A növekedési lehetőségek jelenlegi értéke (PVGO) egy olyan koncepció, amely az elemzők számára eltérő megközelítést ad a tőkeértékeléshez. Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek területén. Figyelembe véve, hogy a részvénypiacok értékelése a fundamentumok és az elvárások kombinációja, akkor egy részvény értékét fel tudjuk bontani (1) annak értékére, feltéve, hogy nincsenek újrabefektetett jövedelmek, és (2) a növekedési lehetőségek jelenértékére.
PVGO formula
A következő formában írhatjuk fel:
Készlet értéke = növekedés nélküli érték + GO jelenértéke
Vagy megismételhetjük:
PVGO = Készlet értéke - érték nincs növekedés
és
PVGO = részvény értéke - (nyereség / saját tőke költsége)
Ez a megközelítés azt a feltételezést használja, hogy a vállalatoknak el kell osztaniuk a nyereséget a részvényesek között, ha nem lehet erre jobb felhasználást találni, például a pénzügyi elemzés során befektetni kell a pozitív nettó jelenérték (NPV) NPV Formula A útmutatóba az NPV képlethez az Excelben. Fontos megérteni, hogy pontosan hogyan működik az NPV képlete az Excelben, és a mögötte levő matematika. NPV = F / [(1 + r) ^ n] ahol PV = jelenérték, F = jövőbeli fizetés (cash flow), r = diszkontráta, n = a jövőbeli projektek időszakainak száma.
Nevezhetjük azt a forgatókönyvet, amelyben a vállalatnak nincs pozitív NPV-projektje, növekedés nélküli forgatókönyvnek , és megfogalmazhatjuk a következőket:
Értéknövekedés nélkül = div / (szükséges sajáttőke-megtérülés - növekedés)
ahol az osztalék a jövedelem 100% -át képviseli, így div = nyereség ehhez a feltételezéshez és növekedés = 0.
Ezért a képletet így írhatjuk át:
Értéknövekedés nélkül = nyereség / előírt saját tőke megtérülés
Töltse le az ingyenes sablont
Írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapba, és töltse le most az ingyenes sablont!
Példa a PVGO számításaira
Gondoljunk csak egy olyan vállalatra, amelynek megtérülése 12,5%, piaci ára 57,14 dollár, részvényenkénti várható eredménye 5 dollár.
Tehát 57,1 USD = 5 USD / 12,5% + PVGO
vagy PVGO = 57,14 USD - (5 USD / 12,5%)
= 17,14 USD
Ezért azt mondhatjuk, hogy a teljes 57,14 dollár 17,14 dollárja (30%) a vállalat növekedési, befektetési lehetőségeire vagy opcióira vonatkozó elvárásokból származik, vagy akár annak rugalmasságából, hogy a beruházásokat új körülményekhez igazítsa (módosítsa, elhagyja, méretarányosan módosítsa). A következő táblázatban könnyebben láthatjuk ezeket a különbségeket:
A következő táblázatban könnyebben láthatjuk ezeket a különbségeket:
| r | E1 | Ár | E1 / r | PVGO | PVGO / Ár | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Google, Inc. | 0,071 | 35.8 | 896,57 | 504,23 | 302,34 | 0,438 |
| McDonald's Corp | 0,057 | 5.7 | 102.14 | 100 | 2.14 | 0,021 |
Itt egyértelműen láthatjuk, hogy a megfigyelt ár 43,8% -a a Google növekedésére, új projektek beindítására és akár más iparágak ütemének meghatározására vezethető vissza, miközben úgy tűnik, hogy a McDonald's értékét inkább megalapozott és nehezen növekvő helyzetben, mivel az ipar telítetté válik, és a versenytársak belépnek a piacra, valamint a gyorsétteremláncok iránti negatív hangulat.
Ennek az elemzésnek számos formája van. Először is, megerősítésként szolgálhat egy vállalat helyzetében, és megkülönböztetheti az érett és növekvő vállalatokat. Emellett segíthet az elemzőnek megérteni, hogy a részvények jelenlegi árfolyama indokolt-e, azaz egy olyan vállalat számára, amely erősen telített piacon van, és csökkent a növekedési lehetőség.
További források
Ez egy útmutató a növekedési lehetőségek jelenlegi értékéhez (PVGO), mint a részvényértékelés alternatív gondolkodásmódjához. A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ tanúsítás hivatalos globális szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak.
A vállalati pénzügyekkel kapcsolatos tanulás és karrier előrehaladása érdekében ezeket a további ingyenes forrásokat javasoljuk, amelyek segítenek az utadon:
- Gazdasági hozzáadott érték Gazdasági hozzáadott érték (EVA) A gazdasági hozzáadott érték (EVA) azt mutatja, hogy a valós értékteremtés akkor következik be, amikor a projektek megtérülési rátát keresnek a tőkeköltségük felett, és ez növeli a részvényesek értékét. A maradékjövedelem technika, amely a jövedelmezőség mutatójaként szolgál, abból kiindulva, hogy a valós jövedelmezőség akkor áll fenn, amikor a vagyon van
- Értékelési módszerek Értékelési módszerek A társaság folyamatos működésként történő értékelésekor három fő értékelési módszert alkalmaznak: DCF elemzés, összehasonlítható társaságok és precedens tranzakciók. Ezeket az értékelési módszereket alkalmazzák a befektetési banki tevékenységben, a tőkekutatásban, a magántőke, a vállalati fejlesztés, az egyesülések és felvásárlások, a tőkeáttételes kivásárlások és a pénzügyek terén
- DCF képlet Diszkontált cash flow DCF képlet A diszkontált cash flow DCF képlet az egyes periódusok pénzforgalmának összege osztva eggyel, plusz a # periódus erejéig emelt diszkontráta. Ez a cikk egyszerű kifejezésekre bontja a DCF képletet példákkal és a számítás videójával. A képlet a vállalkozás értékének meghatározására szolgál
- WACC képlet A WACC WACC a vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége, amely a tőke és az adósság együttes költségét mutatja. A WACC képlet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi ez, miért használják, hogyan kell kiszámítani, és egy letölthető WACC kalkulátort is tartalmaz
