A megtérülési idő megmutatja, hogy egy vállalkozás mennyi idő alatt térül meg egy befektetés. Ez a fajta elemzés lehetővé teszi a vállalkozások számára, hogy összehasonlítsák az alternatív befektetési lehetőségeket, és döntsenek egy olyan projektről, amely a legrövidebb idő alatt megtérül a befektetésével, ha ez a kritérium fontos számukra.
Például egy cég dönthet úgy, hogy befektet egy eszközbe, amelynek kezdeti költsége 1 millió dollár. A következő öt évben a cég pozitív cash flow-kat kap, amelyek idővel csökkennek. Mi a megtérülési idő? Az alábbi grafikonból látható, hogy a kezdeti befektetést teljes egészében ellensúlyozzák a pozitív cash flow-k valahol a 2. és 3. időszak között.
Megtérülési idő képlet
A megtérülés pontos megállapításához a következő képlet használható:
A képletet alkalmazva a példára a kezdeti befektetést abszolút értékében vesszük. A nyitó és a záró időszak összesített cash flow-ja 900 000 USD, illetve 1 200 000 USD. Ennek oka, hogy amint megjegyeztük, a kezdeti befektetés valahol a 2. és 3. periódus között térül meg. A képlet alkalmazása a következőket biztosítja:
Ennek eredményeként a projekt megtérülési ideje 2,33 év. A megtérülési időszakot alkalmazó döntési szabály a befektetés megtérüléséhez szükséges idő minimalizálása.
Töltse le az ingyenes sablont
Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az ingyenes sablont!
A megtérülési módszer használata
Lényegében a megtérülési idõt nagyon hasonlóan használják a megtérülési elemzéshez, a járulékráta arány A járulékráta arány a vállalat bevétele, levonva a változó költségeket, elosztva a bevételével. Az arány felhasználható a megtérülési elemzéshez, és ez + Egy további egység előállításának marginális előnyét jelenti. de a rögzített költségek fedezésére szolgáló egységek száma helyett a befektetés megtérüléséhez szükséges időt veszi figyelembe.
A megtérülési időszak jellegénél fogva gyakran kezdeti elemzésként szolgál, amely sok technikai ismeret nélkül érthető. Könnyen kiszámítható, és gyakran a „boríték hátulja” számításnak nevezik. Ez is egy egyszerű kockázatmérő eszköz, mivel megmutatja, hogy a befektetésből milyen gyorsan lehet pénzt visszaadni. Vannak azonban további szempontok, amelyeket figyelembe kell venni a tőkeköltségvetési folyamat végrehajtása során.
1. hátrány: Nyereségesség
Míg a megtérülési idő megmutatja, mennyi időbe telik a befektetés megtérülése, nem mutatja meg, hogy mi a befektetés megtérülése. Példánkra hivatkozva a cash flow-k a 3. periódus után is folytatódnak, de a megtérülési módszer döntési szabályának megfelelően nem relevánsak.
Az előző példára építve a cégnek lehet egy második lehetősége egy másik projektbe történő befektetésre, amely a következő cash flow-kat kínálja:
A másik projekt megtérülési ideje 4,25 év lenne, de magasabb megtérüléssel járna, mint az első projekt. Kizárólag a megtérülési időtartam alapján azonban a cég az első projektet választaná ezen alternatíva helyett. Ennek az a következménye, hogy a cégek rövidebb megtérülési idejű befektetéseket választhatnak, a nyereségesség rovására.
