .Az eszköz értékcsökkenésének kiszámítására különböző képletek léteznek. Az értékcsökkenési ráfordítást a számvitel során a tárgyi eszköz bekerülési értékének a hasznos élettartama alatt történő felosztására használják. és amortizáció Amortizáció Az amortizáció egy adósság törlesztésére vonatkozik, ütemezett, előre meghatározott kisebb kifizetések útján. Szinte minden olyan területen, ahol az amortizáció kifejezés alkalmazható, ezeket a kifizetéseket tőke és kamat formájában teljesítik. A kifejezés szorosan kapcsolódik az amortizáció fogalmához is. .ezeket a kifizetéseket tőke és kamat formájában teljesítik. A kifejezés szorosan kapcsolódik az amortizáció fogalmához is. .ezeket a kifizetéseket tőke és kamat formájában teljesítik. A kifejezés szorosan kapcsolódik az amortizáció fogalmához is. .

A relatív üzleti értékelési modellekben általában használják a relatív értékelési modelleket. A relatív értékelési modelleket a vállalatok értékelésére használják, összehasonlítva őket más vállalkozásokkal bizonyos mérőszámok, például EV / Revenue, EV / EBITDA és P / E alapján. hasonló pénzügyi, működési és tulajdonosi profilú vállalatok. A Comps-ról további információkért tekintse meg cikkünket az összehasonlítható kereskedési többszörösről. Comps - Összehasonlítható kereskedési többszörös Az összehasonlítható kereskedési többszörös (Comps) elemzése magában foglalja a hasonló működési, pénzügyi és tulajdonosi profilú vállalatok elemzését, hogy hasznos ismereteket nyújtson a következőkről: műveletek, pénzügyi adatok, növekedési ütemek, fedezeti trendek, tőkekiadások, értékelési többszörösek, DCF feltételezések és referenciaértékek egy IPO-hoz

Ikon diagram mutatja az arányt

A vállalati érték fontossága

Az EV / EBIT arány olyan mérési területeket pótol, ahol a P / E arány elmaradhat. Ennek érdekében a vállalati érték, az Enterprise Value, az Enterprise Value, vagyis a cégérték, a vállalkozás teljes értékének felel meg, amely megegyezik a saját tőkéjének értékével, plusz a nettó adósság és az esetleges kisebbségi részesedés, amelyet az értékelés során használnak. A teljes piaci értéket vizsgálja, nem csak a saját tőke értékét, így az összes tulajdonosi kamat és eszközkövetelés mind az adósság, mind a tőke részeként szerepel. a metrikában használják.

A vállalati érték a vállalat teljes értéke. Figyelembe veszi a piac által a társaságnak kijelölt érték teljes értékét, ami azt jelenti, hogy minden kamat és eszközigény - mind a saját tőke részvényeiből származik. Pénzügyekben a tőke a részvényesek tulajdonában lévő eszközök piaci értéke az összes adósság kiegyenlítése után. kifizetődött. A számvitelben a saját tőke a mérlegben a tulajdonosok saját tőkéjének könyv szerinti értékét jelenti, amely megegyezik az eszközök mínusz kötelezettségekkel. A "saját tőke" kifejezés a pénzügyekben és a számvitelben a tisztességes és egyenlő bánásmód ÉS az adósság fogalmával jár. Adósság Az adósság az a pénz, amelyet az egyik fél kölcsönkért a másiktól egy olyan pénzügyi szükséglet kielégítésére, amelyet egyébként nem lehet teljes mértékben kielégíteni. Sok szervezet adósságot használ fel olyan áruk és szolgáltatások beszerzésére, amelyek nem tudnak készpénzzel fizetni. - szerepelnek a számításban.

A vállalat vállalati értéke kifejezetten értékes, ha eszközként használják annak valódi értékének legegyszerűbb megismeréséhez, vagy ahhoz, hogy valójában mit ér a piacon. Fontos azoknak a vállalatoknak, amelyek esetleg meg akarják vásárolni a céget, vagy azoknak, akik meg akarják érteni, hogy ez mennyibe kerülhet egy vétel esetén. egy másik társaság (a továbbiakban: felvásárló), közvetlenül a céltársaság részvényeseihez fordulva, akár ajánlati ajánlattal, akár meghatalmazott szavazással. A különbség az ellenséges és a barátságos között.

