Az Intercreditor Megállapodás, amelyet általában hitelezők közötti okiratnak neveznek, egy olyan dokumentum, amelyet két vagy több hitelező írt alá az Egyesült Államokban. Az amerikai szövetségi betétbiztosítási társaság szerint az Egyesült Államokban 6799 FDIC-biztosítékkal rendelkező kereskedelmi bank működött. 2014. február. Az ország központi bankja a Federal Reserve Bank, amely a szövetségi tartalékról szóló törvény 1913-as elfogadása után jött létre, előre meghatározva, hogy miként oldják meg versengő érdekeiket, és hogyan dolgozzanak párhuzamosan kölcsönös hitelfelvevőjük szolgálatában. Egy tipikus forgatókönyv szerint két hitelező vesz részt egy adott megállapodásban - elsőbbségi és alárendelt (junior) hitelezők Senior és alárendelt adósságok Az elsőbbségi és alárendelt adósság megértése érdekében először felül kell vizsgálnunk a tőkekészletet.A tőkekészlet a különböző finanszírozási források elsőbbségét tekinti. Az elsőbbségi és alárendelt adósság a vállalat tőkekészletében elfoglalt rangjukra utal. Felszámolás esetén először az elsőbbségi adósságot kell kifizetni. Bizonyos körülmények között azonban kettőnél idősebb kölcsönadók lehetnek. Ilyen esetekben meg kell határozni egy másik megállapodást egymás között.
Gyakorlati példa egy hitelezői szerződésre
Az X vállalat szerződésben állhat az Y kormányzati szervvel a hadsereg veteránjainak lakásfejlesztési tervének elkészítéséről. A projekt költségei a becslések szerint körülbelül 125 millió dollárra rúgnak, amelyből a vállalat csak 25 millió dollárt finanszíroz. Ennek eredményeként a vállalat előrelépést kér a kormánytól és egy másik külső finanszírozó (k) tól. A projekt finanszírozására a kormányzati ügynökség és a finanszírozó (k) meggyőzésének eszközeként a vállalat nagy értékű eszközt használ garanciaként.
Ilyen esetekben a kormányhivatal szolgálhat junior hitelezőként, a finanszírozó (k) senior hitelezőként, és a vállalat (Y) a hitelfelvevő. Mivel a társaság mindkét hitelezőtől ugyanazzal a vagyonnal biztosítja a kölcsönt, az idősebb hitelező mindenképpen interkreditátori megállapodást akar kötni a kormányzati szervvel érdekeinek védelme érdekében.
Egy hitelezői megállapodás jelentősége
Az hitelezői megállapodás kulcsfontosságú szerepet játszik a zálogjog jogában. Ezért mindkét hitelező számára kulcsfontosságú, hogy szilárd alapot teremtsen jogaival és prioritásaival kapcsolatban arra az esetre, ha a hitelfelvevő pénzügyi képességei romlanak és meghibásodnak. Ilyen dokumentum hiányában mindkét fél egyidejűleg gyakorolhatja saját állásfoglalásait és következetlen lehet. Lehet, hogy az egész eljárás etikátlan és gazdaságtalan, és a bíróságon gyorsan jogi rendetlenséggé válhat.
A hitelezők közötti megállapodások kihívásai
Sok hitelezői megállapodásban gyakran az a szokás, hogy az idősebb hitelező diktálja a zálogjog feltételeit. Azokban az esetekben azonban, amikor a junior hitelezőnek nem sikerül erőteljesen tárgyalnia a tettről, az idősebb hitelező hátrányos helyzetbe hozhatja a junior hitelezőt. Bizonyos esetekben a junior hitelező mesterséges késedelmekkel szembesülhet az idősebb hitelezők részéről azzal a céllal, hogy jóváhagyást kérjen a megállapodás vagy igény érvényesítéséhez. Egy ilyen lépés meghiúsíthatja a folyamatot, kényszerítve a junior hitelezőt kapitulációra.
Óvatosan a Junior Hitelezők felé
A junior hitelezőknek körültekintően kell eljárniuk a hitelezői okirat értékelése előtt, mielőtt aláírnák azt. E célkitűzés megvalósításának egyik módja az, ha méltányos élvonalon tárgyalnak és megvalósítható terveket fektetnek le. Ha azonban az ilyen feltételek létrehozására irányuló erőfeszítések hiábavalók, ajánlatos, hogy a junior hitelező elhagyja a megállapodást, vagy alternatív lehetőségeket keres.
Az ifjú hitelezőnek mérlegelnie kell a megállapodás átvételi feltételeinek bevezetését a projekt átvételére, ha a hitelfelvevő nem teljesít. Ilyen helyzet esetén a junior hitelezőnek tudnia kell, hogy általában csak két lehetőség áll rendelkezésre: vagy pénzeszközöket juttat a projektbe azzal a szándékkal, hogy orvosolja az idősebb hitelező alatt fennálló monetáris mulasztásokat, vagy pedig kifizesse az idősebb hitelezőt. Ez utóbbi gyakran közel lehetetlen azokban az esetekben, amikor az idősebb hitelező nagyon nagy összegű finanszírozást nyújtott.
