A kereset minősége - Jelentés a beszerzések átvilágításáról

Az eredménykimutatás minősége az átvilágítás rutinszerű lépése. M&A ügylet vagy befektetési folyamat során felmerült. Az átvilágítás az ügylet lezárása előtt befejeződik. folyamat a magánvásárlásokhoz. Nettó jövedelem Nettó jövedelem A nettó jövedelem kulcsfontosságú tétel, nemcsak az eredménykimutatásban, hanem mindhárom alapvető pénzügyi kimutatásban. Míg az eredménykimutatáson keresztül érik el, a nettó nyereséget mind a mérlegben, mind a cash flow kimutatásban felhasználják. nem feltétlenül 100% -ban pontos mutatója a vállalkozás pénzügyi teljesítményének.Ha egy vállalat nagy nettó jövedelemadatokat jelent, de negatív működési cash flow-t mutat be Cash Flow kimutatás, akkor a Cash Flow kimutatás (hivatalos nevén Cash Flow kimutatás) információkat tartalmaz arról, hogy egy vállalat mennyi készpénzt termelt és használt fel egy adott időszakban. Három részt tartalmaz: műveletekből származó készpénz, befektetési készpénz és finanszírozásból származó készpénz. például akkor lehet, hogy pénzügyileg nem olyan megbízható, mint amilyennek látszik. A minőségi jövedelem jelentés felméri, hogy a vállalat hogyan halmozza fel bevételeit - például készpénz vagy nem készpénz, visszatérő vagy nem visszatérő.akkor lehet, hogy pénzügyileg nem olyan megbízható, mint amilyennek látszik. A minőségi jövedelem jelentés felméri, hogy a vállalat hogyan halmozza fel bevételeit - például készpénz vagy nem készpénz, visszatérő vagy nem visszatérő.akkor lehet, hogy pénzügyileg nem olyan megbízható, mint amilyennek látszik. A minőségi jövedelem jelentés felméri, hogy a vállalat hogyan halmozza fel bevételeit - például készpénz vagy nem készpénz, visszatérő vagy nem visszatérő.

A kereset minősége téma

Számos kulcsfontosságú részlet van, amelyet nem vázolnak fel a társaság eredménykimutatásai - ezért a készpénzforrások lebontása Cash Sweep A cash sweep a társaság vagy egy magánszemély pénzforgalmának egy részének szándékosan választott és automatizált átutalása, amelyet egy meghatározott cél. nagyon fontos. Egyszerűen, ha egy vállalat pozitív nettó jövedelmet, de rossz minőségű eredményt jelent, akkor a vállalat megszerzése kockázatosabb befektetés lehet, mint azt a társaság pénzügyi kimutatásai mutatják. Ez az értékelés gyakran befolyásolja, hogy a felvásárló magánvásárlás folytatása mellett dönt-e vagy sem.

Példa a jövedelem minőségéről szóló jelentésre

Az alábbiakban bemutatjuk a jövedelem átvilágításának hipotetikus átvilágításának rövidített változatát, amikor egy kitalált vállalat, az XYZ Capital Partners úgy dönt, hogy felvásárolja a magántulajdonban lévő magántársaságot. A magántulajdonban lévő társaság olyan társaság, amelynek részvényei magánszemélyek vagy vállalatok és nem kínál tőkekamatokat a befektetők számára nyilvános tőzsdén forgalmazott részvények formájában. Az ABC Co és részben felvásárolja a DEF Co-t (az ABC testvérvállalata). A felülvizsgálatot a QRS LLP külső auditorok fejezik be. 3 szakaszra oszlik: (1) összefoglaló, (2) eredménykimutatás és (3) mérleg.

1. Összefoglaló

üzleti áttekintés

Az ABC Co. székhelye New York államban, Buffalóban található, és 2000-ben alapította James Smith. Az ABC országos költöztetési szolgáltatásokat nyújt, amelyek magukban foglalják a munkaerőt, a fuvarozást és a költöztetést. Öt vezető van, akik a felső vezetés részét képezik, és a vállalati hierarchia Vállalati struktúra A vállalati struktúra a vállalat különböző szervezeti egységeinek vagy üzleti egységeinek szervezésére utal. A vállalat céljaitól és az iparágtól függően a következő:

A kereset minőségének jelentése 1. példa

Ebben az ügyletben az XYZ megvásárolja az ABC testvérvállalatának, a DEF-nek az alkatrészeit is annak érdekében, hogy megszerezhesse az irányítást a felvásárláshoz kapcsolódó egyes állóeszközök felett.

