A határidős kamatláb egyszerű értelemben a kötvény hozamának kiszámított várakozása. A kötvények fix kamatozású értékpapírok, amelyeket vállalatok és kormányok bocsátanak ki tőkebevonás céljából. A kötvénykibocsátó tőkét kölcsönöz a kötvénytulajdonostól, és rögzített (vagy változó) kamatláb mellett fix összegű kifizetéseket teljesít nekik egy meghatározott időszakra. elméletileg a közeljövőben fog bekövetkezni, általában néhány hónappal (vagy akár néhány évvel) a számítás időpontjától számítva. A határidős kamatláb ellenértékét szinte kizárólag akkor alkalmazzák, amikor a kincstárjegyek megvásárlásáról beszélnek. lejárati időtartam néhány naptól 52 hétig (egy év).Ezeket a legbiztonságosabb befektetések között tartják számon, mivel azokat az Egyesült Államok kormányának teljes hite és hitele támogatja. , közismertebb nevén számlák.
A határidős árfolyam feltárása
A határidős kamatláb a két mutató egyikével számítható:
- Hozamgörbe - A különböző lejáratú államkötvények kamatlábainak kapcsolata
- Azonnali kamatlábak - A zérókuponos kincstárjegyek feltételezett hozama
Az azonnali kamatlábakat nem használják olyan gyakran a határidős kamat kiszámításához. A hozamgörbe egyértelműen meghatározza, hogy a mai kötvényárak és kamatlábak milyen kamatlábak A kamatláb azt az összeget jelenti, amelyet a hitelező a hitelfelvevőnek bármilyen adósságformáért felszámít, általában a tőke százalékában kifejezve. vannak. Ez túlmutat azon is, hogy ésszerű javaslatokat tesz arra vonatkozóan, hogy a piac milyen feltételezések szerint valószínűsíti a jövőbeni kamatlábakat. A hozamgörbe jellege arra szolgál, hogy majdnem tökéletes mutató legyen a határidős árfolyam meghatározásához.
A határidős árfolyam jelentőségének megértése
A határidős kamat felhasználásának és jelentőségének jobb megértése érdekében nézze meg az alábbi példát.
Egy magánszemély egy éven belül lejáró kincstárjegyet kíván vásárolni. Ezután két alapvető befektetési lehetőséget mutatnak be nekik:
1. Vásároljon meg egy hat hónap után lejáró váltót, majd vásároljon egy második féléves lejáratú váltót
-vagy-
2. Vásároljon egyetlen 12 hónapos / egy év lejáratú váltót
Az első opcióhoz kapcsolódó hozam változékonyabb lehet, mert a kamatlábak változhatnak / valószínűleg megváltoznak az első és a második féléves lejáratú DKJ-k vásárlása között. Ha lenne garancia arra, hogy a kamatlábak változatlanok maradnak, az egyén valószínűleg nem gondolja át jobban, hogy melyik opciót választja.
A valóság azonban az, hogy a kamatlábak nagyon jól elmozdulhatnak, amikor a befektető az első kincstárjegy-befektetést a másodikba forgatja. Ha magasabbak a kamatlábak, akkor az egyén nyilvánvalóan több pénzt keresne, ha az első lehetőséget választaná - megvásárolna egy, majd egy második váltót.
A hat hónapos DKJ-kamatlábak azonban szintén csökkenhetnek. Ebben az esetben a befektető magasabb összhozamot kapott volna, ha a második lehetőséget választotta - egyetlen egyéves T-számlát vásárolt.
Annak érdekében, hogy a legjobb döntést hozza meg egy ilyen forgatókönyv esetén - amely döntés valószínűleg a lehető legmagasabb hozamot adja a befektető számára - hasznos lehet a határidős kamatláb megnézése. Megint csak ez az előrejelzett becslés arra vonatkozóan, hogy a kamatláb valószínűleg a befektető kezdeti kincstárjegy-vásárlásától számítva hat hónap.
Bár, amint megjegyeztük, a határidős kamatot leggyakrabban a kincstárjegyekkel kapcsolatban alkalmazzák, természetesen hosszabb lejáratú értékpapírok esetén is kiszámítható. Azonban minél messzebbre néz a jövő, annál kevésbé megbízható a jövőbeli kamatlábak becslése.
A Forward Rate használata
Három különböző számítás létezik a határidős kamatlábra, amelyet a befektető megnézhet - egyszerű, éves összetett vagy folyamatosan összetett kamatok. A kamatláb-számítások mindegyike kissé eltérő lesz. Az egyén feladata megválasztani, hogy melyik számítás szerint melyik a legmegbízhatóbb az adott időpontban.
Függetlenül attól, hogy melyik verziót használják, a határidős árfolyam ismerete hasznos, mert ez lehetővé teszi a befektető számára, hogy a lehető legmagasabb valószínű nyereséget kínáló befektetési lehetőséget (egy vagy két kötvény vásárlása) válassza.
A tényleges számítás meglehetősen összetett. Szerencsére a befektető egyszerűen meg tudja keresni az aktuális előrejelzett kamatlábat a számos pénzügyi információs webhely bármelyikén, vagy csak érdeklődhet brókercégétől vagy pénzügyi tanácsadójától a Financial Analyst vs Financial Advisor.
Összegzés
Ne feledje, hogy a határidős kamatláb egyszerűen a piac legjobb becslése arra vonatkozóan, hogy a kamatlábak a jövőben melyik meghatározott időpontban várhatók. Ezért a jelenlegi előrejelzett határidős kamat bizonyulhat, vagy nem.
Olyan befektetési döntések meghozatalakor, amelyeknél a határidős kamat figyelembe veendő tényező, a befektetőnek végső soron saját döntést kell hoznia arról, hogy szerinte a kamatbecslés megbízható-e, vagy ha úgy gondolja, hogy a kamatlábak valószínűleg magasabbak vagy alacsonyabbak mint a becsült határidős kamatláb. Ennek ellenére a kamatláb megnézése legalább ésszerű alapot biztosít a befektető számára a befektetési választáshoz.
További források
A Finance a globális pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárki világszínvonalú pénzügyi elemzővé váljon. . A karrier továbbhaladásához az alábbi kiegészítő pénzügyi források hasznosak lehetnek:
- Kuponráta Kuponráta A kuponráta a kötvénytulajdonosnak fizetett éves kamatbevétel összege, a kötvény névértéke alapján.
- Diszkont kötvény Diszkont kötvény A diszkont kötvény olyan kötvény, amelyet a névértékénél alacsonyabb áron bocsátanak ki, vagy olyan kötvény, amely a másodlagos piacon a névérték alatti áron kereskedik. Hasonló a nulla szelvényű kötvényhez, csak az, hogy az utóbbi nem fizet kamatot. A kötvény diszkonton kereskedik
- Változó kamatozású változó kamatozású változó A változó kamatozású kamatláb (FRN) olyan adósságinstrumentum, amelynek kamatszáma egy olyan irányadó kamathoz van kötve, mint például a LIBOR vagy az amerikai kincstárjegy kamatlába. Így változó kamatlábon változó a kamatláb. Tipikusan változó referencia-kamatláb + fix spread.
- Kamatlábkockázat Kamatlábkockázat A kamatlábkockázat annak valószínűsége, hogy egy eszköz értéke csökken a kamat váratlan ingadozása következtében. A kamatkockázat leginkább a fix kamatozású eszközökhöz (pl. Kötvényekhez) kapcsolódik, nem pedig a tőkebefektetésekhez.