Közös tárgyalási és jogorvoslati területek egy hitelezők közötti megállapodásban
Általában a két vagy több fél által aláírt okiratban mindkét félnek tisztában kell lennie a megállapodás kritikus elemeivel. Tehát a junior hitelezőnek egyértelmű alapot kell elérnie és meg kell határoznia az alapvető kérdéseket a tranzakció megkezdése előtt, az alábbiak szerint:
Ellenőrizze a junior hitelezőnek ütemezett kifizetések korlátozásait
A fiatal hitelezőknek figyelniük kell arra, hogy a kamatláb ütemezett kifizetése hogyan és mikor történik meg. A kamatláb arra az összegre vonatkozik, amelyet a hitelező a hitelfelvevőnek bármilyen adósságformáért felszámít, általában a tőke százalékában kifejezve. készülnek. Biztosítania kell azt is, hogy ne legyen megdöbbentő elzáródás, amelyet az elsőbbségi hitelező indítana abban az esetben, ha egy hitelfelvevő nem teljesít. Ezért a junior hitelezőnek tárgyalásokat kell folytatnia olyan kezelésekről, mint például a nemteljesítések eltömődésének korlátozása, az adósságok felgyorsításának védelme és a tökéletes jogorvoslatok, valamint egyértelmű iránymutatás arról, hogy mikor kell megkezdődnie a blokkolásnak.
Tisztázza az „elsőbbségi adósság” fogalmát, és értékelje annak módosítását
Az „elsőbbségi adósság” hitelmegállapodás olyan kényes kérdésekből áll, mint a kamatdíjak, a költségek és a kártalanítási kifizetések, amelyek előnyben részesítik az elsőbbségi hitelezőt a fiatalabb hitelezőkkel szemben. Az is szokásos, hogy az időskorú hitelező a junior hitelező beleegyezése nélkül módosíthatja. Ezért a junior hitelezőnek tárgyalnia kell az elsőbbségi adósság összegének felső határáról, és biztosítania kell, hogy van egy záradék, amely megakadályozza, hogy az elsőbbségi hitelező módosítsa az elsőbbségi kölcsön feltételeit.
Pontosítsa a „junior adósság” fogalmát, és értékelje annak módosítását
Az idősebb hitelező általában azt akarja, hogy egy fiatalabb hitelező viselje a hitelfelvevő tartozásának terheit. Ilyen esetben a junior hitelező árnyékolhatja magát azzal, hogy mentességet kér a rövid lejáratú és korlátozott célú hitelek esetében. Tárgyalnia kell az alapvető részvényjogok gyakorlásának elfogadásáról is, például a részvényesi szavazat birtoklásáról blokkolás esetén.
Tisztázza az alárendeltségi megállapodás hatálya alá tartozó biztosítékokat
A junior hitelezőnek mentességet kell kérnie egy olyan biztosítékfajta alól, amelyet az idősebb hitelező nem vett fel az eszközalapjába. Miután megállapodtak abban, hogy a hitelfelvevő tőkéje személyes garanciával rendelkezik, vagy garancia van a junior hitelező javára, a junior hitelezőnek biztosítania kell, hogy a kikötött jogok pontosan tükröződjenek a hitelezői szerződésben, és hogy ne álljanak szüneteltetés alatt.
Egyéb források
A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos globális szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari, amely egy vezető pénzügyi elemző tanúsító program. A továbbtanulás és a karrier előrehaladása érdekében az alábbi kiegészítő pénzügyi források hasznosak lehetnek:
- Adóssági kötvények Adóssági kötvények Az adósság-kötvények olyan korlátozások, amelyeket a hitelezők (hitelezők, adósságtulajdonosok, befektetők) hitelezési megállapodásokra kötöttek, hogy korlátozzák az adós (adós) tevékenységét.
- Adósságütemezés Adósságütemezés Az adósságütemezés a vállalkozás összes adósságát ütemtervben határozza meg, lejárata és kamatlába alapján. A pénzügyi modellezésben a kamatráfordítások áramlanak
- Az adósság költsége Az adósság költsége Az adósság költsége az a megtérülés, amelyet a vállalat adósainak és hitelezőinek nyújt. Az adósságköltséget a WACC számításaiban használják az értékelés elemzésére.
- Adósságtőkepiacok Adósságtőkepiacok (DCM) Az adósságtőkepiaci (DCM) csoportok feladata, hogy tanácsot adjanak közvetlenül a vállalati kibocsátóknak az adósságok felvásárlásához, a meglévő adósság refinanszírozásához vagy a meglévő adósság szerkezetátalakításához. Ezek a csapatok gyorsan mozgó környezetben működnek, és szorosan együttműködnek egy tanácsadó partnerrel
