Véletlen séta elmélet - definíció, történelem, az elmélet következményei

A Random Walk Theory vagy a Random Walk Hipotézis matematikai modell A pénzügyi modellek típusai A pénzügyi modellek leggyakoribb típusai a következők: 3 állítás modell, DCF modell, M&A modell, LBO modell, költségvetési modell. Fedezze fel a tőzsde 10 legjobb típusát. Az elmélet hívei úgy vélik, hogy a forgalomképes értékpapírok árai A forgalomképes értékpapírok korlátozás nélküli rövid lejáratú pénzügyi eszközök, amelyeket vagy tőzsdei, vagy tőzsdén jegyzett társaság hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjaira bocsátanak ki. A kibocsátó társaság ezeket az eszközöket kifejezetten az üzleti tevékenység és a terjeszkedés további finanszírozásához szükséges pénzeszközök gyűjtése céljából hozza létre. a tőzsdén véletlenszerű séta szerint alakulnak.

A „véletlenszerű séta” olyan statisztikai jelenség, amikor a változó nem követ észrevehető trendet, és látszólag véletlenszerűen mozog. A kereskedés során alkalmazott véletlenszerű séta elmélet, amelyet Burton Malkiel, a Princetoni Egyetem közgazdászprofesszora világosan megfogalmazott, azt állítja, hogy az értékpapírok ára véletlenszerűen mozog (innen az elmélet neve), és ezért minden olyan kísérlet, amely akár a fundamentális, akár a technikai elemzés segítségével megjósolni a jövőbeli ármozgásokat, hiábavaló.

Véletlen séta elmélet

A kereskedőknek az a következménye, hogy a puszta véletlenszerűségen kívül lehetetlen felülmúlni a teljes piaci átlagot. A véletlenszerű elmélet előfizetői javasolják a „vásárlás és tartás” stratégia alkalmazását, fektessenek be olyan részvények válogatásába, amelyek a teljes piacot képviselik - például index-befektetési alapba vagy ETF-be, amely az egyik széles tőzsdei indexen alapul, például mint az S&P 500 index.

A véletlenszerű séta elmélet alapfeltevései

  1. A véletlenszerű séta elmélete feltételezi, hogy a tőzsdén az egyes értékpapírok ára véletlenszerű sétát követ.
  2. A Random Walk Theory azt is feltételezi, hogy az egyik értékpapír árfolyamának mozgása független egy másik értékpapír árfolyamának mozgásától.

A véletlenszerű séta elmélet rövid története

1863-ban egy francia matematikus, Jules Regnault nevű részvényközvetítő jelentette meg a könyvet „Calcul des Chances et Philosophie de la Bourse” vagy „The Chance of Chance and the Philosophy of Exchange” címmel. Regnault munkáját az első kísérletnek tekintik a fejlett matematika alkalmazásával a tőzsde elemzésében.

Regnault munkájának hatására Louis Bachelier, egy másik francia matematikus publikált egy cikket „Théorie de a Spéculation” vagy „A spekuláció elmélete” címmel. Ennek a cikknek tulajdonítanak alapszabályokat, amelyek kulcsfontosságúak lennének a matematika és a statisztika részvénypiaci használatához.

1964-ben Paul Cootner amerikai pénzügyi közgazdász kiadott egy könyvet „A tőzsdei árak véletlenszerű jellege” címmel. A pénzügyi gazdaságtan klasszikus szövegének tekintett művek inspirálták az egyéb műveket, mint például Burton Malkiel (egy másik klasszikus) „Véletlenszerű séta a Wall Streeten” és Eugene Farma „Véletlenszerű séták a tőzsdei árakon”.

A véletlenszerű séta elmélet következményei

Mivel a Random Walk Theory azt állítja, hogy lehetetlen megjósolni a részvényárfolyamok mozgását, ezért egy tőzsdei befektetőnek sem lehet hosszabb távon felülmúlni vagy „megverni” a piacot. Ez azt jelenti, hogy lehetetlen, hogy egy befektető felülmúlja a piacot anélkül, hogy nagy mennyiségű további kockázatot vállalna. Mint ilyen, a befektető számára elérhető legjobb stratégia a piaci portfólióba történő befektetés, azaz egy olyan portfólió, amely hasonlóságot mutat a teljes tőzsdével, és amelynek ára tökéletesen tükrözi a piac minden értékpapírjának ármozgását.

A legutóbbi teljesítményvizsgálatok egy része, amely megismétli, hogy a legtöbb pénzkezelő nem tudta folyamatosan teljesíteni a teljes piacot, valóban egyre több passzív indexalap létrehozásához vezetett. Úgy tűnik továbbá, hogy egyre több befektető határozottan hisz az index-befektetés bölcsességében. A Vanguard és a Morningstar adatai szerint 2016-ban soha nem látott, több mint 235 milliárd dolláros beáramlás történt az indexalapokba.

Véletlenszerű séta elmélet a gyakorlatban

1988-ban a Random Walk Theory-t tesztelték a híres Dart Throwing Investment Contest versenyen. A Wall Street Journal által kidolgozott verseny a New York-i tőzsdén dolgozó profi befektetőket állította szembe a próbabefektetőkkel. A próbabefektetők a Wall Street Journal munkatársaiból álltak, akik a részvényeket úgy választották meg, hogy dartsot dobtak egy deszkára.

A „The Wall Street Journal Dartboard Contest” címet viselő kísérlet nagy rajongást és médiafigyelmet váltott ki. A 100 verseny közül a profi befektetők 61-et, míg a dart-dobó próbabábuk 39-et nyertek. A professzionális befektetők azonban 100-ból csak 51-szer verték meg a piacot (amit a Dow Jones ipari átlag teljesítménye képvisel).

