Valós opciók - Ismerje meg a valódi opciók különböző típusait és árait

A valós opciók jogok, de nem kötelesek üzleti döntést hozni. A valós opció koncepciója döntő fontosságú egy vállalkozás sikere szempontjából, mivel a megfelelő üzleti lehetőség megválasztásának képessége jelentős hatást gyakorol a vállalat jövedelmezőségére. EBITDA EBITDA vagy kamat, adó, értékcsökkenés, amortizáció előtti eredmény a vállalat nyeresége a ezek a nettó levonások megtörténnek. Az EBITDA a vállalkozás működési döntéseire összpontosít, mert a tőkeszerkezet hatása előtt megvizsgálja a vállalkozás nyereségességét az alaptevékenységekből. Képlet, példák és növekedés A növekedési lehetőségek jelenértéke (PVGO) A növekedési lehetőségek jelenértéke (PVGO) egy olyan koncepció, amely az elemzőknek eltérő megközelítést ad az értékeléshez. Mivel a tőzsdei árak a fundamentumok és az elvárások kombinációját jelentik,lebonthatjuk a részvények értékét (1) értékének összegével, feltéve, hogy nincs újrabefektetett jövedelem, és (2) a jelenértékre. A valódi lehetőség lehetővé teszi a vezetőség számára, hogy elemezze és értékelje az üzleti lehetőségeket, és kiválassza a megfelelőt.

A valós opciók fogalma a pénzügyi opciók koncepcióján alapul; így a pénzügyi lehetőségek alapvető ismerete döntő fontosságú a valós lehetőségek megértése szempontjából.

Valódi opciótípusok

A valós opciók típusai

A valós opciók különböző csoportokba sorolhatók. A leggyakoribb típusok: kibővítési lehetőség, elhagyási lehetőség, várakozási lehetőség, kapcsolási lehetőség és szerződéskötés.

  • A bővítés lehetősége az a lehetőség, hogy a jövőben beruházást hajtson végre vagy projektet hajtson végre az üzleti tevékenység bővítése érdekében (egy gyorsétteremlánc új éttermek megnyitását fontolgatja).
  • Az elhagyás lehetősége egy projekt vagy eszköz megszüntetése annak megőrzése érdekében (a gyártó dönthet úgy, hogy eladja a régi berendezéseket).
  • A várakozás lehetősége az üzleti döntés jövőre halasztása (egy gyorsétteremlánc új éttermek megnyitását fontolgatja ebben az évben vagy a következő évben).
  • A szerződéskötés az a lehetőség, hogy a jövőben egy bizonyos ponton leállíthatnak egy projektet, ha a körülmények kedvezőtlenek (egy multinacionális vállalat leállíthatja fióktelepeinek működését egy instabil politikai helyzetű országban).
  • A váltásra az a lehetőség, hogy a jövőben egy adott pillanatban leállíthatunk egy projektet, ha a körülmények kedvezőtlenek, és folytatják azt, ha a feltételek kedvezőek (egy olajipari vállalat leállíthatja üzemének egyikét, ha az olaj ára alacsony, és folytassa a munkát, ha az árak magasak).

A valós opciók árazása

Az NPV módszer Az NPV Formula útmutató az NPV képlethez az Excelben pénzügyi elemzés során. Fontos megérteni, hogy pontosan hogyan működik az NPV képlete az Excelben, és a mögötte levő matematika. NPV = F / [(1 + r) ^ n] ahol PV = jelenérték, F = jövőbeli fizetés (cash flow), r = diszkontráta, n = a jövőbeni időszakok száma a legegyszerűbb megközelítés a valós opciók árazása. Például az üzleti működés bővítésének lehetőségére vonatkozóan előrejelezhetjük ennek a projektnek a jövőbeni cash-flow-ját, és diszkontálhatjuk őket a jelenértékre, alternatív költségen. Akkor használjuk az opciót, ha az NPV pozitív, és elutasítjuk, ha az NPV negatív. Valós életben azonban az NPV-megközelítést nehéz lehet helyesen végrehajtani.

Szerencsére a pénzügyi opciók megközelítési módja alkalmazható a valós opciók árazására. Néhány valós opció a hívásokhoz hasonlóan viselkedik; egyesek hasonlóan viselkednek, mint a put. Például a kibővítés opció hívási opcióként tekinthető meg, míg az elhagyás opció put opcióként tekinthető meg.

A valós opciók pénzügyi opcióinak árképzési technikáinak felhasználásához meg kell határoznunk a releváns változókat.

Szimbólum Pénzügyi opció Valódi opció
S Részvényárfolyam Eszköz / előzetes befektetés megszerzéséhez szükséges kiadások
K Kötési ár Az eszköz / projekt aktuális értéke
T Idő az érettségig A lehetőség lejárta előtt eltelt idő
σ Volatilitás Az eszköz / projekt kockázata
r Kockázatmentes ráta Kamatláb
Div. Osztalék Műveletekből származó cash flow

A fenti változók segítségével könnyen felhasználhatjuk a pénzügyi opciók árazására használt módszereket, például a binomiális modellt, a Black-Scholes modellt és a Monte Carlo szimulációt a valós opciók árazásához.

Kapcsolódó olvasmányok

A Finance felajánlja a pénzügyi modellezés és értékbecslés elemzőjének (FMVA) ™ FMVA® tanúsítását. Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program azok számára, akik karrierjüket a következő szintre akarják vinni. A tanulás és a karrier előrehaladása érdekében a következő források lesznek hasznosak:

  • Opciók esettanulmány - hosszú hívás opciók esettanulmány - hosszú hívás Ez az opció esettanulmány bemutatja az opciók összetett kölcsönhatásait. Az eladási és a vételi opcióknak egyaránt különböző a kifizetése. Az opciók és az alapul szolgáló eszköz összetett természetének és kölcsönhatásainak tanulmányozásához bemutatunk egy opciós esettanulmányt.
  • Eredménykimutatás-tételek vetítése Eredmény-kimutatás-tételek kivetítése Megbeszéljük az eredménykimutatás-tételek vetítésének különféle módszereit. Az eredménykimutatás sorainak kivetítése az árbevétellel kezdődik, majd a költséggel
  • Mérlegsor-tételek vetítése Mérlegsor-tételek vetítése A mérlegsorok vetítése magában foglalja a működő tőke, a PP&E, az adósságtőke és a nettó jövedelem elemzését. Ez az útmutató részletezi a számítás módját
  • Hosszú és rövid pozíciók Hosszú és rövid pozíciók A befektetés során a hosszú és a rövid pozíciók a befektetők irányított fogadását jelentik, hogy egy értékpapír vagy felfelé (ha hosszú), vagy lefelé (rövid). Az eszköz kereskedésében a befektető kétféle pozíciót vehet fel: hosszú és rövid. A befektető vagy vásárolhat egy eszközt (sokáig tart), vagy eladhat (rövidre csökken).

Legutóbbi hozzászólások