A vállalati érték képlete a következő:

Vállalati érték = Piaci sapka + Adósság piaci értéke - Minden készpénz és pénzeszköz-egyenérték

Hol:

Piaci kapitalizáció A piaci kapitalizáció A piaci kapitalizáció (Market Cap) a vállalat forgalomban lévő részvényeinek legfrissebb piaci értéke. A Market Cap megegyezik a mindenkori részvényárfolyam szorzatával a forgalomban lévő részvények számával. A befektető közösség gyakran a piaci kapitalizációs értéket használja a vállalatok rangsorolásához = Részvényárfolyam x Részvények száma

Az EV / EBIT arány jelentősége

Az EV / EBIT arány nagyon hasznos mutató a piaci szereplők számára. A magas arány azt jelzi, hogy a vállalat részvényei túlértékeltek. Ez a helyzet, bár előnyös a részvények azonnali értékesítése szempontjából, katasztrófát okozhat, amikor a piac felzárkózik és megfelelő értéket tulajdonít a vállalatnak, ami a részvényárfolyamok zuhanását okozhatja.

Ezzel szemben az alacsony EV / EBIT arány azt jelzi, hogy a vállalat részvényeit alulértékelik. Ez azt jelenti, hogy a részvényárak alacsonyabbak, mint ami a vállalat tényleges értékének pontos ábrázolása. Amikor a piac végül megfelelőbb értéket tulajdonít az üzletnek, akkor a részvényárfolyamoknak és a vállalat alsó vonalának meg kell emelkednie.

Végül minél alacsonyabb az EV / EBIT, annál pénzügyi szempontból stabilabbnak és biztonságosabbnak tekinthető egy vállalat. Az EV / EBIT arány azonban nem használható külön. Az elemzőknek és a befektetőknek az arányt mások mellett kell használniuk, hogy teljes képet kapjanak a társaság pénzügyi helyzetéről és tényleges értékéről, arról, hogy a piaci értékértelmezés pontos-e, és mennyire valószínű, hogy a piac kijavítja a hibás értékelést.

Az EV / EBIT arány értelmezése és példa

Bár ritkábban használják, mint az EV / EBITDA-t, az EV / EBIT fontos arány az értékelésnél. Részvénykutatási jelentésben meg lehet határozni a célárat. Részvénykutatási jelentés A részvénykutatási jelentés egy elemző által készített dokumentum, amely ajánlást nyújt a befektetőknek egy vállalat részvényeinek megvásárlásához, tartásához vagy eladásához. vagy értékel egy társaságot társaihoz képest. A két mutató közötti fő különbség az EV / EBIT amortizáció és amortizáció beépítése. Hasznos a tőkeigényes vállalkozások számára, ahol az értékcsökkenés tényleges gazdasági költség.

Példánkban az A vállalat tőzsdére kerül, és az elemzőknek meg kell határozniuk részvényárfolyamát. Az A társasághoz öt hasonló vállalat létezik, amelyek az iparában működnek, a B, C, D, E és F. vállalatok. A vállalatok EV / EBIT aránya 11,3x, 8,3x, 7,1x, 6,8x és 10,2x ill. Az átlagos EV / EBIT arány 8,7x lenne. A pénzügyi elemző pénzügyi elemző szerepe a 8,7-szeres többszöröst alkalmazná az A vállalat EBIT-jére, hogy megállapítsa EV-jét, következésképpen a részvényértékét és a részvény árfolyamát.

További források

A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak.

A pénzügyi elemzés ismereteinek továbbfejlesztése és ajánlása érdekében javasoljuk az alábbi kiegészítő forrásokat:

  • EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA - két nagyon gyakori mutató, amelyet a pénzügyekben és a vállalat értékelésében használnak. Fontos különbségeket, előnyöket / hátrányokat kell megérteni. Az EBIT jelentése: Eredmény kamatok és adók előtt. Az EBITDA jelentése: Eredmény kamat, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtt. Példák és
  • Pénzügyi mutatók Pénzügyi mutatók A pénzügyi mutatók a pénzügyi kimutatásokból vett számértékek felhasználásával jönnek létre, hogy érdemi információkat szerezzenek a vállalatról.
  • Hogyan lehet kiszámítani az FCFE-t az EBIT alapján? Hogyan lehet kiszámítani az FCFE-t az EBIT alapján? Számítsa ki az FCFE-t az EBIT-ből: A saját tőke szabad áramlása (FCFE) a vállalat által generált készpénzmennyiség, amely potenciálisan felosztható a részvényeseinek. Az FCFE segítségével egy elemző meghatározhatja a vállalat saját tőkéjének nettó jelenértékét (NPV), amelyet később felhasználhat a vállalat elméleti árfolyamának kiszámításához.
  • Tőkeáttételi arányok Tőkeáttételi arányok A tőkeáttételi mutató a mérlegben, az eredménykimutatásban vagy a cash flow-kimutatásban az üzleti egységnél felmerülő adósság szintjét jelzi több más számlával szemben. Excel sablon

Legutóbbi hozzászólások