Tranzakciók áttekintése

Az XYZ szándéknyilatkozata szándéknyilatkozat (LOI) Töltse le a Finance szándéknyilatkozatának (LOI) sablonját. Az LOI a végleges dokumentumok aláírása előtt felvázolja a tranzakció feltételeit és megállapodásait. A szándéknyilatkozatban szereplő főbb szempontok a következők: tranzakciók áttekintése és felépítése, ütemterv, átvilágítás, titoktartás, kizárólagosság magában foglalja az ABC összes eszközének és néhány egyéb működési eszköznek a DEF általi megszerzését 6 millió dollár összegért. A 6 millió dollár az EBITDA 4,23-szorosát jelenti az Amazon-hoz kapcsolódó bevételek korrekciója előtt (egy nagy, nem visszatérő bevételi forrás, amely akkor jelent meg, amikor három éves időtartam alatt költöztek a New York-i Buffalo-i irodába), a többszörös 4,39-szer korrigált EBITDA.

Tranzakciók áttekintése

A legfontosabb kérdések és ajánlások összefoglalása

Jövedelem kimutatás Megfigyelés Ajánlást
Bevétel és az Amazon Az ABC-nek általában van néhány nagyobb projektje, amelyek évente bekövetkeznek. Azonban 2017-ben az ABC-t az Amazon a szokásosnál jóval nagyobb szerződéssel nyerte el. Bár az Amazon projekt a mérete miatt szokatlan volt, az ABC képes lehet használni a jövőbeni egyszeri nagy megrendeléseket, mivel azok már szerepelnek az Amazon beszállítói listáján. Az XYZ Capital Partners-nek szorosan figyelemmel kell kísérnie az Amazon vancouveri fejlesztését, mivel további nagy megrendeléseket képes felvenni.
A QRS felülvizsgálta a 2017-es bevételeket annak megállapítása érdekében, hogy az Amazonhoz hasonlóan nagy egyszeri bevételek keletkeztek-e. A QRS megjegyezte, hogy nem történt jelentős bevételnövekedés, és a top 10-be tartozó összes ügyfél legalább két egymást követő évben bevételt jelentett.

Mérleg Megfigyelés Ajánlást
Vételár-allokáció Az XYZ-nek a vételár lehető legnagyobb részét a tárgyi eszközökhöz kell rendelnie, hogy kihasználhassa az eszközök gyorsabb adózási célú leírását. A QRS becslései szerint a Pender Westnek nyújtott adópajzs értéke 100 800 dollárral nő, ha további 1,26 millió dollár értéket osztanak ki tárgyi eszközökre. Az XYZ-nek meg kell határoznia a megvásárolható eszközök valós valós piaci értékét, és meg kell vizsgálnia, hogy tárgyalhat-e további tárgyi eszközökre allokálandó értékről az ezen ügylet során keletkező adópajzs növelése érdekében.

2. Eredménykimutatás

Jövedelem kimutatás

Bevételek és „Amazon Project”

Példa a jövedelem minőségéről szóló jelentésre

Bevételi diagram a jövedelem minőségéről jelentés

  • 2017-ben az ABC az Amazon-projekt miatt jelentősen megugrotta a bevételeket; Az Amazon segítségre szorult a buffalo-i irodájukba való bejutáshoz.
  • Az Amazon nélkül a bevételek 2017-ben 195 000 dollárral - 26% -kal, 2018-ban pedig 153 000 - 14% -kal növekedtek.
  • Az „A” volt a legnagyobb ügyfél, aki 135 000 dolláros bevételt termelt, ami a teljes bevétel 12% -a volt 2018-ban.
QRS kérdések / ajánlások
  • A QRS áttekintette a 2018-as bevételeket annak megállapítása érdekében, hogy voltak-e olyan nagy, egyszeri bevételek, amelyek hasonlóak az Amazon 2017-es bevételeihez, ami a szokásosnál magasabb kiigazításokat igényel. A QRS megjegyezte, hogy nem történt jelentős bevételnövekedés, és hogy a 2018-as év legjobb 10-be tartozó összes ügyfele legalább 2 egymást követő évben egyenletes bevételt biztosított az ABC számára.

