Az alapértelmezett kockázati prémium tulajdonképpen az adósságinstrumentum kamatlábának és a kockázatmentes kamatláb közötti különbség Kockázatmentes kamatláb A kockázatmentes megtérülési ráta az a kamatláb, amelyet a befektető várhatóan meg tud keresni egy nulla kockázatot hordozó befektetésen. A gyakorlatban a kockázatmentes kamatot általában úgy tekintik, mint egy 3 hónapos államkincstár-számlán fizetett kamat, általában a befektető által a legbiztonságosabb befektetés. . Az alapértelmezett kockázati prémium azért áll fenn, hogy kompenzálja a befektetőket a gazdálkodó egység adóssága nemteljesítésének valószínűségével.
Mi határozza meg az alapértelmezett kockázati prémiumot?
A nemteljesítési kockázati prémiumok alapvetően a vállalat vagy az egyén hitelképességétől függenek. Számos olyan tényező határozza meg a hitelképességet, mint például:
Hitelelőzmények
Ha egy személy vagy társaság rendszeresen időben kamatfizetéseket teljesített a múltbeli kötelezettségek után, az jelzi a hitelezőknek, hogy az egység megbízható. Ha a gazdálkodó egység növekményes adósságkötelezettségeket vállalt (azaz növekszik az adósság összege minden alkalommal, amikor az adósságot felvették), és sikerült a kamatfizetéseken felül maradnia, a hitelezők megbízhatóbbnak tekintik az egységet is.
A jó hiteltörténet arra ösztönzi a hitelezőket, hogy lehetővé tegyék a gazdálkodó egység számára, hogy több pénzt vegyen fel, alacsonyabb kamatlábak mellett. Mivel a gazdálkodó egység nemteljesítési valószínűsége viszonylag alacsony, a felszámított nemteljesítési kockázati prémium ennek megfelelően alacsony lesz. Az ellenkezője is igaz. A rossz hitelelőzmények miatt a hitelezők magasabb nemteljesítési kockázati prémiumot követelnek.
Likviditás és nyereségesség
A hitelezők megvizsgálhatják az egység pénzügyi helyzetét is. Például, ha egy vállalkozás hitelt kér egy banktól, a bank megvizsgálhatja a vállalkozás néhány közelmúltbeli pénzügyi kimutatását. Ha úgy tűnik, hogy a vállalkozás megbízható havi bevételt termel, hatékonyan kezeli a költségeket és nyereséget termel, a bankok hajlamosabbak alacsonyabb nemteljesítési kockázati prémiumot felszámítani.
A vállalkozás mérlegének vizsgálata Mérleg A mérleg a három alapvető pénzügyi kimutatás egyike. Ezek a kimutatások kulcsfontosságúak mind a pénzügyi modellezés, mind a számvitel szempontjából. A mérleg a vállalat teljes vagyonát és annak finanszírozását mutatja meg, akár adósság, akár saját tőke révén. Eszközök = Kötelezettségek + Saját tőke és cash flow kimutatás Pénzforgalmi kimutatás A cash flow kimutatás (más néven cash flow kimutatás) a három legfontosabb pénzügyi kimutatás egyike, amely az adott időszakban keletkezett és elköltött pénzeszközökről számol be ( pl. egy hónap, negyedév vagy év). A cash flow kimutatás hídként működik az eredménykimutatás és a mérleg között, és betekintést nyújt a vállalkozás likviditásába és a havi kamatfizetési kötelezettségek teljesítésének képességébe. Fordítva,a gyenge likviditás és jövedelmezőség magasabb nemteljesítési kockázati prémiumot igényel.
Eszköz tulajdonjoga
Az eszközök vonzóvá teszik a hitelfelvevőket a bankok számára, mivel a kölcsönök fedezetet jelenthetnek ellenük. Például, ha egy vállalkozásnak 5 millió dolláros épülete van, és 5 millió dolláros hitelt szeretne felvenni működésének finanszírozására, akkor egy bank fedezetként felhasználhatja az épületet. Ilyen helyzetben a bank igényelheti az épület tulajdonjogát abban az esetben, ha a vállalkozás már nem képes visszafizetni a hitelt.
A biztosíték általában a jelzálogszerződések alapját képezi. A bankok átvehetik egy ingatlan tulajdonjogát, ha a hitelfelvevő nem teljesíti a kölcsönfizetéseket. A sok fedezhető eszköz birtoklása általában lehetővé teszi a hitelfelvevők számára, hogy nagyobb hiteleket szerezzenek, de nem befolyásolhatja közvetlenül az alapértelmezett kockázati prémiumot.
Melyek a kamatláb elemei?
Egy kötvénybefektető szempontjából az elvárt minimális hozam megegyezik az alábbiak összegével:
- Alapértelmezett kockázati prémium - kompenzálja a befektetőket az üzleti nemteljesítési valószínűségért
- Likviditási prémium - kompenzálja a befektetőket, hogy kevésbé likvid értékpapírokba, például kötvényekbe fektessenek be
- Lejárati prémium - kompenzálja a befektetőket annak a kockázatnak, hogy a hosszú évekig lejáró kötvények eredendően nagyobb kockázatot hordoznak
- Tervezett infláció Infláció Az infláció olyan gazdasági fogalom, amely az áruk árszintjének meghatározott időn belüli emelkedésére utal. Az árszint emelkedése azt jelzi, hogy az adott gazdaság valutája elveszíti vásárlóerejét (vagyis kevesebbet lehet ugyanannyi pénzzel megvásárolni). - elszámolja a valuta időbeli leértékelését
- Kockázatmentes kamat Kockázat-mentes kamat A kockázatmentes megtérülési ráta az a kamatláb, amelyet a befektető várhatóan meg fog keresni egy nulla kockázatú befektetéssel. A gyakorlatban a kockázatmentes kamatot általában úgy tekintik, mint egy 3 hónapos államkincstár-számlán fizetett kamat, általában a befektető által a legbiztonságosabb befektetés. - arra a megtérülési rátára utal, amelyet a befektető elvárhat egy kockázatmentes értékpapír (pl. Váltó) esetében
További források
A Finance felajánlja a pénzügyi modellezés és értékbecslés elemzőjének (FMVA) ™ FMVA® tanúsítását. Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program azok számára, akik karrierjüket a következő szintre akarják vinni. A kapcsolódó témákról további információt a következő pénzügyi forrásokban talál:
- Átalakítható kötvény Átalakítható kötvény Az átváltoztatható kötvény olyan típusú adósságpapír, amely a befektető számára jogot vagy kötelezettséget biztosít arra, hogy a kötvényt a kötvény élettartamának bizonyos időszakaiban előre meghatározott számú részvényre cserélje a kibocsátó társaságban. Az átváltható kötvény hibrid értékpapír
- Háborús kötvények A háborús kötvények olyan adósságinstrumentumok (kötvények), amelyeket a kormányok adnak ki a katonai műveletek és a háború idején történő termelés finanszírozására.
- Részvénykockázat Prémium Részvénykockázat Prémium Részvénykockázati prémium a részvény / egyedi részvény hozamának és a kockázatmentes megtérülési ráta különbsége. Ez a befektetőnek járó kompenzáció a magasabb kockázat vállalásáért és a kockázat nélküli értékpapírok helyett saját tőkébe történő befektetésért.
- Piaci kockázat prémium Piaci kockázati prémium A piaci kockázati prémium az a további megtérülés, amelyet a befektető elvár attól, hogy kockázatmentes eszközök helyett kockázatos piaci portfóliót tartson.
