M & A szinergiák - Hogyan becsülhetők meg az M&A költségmegtakarításai (szinergiák)

Szinergia keletkezik az egyesülések vagy felvásárlások során Egyesülések Beszerzések M & A folyamat Ez az útmutató végigvezeti Önt az egyesülési és felvásárlási folyamat minden lépésén. Tudja meg, hogyan teljesülnek az egyesülések, felvásárlások és ügyletek. Ebben az útmutatóban felvázoljuk az akvizíció folyamatát az elejétől a végéig, a felvásárlók különféle típusait (stratégiai és pénzügyi vásárlások), a szinergiák fontosságát és a tranzakciós költségeket, amikor a két cég együttes értéke magasabb, mint az előző - mindkét cég összértéke együttesen. Például, ha az A vállalat értéke 500 millió dollár, a B cég értéke 75 millió dollár, az összevont cég értéke pedig 625 millió dollár, akkor ennek az egyesülésnek 50 millió dolláros szinergiája van. Ez az útmutató felvázolja, mit kell tudni az M&A szinergiákról.

M & A szinergiák téma

A szinergiák a költségcsökkentésből adódnak, az újonnan egyesült cég hatékonyságának köszönhetően. Alternatív megoldásként új nettó növekményes bevételek miatt keletkezhetnek. Árbevétel Az árbevétel az a bevétel, amelyet a vállalat áruk értékesítéséből vagy szolgáltatások nyújtásából kap. A számvitelben az "értékesítés" és a "bevétel" kifejezéseket fel lehet használni, és gyakran használják felcserélve, ugyanazt jelentik. A bevétel nem feltétlenül jelenti a kapott készpénzt. az egyesült cég hozta létre.

Különböző típusú szinergiák léteznek. A két leggyakoribb kézzelfogható típus a költségmegtakarítás és a beolvadó vállalkozásból származó bevételek növekedése. Vannak azonban más „lágyabb” szinergiák is, amelyek szintén létrejöhetnek az egyesülés miatt. Az egyik példa a közös vállalati kultúra, amely lehetővé teszi az összevont cég könnyebb sikerét.

Hogyan becsülik meg a szinergiákat?

Az egyesülési szinergiák előrejelzésének egyik megközelítése a hasonló tranzakciók összehasonlítása. Más szavakkal, az összehasonlítható akvizíciókat áttekintjük a lehetséges szinergiák kiindulópontjaként. Különféle típusú szinergiák vannak az egyesülések és a felvásárlások terén. Ez az útmutató példákat tartalmaz. Szinergia minden olyan hatás, amely az egyesített cég értékét a két különálló vállalat együttes értéke fölé emeli. Szinergiák merülhetnek fel az M&A tranzakciókban. Kezdetben nehéz lehet kvantitatívan megbecsülni a szinergiákat, mivel a műveletek egyesülnek, mivel a logisztikai bonyodalmak az egyesülés után még nem ismertek. Így a szinergiákat először minőségileg lehet megbecsülni.

Egy másik megközelítés az, hogy belsőleg nézzük meg a két vállalatot, és végezzünk minél több elemzést. Alulról felfelé történő elemzést kell végezni annak megtekintésére, hogy a felvásárló cég hogyan várja a célvállalat eszközeit. Mérleg A mérleg a három alapvető pénzügyi kimutatás egyike. Ezek a kimutatások kulcsfontosságúak mind a pénzügyi modellezés, mind a számvitel szempontjából. A mérleg a vállalat teljes vagyonát és annak finanszírozását mutatja meg, akár adósság, akár saját tőke révén. Eszközök = Kötelezettségek + Saját tőke és műveletek a felsoroláshoz, és milyen költségmegtakarítás érhető el. Ez a második megközelítés részletesebb és valószínűleg pontosabb, azonban az üzleten kívül bárki számára nagyon nagy kihívást jelent, hogy önmagát teljesítse.

