Lejáratig tartó hozam (YTM) - áttekintés, képlet és fontosság

Lejáratig tartó hozam (YTM) - más néven visszaváltás vagy könyv szerinti hozam a beruházás. Éves százalékban kifejezve a hozam megmondja a befektetőknek, hogy mennyi jövedelmet fognak keresni évente a befektetésük költségéhez viszonyítva. - a spekulatív megtérülési ráta a megtérülési ráta A megtérülési ráta (ROR) egy befektetés nyeresége vagy vesztesége egy adott időtartam alatt, összehasonlítva a befektetés kezdeti költségével, százalékban kifejezve. Ez az útmutató a rögzített kamatozású értékpapír leggyakoribb képletét vagy kamatlábát tanítja meg, például kötvény kötvények A kötvények fix kamatozású értékpapírok, amelyeket vállalatok és kormányok bocsátanak ki tőkebevonás céljából.A kötvénykibocsátó tőkét kölcsönöz a kötvénytulajdonostól, és rögzített (vagy változó) kamatláb mellett fix összegű kifizetéseket teljesít nekik egy meghatározott időszakra. . Az YTM azon a meggyőződésen vagy megértésen alapul, hogy egy befektető az értékpapírt az aktuális piaci áron vásárolja meg és tartja az értékpapír lejáratáig (teljes értékének eléréséig), és hogy minden kamat- és kuponfizetést időben teljesítenek.

Lejáratig érő (YTM) nyitó

Az YTM kiszámítása

Az YTM-t általában éves százalékos kamatként (THM) fejezik ki. Éves százalékos ráta (THM) Az éves százalékos arány (THM) az az éves kamatláb, amelyet az egyénnek kölcsön után fizetnie kell, vagy amelyet betétszámlán kap. Végső soron a THM egy egyszerű százalékos kifejezés, amelyet arra használnak, hogy kifejezze a magánszemélyek vagy szervezetek által évente fizetett pénzösszeget a pénzkölcsön felvételének kiváltsága miatt. . Ezt a következő képlet alkalmazásával határozzák meg:

Lejáratig tartó képlet

Hol:

  • C - Kamat- / kuponfizetés
  • FV - Névérték Névérték Névérték a kötvény, részvény vagy szelvény névértéke vagy névértéke, a kötvényen vagy részvénybizonylaton feltüntetve. Ez egy statikus érték, amelyet a kibocsátáskor határoztak meg, és a piaci értéktől eltérően nem ingadozik rendszeresen. az értékpapír
  • PV - Az értékpapír jelenértéke / ára
  • t - Hány év kell a biztonság eléréséhez az érettség eléréséhez

A képlet célja egy kötvény (vagy más állóeszköz-értékpapír) hozamának meghatározása a legújabb piaci ár szerint. Az YTM számítás úgy van felépítve, hogy megmutassa - az összetételen alapulva - az értékpapír tényleges hozamát, amint lejárt. Ez eltér az egyszerű hozamtól, amely meghatározza azt a hozamot, amelynek az értékpapírnak lejáratkor rendelkeznie kell, de osztalékon és nem kamatos kamaton alapul. Összetett kamat Az összetett kamat az eredeti tőke és a korábban fizetett kamat összege alapján fizetett kamatfizetésekre vonatkozik . A kamatos kamat gondolkodásának egyszerűbb módja az, hogy a "kamat kamata", ahol a kamatfizetés összege az egyes időszakok változásain alapszik, nem pedig az eredeti tőkeösszegen van rögzítve. .

Hozzávetőleges YTM

Fontos megérteni, hogy a fenti képlet csak hozzávetőleges YTM esetén hasznos. Az igazi YTM kiszámításához az elemzőnek vagy a befektetőnek a próba és hiba módszert kell alkalmaznia. Ez különféle arányok alkalmazásával történik, amelyek a képlet aktuális értékhelyébe vannak behelyettesítve. A valódi YTM-et akkor határozzuk meg, ha az ár megegyezik az értékpapír aktuális piaci árával.