2. hátrány: Kockázat és a pénz időértéke
A megtérülési időszak másik kérdése, hogy nem kifejezetten engedményezi a projekthez kapcsolódó kockázati és alternatív költségeket. Bizonyos szempontból a rövidebb megtérülési idő alacsonyabb kockázati kitettségre utal, mivel a befektetés korábbi időpontban térül meg. Ugyanakkor a különböző projektek ugyanabban az időszakban is különböző szintű kockázatoknak lehetnek kitéve. A projekt kockázatát gyakran a WACC becslésével határozzák meg. WACC A WACC egy vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, amely a vegyes tőkeköltséget jelenti, beleértve a saját tőkét és az adósságot is. A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi ez, miért használják, hogyan kell kiszámítani, és egy letölthető WACC kalkulátort is tartalmaz
Belső megtérülési ráta (IRR)
A befektetés visszafizetési sebességének megnézése alternatívájaként, és a fenti hátrányos vázlat alapján a vállalatok számára jobb lehet, ha a belső megtérülési rátát (IRR) vizsgálják a belső megtérülési rátát (IRR) A belső megtérülési rátát (IRR) az a diszkontráta, amely nullává teszi a projekt nettó jelenértékét (NPV). Más szavakkal, ez a várható összetett éves megtérülési ráta, amelyet egy projekt vagy beruházás esetén el fognak érni. projektek összehasonlításakor.
A pénzügyi elemzők pénzügyi modellezést és IRR elemzést végeznek a különböző projektek vonzerejének összehasonlítása érdekében. A szabad cash flow előrejelzésével A Free Cash Flow (FCF) a Free Cash Flow (FCF) azt méri, hogy a vállalat képes-e előállítani azt, ami a befektetők számára fontos: a rendelkezésre álló készpénz diszkrecionális módon kerül a jövőben szétosztásra, ezután lehetőség nyílik az XIRR használatára. XIRR vs IRR Miért használja az XIRR vs IRR-t? Az XIRR az egyes pénzforgalmakhoz konkrét dátumokat rendel, ezáltal pontosabb, mint az IRR, amikor pénzügyi modellt készít az Excel programban. függvény az Excelben annak meghatározásához, hogy milyen diszkontráta nullázza a projekt nettó jelenértékét (az IRR meghatározása).
Mivel az IRR nem veszi figyelembe a kockázatot, a megtérülési idővel összefüggésben kell megvizsgálni, hogy mely projekt legyen a legvonzóbb.
Amint az alábbi példában láthatja, a megtérülési idő ábrázolására DCF modellt használnak (az alábbi középső grafikon).
Forrás: Pénzügyi pénzügyi modellezési kurzusok online.
Kapcsolódó olvasmányok
A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző FMVA® tanúsításának hivatalos szolgáltatója. Csatlakozzon több mint 350 600 hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari, valamint olyan küldetésen keresztül, hogy segítsen előrelépni karrieredben. A tanulás és a készségek továbbfejlesztése érdekében ezek a további ingyenes pénzügyi források hasznosak lehetnek:
- A befektetés megtérülésének megtérülési képlete (Return of Investment) A befektetés megtérülése (ROI) egy olyan pénzügyi arány, amelyet arra használnak, hogy kiszámítsák a befektetõ elõnyét a befektetési költségekhez viszonyítva. Leggyakrabban nettó jövedelemként osztva a befektetés eredeti tőkeköltségével. Minél nagyobb az arány, annál nagyobb a megszerzett haszon.
- A tőkeeszközök árazási modellje A tőkeinstrumentumok árazási modellje (CAPM) A tőkeeszköz-árazási modell (CAPM) egy olyan modell, amely leírja az elvárt hozam és az értékpapír kockázata közötti kapcsolatot. A CAPM képlet azt mutatja, hogy egy értékpapír megtérülése megegyezik a kockázatmentes hozammal és egy kockázati prémiummal, az adott értékpapír béta alapján
- A pénzügyi kimutatások elemzése A pénzügyi kimutatások elemzése Hogyan kell elvégezni a pénzügyi kimutatások elemzését. Ez az útmutató megtanítja Önt az eredménykimutatás, a mérleg és a cash flow-kimutatás pénzügyi kimutatásainak elemzésére, beleértve a fedezeteket, arányokat, növekedést, likviditást, tőkeáttételt, megtérülési rátákat és jövedelmezőséget.
- Bevétel-elszámolási képlet Bevétel-elszámolás elve A bevétel-elszámolás elve meghatározza azt a folyamatot és ütemezést, amelyen keresztül a bevételeket a társaság pénzügyi kimutatásaiban tételként nyilvántartják és elszámolják. Elméletileg több olyan időpont van, amikor a vállalatok bevételt tudnak felismerni.