10 példa az M&A szinergiák becslésének módjaira:

  1. Elemezze a létszámot, és azonosítsa az elbocsátott alkalmazottak számát (azaz az új vállalatnak nincs szüksége két pénzügyi igazgatóra. Mit csinál a pénzügyi igazgató Mit csinál a pénzügyi igazgató - a pénzügyi igazgató feladata a vállalat pénzügyi teljesítményének optimalizálása, ideértve a következőket: , likviditás és a befektetés megtérülése. s-en belül.
  2. Vizsgálja meg az eladók konszolidálásának és jobb feltételek egyeztetésének módjait (azaz vásároljon árakat / szolgáltatásokat alacsonyabb áron).
  3. Értékelje a székhely vagy bérleti díjak megtakarítását az irodák kombinálásával.
  4. Becsülje meg a megtakarított értéket olyan erőforrások megosztásával, amelyek nincsenek 100% -ban kihasználva (pl. Teherautók, repülőgépek, szállítás, gyárak stb.)
  5. Keresse meg a lehetőségeket a bevételek növelésére a kiegészítő termékek felemelésével vagy az árak növelésével a versenytárs kiszorításával.
  6. Csökkentse a szakmai szolgáltatások díját.
  7. A működési hatékonyság javulása a „legjobb gyakorlatok” megosztása révén.
  8. Humán tőke fejlesztések a „legjobb besorolású” gyakorlatok révén, valamint a potenciális képességek a kiváló tehetségek vonzására a NewCo-nál.
  9. Javítsa a terjesztési stratégiát azáltal, hogy kiszolgálja az ügyfeleket közelebb
  10. Földrajzi arbitrázs - Csökkentse a munkaerőköltségeket más országokban történő alkalmazással, ha a cél egy másik országban van.

Hard vs Soft M&A szinergiák

A szinergiáknak két fő típusa van: A szinergiák típusai Az egyesülési és felvásárlási szinergiák a költségmegtakarításokból vagy a bevételek növekedéséből adódhatnak. Különféle típusú szinergiák vannak az egyesülések és a felvásárlások terén. Ez az útmutató példákat mutat be. Szinergia minden olyan hatás, amely az egyesített cég értékét a két különálló vállalat együttes értéke fölé emeli. Szinergiák merülhetnek fel az egyesülési és felvásárlási tranzakciókban, keményen és halkan. A kemény szinergiák a költségmegtakarításokra, a puha szinergiák pedig a bevételek növekedésére vonatkoznak.

A szinergiák kockázatai

A szinergiák nem azonnal lépnek életbe az egyesülés után. Ezek a szinergiák általában két vagy három évvel a tranzakció után valósulnak meg. Ezt az időszakot „szakaszba lépő” időszaknak nevezik, ahol a működési hatékonyság, a költségmegtakarítások és a növekvő új bevételek lassan felszívódnak az újonnan beolvadó cégben.

Valójában rövid távon a költségek valóban növekedhetnek, mivel az integráció egyszeri kiadásokat és rövid távú hatástalanságot jelent a történelem hiánya és a kultúra ütközése miatt. Ha a kultúra összecsapása túl nagy, akkor a szinergiák soha nem valósulhatnak meg.

További források

A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ tanúsítás hivatalos globális szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak.

A vállalati pénzügyekkel kapcsolatos tanulás és karrier előrehaladása érdekében ezeket a további ingyenes forrásokat javasoljuk, amelyek segítenek az utadon:

  • Akkretizálás és hígítás Akkréció-hígítás Az akkréció-hígítás elemzése egy egyszerű teszt, amelyet annak meghatározására használnak, hogy a javasolt egyesülés vagy felvásárlás növeli vagy csökkenti-e a tranzakció utáni EPS
  • Az egyesülési és felvásárlási hatások összefonódások következményeinek elemzése Az összefonódások következményeinek elemzése értékeli az egyesülés vagy felvásárlás pénzügyi hatásait a társaságra. Ezeket alaposan át kell gondolni
  • A felvásárlások és felvásárlások komplexitása A felvásárlások és felvásárlások szempontjai és következményei Az egyesülések és felvásárlások lebonyolításakor a társaságnak tudomásul kell vennie és át kell vizsgálnia az egyesüléseket és felvásárlásokat érintő összes tényezőt és összetettséget. Ez az útmutató fontosakat vázol fel
  • Fúziók és felvásárlások Fúziók Beszerzések M & A folyamat Ez az útmutató az M&A folyamat minden lépését végigvezeti. Tudja meg, hogyan teljesülnek az egyesülések, felvásárlások és ügyletek. Ebben az útmutatóban felvázoljuk az akvizíció folyamatát az elejétől a végéig, a felvásárlók különféle típusait (stratégiai és pénzügyi vásárlások), a szinergiák fontosságát és a tranzakciós költségeket

Legutóbbi hozzászólások