A véletlenszerű séta elméletének kritikája

A Random Walk Theory egyik fő kritikája, hogy a tőzsde nagyszámú befektetőből áll, és az egyes befektetők által a piacon eltöltött idő eltér. Így lehetséges, hogy rövid távon megjelennek az értékpapírok árfolyamának trendjei, és egy hozzáértő befektető felülmúlhatja a piacot azáltal, hogy stratégiailag részvényeket vásárol, ha az ár alacsony, és akkor ad el részvényeket, amikor az ár magas rövid időn belül.

Más kritikusok szerint a Random Walk Theory teljes alapja hibás, és a részvényárfolyamok hosszú távon is követik a szokásokat vagy trendeket. Arra hivatkoznak, hogy mivel az értékpapír árát rendkívül sok tényező befolyásolja, lehetetlen felismerni az értékpapír árának mintáját vagy trendjét. Azonban csak azért, mert a minta nem egyértelműen azonosítható, ez nem jelenti azt, hogy egy minta nem létezik.

Nem véletlenszerű séta

Ezzel szemben a Random Walk elmélet az állítást hívők technikai elemzés -, akik úgy gondolják, hogy a jövőbeni ármozgások is alapján megjósolható trendek, minták és történelmi ár fellépés. Ebből a szempontból az következik, hogy a kiváló piaci elemzéssel és kereskedési képességekkel rendelkező kereskedők jelentősen felül tudják teljesíteni a piaci átlagot.

Mindkét fél bizonyítékot terjeszthet elő álláspontja alátámasztására, ezért minden egyes ember maga dönthet arról, hogy mit gondol. Van azonban egy - talán döntő - tény, amely ellentmond a véletlenszerű járás elméletének. Ez az a tény, hogy vannak olyan egyéni kereskedők, akik hosszú ideig folyamatosan felülmúlják a piaci átlagot.

A véletlenszerű elmélet szerint a kereskedőnek csak véletlenül vagy szerencsével kellene felülmúlnia a teljes piaci átlagot. Lehetővé tenné, hogy legyenek olyan kereskedők, akik az adott időpontban - pusztán véletlenül - felülmúlják a piaci átlagot.

Mi az esélye azonban annak, hogy ugyanazoknak a kereskedőknek évtizedek óta évről évre „szerencséjük lenne”? Mégis vannak olyan kereskedők, olyan emberek, mint Paul Tudor Jones, akiknek hosszú időn keresztül következetes alapon jelentősen átlagon felüli kereskedési hozamot sikerült elérniük.

Fontos megjegyezni, hogy még a leginkább a hívőknek a technikai elemzés -, akik úgy gondolják, hogy a jövőbeni ármozgások a piacon lehet előre - nem hiszem, hogy van olyan módon, hogy tévedhetetlenül megjósolni a jövőbeli ár fellépés. Pontosabban azt mondhatjuk, hogy a valószínű jövőbeni ármozgást technikai elemzés segítségével lehet megjósolni, és hogy az ilyen valószínűségeken alapuló kereskedéssel magasabb befektetési hozam érhető el.

Következtetés

Szóval, kinek hiszel? Ha hiszel a Random Walk Theoryban, akkor csak befektetnie kell egy jó ETF-be vagy befektetési alapba, amelyet úgy terveztek, hogy tükrözze az S&P 500 Index teljesítményét, és reménykedjen egy átfogó bikapiacban.

Ha viszont úgy gondolja, hogy az ármozgások nem véletlenszerűek, akkor meg kell csiszolnia alapvető és / vagy technikai elemzési készségeit, és biztosnak kell lennie abban, hogy az ilyen munka elvégzése kiváló nyereséggel megtérül a piac aktív kereskedése révén.

Kapcsolódó olvasmányok

A Finance a Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ tanúsítást kínálja törlesztések és még sok más. tanúsító program azok számára, akik karrierjüket egy újabb szintre akarják vinni. A tanulás és a karrier előrehaladása érdekében a következő források lesznek hasznosak:

  • Műszaki elemzés - Kezdő útmutató Műszaki elemzés - Kezdő útmutató A technikai elemzés a befektetési értékelés egyik formája, amely a múltbeli árakat elemzi a jövőbeli árképzés előrejelzése érdekében. A technikai elemzők úgy vélik, hogy a piac összes résztvevőjének kollektív fellépései pontosan tükrözik az összes releváns információt, ezért folyamatosan valós piaci értéket tulajdonítanak az értékpapíroknak.
  • Háromszög minták - technikai elemzés Háromszög minták - technikai elemzés A háromszög minták általános diagramminták, amelyeket minden kereskedőnek ismernie kell. A háromszög minták azért fontosak, mert segítenek jelezni a bullish vagy a bearish piac folytatódását. Emellett segítséget nyújthatnak egy kereskedőnek a piac megfordulásának észlelésében.
  • TRIN mutató - technikai elemzés TRIN mutató - technikai elemzés A TRIN mutató rövid a kereskedési indexhez. A TRIN mutató, más néven ARMS index, mert Richard Arms fejlesztette ki, funkcionálisan oszcillátor típusú mutató, amelyet elsősorban a tőzsde rövid távú túlvásárolt vagy túladott állapotainak azonosítására használnak.
  • Zig Zag indikátor - Műszaki elemzés Zig Zag indikátor - Műszaki elemzés A cikk-cakk indikátor egy általános technikai elemzési minta, amelyet az értékpapír árának jelentéktelen ingadozásainak kiszűrésére és a meglévő trend pontos nyomon követésére használnak. A cikk-cakk indikátor azonban nagyon elmaradó típusú mutató.

Legutóbbi hozzászólások