Alternatív megoldásként ez a folyamat felgyorsítható a SOLVER függvény használatával. Excel Solver Az Excel Solver egy optimalizáló eszköz, amelynek segítségével meghatározható, hogyan érhető el a kívánt eredmény a modell feltételezéseinek megváltoztatásával. Ez egyfajta „ha” elemzés, és különösen hasznos, ha megpróbáljuk meghatározni a “legjobb” eredményt, ha kettőnél több feltételezés halmaza van. az Excelben, amely a beállítható feltételek alapján meghatároz egy értéket. Ez azt jelenti, hogy az elemző beállíthatja az értékpapír jelenértékét (árát) és megoldhatja azt az YTM-et, amely a PV számításakor kamatlábként működik.

Tudjon meg többet a SOLVER használatáról a Finance ingyenes Excel modellezési alapok tanfolyamával!

Példa YTM számításra

Az YTM képlet és működésének jobb megértése érdekében nézzünk meg egy példát.

Tegyük fel, hogy van egy kötvény a piacon, amelynek ára 850 dollár, és hogy a kötvény névértéke 1000 dollár (a kötvények meglehetősen gyakori névértéke). Ezen a kötvényen az éves kupon 150 dollár. A kupon kamatláb Kuponráta A kamatláb a kötvénytulajdonosnak fizetett éves kamatbevétel összege, a kötvény névértéke alapján. mert a kötvény 15%, és a kötvény lejárata 7 év múlva lesz.

A hozzávetőleges YTM meghatározásának képlete a következőképpen néz ki:

Hozam lejáratig 1. példa

A kötvény hozzávetőleges YTM értéke 18,53% .

A hozam fontossága az érettségig

A hozam elsődleges fontossága az a tény, hogy lehetővé teszi a befektetők számára, hogy összehasonlítsák a különböző értékpapírokat és az egyesektől elvárható hozamokat. Kritikus annak meghatározása során, hogy mely értékpapírokat vegyék fel portfóliójukba. Hasznos abban is, hogy lehetővé teszi a befektetők számára annak megértését is, hogy a piaci viszonyok változásai hogyan befolyásolhatják portfóliójukat, mert amikor az értékpapírok árcsökkennek, a hozamok emelkednek és fordítva.

További források

A Finance a pénzügyi modellezési és értékelési elemző (FMVA) ™ hivatalos szolgáltatója. Az FMVA® tanúsítás Csatlakozzon 350 600+ hallgatóhoz, akik olyan vállalatoknál dolgoznak, mint az Amazon, a JP Morgan és a Ferrari tanúsító program, amelynek célja, hogy bárkit világszínvonalú pénzügyi elemzővé alakítsanak. Ha többet szeretne megtudni a fix kamatozású értékpapírokról, nézze meg az alábbi pénzügyi forrásokat!

  • Fix kamatozású alapismeretek
  • Részvény vs fix kamatozású tőke vs fix kamatozású tőke vs fix jövedelem. A saját tőke és a fix kamatozású termékek olyan pénzügyi eszközök, amelyekben nagyon fontos különbségek vannak, amelyeket minden pénzügyi elemzőnek ismernie kell. A részvénybefektetések általában részvényekből vagy részvényalapokból állnak, míg a fix kamatozású értékpapírok általában vállalati vagy állampapírokból állnak.
  • Lejáratig tartott értékpapírok Lejáratig tartott értékpapírok A lejáratig tartott értékpapírok olyan értékpapírok, amelyeket a vállalatok megvásárolnak és lejáratukig szándékoznak tartani. Ez ellentétben áll a kereskedési értékpapírokkal vagy az értékesíthető értékpapírokkal, ahol a vállalatok általában nem tartják meg az értékpapírokat, amíg le nem érik.
  • A mátrix árazás A mátrix árképzés a nem aktívan forgalmazott értékpapírok piaci árának becslésére használt becslési technika. A mátrix árképzést elsősorban a fix kamatozásban használják, hogy megbecsüljék az aktív piaccal nem rendelkező kötvények árát. A kötvény árát úgy becsüljük meg, hogy összehasonlítjuk az aktív piaccal rendelkező vállalati kötvényekkel

Legutóbbi hozzászólások