3. Mérleg

Mérleg a jövedelem minőségéről jelentés

Vételár-allokáció

Beszerzési ár a jövedelem minőségéről jelentés

Vételár-allokáció 1

  • E javaslat értelmében az ABC képes lesz leírni az 1 millió dollárral megvásárolt eszközöket az eredeti 389 000 dolláros tőkeköltségéből. Ez további 3 millió dollár goodwillt hagyna maga után, amelyre nem jön létre adóköltség-alap.
QRS kérdések / ajánlások
  • Az XYZ-nek meg kell határoznia a megvásárolható eszközök valós valós piaci értékét, és meg kell vizsgálnia, hogy tárgyalhat-e további tárgyi eszközökre allokálandó értékről az ezen ügylet során keletkező adópajzs növelése érdekében.

A kereset minőségének következtetése

A fenti példa csupán egy vezetői áttekintés arról, hogyan jelenik meg a jövedelem minőségének felülvizsgálata, és a pénzügyi kimutatások elemzésének típusáról. Egyéb lehetséges kérdések és ajánlások, amelyeket egy külső auditor felvethet, többek között a jövedelem normalizálása, a bérszámfejtés hatékonyságának kezelése vagy egy új informatikai rendszer bevezetése.

Figyelje meg itt a fontos kérdéseket. 2017-ben az ABC nettó jövedelmének nagy része az Amazon egyetlen nagy megrendeléséből származott. Minőségi jövedelemjelentés nélkül az ABC értéke erősen felfújhatónak tűnhet.

Számos felvásárlási tranzakció kudarcot vall az átvilágítási eljárás során, mivel a felülvizsgálatok kiemelik a célvállalat azon legfontosabb hiányosságait, amelyeket külső audit nélkül nem fedeztek volna fel. A tanácsadási szolgáltatások kritikus jelentőségűek, mert ajánlásokat is tartalmaznak a lehetséges üzleti kockázatok fedezésére és a lehetséges nyereség (például adókedvezmények) kihasználására. Vegye figyelembe, hogy ez az értékelés pusztán ajánlás-alapú. A jövedelem minőségéről szóló jelentés ajánlásai szakmai elemzést és tanácsot jelentenek, de sem a felvásárlónak, sem a megcélzott vállalatnak nem követnie kell ezeket.

További források

Köszönjük, hogy elolvasta a Finance útmutatóját a jövedelem minőségéről. A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemzői tanúsítás hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari. A továbbtanulás és a karrier előrehaladása érdekében ezek a további pénzügyi források hasznosak lehetnek:

  • Magántőke vs kockázatitőke, angyal- és magbefektetők útmutató Magántőke vs kockázati tőke, angyal / magbefektetők Összehasonlítja a magántőke vs kockázati tőke vs angyal- és alapbefektetők kockázatot, az üzleti stádiumot, a befektetés nagyságát és típusát, mutatókat, menedzsmentet . Ez az útmutató részletes összehasonlítást nyújt a magántőke és a kockázati tőke, valamint az angyal és a kezdő befektetők között. Könnyű összekeverni a befektetők három osztályát
  • A magáncég értékelése A magántársaság értékelése 3 technika a magáncégek értékeléséhez - megtanulhatja, hogyan értékelje az üzleti vállalkozásokat, még akkor is, ha azok magán és korlátozott információkkal rendelkeznek. Ez az útmutató példákat tartalmaz, beleértve az összehasonlítható vállalatelemzést, a diszkontált cash flow elemzést és az első chicagói módszert. Ismerje meg, hogy a szakemberek hogyan értékelik az üzletet
  • Pénzügyi modellezési útmutató Ingyenes pénzügyi modellezési útmutató Ez a pénzügyi modellezési útmutató Excel tippeket és bevált gyakorlatokat tartalmaz a feltételezésekről, a meghajtókról, az előrejelzésről, a három állítás összekapcsolásáról, a DCF elemzéséről
  • M&A szójegyzék M&A szójegyzék A Finance egyesülési és felvásárlási tranzakciókkal kapcsolatos fogalommeghatározásai. A feltételek a Finance fejlett pénzügyi modellezési tanfolyamából, az M&A modellezésből származnak

Legutóbbi hozzászólások